一．宏观信息

1.本周国内外财经要闻

温家宝：中国当前经济形势总体上是好的中国国务院总理温家宝在2011大连夏季达沃斯年会上发表重要讲话。发表了题为《实现更长时期、更高水平、更好质量的发展》的致辞。温家宝强调，步入21世纪第二个十年，中国的发展进入新的历史阶段，仍处在重要战略机遇期。我们完全有条件、有能力、有信心继续保持经济平稳较快发展，推动经济发展再上新台阶。

外交部：我国将继续投资欧洲市场外交部发言人姜瑜13日在例行记者会上表示，中方对欧洲经济、欧元抱有信心，欧洲会继续成为中国对外主要投资市场之一。

央行：实际货币条件并未抑制经济增长最新出炉的金融统计数据显示，8月份，广义货币M2同比增长13.5%，比上月末和上年末分别低1.2个和6.2个百分点。对此，央行新闻发言人日前表示，今年以来，M2增速从高位向常态平稳回落，符合宏观调控的预期和稳健货币政策的要求。尽管目前M2增速看起来比过去低一些，但实际货币条件与经济平稳较快增长是相适应的。

“十二五”节能减排单位GDP能耗5年需下降16%近日，国务院印发了《“十二五”节能减排综合性工作方案》（以下简称《方案》），提出了12个方面、50条政策措施。根据《方案》，到2015年，全国万元GDP能耗下降到0.869吨标准煤（按2005年价格计算），比2010年的1.034吨标准煤下降16%，比2005年的1.276吨标准煤下降32%。

企业家和银行家经济信心双双回落央行调查显示,三季度,企业家和银行家对当前宏观经济的信心均有所回落,企业经营景气指数下降,盈利压力进一步加大。昨日发布的三季度企业家问卷调查报告显示,企业家宏观经济热度指数和宏观经济热度预期指数延续回落趋势,本季较上季分别下降3和2.5个百分点至47.7%和47.1%。企业家信心指数较上季下降5.6个百分点至70.2%。

惠誉公司称两年内或调降中国信用评级国际三大评级机构之一的惠誉公司今年以来四处出击，频频动用下调评级的利器，在下调欧洲多国主权信用评级后，最近又扬言，可能在两年内调降中国信用评级。惠誉亚太评级主管安德鲁•卡胡恩表示，中国本币债信评等可能在未来12至24个月面临下调。

美国：美国总统奥巴马12日敦促国会尽快通过他于上周提出的促进就业的法案,以加快经济增长,改善高失业率状况。

美国财政部13日公布的数据显示,今年8月份美国的财政赤字为1341.5亿美元｡本财政年度前11个月(截至2011年8月),美国的财政赤字已累计达到1.23万亿美元｡

根据美国劳工部15日公布的最新报告，美国上周首次申请失业救济人数再次大幅增加，升至三个月以来新高，表明就业市场复苏非常脆弱。

欧盟：希腊副总理兼财政部长韦尼泽洛斯9月11日宣布，希腊将实施包括提高房产税在内的补充性经济紧缩措施，从而在今年筹集约20亿欧元，弥补欧盟和国际货币基金组织（IMF）要求该国必须解决的17亿欧元财政预算缺口。

国际货币基金组织（IMF）周一发表声明称，该组织将马上向葡萄牙发放大约39.8亿欧元（约合54.3亿美元）的援助贷款。

欧盟统计局14日发布的数据显示，7月份欧元区工业生产止跌回升，环比增长1．0％，同比增长4．2％，这表明当月欧元区经济出现企稳迹象。

14日，法德领导人在同希腊总理的电话会议后表示，确信希腊未来仍是欧元区成员后，欧元再度获得提振。

北京时间周三下午，如市场预料，评级机构穆迪终于出手，分别下调法国农业信贷银行和法国兴业银行的信用评级，并表示继续将法国巴黎银行的评级置于复评名单。

14日晚，意大利众议院最终以314票赞成，300票反对的结果通过了政府的财政紧缩政策方案。此方案9月7日曾获得参议院的通过，根据参众两院通过的方案，意大利政府将在三年内消减开支542亿欧元，在2013年底前实现财政预算平衡。

欧盟统计局15日公布的数据显示，今年8月份，欧元区按年率计算的通货膨胀率为2.5%，与7月份持平。

欧洲央行15日发布公告称，该行决定与美联储、英国央行、日本央行和瑞士央行在年底前协同合作，执行3次美元流动性招标操作，3次招标时间分别为10月12日、11月9日和12月7日，每次操作期限为3个月。

