镍成本是不锈钢生产成本的主要部分，因此，镍价是不锈钢企业永恒不变关注的话题。在今天“我的钢铁不锈钢网”年会论坛上，来自安泰科的首席镍钴分析师徐爱东做了《中国镍市场分析与2012年展望》的精彩报告，从价格、产量和消费几个角度深入分析了镍市场的运行状况，并展望了2012年镍行情，引发了大家的浓厚兴趣。

价格-市场上存在一个平衡器

徐爱东分析师先后对比了镍与其他大宗金属2008年以来的价格走势，LME现货镍价与长江现货市场镍价的走势，长江现货市场镍价与镍生铁价格走势，并介绍了2000年以来中国市场镍库存变化后得出结论——市场上存在一个平衡器。镍价在05-07年一度是基本金属中涨幅最大的，但含镍生铁的快速发展抑制了镍价的上涨，同时也为镍价提供支撑。金融危机爆发至今，多数基本金属的价格已经大幅反弹，而镍价受含镍生铁大量替代使用影响,远低于危机前的水平。如果说之前含镍生铁的出现抑制了镍价的上涨空间的话，当镍价跌至17000美元/吨的水平时，含镍生铁的生产成本则起到了支撑镍价的作用。

产量-含镍生铁是明星

随后，徐爱东分析师向大家介绍了镍生铁产量的逐年增加，改变了世界镍生产格局，俨然已经成为了镍行业中的明星。2005年以来，中国的含镍生铁快速发展，改变了世界镍供应的传统格局。2011年中国原生镍产量为43.3万吨，其中55%是含镍生铁。尽管面临着许多挑战，未来几年，中国含镍生铁的产量还将会继续增加。

同时，在中国镍铁行业发展过程中，他认为呈现出了三大特点：一是电炉冶炼将成为我国镍铁冶炼主流，目前中国电炉冶炼镍铁主流炉型是12500KVA—25000KVA的电炉。随着冶炼工艺和生产技术的进步，未来我国电炉镍铁冶炼可能将进入50000—100000KVA的大电炉时代。二是国内主要不锈钢企业都通过不同形式参与或投资镍铁生产。三是传统镍冶炼企业也开始进入镍铁领域。例如金川集团将在广西防城港投资新建一座镍铁厂，设计产能为10万吨镍/年；吉恩镍业在内蒙古的镍铁厂已破土动工；元江镍业、陕西华泽等企业也已经开始镍铁生产。

但在中国镍铁企业积极扩充产能的同时，镍铁行业也面临着一些隐忧，如印尼政府2014年将禁止原矿出口，废不锈钢供应量增加将替代部分镍铁的使用，环保压力也将提高镍铁生产成本等等，无疑将掣肘着行业的发展。

消费-不锈钢仍是驱动力

徐爱东分析师认为不锈钢产业在过去十年的飞速发展，中国不锈钢产量在未来5年还将继续增加，但增幅将会放缓。2015年中国不锈钢产量将达到1900万吨，表观消费量将达到1600万吨。“镍矿—镍铁—不锈钢”的一体化生产模式可能成为中国不锈钢企业的发展方向，此模式将使得中国不锈钢企业的生产成本降低，在全球不锈钢领域的竞争优势凸显。伴随着镍生铁在不锈钢行业中的用镍比例不断提高，不锈钢仍是镍行业的驱动力。

展望-镍产量和增幅放缓的消费量相匹配

2011年中国镍的消费量为60万吨，不锈钢行业的消费占81%，其他行业镍的消费相对保持稳定。未来五年我国镍产量基本能满足增速放缓的消费量，每年仍需进口10-15万吨镍以弥补国内供应的缺口。到2015年，中国镍消费量将达到80万吨，产量将达到65万吨。

2012年全球镍价走势恐不容乐观

欧债危机愈演愈烈及美国经济增速减缓令全球镍需求增长减速，全球将有几个大型红土镍矿项目在2012年相继进入投产阶段，这些项目总产能约为37万吨/年，供应的大幅增加和需求的放缓将导致2012年全球镍市供应过剩约5.5万吨，2012的镍价走势恐不容乐观。

鉴于以上原因，徐爱东分析师认为迫于供需面压力和宏观经济面所存在的诸多不确定因素，2012年镍均价将低于2011年23000美元。一些机构也下调了其对2012年镍价的预测，麦格理预计2012年镍均价为19250美元/吨，较2011年下跌15.7%；第27届国际铁合金会议上有专家指出，2012年镍均价预计为20000美元/吨。日本野村集团（NUMIS）预计2012年镍均价为20450美元/吨。