一． 宏观信息

1. 本周国内外财经要闻

M1和M2增速反弹 总量控制难变  截至2011年6月末，M2余额78.08万亿元，同比增长15.9%，比上月末高0.8个百分点；M1余额27.47万亿元，同比增长13.1%，比上月末高0.4个百分点。值得注意的是，尽管6月M2增速回升，但是仍然低于央行16%的年度增速目标。

政策微调关注7月中下旬高层会议  依照惯例，中央主要领导还会于7月中下旬在北戴河召开一次会议，专门为7~12月的调控定下基调。在目前错综复杂的形势下，高层如何拨云见日，备受关注。业界称，如何在控通胀的同时，保持一定的经济增长，这是今年下半年管理层需要考虑的主要问题。由此看来，为下半年定调的“北戴河会议”就显得必要和迫切。

商务部将出台生产流通环节相关政策以稳定猪肉市场 在国内猪肉价格节节攀升之际,中国商务部副部长姜增伟周二称,下一步将通过生产环节扶持、流通环节加大调运,并通过出台一系列保护及促进性政策,稳定猪肉市场.在保证猪肉产需衔接的同时,还需在规模化生产和屠宰、产销一体化及降低流通成本等方面做出安排.

国务院重申楼市限购令：二三线城市不放松 经数轮楼市调控，少数地方政府因土地财政开始吃紧，出现放松调控的苗头。而12日召开的国务院常务会议强调，当前房地产市场调控正处于关键时期，必须坚持调控方向不动摇、调控力度不放松，坚定不移地抓好各项政策措施的落实，不断巩固和加强调控效果。

国土部：土地供需矛盾加剧违法违规用地反弹大 国土资源部12日召开新闻发布会，上半年全国新发生违法用地行为2.3万件，涉及土地面积13.6万亩，同比分别上升3.0%和15.3%。受区域发展规划实施、城市新区建设热、基础设施建设加快、地方换届等因素影响，土地供需矛盾加剧，违法违规反弹的压力很大。

美国：美国劳工部8日公布的数据显示,今年6月份美国非农业部门失业率较前月略升0.1个百分点,升至9.2%,为连续第三个月上升,显示美国就业市场依旧不容乐观｡

美国国会众议院8日投票通过一份总额高达6490亿美元的国防预算案，预算总额比上财年增加了170亿美元。这笔巨款将用于今年10月1日至明年9月30日的国防开支。

美国商务部周四报告显示，截至7月9日当周美国首次申请失业救济人数大幅减少2.2万人，至40.5万人，此前预期减少3千人。

欧盟：据华尔街日报报道，国际货币基金组织(简称IMF)周二任命戴维•利普顿为第一副总裁。同时任命前中国央行副行长朱民为副总裁，与其他三位副总裁一道为总裁提供支持。

英国国家统计局12日公布的数据显示，因图书、儿童玩具和消费电子类产品价格下降，抵消了食品价格的上涨，6月份英国消费者物价指数(CPI)环比下降0.1%，为今年首次出现环比下降。

意大利财政部12日成功发行67.5亿欧元(约合94亿美元)一年期国债｡据意大利财政部公布的消息,这笔国债当天销售一空,收益率为3.67%,超过6月份发行国债时2.147%的收益率｡

意大利参议院14日以161票赞同、135票反对、3票弃权的结果通过了总额超过700亿欧元的财政紧缩法案。

国际评级机构惠誉评级13日宣布，由于希腊债务问题存在较大不确定性，将希腊政府长期外币和本币债券发行方信用评级由“B+”下调三档至“CCC”。

其他：加拿大：加拿大统计局8日宣布,加拿大6月份就业人数连续第三个月增加,但由于进入劳动力市场寻找工作的人数上升,当月失业率维持在7.4%的水平不变｡

印尼：央行12日宣布，维持基准利率于6.75%不变，因该国通胀形势已得到控制。这是该行自2月份上调利率25个基点以来，连续第5个月“按兵不动”，该决议符合市场普遍预期。

韩国：央行14日宣布基准利率保持在3.25%不变｡委员会当天召开例会说,虽然韩国消费者价格指数连续六个月处于4%以上高位,但为了稳定物价,韩国央行上个月已上调了基准利率。