其他：

加拿大：统计局9月9日公布的统计数据显示，受私营部门就业率下降和兼职就业人数减少拖累，加拿大8月失业率由7月的7.2%上升至7.3%，为近7个月来首次上升。

印度：北京时间9月16日下午消息，印度央行上调回购利率25个基点至8.25%，将逆回购利率上调至7.25%。

新西兰：中央银行新西兰储备银行15日宣布，将基准利率维持在2.5％不变。

2.本周国内外宏观数据汇总

日期	国家及地区	经济数据	前值	实际值
9月16日	意大利	意大利7月贸易帐	-18.3亿欧元	14.38亿欧元
	意大利	意大利7月贸易帐（欧盟国家）	-2.94亿欧元	17.73亿欧元
	欧元区	欧元区7月经常帐（未季调）	-33亿欧元	-32亿欧元
	欧元区	欧元区7月经常帐（季调後）	-74亿欧元	-129亿欧元
	欧元区	欧元区7月贸易帐（未季调）	9亿欧元	43亿欧元
	欧元区	欧元区7月贸易帐（季调後）	-16亿欧元	-25亿欧元
	欧元区	欧元区第二季度劳动力成本年率	2.60%	3.60%
	美国	美国7月长期资本净流入	37亿美元	95亿美元
	美国	美国7月国际资本净流入	-295亿美元	-518亿美元
	美国	美国9月密歇根大学消费者信心指数初值	55.7	57.8
9月15日	新西兰	新西兰9月央行利率决议	2.50%	2.50%
	瑞士	瑞士第二季度工业生产年率	5.00%	2.30%
	瑞士	瑞士第二季度工业生产季率	-9.20%	3.60%
	瑞士	瑞士9月央行利率决议	0.00%	0.00%
	英国	英国8月零售销售月率	0.20%	-0.20%
	英国	英国8月零售销售年率	0.00%	0.00%
	欧元区	欧元区8月消费者物价调和指数月率	-0.60%	0.20%
	欧元区	欧元区8月消费者物价调和指数年率	2.50%	2.50%
	欧元区	欧元区8月核心消费者物价指数月率	-1.00%	0.30%
	欧元区	欧元区8月核心消费者物价指数年率	1.20%	1.20%
	欧元区	欧元区第二季度就业人数变化季率	0.00%	0.30%
	美国	美国8月消费者物价指数月率	0.50%	0.40%
	美国	美国8月消费者物价指数年率	3.60%	3.80%
	美国	美国8月核心消费者物价指数月率	0.20%	0.20%
	美国	美国8月核心消费者物价指数年率	1.80%	2.00%
	美国	美国9月纽约联储制造业指数	-7.72	-8.82
	美国	美国上周续请失业金人数	371.7万	372.6万
	美国	美国上周初请失业金人数	41.4万	42.8万
	美国	美国8月工业生产月率	0.90%	0.20%
	美国	美国9月费城联储制造业指数	-30.7	-17.5
9月14日	美国	美国8月政府预算	-1293.8亿美元	-1341.5亿美元
	澳大利亚	澳大利亚9月Westpac消费者信心指数月率	-3.50%	8.10%
	澳大利亚	澳大利亚第二季度新屋开工季率	3.10%	-4.7
	日本	日本7月工业生产年率终值	-2.80%	-3.00%
	日本	日本8月机械订单年率修正值	15.30%	15.20%
	英国	英国7月三个月ILO失业率	7.90%	7.90%
	英国	英国8月失业率	4.90%	4.90%
	英国	英国8月失业金申请人数变化	3.71万	2.03万
	欧元区	欧元区7月工业生产年率	2.90%	4.20%
	美国	美国8月零售销售月率	0.50%	0.00%
	美国	美国8月生产者物价指数年率	7.20%	6.50%
	美国	美国8月核心零售销售月率	0.50%	0.10%
	美国	美国8月核心生产者物价指数年率	2.50%	2.50%
	美国	美国7月商业库存月率	0.30%	0.40%
	美国	美国上周EIA原油库存变化	-396.3万桶	-670.4万桶
9月13日	英国	英国8月RICS房价指数	-22.00%	-23.00%
	澳大利亚	澳大利亚8月NAB商业信心指数	2	-8
	法国	法国8月消费者物价指数月率	-0.40%	0.50%
	法国	法国8月消费者物价指数年率	1.90%	2.20%
	英国	英国7月贸易帐	-89亿英镑	-89亿英镑
	英国	英国7月贸易帐（欧盟国家）	-31.55亿英镑	-34亿英镑
	英国	英国7月贸易帐（非欧盟国家）	-57.18亿英镑	-55亿英镑
	英国	英国8月零售物价指数年率	5.00%	5.20%
	英国	英国8月消费者物价指数月率	0.00%	0.60%
	英国	英国8月消费者物价指数年率	4.40%	4.50%
	英国	英国8月核心零售物价指数年率	5.00%	5.30%
	英国	英国8月核心消费者物价指数年率	3.10%	3.10%
9月12日	日本	日本7月第三产业活动指数月率	1.90%	-0.10%
	澳大利亚	澳大利亚7月贸易帐	20.5亿澳元	18.3亿澳元

二．原料信息

1.镍

俄罗斯前7月镍和铜出口下滑周五公布的海关数据显示，俄罗斯今年前七个月对独联体以外国家的铜和镍出口量下滑，铝出口量几无变动。1-7月，俄罗斯对非独联体国家的铜出口量下滑73%至76,500吨，镍出口量下滑35.7%至84,800吨。

美国7月镍出口环比增长12.7%美国商务部9月8日公布数据显示，美国7月未加工镍出口量较上月增长12.7%，较去年同期下滑26.9%。美国7月未加工镍出口量为274,594千克，6月为243,655千克，去年同期为375,429千克。1-7月美国未加工镍出口量总计为1,672,052千克。美国商务部同时公布，美国7月未加工镍进口量较上月增长5.4%，较上年同期下滑21.2%。美国7月未加工镍进口量为8,711,361千克，6月为8,265,676千克，去年同期为11,049,210千克。1-7月美国未加工镍进口量总计为69,561,966千克。

统计局：8月中国镍产量国家统计局：我国8月镍产量为29273吨，同比增长91.9%；前8月累计产量193202吨，同比增长52.6%。

Eramet将对印尼WedaBay镍项目投资60亿美元9月7日，Eramet首席执行官PatrickBuffet与印尼总统SusiloBambangYudhoyono在雅加达会面。会后，印尼经济部官员HattaRajasa在记者招待会上称，Eramet将对印尼WedaBay镍项目分两期进行总计达60亿美元的投资，每期投资30亿美元。该项目位于在印尼北Maluku省的Halmahera。PatrickBuffet说，该项目将包括一个湿法冶金厂、机场和电厂，第一期镍产量预计达3.5万吨/年，二期将增加3万吨/年。日本三菱公司和印尼国有矿业公司PTAnekaTambang在该项目拥有部分股份。

Aperam预期明年镍平均价为每吨24,000-25,000美元不锈钢制造商Aperam的全球采购部主管CarlLanduydt称，预计到今年年末镍价将达到每吨20,000美元以上，明年均价料为每吨24,000-25,000美元。CarlLanduydt在周四MetalBulletin组织召开的一不锈钢行业会议间隙称：“我认为若明年镍均价达到每吨24,000-25,000美元，不会令人意外。”