泰国：央行在13日召开货币政策会议后宣布，上调基准利率25个基点至3.25%。这是该行今年以来的第五次加息，加息幅度与此前一致，该决议符合多数市场分析人士预期。

2. 本周国内外宏观数据汇总

日期	国家及地区	经济数据	前值	实际值
7月15日	中国	6月实际外商直接投资（年率）	+13.43%	+2.83%
	欧元区	5月季调后贸易帐（亿欧元）	-29	-6
	欧元区	5月末季调贸易帐（亿欧元）	-41	0
	美国	6月季调后核心消费者物价指数（月率）	+0.3%	+0.3%
	美国	6月季调后消费者物价指数（月率）	+0.2%	-0.2%
	美国	6月末季调核心消费者物价指数	224.387	224.958
	美国	6月末季调核心消费者物价指数（年率）	+1.5%	+1.6%
	美国	6月末季调消费者物价指数	225.964	225.722
	美国	6月末季调消费者物价指数（年率）	+3.6%	+3.6%
	美国	7月纽约联储制造业指数	-7.79	-3.76
	美国	6月工业产出（月率）	+0.1%	+0.2%
	美国	7月密歇根大学消费者信心指数初值	71.5	63.8
7月14日	中国	6月实际外商直接投资（年率）	+13.43%
	美国	6月政府预算（亿美元）	-576.4	-430.8
	欧元区	6月调和消费者物价指数终值（年率）	+2.7%	+2.7%
	欧元区	6月调和消费者物价指数终值（月率）	持平	持平
	欧元区	6月核心消费者物价指数终值（年率）	+1.5%	+1.6%
	欧元区	6月核心消费者物价指数终值（月率）	持平	+0.1%
	美国	6月核心零售销售（亿美元）	3219.6
	美国	6月核心零售销售（月率）	+0.3%	持平
	美国	6月核心生产者物价指数（年率）	+2.1%	+2.4%
	美国	6月核心生产者物价指数（月率）	+0.2%	+0.3%
	美国	6月零售销售（亿美元）	3871.2	3877.9
	美国	6月零售销售（月率）	-0.2%	+0.1%
	美国	6月生产者物价指数（年率）	+7.3%	+7.0%
	美国	6月生产者物价指数（月率）	+0.2%	-0.4%
	美国	上周季调后初请失业金人数（万人）	41.8	40.5
	美国	5月商业库存（月率）	+0.8%	+1,.0%
7月13日	中国	6月实际外商直接投资（年率）	+13.43%
	中国	6月社会消费品零售总额（年率）	+16.9%	+17.7%
	中国	6月社会消费品零售总额（月率）	+1.28%	+1.38%
	中国	第二季度国内生产总值（季率）	+2.1%	+2.2%
	中国	第二季度国内生产总值（年率）	+9.7%	+9.5%
	中国	第二季度国内生产总值（亿元）	96311
	欧元区	5月工业产出（年率）	+5.2%	+4.0%
	欧元区	5月工业产出（月率）	+0.2%	+0.1%
	美国	上周EIA原油库存变化（万桶）	-88.9	-312
7月12日	中国	6月末M2货币供应（年率）	+15.1%	+15.9%
	日本	5月第三产业活动指数（月率）	+2.6%	+0.9%
	日本	6月国内企业商品物价指数（年率）	+2.2%	+2.5%
	日本	6月国内企业商品物价指数（月率）	-0.1%	-0.1%
	美国	5月贸易帐（亿美元）	-436.8	-502.3
7月11日	中国	6月M2货币供应（年率）	+15.1%
	澳大利亚	5月季调后房屋贷款许可件数（月率）	+4.8%	+4.4%
	澳大利亚	5月季调后投资房屋贷款许可额（月率）	-1.6%	+4.4%
	日本	6月家庭消费者信心指数（内阁府）	34.2	35.3
	法国	5月工业产出（年率）	+2.6%	+2.6%
	法国	5月工业产出（月率）	-0.3%	+2.0%

二． 原料信息

1. 镍

7月15日金川集团上调电解镍出厂价格2000元/吨 金川公司15日上调电解镍出厂价2000元/吨，板状价格从172000元/吨上调至174000元/吨，块状价格从173200元/吨上调至175200元/吨。

菲律宾镍豪矿业公司出口今年首批镍矿石到中国 据菲律宾《商报》报道：菲律宾镍豪矿业公司出口今年首批镍矿石到中国，共有56876.36公吨（湿），品位为镍0.9%，铁51%。估计售价为853145.40美元。这次出口的镍矿石都来源于Palhi镍矿区。Palhi镍矿区于2010年8月开始出矿，出口到中国、日本、澳大利亚。

Koniambo镍项目计划于2012年启动 综合媒体8月31日报道，新喀里多尼亚的Koniambo镍项目的所有方称，新的加工厂将于2012年上半年完工并且投入运营。Xstrata镍业的副总裁DominiqueDionne称，目前该工厂的60%已完工。Dionne称，目前该厂正雇用2300名工人，而预计明年在建设的高峰时期将再雇用4000名工人。预计该项目将耗资40亿美元。

澳大利亚Minara调降全年镍产量目标 澳大利亚第二大镍矿商Minara周三将其全年镍产量目标由此前的3.3万-3.7万吨下调至2.9-3.2万吨，因受设备故障影响。公司表示，二季度公司镍产量为7,157吨，钴产量为457吨，上一季度镍和钴产量分别为7,468吨和488吨。

米纳罗资源有限公司曾在6月份暂停生产，因一处热交换器发生故障。该事故导致2,000吨的镍产量损失。

美国5月未加工镍进口量环比下滑10.2% 商务部并公布，美国5月未加工镍进口量较上月下滑10.2%，较上年同期增长4.8%。美国5月未加工镍进口量为10,175,400千克，4月为11,329,865千克，去年同期为9,711,381千克。1-5月美国未加工镍进口量总计为52,584,929千克。

2. 铬

浦项钢铁加强铬铁的供应安全 据浦项钢铁（POSCO）消息，7月1日起浦项钢铁会长郑俊阳访问了非洲的肯尼亚、坦桑尼亚、南非等五个国家，协商了在东非的扩张计划，取得了确保主要战略资源的成果。

7月5日，POSCO与南非共和国的Samancor公司和铬铁生产公司Poschrome公司，就股份转让问题达成一致，在浦项钢铁郑俊阳会长和Samancor公司会长Youness的关注下，浦项钢铁不锈钢原料室长尹琪睦和Samancor公司社长Schalamon签署了协议备忘录(MOA)。此举有利于浦项钢铁更稳定、经济地确保不锈钢主原料——铬铁(FeCr)的供应。

第三季度铬基准确认为1.20美元 市场消息人士周一证实欧洲第三季度铬基准已确定1.20美元，比上一季度减少15美分每磅。降价是经过上周长时间的讨论所定下的，但上周未公布。日本高碳铬铁基准也下跌了15美分，收于1.28美元每磅。

3. 锰

靖西开展锰矿资源开发秩序联合整治大行动 近日，靖西县组织公安、法院、检察院、纪检监察、国土、工商、环保、林业、水利、电力、交通等部门共270多名工作人员组成锰矿矿山联合整治工作队，在湖润、岳圩等锰矿区开展矿产资源开发秩序联合整治大行动，严厉制止锰矿盗采滥挖现象，消除矿山开采安全隐患。

三．钢厂信息

1. 钢厂报价

钢厂/品种	太钢	宝钢	宝新	联众	泰山
304/2B	23500	-	22800	22900（毛边）
环比涨跌	+500		-700	-700
304/NO.1	23000	22400	-	22100（毛边）	23000（毛边）
环比涨跌	+500	-600		-400	-500
201/2B	-	-	-	13900（毛边）
环比涨跌				-
201/NO.1	-	-	-	12000（1219mm）（毛边）
				12300（1500mm）（毛边）
环比涨跌		-		-
430/2B	11300		11500	11450
环比涨跌	-		-300	-
430/NO.1	-	9300（毛边）	-	9650
环比涨跌		-800		-
有效期	8月（结算价）	7月	7月	7月	7月

2. 钢厂动态

2011年8月太钢出厂价 8月太钢协议户出厂价304涨500元/吨，430冷轧平盘：冷轧24100元/吨，热轧23600元/吨，304中厚板26100元/吨；430冷轧11900元/吨。 

太钢叶片钢试制实现关键技术突破 太钢生产线试制的汽轮机叶片钢——X20Cr13不锈钢棒材近期实现了关键技术的突破，具备了小批量的供货能力。
    为了使径锻机生产线尽快达产达效，太钢通过与国内最大、实力最强 、技术水平最高的叶片生产企业进行相关技术交流，确定了叶片钢试制对象为难度极大的、供西门子的X20Cr13不锈钢棒材。经过两轮的锻造试验，最终研制出符合要求的X20Cr13棒材。经检测，该产品的所有性能均满足西门子的技术条件要求。

太钢精密带钢公司月产量突破1000吨 经过半年的上下协力，太钢精密带钢公司克服了生产、设备、人员、产品质量等方面的重重困难，6月份下线产量达到1010吨，同时产品板形得到解决，表面质量得到有效控制，为项目整体达产达效开创了良好的局面。

太钢不锈钢无缝管成功进入天津某船舶企业 天津太钢销售有限公司加大不锈钢管营销力度，积极开发本区域不锈钢管终端用户取得实效。
    船舶企业在天津业界有一定影响力，太钢销售有限公司瞄准一家在国内外具有一定影响力的船舶制造企业，通过不断了解其船用不锈钢无缝管产品的需求，将其纳入重点开发目标。先后通过试送样品管，试验产品性能，邀请该企业有关人员参观太钢，参加产品推介会，参加订货会等方式，增强了用户对太钢产品的信任度。经过技术交流与沟通，终于实现了不锈钢无缝管船级社认证的订单，为太钢销售有限公司开发终端不锈钢管用户提供了宝贵的经验。

太钢不锈圆钢成功进入玻璃辊行业 玻璃辊用钢一直以来都被东特、西特以及长特等国内大型特钢厂所垄断，自太钢径锻机投入使用以来，径锻机品种小组通过大量走访，针对重点客户进行攻关，经过数月努力最终成功将该产品打入玻璃辊市场。

酒钢技术中心铬铁检验技术实现突破 近日，酒钢技术中心采用X射线荧光光谱法测定铬铁主次成分取得技术突破，极大地提高了铬铁检验的效率和准确率。　　
    铬铁是不锈钢生产的重要原料，其检验效率和准确率的高低对不锈钢生产的工艺和成本控制起着重要的指导作用。2010年以前，酒钢微碳、高碳、低碳、炭素、炉料级的铬铁检验，除碳硫外的其它成分均采用手工化学分析方法检验，检测步骤繁琐、周期长、效率低，检测结果波动大，检验准确性和及时性难以保证。　

宝钢特钢事业部钢管厂今年上半年已生产优质核电管150吨 今年以来，宝钢特钢事业部钢管厂根据市场需求，全力组织精兵强将，生产替代进口的重点产品核电管。截至6月底，已生产优质核电管150吨，突破年度预算目标。

大明国际将与太原钢铁成立合营公司 大明国际发布公告称，将与太原钢铁成立合营公司太原太钢大明金属制品，投资总额10.8亿（人民币，下同），双方分别持股60%及40%。其中，大明国际出资的投资额将为6.48亿元。

东北特钢集团大连特钢召开新生产线推介会 7月11日下午15时，东北特钢集团大连特殊钢有限责任公司在大连香洲花园酒店召开了大连基地新生产线推介会，来自国内百余家企业的代表参加了推介会。大连特钢公司副总经理李茂党主持了推介会。

佛山耀龙金属为南苏丹提供不锈钢旗杆  7月12日，南苏丹总统基尔在总统府专门会见中国厂家代表，对其高效高质生产并安装南苏丹建国庆典升旗仪式所用旗杆表示感谢。

据悉，由于南苏丹国歌演奏时间较长，所用旗杆高达32米，是非洲最高的旗杆。据负责生产安装南苏丹国旗的中国佛山耀龙金属有限公司经理陈建华说，这一旗杆是按照北京奥运会和上海世博会升旗仪式所用旗杆标准生产的。该公司是这两项盛会的旗杆供应商。

台湾有益钢铁上半年营收逾30亿元 台湾不锈钢厚板厂有益钢铁7月8日公布6月营收为4.97亿元（新台币，下同），同比增长50.7%，较5月下滑8.3%，但仍维持在接近5亿元的正常水平。有益钢铁表示，6月出货量与5月差异不大，然受6月产品单价下滑5%影响，致6月营收表现不如5月。有益钢铁今年上半年营收为30.92亿元，同比增长47.21%。