加拿大第一镍业公布总裁任命事宜FirstNickelInc.(TSX:FNI)公布即日起ThomasM.Boehlert将接替WilliamAnderson成为公司总裁兼首席执行官。Boehlert先生已经同意总额$50万的私募融资，定价每份$0.14，同时Boehlert被任命为公司董事。Boehlert从业28年，拥有关於国际性资源能源公司优化经营和增长战略实施方面的丰富经验。同时Anderson将留任公司董事，同时为了实现工作顺利交接，6个月内将继续以公司顾问身份参加相关工作。

菲律宾官员称中国投资开发镍镁等矿藏令菲矿投翻番菲律宾政府矿业与地理科学局局长LeoJasareno周二透露，在阿基诺总统8月份访华之后，中国方面对菲律宾矿业的投资热情很高，使得2011年全年菲律宾全国的矿业投资合计可能将比原先预期的翻番至28亿美元，也将是2005年以来的最高投资额。这位官员称，在阿基诺访华期间，中国企业向总统表达了在菲律宾投资开发镍矿、铁矿和镁矿等矿藏的兴趣。目前几乎每日都有中国公司就此事向矿业局咨询。他还称，南部SouthCotabato省以保护环境为由禁止露天矿开采的决定将最终被取消，“地方法规也必须合法。”

Norilsk镍业CEO：目前镍库存跌势已停镍价若继续下滑可能导致减产全球最大的镍和钯金产商——俄罗斯诺里尔斯克镍业公司(NorilskNickel)首席执行官VladimirStrzhalkovsky9月12日在俄罗斯投资峰会上称，如果说过去一年半库存下滑，那么现今跌势已停。目前镍库存正以难以察觉到的速度微幅增加。

VladimirStrzhalkovsky称，如果镍价每吨继续下滑2,000-3,000美元，那么一些生产商可能将削减产出，目前诺里尔斯克镍业公司仍盈利。许多国家的生产成本介于17,000-18,000美元，也许他们将会考虑削减产出，但一定不希望增产，因为这不符合经济学原理。

中国镍库存也是威胁价格的因素之一，正如Strzhalkovsky所说，中国能以低于市场价释放库存以支持国内生产商。

日本开发出镍钌催化剂燃料电池日本九州大学研究人员在12日的德国《应用化学》周刊网络版上发表论文说，他们开发出了利用镍和钌作催化剂的新型燃料电池，这一发现将有助于降低燃料电池的成本，从而推动燃料电池车的普及。燃料电池车依靠氢和大气中的氧发生反应，产生电能驱动车辆，理论上排放的只有水。因此，燃料电池车被称为“环保车”，吸引着各大汽车厂家竞相研发。目前各种试制的燃料电池车，大多使用昂贵的铂作为从氢中提取电子的催化剂，而九州大学新开发的燃料电池，使用价格不到铂0．5的镍充当催化剂的主要原料，所以有望大幅降低成本。

2.铬

铬铁需求猛增印度金达莱计划扩产三倍印度金达莱不锈钢决定投资600-700亿卢比，将奥里萨邦KalingaNagar工厂的年产能从100万吨提高至320万吨。预计该产能扩张计划在未来4年内完成。

由于近期铬矿价格暴涨，金达莱不锈钢的铬铁生产遭受重创。随着金达莱计划扩大工厂产能三倍，将需要更多铬矿石满足铬铁熔炉，公司透露正在遭受铬铁供应困境。目前，金达莱不锈钢从国有奥里萨矿业公司采购铬矿以满足KalingaNagar工厂的生产需求。公司每年需要约1.1万公吨铬矿石用于满足钢铁及铬铁工厂。

三．钢厂信息

1.钢厂报价

2.钢厂动态

10月太钢协议户出厂价平盘10月太钢协议户出厂价平盘：304冷轧24100元/吨，304热轧23600元/吨，304热轧中厚板26100元/吨；430冷轧11900元/吨。

台湾烨联300系不锈钢出口报价下调30美元/吨台湾最大的不锈钢生产商――烨联（Yusco）宣布300系不锈钢出口价格较9月初价格水平下调30美元/吨，原因是镍价处于下跌通道，不锈钢需求萎靡不振，销售不畅，贸易商和买家继续观望。8月31日烨联公布9月份盘价时，300系冷热轧各项钢卷/板产品每吨调降60-100美元。

新日铁住金下调9月份300系不锈钢价格日本最大的不锈钢生产商――新日铁住金不锈钢公司（NSSC）日前宣布，国内9月份交货的300系不锈钢价格下调10,000日元/吨（129美元/吨），原因是镍价下跌，日元升值。调整后，304不锈钢板价格为355,000日元/吨，为去年9月350,000万日元/吨以来的最低售价。8月份新日铁住金曾维持奥氏体不锈钢价格不变。

太钢不锈获准发行30亿元中期票据9月13日，太钢不锈董事会发布公告称，日前接到中国银行间市场交易商协会2011年9月5日发出的《接受注册通知书》，核定公司发行中期票据注册金额为30亿元，有效期截至2013年9月5日，公司在注册有效期内可分期发行。

武进不锈钢管中标中石油项目近日，江苏武进不锈钢管厂集团有限公司在“中国石油天然气集团有限公司2011年炼化钢管授权集中采购框架”项目招标中，以其综合实力，通过了采购管理小组的评审，顺利中标。此次中标的是不锈钢无缝钢管（6吋以上）、不锈钢无缝钢管（6吋以下含6吋）、不锈钢焊管甲级供应商（注:甲级为优先选用供应商，乙级为可用供应商。）

宝钢特钢事业部与衡阳华菱合作开发超超监界火电用大口径钢管日前，宝钢特钢事业部与衡阳华菱钢管有限公司签订了超超临界机组用P92大口径钢管合作开发协议。协议规定，由宝钢特钢事业部提供符合标准要求的P92管坯，由衡阳华菱钢管有限公司负责钢管的制作及产品评定。P92铁素体型耐热钢大口径钢管是超超临界发电机组主蒸汽管道的主要材料之一。随着我国电力事业的发展，每年所需该类材料数万吨。双方一致表示，将尽快完成P92铁素体型耐热钢前期的试验工作。P92大口径钢管用管坯如开发成功，将打破国外的垄断，对该钢管的国产化应用具有重大意义。

太钢成功开发国内最大口径高镍合金油井管为不断拓展销售领域、扩大市场影响力，太钢不锈钢钢管公司紧抓市场脉搏，致力于研究开发符合市场需求的高端产品，并在新产品开发方面再次取得重大突破，日前成功开发出国内最大口径高镍合金油井管。为了赢得进入油井管领域的入场券，今年以来，太钢不锈钢钢管公司充分利用进口挤压机和大口径220轧机的设备优势，成功自主开发出高镍合金油井管，该管为目前国内不锈钢管领域生产最大规格的高镍合金油井管，且产品性能和质量均符合检验标准。

太钢与星原集团签订战略合作框架协议9月9日上午，太钢集团与山西襄汾星原集团钢铁及相关业务战略合作框架协议签字仪式在花园国际大酒店举行。双方将充分发挥各自优势，在钢铁、能源等领域进行合作，优势互补，合作共赢。星原集团组建于2003年4月，是集焦化、炼铁、炼钢、轧钢、发电、建材、贸易为一体的民营钢铁企业，下辖襄汾县星原钢铁集团有限公司、襄汾县万鑫原焦化有限公司、连云港星原进出口有限公司三个子公司，具备年产160万吨铁、200万吨钢、110万吨材的生产能力。星原集团焦化产品中，80%的焦炭销往本集团钢铁公司，富余焦炭及其它化产品均外销，是地方上名列前茅的优质企业。

金广集团与中冶东方签20万吨/年不锈钢冷轧深加工项目据悉，中冶东方工程技术有限公司与四川金广集团广汉20万吨/年不锈钢冷轧深加工项目已正式签约，于9月6日合同正式生效。该项目所生产的不锈钢产品主要为宽薄不锈钢带材。

江苏大明（杭州）加工中心8月销量突破万吨大关8月份，大明（杭州）加工中心单月销量继今年5月份突破9000吨大关后，再创辉煌，突破了10000吨大关，为公司创造月销售新高做出了突出的贡献，成为大明本部外首个月销量达到万吨级的加工中心。同时，杭州加工中心8月份加工量突破了8500吨，实现了产量、销量的双双突破。

2.钢厂成本与市场价格对比

第34期钢厂304成本推算

日期	304废钢	长江有色	镍铁	铬铁	生铁	304热卷（废铁、镍铁、精炼镍）	304热卷（精炼镍）
9月13日	14400	161000	1650	8450	3780	20654	21469
9月14日	14400	160000	1640	8450	3780	20605	21385
9月15日	14400	159750	1640	8450	3780	20602	21364
9月16日	14400	161000	1640	8450	3780	20616	21469

四．市场信息

1.一周市场动态

9月13日

旺季不旺成本压力难小觑

本月各大钢厂计划产量基本与上月持平，现货市场目前动能尚且不足，然而钢厂却并未考虑减产，相信是对9月、10月的行情仍抱有很大期待。然而笔者谨慎认为已至9月中旬，现货虽呈现一定涨势，304冷轧太钢报22900元/吨，宝新报23000元/吨，酒钢也报至22800元/吨左右，需求却不旺，笔者从市场反馈来看，商家调货现象存在，真正的企业采购却并未明显增多。而且目前的原料成本令冷轧面临的压力不轻，虽亏损有限，但仍需步步为营；倒是与冷轧一争高下的热轧资源利润空间较大，钢厂方面针对现货市场的此种现象，或会在结构上作出适当调整，尽可能避免不必要的亏损。本周初现货表现平稳，无锡地区可考虑酒钢、联众等资源的采购。

节后个中平静下的暗流波动

上周在奥巴马的刺激就业计划振奋下伦镍出现了大涨行情，但是接踵而来的欧债危机升级盖过了奥巴马的刺激经济计划，伦镍峰回路转在中秋节假期前一天深幅下跌，令这个中秋节徒增几分凉意。不过节后第一个交易日的今日，伦镍重拾涨势，早盘涨势继续，不锈钢市场理性开盘，以静制动。304冷轧佛山市场主流报价22800-23000元/吨（毛边），货少市场气氛平淡。依照惯例每个月的10号左右当月的代理订单会陆续到货，今日笔者了解佛山市场太钢代理到货量微乎其微，特别是四尺资源。某些代理商甚至得以悠闲得观察市场，销售压力也没往年明显。也有某些钢厂资源到货有序，相对于他们来说，9月份的行情已过半，接下来的半个月压力不小。300系借助资源不齐，强势存活在需求低迷时下。另外佛山的200系市场情况不妙，201压延料逐日下跌，今日市场主流价格11200元/吨（未税），压延厂订货价却难低于11300元/吨，卷板流通毫无利润空间，唯有平板勉强维持利润。联众材料暂时维持稳定与11700元/吨（未税），本月份联众201高镍材质出厂价仅高于低镍100元/吨，且高镍材料有所增多，这其中的价格维稳或不是高品质补充所致？200系弱势求生，最主要的原因是由于资源过多，需求不振。预计伦镍难以稳定，不锈钢的此种平静很快将会受到冲击。

201窄带行情见好金九银十或可预期

近期201窄带市场行情有所好转，上周随着吴航、盛达、友谊等各大钢厂纷纷拉涨价格，市场201窄带现货走价也相应的上调100元/吨左右。目前201半铜市场普遍成交价不含税在9350元/吨左右，部分钢厂资源不含税9400元/吨亦可成交，201高铜不含税市场报价基本在9900元/吨左右。从市场贸易商处了解到，现在市场201高铜资源不多，基本到货就可销售。201半铜市场资源还有一定的存储量。就目前市场成交状况来看，201窄带市场已经在逐步回暖。虽然现在国内外的经济形式令人担忧，伦镍接下来的走势也不是十分明朗，金九银十的预期现在也没达到。但是从长远角度来看，一是受到来自长期的货源成本压力，二是钢厂的有意拉涨，还有就是下游的需求也在逐步增加，笔者认为201窄带价格还是会有上行的空间。