台湾唐荣消减7月的300系不锈钢价格 因6月镍价进一步下跌，台湾第二大不锈钢生产商唐荣宣布消减其7月交付的300系不锈钢价格。该公司决定消减不锈钢出口价格200美元/吨，降低国内300系不锈钢产品的价格3500新台币/吨。与此同时，一位唐荣的官员表示，因镍价疲软，6月该公司300系不锈钢的报价环比5月下降了5%。

美国继续对韩、日及台湾不锈钢薄板带征收反倾销反补贴税 取消对德、意、墨的反倾销措施 ITC称，如果取消对原产于韩国的不锈钢薄板带的反补贴措施以及原产于日本、韩国和中国台湾不锈钢薄板带的反倾销措施，将在可预见的一段时间内导致实质性损害继续或再度发生，但取消对原产于德国、意大利和墨西哥的不锈钢薄板带的反倾销措施将在可预见的一段时间内不会导致实质性损害继续或再度发生。因此ITC裁定，美国将继续对韩国的不锈钢薄板带征收反倾销和反补贴税，对日本和中国台湾的不锈钢薄板带征收反倾销税，同时取消对原产于德国、意大利和墨西哥的不锈钢薄板带的反倾销措施。

浦项钢铁加强铬铁的供应安全 100%控股南非Poschrome 9月将与印度IMFA设合资公司 据浦项钢铁（POSCO）消息，7月1日起浦项钢铁会长郑俊阳访问了非洲的肯尼亚、坦桑尼亚、南非等五个国家，协商了在东非的扩张计划，取得了确保主要战略资源的成果。
    郑俊阳在非洲东部的代表性国家肯尼亚、坦桑尼亚会见了相关部门的长官和知名企业的CEO等，协商了资源开发方案和发电、基础设施事业等POSCO Family的扩张方案。

巴西将就对华不锈钢烹饪器皿反倾销案举行听证会 近日，巴西贸易保护局函告中国驻巴经商参处，巴方定于2011年8月1日下午15:00～17:00在巴西发展、工业和外贸部大楼就对华不锈钢烹饪器皿反倾销案举行听证会。14点45分参会代表签到。
    每家单位可派3名代表参会，需提前5日报名。各利益相关方如提交书面申辩材料，则最迟应在举行听证会10天（即7月22日）之前提交。

3. 钢厂成本与市场价格对比

第25期钢厂304成本推算

日期	304废钢	长江有色	镍铁	铬铁	生铁	304热卷（废铁、镍铁、精炼镍）	304热卷（精炼镍）
7月11日	14200	173250	1580	7750	3650	20266	22161
7月12日	14200	171000	1580	7750	3650	20240	21971
7月13日	14200	173000	1580	7750	3650	20263	22140
7月14日	14300	174500	1580	7750	3650	20332	22266
7月15日	14300	175000	1580	7750	3650	20338	22308

四．市场信息

1．一周市场快讯

7月11日

快讯：热轧参差到货 特钢凸显活力 

上周尾端，无锡市场304热轧酒钢、东方特钢、泰山钢铁这三大主要流通资源均有一定量的到货，其中酒钢、泰山钢铁到货较少，基本可以忽略；而东方特钢就不同了，部分贸易商在提货的相关事宜上缓冲两、三日之后，周四开始，流入市场的资源就日渐增多，市场称此次投放重心偏向8.0以上规格。伦镍的给力行情给予市场一定上扬活力，日前东方特钢5.0-6.0规格已从6月底的21900元/吨调整至22500元/吨左右，8.0-10.0规格则从22100元/吨调至22600元/吨左右，得到镍价的依托，该批资源的流入暂不会构成太多压力。不过发现5.0-6.0与8.0-10.0规格目前仅100元/吨左右的价差，笔者认为倘若8.0以下规格消化无几，价格势必上抬，届时或将赶超8.0以上价格，不过此时尚有一席议价之地。

快讯：伦镍拉涨 酒钢304/2B趁势抬头 

受上周伦镍上涨态势影响，本周伊始无锡市场不锈钢贸易商出现拉价行为，304/2B酒钢资源主流走在22900元/吨，部分商家在出货情况较好的情况下已经报到23000元/吨的价位。尽管在伦镍连续上涨的刺激下，贸易商和下游拿货的意愿增强，但是贸易商大量囤货的迹象并没有出现。而7月酒钢已经开始检修，势必会造成市场投放量的减少，在此情况下，酒钢现货价格将得到较为有力的支撑。虽然现阶段伦镍延续上涨趋势，但中长期走势依旧不容乐观，下降通道依旧没有被打破，因此商家在此敏感时期仍要保持谨慎态度。

快讯：201拉涨初见成效 成功与否仍看成交

受上周市场贸易商拉价动作的影响，无锡市场联众201冷轧卷板拉涨稍显迅猛，拉涨直指13100、13200元每吨。上周五市场交易时段结束之时，主流的价位仍在13000元每吨。直至本周一，无锡市场联众201冷轧价位基本站稳脚跟，市场主流稳固成交价在13000元每吨。伴随价格的上涨，市场上询价的热潮再次高涨。但是单从成交来看，下游采购观望情绪较浓，对于此次人为对价位的拉动，并不能接受此举，原因是人为拉动似有表面繁荣之象。因此，对于接下来联众201的走势，市场上的价位仍是需要持续关注的。此次拉涨的成功与否，关键还是看成交而定。