9月14日

伦镍涨跌拉锯持续价格调整跟进

前夜伦镍小涨318美元，昨夜又以下跌212美元收盘，不难看出，伦镍上周的拉锯形式至今日还在持续，其对我国内不锈市场的影响仍在延续。今日武汉市场304冷轧卷板紧随伦镍脚步微幅下调，报价22900元/吨，热轧卷板报价为22300元/吨与上一工作日持平，东特热轧低于太钢热轧500元左右，据笔者了解，各钢种平板在当地的销售情况较为良好，但报价比较混乱，高地价差很大，浮动更为频繁，商家对频繁调整价格也表示比较无奈，但也认同这样的盘整过程，201和430的价格一直维稳不变。笔者认为，其实武汉在国内并不属于太大的不锈钢市场，目前的出货量也并没有达到理想状态，整体资源量尚可，为促进出货力度，价格多方调整实属必然。

酒钢400系到货价稳一如既往

430冷轧的稳定令钢厂对其的投放没有设限。据笔者了解天津市场部分贸易商惯于在8号前后订货，周期为一个月，具体来说9月8号左右到达的资源是上月同期下的订单，由于价格较为平实，故贸易商提货也不似304般谨慎。无锡市场流通产地有太钢、宝新、酒钢，而天津则略为纯粹，太钢近年来拓展出口，对各钢种的现货投放都不太稳定，故不少商家选择以430酒钢冷轧作为销售主力，目前天津430/2B酒钢卷报11000元/吨左右，平板报10800元/吨左右，商家表示在卷板的出售上没有什么争议，平板就不同了，如若下游企业的采购量未达到贸易商理想的出货数量，那么在10800元/吨的价位上则很难成交。日前天津市场已到货数日，周边地区可考虑。

管坯价格松动商家静待观望

节后管坯市场成交依旧清淡运行，回暖的希望并不是很大，商家的信心严重不足，管坯的报价表面依旧平盘为主，但在实际成交中已有隐隐松动迹象，现在304直径60-130的实际成交价基本维持在21100-23000元/吨，比报价下调大概100-300元/吨不等，下游采购商等拿货并没有出现增多但也并没有随之减少，基本维持按需采购的措施，中间贸易商也是少量多次的备货策略，而管坯商家现在也反映前期的迷茫和忐忑现在也开始安定，谨慎观望为主，期待好转的信心大减，考虑到整体需求难以提振，短期内管坯市场应该还是以贸易商成交受阻，中小户多以小批量出货为主，但大多数商家对后市迷茫情绪增加。

9月15日

心态存异致现货价纷乱

最近镍价走势震荡，不锈钢市场也跟着受累，据悉304热轧太钢、宝钢等一路坚挺的资源也呈现下滑态势，太钢、宝钢的热轧都报在22500元/吨左右，不过是为大户报价。目前市场贸易商心态不尽相同，分为降价派和挺价派，前者多集中在大户，在需求未起，成交冷清之际，面对相对充裕的库存多少有些担忧，而资金也需周转，综合成本及现货情况的考虑，304热轧还有利润空间，调价实属情理；后者的挺价派则多为中小户，库存保持低位运行是其近几个月的特点，正因为资源有限，商家并不愿随镍起伏，太钢等稀缺资源依旧持稳在22800元/吨左右，毋庸置疑地，该价位在市场上是很难有成交的，故中小户偏向于终端用户，因其存在刚性需求，出货反而顺当。

201隐有走低退一步海阔天空

今日无锡市场不锈行情仍是保持平稳运行状态，市场报价方面，201、202冷热轧资源均保持平盘。联众资源近期抵达量较多，但是还是仍以200系资源为主，联众304冷轧资源抵达甚少。目前市场上联众200系资源的补充，对市场报价略有冲击，但是大批量抵达的影响相对较小。只有小部分商家小幅调低成交价，报价至12500元/吨。所幸调低价位的呼声不高，没有影响至市场主流报价。目前市场上冷轧资源也较为丰富，张浦和宝钢资源以其优廉的价位，吸引着市场采购商的目光。因此笔者担忧，市场上参差的同类产品报价，或将影响稳健的联众资源报价。因此，呼声较小的联众调价消息，疑似难耐市场资源之琳琅，压制贸易商的成交量。索性调低联众报价与市场其他钢厂的同类产品保持较为统一的步调，或许是对联众在市场上地位的维护。

316L资源过剩隐现忧患

近期当市场更多的将目光锁定在304等主要流通钢种上时，316L正悄然发生着巨大变化。316L此钢种理论上来说也受镍影响很大，但是由于其缺少304的广泛流通性以及本身就高一档次的价格，使得316L价格调整没有304频繁，更多的是受市场供求支配。镍小幅波动基本不受影响，316L波动考虑的因素之一是镍大体方向的走势。中秋节后第一个交易日有商家打出“特价甩卖”招牌，招揽生意。早前价格稍高的进口材料深幅调整，基本与国内产品没有差异，其中热轧价格较前期走低1000元/吨或更多。据市场人士反映，最主要的原因是资源充裕，目前太钢、联众、张浦、宝钢、东特以及北美、南非、瑞典、日本等进口材料都充斥着需求本就不大的316L市场，甚至近期酒钢产品也加入市场竞争，其前期打入市场的低价姿态使得贸易商大喊受伤。笔者建议，谨以为戒，将来特殊钢种不特的现象大有可能，谨防某个特定市场过热难以抽身。

无缝管以静制动期待市场转好

近期的无缝管市场可谓风平浪静，波澜不惊，商家反映现在对于镍价的涨跌是在可预计的空间内浮动，因此无缝管报价受到的影响不是很大，但这主要是根据各个无缝管厂家的自身产量销售等情况而定。目前看伦镍持续震荡调整之中，废料亦是有小幅涨势，但无缝管报价则不可能可能会随势而动，但这会愈发的挤压利润空间则是厂家现在急需解决的问题，从市场反映来看，今日不锈钢无缝管市场维持弱势运行。市场出货量未见好转，经销商以缓慢出货为主，价格随行就市，普遍持观望态度，暂时抑制了大量采购的意向。目前市场处于较低的氛围中，贸易商的心态比较谨慎，外围市场涨跌也跟风现象大大减少，且始终保持平稳观望的态度，短期内不锈钢无缝管市场继续以弱势运行为主的可能性较大。