7月12日

快讯：佛山201潮落潮起 关注度再提高 

上周起佛山市场201价格先落后起，本周伊始，佛山市场201行情又露即将变化的苗头。不仅仅是价格方面，佛山市场酒钢201热轧踪迹已现，只是市场反应稍有迟滞。据笔者不完全了解，张浦方面能够预订的厚度为0.8毫米及以上冷热轧，虽然近期宝刚现货较少，但规格多数为0.3-1.7mm厚度，价格同联众接近，同为高镍产品，而今酒钢准备将热轧面覆盖，从前段时间伦镍方面开始有弱势反弹以来，除太钢外，各主流钢厂纷纷调整200系列政策，宽度多为四尺或一米五。笔者认为，现在市场上虽有多数人看好200系市场，但除国营方外，市场尚有大批非国营201产品进入，尚需下游逐渐消耗，贸易商对200系列产品的采购依然需要谨慎。

快讯：316L行情平稳 低价资源隐现 

隔夜伦镍大幅跳水，跌幅达697美元，不锈钢市场并未受到很大影响。今日无锡321和316L各商家报价均保持不变，不再跟随伦镍的涨跌变动价格，在目前市场行情并不明朗的情况下，更多的商家希望市场以稳为主，这样不仅有利于成交，利润也能得到保障。但市场低价资源并不少见，东方特钢和酒钢316L热轧资源由于资源数量居多，价位便宜，相比于太钢，宝钢资源市场占有率更为明显，在其他钢厂资源稀缺的情况下，能很好的抢占市场，压低价格，适时出货，深得采购商的青睐，因此其市场地位也不能小觑，尤其东方特钢，酒钢316L资源12mm以上规格，因其价格低廉，资源充足受到采购商的欢迎。

快讯：太原430获有力支撑 保持平稳运行 

从太原市场了解近期有少量的协议资源到货，430资源得到相应的补充，基本规格齐全，总体的库存量仍然居少。今日太原430价格以平盘报出，太钢冷轧资源主流成交价在11100元/吨，太钢热轧资源在9500元/吨。从与市场贸易商交流中了解到，近期太原市场430将持续平稳运行。主要由于近期市场需求有所增加，导致成交情况有稍微的好转。其次是本月的钢厂高铬采购数量比上月有了明显的减少，不少客户认为后期钢厂想要继续采购足够使用量的铬铁必须提高价格，成本存在上调的空间。最后以欧美市场三季度的定价来看，我国铬系合金市场价格的确已经触及底线。多种因素给430价格起到一定的支撑作用，预计近期太原430价格将不会有变化，保持平稳运行。

7月13日

快讯：代理订单回暖 检修阻碍接单 

前期由于镍价行入低谷，消极情绪主导现货市场，对304热轧的下单降温，而走势以稳打头的品种钢却广受亲睐，其中316L、321热轧资源销售较好，东方特钢前期的订单中这类资源就居多。不过，近期鉴于伦镍的止跌回升，东方特钢表示一周多来，304热轧的接单明显回增，可见市场的积极心态略有复苏，不过由于特钢本月即将步入检修，势必会影响一定生产运作，故目前特钢方面并不是有单必接，而是有选择性接单，确保所接之单在8月下旬检修结束后可以完成交付。眼下东方特钢6.0，8.0规格较缺，代理订货均偏向于此类规格，相信后期会得到有效补充，同时受检修影响，补充规格的价位也不会有太大下调空间，然而却不排除其他规格价位因库存消耗而被推升。

快讯：430太钢资源重返市场 搏一席之地 

无锡市场太钢430资源鉴于前期一段时间内长久的缺货，以至于市场价格漂浮不定或是商家对此漠不关心。近期内据市场反馈信息来看，太钢资源已经陆续的到达市场，各家库存均有所增加。且价格方面较市场主流成交价相吻合，报在10900元/吨左右。相比之下，当前酒钢资源稍显匮乏，并无资源补充消息浮出水面。一直以来由于太钢缺货现象，市场大都以酒钢资源占主导力量，近期内太钢资源终于重返市场搏得一席之地。眼下酒钢、宝钢资源都不太充裕且规格不齐，价格方面也没有优势，报在10800-10900元/吨，且短时间内贸易商貌似并无拿货的意愿。此时正是太钢资源受青睐的好时机，另外太钢资源凭其优越的质量以及适当的价格对于采购上来说也无可挑剔。

快讯：联众304销往台湾 怎奈内地资源紧

从市场资源反映来看，无锡市场上联众（广州）资源收紧似有愈演愈烈之势，目前无锡各大代理商手中的联众（广州）资源几近干涸，资源紧张表现较为明显的是304冷轧，就无锡地区而言，不少商家已经只出少量平板。据悉，联众（广州）公司产的304冷轧资源目前大部分开始内销台湾烨联公司。原因是，近期的伦镍走势较为疲弱，为了减小风险性，台湾烨联加大吸收内地不锈钢子公司的资源，以确保台湾地区不锈钢资源的供应不受影响。而联众（广州）本身为应对淡季的到来，已经在减少304冷轧的生产。进而，进一步加剧我们内地市场上联众304冷轧资源供应的紧张局面。

快讯：成交量低迷 贸易商无奈降价

从市场上了解的消息，前期伦镍持续反弹，但是耐热钢品种并没有跟随主流304品种一起上涨。前期伦镍22500美元时，309S基价报于33200每吨，310S基价报于47000每吨，伦镍最高反弹到23900美元时，依然维持这个价位。目前耐热钢的报价还是没有变，主要原因还是和成交较少有很大的关系。有贸易商抱怨，“目前的行情是降价都没有人要”。成交持续低迷，市场也不景气，想在此时拉动价格上涨确实比较困难。笔者认为，6、7、8月份属于传统的淡季，成交下滑在所难免、同时伦镍走势同样是在震荡下行之中，就造成了目前市场的萧条的主要原因。但是我们同样也应该看到，预计后半年CPI会回落，信贷政策也会有所放松，届时下游客户的制造企业必定会加大采购量。我们耐心等待，在后期价格回调的时候补库存，在行情来是才能大展身手。