9月16日

镍走出大反弹不锈下跌趋势刹车

周四，欧洲央行宣布联手美联储及另外三国央行，向欧元区银行体系提供美元流动性支持，市场由此获得乐观期望。伦镍电涨516美元，但不锈钢市场貌似已经失去了知觉，不锈钢主流钢种304各地市场反应差不多，有商家涨100元/吨，有商家平盘。佛山市场昨日在成交低迷催化之下，价格下行，今日伦镍反转，商家绝望中透露曙光。304冷轧鉴于太钢冷轧四尺较为缺货，有货代理普遍上涨100元/吨，今日主流报价22800-22900元/吨（毛边），薄料再加价200-300元/吨；而张浦、青浦资源低姿态示人，报价和太钢一致，青浦更是低于太钢报价；酒钢资源很久以来成为了佛山市场的主角，越来越多的人关注酒钢动作，今日酒钢冷轧亦涨100元./吨，目前报价23300元/吨（切边），可谓是各钢厂资源中的顶端报价。不过酒钢资源不分规格，薄料、厚料统一基价也在一定程度扯平了其他钢厂资源情况。304热轧情况平淡，一米五热轧昨日主流成交价21600-21700元/吨，今日报价与成交价预计都将维持平盘。笔者以为，即便今日镍价走出了较好反弹行情，但始终未能有效突破22000美元，市场信心难以真正回暖。另外实质需求疲弱是不争的事实，跟涨动能有限。

心态不一无锡430冷轧价格欲现分歧

今日某商家表示又有批量太钢430资源抵达无锡，目前不缺乏类似各商家到货情况，三季度上中期缺货其概况已经迎刃而解，但随着市场整体到货量的增加，其他问题又接踵而至。今日笔者从无锡市场了解到，清淡的市场成交承压库存压力，报价差别拉开距离，走货情况稍好且以430为主流库存的商家观望情绪频起，认为本周不锈引导力—伦镍趋好，拉涨心态蠢蠢欲动，只是欠缺一个拉涨的契机，贸然拉价反而加剧需求回升缓步，走货情况依然无较大起色的商家虽然不时的有库存补充，规格尚算齐全，但为了减小400系库存压力，加大出货力度，报价虽维持，成交隐隐有暗跌之意。目前无锡市场太钢资源报价为10800元-11000元/吨（切边价），宝钢资源类似，宝新资源报价范围在11500元-11800元/吨。笔者以为，目前报价虽然混乱，但相较于之前尴尬僵持有期待性，贸易商不必过于悲观，只是近期操作过程还需谨慎。

市场价格悄然走高钢厂承受压力加大

目前由于受到伦镍的反复震荡影响，304热轧窄带行情一直难以维持平静的态势。与之形成鲜明对比的201热轧窄带则表现的岿然不动，报价一直坚挺。而近几日随着201热轧窄带市场价格的悄然走高，钢厂方面所承受的压力也越来越得以呈现。现在201半铜现货市场不含税走价在9400元/吨左右，货源较少的吴航市场报价甚至已经到了9500元/吨。201高铜现货市场资源一直偏紧，所以报价更是居高不下，现在市场主流成交价不含税已经达到9900元/吨。鉴于生产方面，除了需要承受原料不断上涨的压力，还有今年电价调整也是对钢厂加工方面的一个不小考验。再加上产品运输方面的考虑，不少窄带钢厂叫苦不迭，纷纷表示有上调价格的要求。笔者认为，钢厂涨价还是会有一个试探性的过程，贸易商可以适当补仓，等待契机的到来。

钢坯价格暂稳型材稳中走弱

今日钢坯价格整体趋稳，在此影响下，型材市场价格稳中趋弱，部分市场价格弱势盘整。在疲软的市场需求以及持续动荡的钢市行情的双重打压下，商家本已倍感压力。无锡市场304材质不锈钢圆钢Φ60-120规格含税价格主流报价22500元/吨，泰州市场1Cr13不锈钢圆钢报价11000元/吨，2Cr13、3Cr13均报10800元/吨，与节前价格相比，已积累下调300-400元，由于目前市场整体不景气，使得目前市场积极性不高，价格浮动空间有限。同时，不少商家面临着回款难的问题，心态严重受挫，操作相当谨慎，普遍将库存设置为历史水平最低点。综合以上，笔者预计短期内市场难改弱势，或将小幅回调。后期看空的空间有限，维持目前价位盘整的可能性较高。

2.本周市场价格走势

本周，伦镍市场主要处在欧债问题的阴影之下，持续围绕5日均线展开激烈争夺。本周一成功收复上周末大半跌幅重回21500美元之上后，受希腊债务担保和穆迪下调法国银行评级拖累，伦镍连续2天跌回5日均线之下，并触及低点20801美元。周四，德法领导人关于支持希腊的声明以及意大利通过新的财政紧缩政策支持伦镍走高，尾市收盘企稳在21800美元附近。国内不锈钢市场随着镍市亦步亦趋，贸易商拉涨无力，价格受累于成交而小幅下滑。只有在镍价反弹的刺激之下才能暂时扭转局势。