7月14日

快讯：价格扶摇直上 规格紧缺是诱因 

酒钢304热轧3.0报22800元/吨左右，4.0，5.0报22300-22400元/吨，6.0报22600-22700元/吨，由此可以看出各规格之间的价差显大，据悉，根本原因在于继3.0资源现缺之后，6.0也开始呈现紧缺。近期酒钢隔三差五就有资源到达现货市场，不过多以冷轧为主，量虽很少，但规格齐全；热轧方面即使有3.0-6.0的到货，也多集中在4.0，5.0规格，两种因素的夹攻，令市场3.0，6.0规格难获补充，价格呈现被推高。不过笔者以为资源的此消彼长历来普遍，钢厂与代理之间长期放任紧缺的可能性甚小，相信是因为当前伦镍尚未给出明确指引，贸易商为少担风险，而弱化了304的提货热情。眼下酒钢这类规格的售价颇高的事实摆在眼前，笔者建议可以考虑采购以下产地热轧同规格资源：泰山钢铁22400元/吨，西南1219mm，21800-22000元/吨、东方特钢22600元/吨。

快讯：管坯资源紧俏 无缝管成交清淡 

因原料的紧张和价格上扬，市场上管坯开始紧俏，现货非常少。但因无缝管成交清淡的影响，下游和采购商对短期后市并不看好，商家的采购意愿并不是很强。现在无缝管200系的生意较300系要好一点，主要是200系对原料镍价格的起起落落反映并不是很剧烈，现在原料价格高位运行，很多300系的无缝管商家采购管坯较为困难，而200系的价格基本维持在19000-21000元/吨，,价格较为平稳，市场销售状况也较好。一些原来做300系的无缝管贸易商现在也积极备增加了200系的品牌。400系自5月份到现在一直较为平稳，价格波动也不是很大，成交也比较顺利，但因市场占有量非常少，对市场整体影响并不是很大，没有300系波动频繁，200系和400系商家对现在的市场信心较足，但短期内200系，300系，400系的价格都不会变化很大，因以平稳为主，调整为辅。

快讯：200系资源趋紧 冷热轧需求显差距 

临近交割日，市场到货现象却是少之又少。目前无锡市场联众资源日趋骤减，市场却无资源抵达缓解。目前市场上联众资源都处于较低水平，201、202冷轧资源虽较为齐全，但是整体的资源量较少，因此，今日有不少贸易商有意于价格的拉涨。201、202热轧方面，资源短缺较为明显。如目前的201热轧3.0mm、4.0mm这样的规格，无锡市场上已是严重缺货状态，此时此类规格的报价已意义不大，市场上报价混乱，且高的离谱；202热轧基本上各个规格都处于缺货状态，但是所幸202热轧资源需求不高，并没有明显的拉涨现象。笔者认为，201、202冷轧价位或有些许上升空间，一直以来市场上冷轧资源成交较好，不少热销的规格频频断货、缺货，使得价格迅猛拉涨。而热轧资源却表现平平，价位基本没有明显波动。

7月15日

快讯：酒钢检修致供应链断层 

日前，笔者了解到酒钢方面已于本月12日开始检修，为期10天。据佛山某代理点称，在接下来的半月里，酒钢将暂别佛山市场流通，无锡市场也会相应受到影响。至于说与代理商在检修前的合同则表示恢复后会即时履行，但却会采用敞口方式结算。在此前提下，出于对半月后市场不确定性的风险规避，贸易商已适时减少了订单；钢厂方面则认为应保留一定库存实力，一旦检修期间市场回暖，后期也能确保资源供应。最终致使无锡、佛山酒钢日益紧缺，价格应运上扬，冷轧23000-23200元/吨，热轧22400元/吨左右，笔者认为如果伦镍配合，后期就算资源供应正常化，对价格也不会造成太大打压。

快讯：316L热轧价平稳 择机而动看成交 

无锡市场316L热轧中厚板价格近期变化较小，据了解，各钢厂对中厚板方面的投入力度加大，产能不断得到提高，这从无锡市场库存状况就可以的到反映，各钢厂对市场316L热轧的投放量都不容小觑，供求状况发生了很大的改变，供大于求的情况长期存在。但物价的上涨也造成原材料价格的上涨，成本高企一直支撑着价格的下跌。另外，市场需求一直表现疲弱，PMI数据持续数月回落，中国的制造业正面临着空前的压力，也很大程度上影响了不锈钢的销售。近期国内外经济环境仍然较为复杂，市场行情仍会以盘整为主，贸易商不会再为了追求较大幅度的利润空间而涨价，择机出货才是其选择的手段，因此316L近期也会以稳为主。

快讯：不锈大市场风波难测 430冷轧平稳依旧 

隔夜伦铜与伦镍涨跌各异这使得不锈钢大市场整体猜测后市行情的心理天平再次倾斜，昨日430经销商还在翘首企盼，今日又坐回观望状态。佛山市场430冷轧难以依附市场大环境提升价格，只能继续回归平稳。但在原料方面，今日国内金川镍上调报价，块状电解镍提价报至175200元，本周内各地高碳铬铁稍有上涨，山西地区上调至8150-8300元/吨范围成交，由此可以看出，不锈钢上游原料商对于后市行情也是偏向于转好，而这对锈钢产品价格的影响作用也是朝上移动的。笔者认为近期430冷轧操作仍需谨慎，但对于后市不必太悲观。

快讯：需求复苏缓 价格支撑力度不足 

截止本周五，无锡市场联众201冷轧资源表现平平，市场商家拉涨心态意愿稍有降温，主流成交价仍保持在13100元每吨。原因是至周五市场成交有所放缓，下游采购多以观望为主。另外，目前联众201冷轧资源较为有限，保存适量的库存，待下周交易较旺之时之用。从贸易商的心态来看，目前钢厂发货迟缓，使得商家又多了不少忧虑。7月份各大钢厂或将有较为集中的检修动作，那么势必影响资源正常地投放市场。因此，一旦市场资源紧张之时，势必对现货价格起到一定地支撑作用。但是我们也应看到，资源短缺并不一定完全会使价格的回暖起到完全的支撑作用，目前，下游需求始终未能完全复苏，资金压力依然可见。因此，即便7月份钢厂的检修对现货价格有所支撑，想必此支撑的力度也不会太大。

2.本周市场价格走势

本周，宏观方面利好利空交错，两方面的消息重量都是重磅级别的，伦镍受此影响颇大，涨跌起伏。周初由于意大利卷入欧债风波加大了投资者对于欧元区的担忧，伦镍开周大幅下跌697美元；随后意大利积极通过了财政紧缩政策稍微缓和市场担忧情绪，接着周三伯南克在美联储议息会议上的讲话，点燃了市场人士对于QE3的热情，伦镍又重拾涨势；然而周四伯南克的另一番“澄清”言论，又让QE3前途扑朔迷离，此后伦镍走势平平。本周不锈钢行情主体呈浅U字走势，周尾行情略强于周初，一周小幅上扬。

各市场价格走势情况如下：无锡市场（1）201系列，本周无锡LH冷轧价格微幅上调100元/吨，人为拉涨为主要涨价因素，L1热轧行情平稳，没有波动。联众LH冷轧卷板基价（1.0mm*1219mm）13000-13100元/吨，平板基价（1.0mm*1219mm）12400-12500元/吨；L1热轧卷板基价（3mm*1500mm）11500元/吨；平板基价（3mm*1500mm）10800元/吨，其中3mm平板价格高于基价500元/吨左右。（2）304系列，无锡市场304冷轧表现得循规蹈矩，整体跟随伦镍节奏而行，涨跌有序。而热轧坚持平稳上扬，冷热轧间的价差拉缩在300-600元/吨左右。冷轧卷板基价（2.0mm*1219mm）太钢23000-22900-23100元/吨，张浦、宝新23100-23000-23300元/吨,酒钢22900-22800-23000元/吨，联众22800-22700-22900元/吨（毛边），天管22900-22800-23100元/吨；平板基价（2.0mm*1219mm），太钢21500-21400-21500元/吨，张浦21800-21600-21800元/吨，宝新21700-21500-21700元/吨，酒钢、联众、天管21300-21200-21400元/吨；热轧方面，卷板基价（5.0mm*1500mm）：太钢、宝钢22700-22800元/吨，张浦22200-22400元/吨，酒钢22300-22400元/吨，东特22400-22500元/吨（8mm以下）；平板基价（5.0mm*1500mm）：太钢、宝钢21600-21800元/吨，张浦21000-21100元/吨，酒钢20200-20300元/吨。（3）430系列，本周无锡430系列除酒钢略有小涨，其他产地资源维持平盘。酒钢小涨原因主要是上周初酒钢钢厂进行为期10天的检修，短期内资源供应出现缺口，这一现象也表现在其他地区的酒钢各个钢种价格上。冷轧方面，卷板基价（2.0mm*1219mm）：太钢11000元/吨，酒钢10800-10900元/吨，宝钢10900元/吨。宝新11500元/吨；平板基价（2.0mm*1219mm）：太钢10400元/吨，宝钢10400元/吨，宝新10900元/吨，酒钢10200-10300元/吨；热卷方面，太钢热卷价格微幅下调，市场基本保持同价。太钢9600-9500元/吨、宝钢9500元/吨。

佛山市场（1）201系列，本周佛山联众代理都有部分LH资源到货，价格顺势回调，市场主流报价在13000-12900元/吨，成交价可维稳在12800-12900元/吨；热轧四尺金汇、西南产地价格在11100-11200元/吨，五尺泰山、联众资源在11300-11500元/吨。（2）304系列，经过这一周期调整，佛山与无锡价差几尽，只有304冷轧联众、酒钢、克虏伯产地资源表现着地域差异所导致的价格差距。卷板基价（2.0mm*1219mm）：太钢23000-22900-23200元/吨；张浦23200-23100-23300元/吨，青浦、宝新23100-23000-23200元/吨，联众23000-22800-23000元/吨（毛边），酒钢23100-23000-23200元/吨。联众资源临近佛山，有着得天独厚的地理优势，这也推高了联众304在佛山的人气，但钢厂连续两个月来的少量资源投放使得联众304一卷难求，助推了联众304价格；热轧方面，卷板基价（5.0mm*1500mm）太钢22600-22800元/吨，宝钢22400-22700元/吨，酒钢22300-22100-22400元/吨，东特22400-22600元/吨。（3）430系列，本周430系列价格平稳。冷轧方面，卷板基价（2.0mm*1219mm）：太钢10900元/吨，宝新11300元/吨，酒钢10800-10900元/吨；热轧方面，430热轧白皮资源较少，价格基本没有变化。太钢报价9600元/吨，酒钢报价8900-9000元/吨，宝钢报价9000元/吨。