各市场价格走势情况如下：无锡市场（1）201系列，冷轧联众又有资源到货，市场资源丰富，但未影响价格，本周依旧持稳。热轧近期市场上一直没有及时供给，资源比较紧张，一直供不应求，因此价位表现的较为稳固。联众LH冷轧卷板基价（1.0mm*1219mm）12600元/吨；平板基价（1.0mm*1219mm）11500元/吨；L1热轧卷板基价（3mm*1500mm）11500元/吨；平板基价（3mm*1500mm）各种厚度价格有所差异，3mm平板12200元/吨，4-5mm平板10600-10800元/吨，6-10mm平板11000-11100元/吨。（2）304系列，冷轧方面，太钢资源稍紧；宝新规格不齐，资源一般；张浦薄规格略有缺货；酒钢资源充足；联众薄规格较缺资源，整体偏少。受镍价影响，本周连续2天小幅下跌后随镍价反弹，小幅回升了100元/吨。热轧方面，太钢1800宽资源相对充裕，1500mm很少；宝钢资源尚可；联众资源充足，规格齐全；酒钢和东方特钢都有少量到货补充；泰山钢铁资源不多，部分规格较缺。冷轧卷板基价（2.0mm*1219mm）太钢22700-22900元/吨，张浦、宝新22900-23100元/吨，酒钢、联众、天管22500-22900元/吨；平板基价（2.0mm*1219mm），太钢21300-21400元/吨，张浦、宝新21400-21600元/吨，酒钢、联众、天管21200-21300元/吨；热轧方面，卷板基价（5.0mm*1500mm）：太钢、宝钢22500-22700元/吨，张浦22100-22300元/吨，酒钢22000-22500元/吨，东特22500-22600元/吨（6mm）；平板基价（5.0mm*1500mm）：太钢21500-21700元/吨，宝钢21400-21600元/吨，张浦21100-21300元/吨，酒钢20800-20900元/吨。（3）430系列，冷轧方面，太钢资源均尚可，冷轧部分规格紧缺；宝新和宝钢规格不齐，资源较少；酒钢规格齐全，资源较少。价格仍然保持稳定，但成交仍不见好。冷轧卷板基价（2.0mm*1219mm）：太钢11000元/吨，酒钢10800元/吨，宝钢10800元/吨，宝新11500元/吨；平板基价（2.0mm*1219mm）：太钢10300元/吨，宝钢10200元/吨，宝新10700元/吨，酒钢10200元/吨，其中宝钢、太钢货少；热卷方面，太钢9600元/吨、宝钢9500元/吨。

佛山市场（1）201系列，冷轧联众资源充裕，宽幅丰富，周一价格小幅下跌100元/吨后企稳。热轧方面，联众资源以四尺多见，行情平稳。联众LH冷轧卷板基价（1.0mm*1219mm）12600元/吨；热轧卷板基价（3.0mm*1219mm）：联众11100元/吨，金汇11000元/吨（2）304系列，冷轧方面，高位盘整的佛山市场在周四遭遇100-200元/吨不等的小幅下滑，太钢资源不足，部分规格缺货；宝新现货资源一般，部分规格紧缺；张浦资源一般，规格较为齐全；酒钢主流规格齐全；联众量少，各规格相对齐全。热轧方面，受累于成交，周三佛山市场普遍下调200元/吨，太钢、宝钢和东方特钢资源尚可，联众资源很少，酒钢近月来未有补充，西南资源也较紧缺。冷轧卷板基价（2.0mm*1219mm）：太钢23000元/吨，张浦23300-23400元/吨，宝新23200-23300/吨，联众22900-23000元/吨（毛边），酒钢23200-23300元/吨；热轧卷板基价（5.0mm*1500mm）太钢22500-22700元/吨，宝钢22300-22500元/吨，酒钢22000-22200元/吨，东特22000-22200元/吨。（3）430系列，本周行情继续保持稳定。冷轧方面，卷板基价（2.0mm*1219mm）：太钢10900元/吨，宝新11300元/吨，酒钢10800元/吨；热轧方面，430热轧，太钢报价9600元/吨，酒钢报价9000元/吨，宝钢报价9000元/吨。

就短期市场走势来看，由于国内不锈钢下游需求持续疲软，对国内不锈钢行情的提振影响有限，故外盘基本金属价格走势是影响短期不锈钢价格走势的主要因素。下周，市场焦点将转向美联储的议息会议，众多机构预测美联储将有可能采取进一步措施刺激经济，或将利好金属市场，带动不锈钢市场企稳反弹。

日期	304太钢冷卷		304太钢热卷		LH联众冷卷		L1联众热卷		430太钢冷卷
	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山
9月13日	22900	23100	22700	22700	12600	12600	11500	11100	11100	10900
9月14日	22800	23100	22500	22500	12600	12600	11500	11100	11000	10900
9月15日	22700	23000	22500	22500	12600	12600	11500	11100	11000	10900
9月16日	22800	23100	22500	22500	12600	12600	11500	11100	11000	10900
涨 跌	100	-	200	200	-	-	-	-	-	-

3.无锡市场库存状况分析

类别		200系			300系			400系			库存总量
		冷轧	热轧	合计	冷轧	热轧	合计	冷轧	热轧	合计
本次数量及比重	数量	1.99	0.54	2.53	7.51	5.8	13.31	2.44	1.66	4.1	19.94
	比重%	9.98%	2.71%	12.69%	37.66%	29.09%	66.75%	12.24%	8.32%	20.56%	100.00%
与上次对比	数量	-0.07	-0.06	-0.13	0	-0.11	-0.11	-0.15	-0.04	-0.19	-0.43
	幅度%	-3.40%	-10.00%	-4.89%	0.00%	-1.86%	-0.82%	-5.79%	-2.35%	-4.43%	-2.11%

根据Mybuxiu不完全统计，无锡市场显性总库存约为19.94万吨，其中，冷轧库存量约为11.94万吨，热轧库存量约为8万吨。与上次（8月19日）统计相比，冷轧库存减少0.22万吨，约减少1.81%。热轧库存减少0.21万吨，约减少2.56%。

无锡市场上的显性库存中，太钢、天管库存占有率约为52.01%，宝钢和宝新库存占有率约为6.22%，联众库存占有率约为15%，张浦、青浦库存占有率约为6.85%，酒钢库存占有率约为6.06%，东方特钢库存占有率为1.81%，进口及其它钢厂库存占有率为12.05%。

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红土镍带动中国镍产量快速增长但原料短缺恐怕遇“瓶颈”

梁伟刚

从2005年起，中国镍消费量开始超过日本，并逐年增长，连续6年成为世界第一大镍消费国。这6年累计进口电镍17.95万吨，同比减少24.96%；但中国相对讲却是个缺少镍资源的国家。尤其伴随着不锈钢需求的快速增长，中国每年大致缺少镍金属达50%左右。由于镍资源的30%是以硫化镍形式存在自然界，而且这种形式的资源倾向枯竭；而70%是以氧化镍形式存在的资源正在被加大利用。由红土镍矿生产出的镍生铁（NPI），正在逐步降低中国不锈钢的生产成本。中国一些大型钢厂的镍生铁使用比例已达到40%~45%，最高有的达到50%。中国在镍生铁方面铺开的力度较大，但一些地区工艺不够先进，成本仍然较高。2010年中国累计进口镍矿2500万吨，同比增加52.29%；相比世界镍消费量的146.4万吨，中国占了四成，达57.5万吨。2010年中国原生镍产量为33.23万吨，而镍生铁产量就达20万吨，超过了电镍产量。2011年上半年中国含镍生铁量折镍金属量13.87万吨，同比增长38.7%。2010年中国镍产量为33万吨，预计2011年将达44万吨，表观消费量将达65万吨；而镍生铁产量将增加供应25万吨以上的镍金属。今年金川镍产量预计将实现13万吨水平。今年上半年中国进口电镍9.1万吨，同比增加4.46%；累计进口镍矿1664万吨，同比增加69.77%。预计在下半年，中国的镍矿进口量将有所放缓。今年全球镍产量将达到154万吨，消费量将达到153万吨，市场供应过剩1万吨。笔者认为全球镍的需求大致每年上升4-5％，目前大体上是平衡的。

在2010.12.10麦格理的报告就指出：2010年镍金属的缺口预计是8万吨，2011年镍金属预计富裕1万吨。但今年，麦格理在最近的一次报告中称，预计2011年下半年全球镍金属过剩35,000吨。今年年初市场预计，未来5年新投产项目将有50万吨镍产能，而短期的2-3年内将有36万吨镍产能释放。俄罗斯矿业公司OAONorilskNickel位于澳大利亚的LakeJohnston矿山预计在2011年下半年重新开始生产，将生产镍精矿并且其一年的矿石产能接近100万吨，这等同于9,500吨金属。巴西http://baike.sososteel.com/doc/view/67005.html淡水河谷公司(ValeSA)计划在2011年将其年产量从29.5万吨提升至38.1万吨，谷公司在新喀里多尼亚的Goro工厂以及英美资源位于巴西的OncaPuma铁镍合金工厂开始运营，两工厂的年产量均在6万吨左右。也就是说，2011年初预计2011年将有8万吨镍金属量的增加。但目前看，由于技术、环保等各种原因，大多数项目投产计划一再推迟。2011年上半年，受到自然灾害和突发事件影响，全球减少了约6万吨镍产量。2011年除了淡水河谷位于巴西的OncePuma镍铁项目和英美资源位于巴西的BarroAlto镍铁项目已经投产以外，其余继续推迟。过剩并没出现。

从2000年-2010年这10年期间，伴随中国不锈钢行业快速发展，中国镍行业也高速发展。红土镍在这方面贡献不小。10年间全球镍产量平均增长率为3.28%，而中国镍产量平均增长率高达21%。这充分说明了红土镍所起的重要作用。最近，菲律宾、印度尼西亚等国宣布将禁止原矿产品的出口，这将大大制约中国的镍铁生产。而进口红土镍矿的价格也在攀高。对电炉工艺而言，原料成本已经占到了46%。未来国内大批镍铁项目将面临原料供应的问题。也就是说，中国镍行业和不锈钢行业面临原料短缺的“瓶颈”问题。印尼和菲律宾是去年向中国出口铁矿石和精矿最多的两个国家。印尼工业部称，在2014年拟议的全面禁止原材料出口的监管规定生效前，可能对矿石出口征税或设置配额。而受制于原料或将减弱对未来中国镍生铁产量的预期。

周二（2011.09.13），中国公布8月金属产量，2011年8月，中国镍金属产量29,273吨，同比增加91.9%。2011年1-8月镍金属产量193,202吨，同比增加52.6%。

周一（2011.09.12），在俄罗斯投资峰会上，俄罗斯诺里尔斯克镍业公司(NorilskNickel)的首席执行官VladimirStrzhalkovsky称，全球镍库存在经历了逾一年半的下滑后目前正小幅增加，恐令价格承压。他表示，如果说过去一年半库存下滑，那么现今跌势已停。目前镍库存正以难以察觉到的速度微幅增加。如果镍价每吨继续下滑2,000-3,000美元，那么一些生产商可能将削减产出，目前诺里尔斯克镍业公司仍盈利。许多国家的生产成本介于17,000-18,000美元，也许他们将会考虑削减产出，但一定不希望增产，因为这不符合经济学原理。

日前不久的2011.09.08，在德国慕尼黑由MetalBulletin组织召开的一个不锈钢行业会议上，不锈钢制造商Aperam的全球采购部主管CarlLanduydt称，“我认为若明年镍均价达到每吨24,000-25,000美元，不会令人意外。”预计到今年年末镍价将达到每吨20,000美元以上。法国矿业公司Eramet的MarketingandSales镍分公司副总裁PaulDesportes在此次会议间隙表示：“此刻，来自不锈钢市场的需求非常低。正常情况下，第四季度需求应会较高。因此将支撑价格略高于当前水平。”Desportes称：“镍生铁的生产成本较高。如果我们必须要沉重依赖于镍生铁生产，则价格需要至少达到22,000-23,000美元。

目前，欧洲市场因对法国银行企业信贷评级被下调的担忧减小，缓解了市场忧虑情绪，但投资者们仍担心欧洲主权债务危机问题。欧债危机继续困扰全球投资者情绪，许多投资者撤离金属市场。未来数周内，经济指标将使得基本金属大幅波动。期镍金属短期仍将在低位区间震荡，下限受成本依托，上限受欧债危机压制。

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