由于缺乏重大基本面消息支撑，伦镍涨跌受国际经济面消息影响颇深，因此不锈钢走势也与宏观经济环境紧密联系。本周有个别大户看好后市，报价高企，与市场有500-700元/吨不等的价差。另外太钢8月盘价高开500元/吨，接下来几大钢厂盘价预计都会有不同程度的上调，这或不为一个积极的信号，如果接下来宏观消息面能够继续暖风徐徐，不锈钢价格复苏指日可待。

日期	304太钢冷卷		304太钢热卷		LH联众冷卷		L1联众热卷		430太钢冷卷
	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山
7月11日	23000	23000	22700	22600	13000	13000	11500	11300	11000	10900
7月12日	22900	22900	22700	22600	13100	13000	11500	11300	11000	10900
7月13日	22900	22900	22700	22600	13100	13000	11500	11300	11000	10900
7月14日	23100	23200	22800	22800	13100	13000	11500	11300	11000	10900
7月15日	23100	23100	22800	22800	13100	12900	11500	11300	11000	10900
涨 跌	100	100	100	200	100	-100	-	-	-	-

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高盛再度看多商品期货

梁伟刚

日前的7月6日，高盛发布了大宗商品价格的最新预测报告。自从全球商品期货经历一轮深幅下跌之后，高盛再度看多商品期货。6月初，高盛曾发表报告预计，布伦特原油期货价格到年底将达120美元，高于之前预计的105美元。此番最新预测报告，高盛重申长期做多布伦特原油，继续推荐做多2012年6月伦敦铜、2012年12月伦敦锌、2011年12月纽约黄金等商品。

至今人们记忆犹新，今年4月11日和4月15日，由驻伦敦高盛分析师杰弗瑞•居里领军的研究团队，两度发布报告指出，由于商品收益率达25%，投资者应该获利了结。因为高盛2010年12月1日建议投资者买进原油、铜、棉花、铂金和大豆等一篮子商品获利颇丰。之后大跌的原油商品引发基本金属一轮跌势，期镍金属跟随跌势（见图1）。回顾当时，摩根士丹利也并非赞同高盛的观点。摩根士丹利商品研究部门主管侯赛因•阿里迪纳表示，做空商品还不是一个好建议。因为商品市场确实面临库存紧张。当时，摩根士丹利在2009年12月15日时建议投资者买进纽约商品交易所2011年12月交割的原油期货，已累计上涨38%。仍然认为出场还“为时太早”。

图12011年LME期镍电子盘日K线走势图

在图2中，期镍金属与油价的密切关系可见一斑。也就是说，期镍还是受原油期货这大宗商品期货的领头羊的涨跌变化影响的。通常，原油上涨，基本金属尤其是期铜往往跟随。同时，因为期镍金属与期铜的比价关系，大多时候期镍也随之上涨。

图22011年美国原油期货指数的日K线走势图

在图2中，我们看到2011.04.11出现高点114.27之后，尽管油价快速跌了2日之后，还是震荡攀升，似乎摩根士丹利的观点最优；但是，在2011.05.02的高点115.10之后，油价还是快速大跌了。至此，不能不说高盛对大宗商品预测得精准了。

如今，高盛再度唱多商品期货不得不慎重对待。多年来，高盛的价格预言似乎成为了市场的方向标。实际上，尽管高盛可以作为市场的参与者，但并不需要做真正的交易；因为其资产实力雄厚，决定了其拥有话语权，可以对市场施加各种形式的影响力。比如，可以先于一般投资者建仓，然后通过话语权放出消息唱多市场，在投资者助推市场的过程中逐步出货，清仓后再次透过话语权做空市场。由此，涨跌均挣钱。

另外，作为象高盛这样财力雄厚的公司也可以通过大量囤积现货，通过抵押库存来进行融资。一方面可以通过抵押融资来获得更多的资金去投资其它产品，另一方面还可以享受金属商品本身上涨所带来的额外资产增值。有报道，自2010年2月以来，高盛购买了MetroInternational金属仓储业务以来，与银行和交易商做“recessionhedge”（经济衰退对冲）已经获得20%的收益。也就是说，仓储是一种赚取额外收入的途径，这种仓储是一种规模相对较小但有利可图的押注大宗商品市场的方式。

再比如，当市场出现剧烈波动，高盛还可以不断抬高此前的价格判断，利用话语权逆市操作。尽管商品期货市场上，供求因素决定价格，但决定资产价格的因素并不只有供求因素。在一定时期，比如目前的通胀，在未来相当长的一段时期仍然会继续存在，这就决定了国际大宗商品的价格依然会上涨。这就存在一个度的问题。较为合理的上涨是不要影响到实体经济的复苏速度。如果实体经济恢复缓慢，势必会影响到大宗商品的实际需求。

这里还要提到，近日摩根大通上调了2011年下半年和2012年的油价预估。摩根大通把布伦特原油2011年第三季的油价预估从每桶100美元上调至110美元，把第四季的预估从105美元调升至115美元，而且把2011年全年预估从107美元上调至112美元。摩根大通预计，2012年布伦特原油和西德克萨斯中质油(WTI)的平均价格分别为每桶124美元和114美元。由此，高盛和大摩双双唱多油价。

目前看，在高盛的影响下，或许油价会走高，铜价也会走高，势必期镍也多少能够有些走高。但眼下，快速上涨积累的获利筹码很有可能需要震荡盘整来消化获利回吐盘。因为从图1可见，100日均线和200日均线的压力位犹如2把利刃在期镍当头悬挂。只有适当的回调才能冲关。