一． 宏观信息

1. 本周国内外财经要闻

通胀高压 央行年内第三次上调利率 中国人民银行7月6日宣布，自7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。

机构预测三季度GDP增速或低于9% 作为披露的首个6月份经济指标，市场分析认为PMI的连续回落意味着二季度GDP增速将较一季度有所放缓，而三季度的GDP可能进一步回落至9%以下，随之而来的可能是宏观经济政策出现微调。

6月非制造业PMI连续两月回落　企业活动放缓需关注 中国物流与采购联合会3日发布数据显示,6月份中国非制造业商务活动指数为57%,较上月回落4.9个百分点,这是该指数连续第二个月出现回落｡其中,新订单指数降幅较大,较上月回落3个百分点至53.5%｡

6月份预计新增贷款5500亿左右 二季度通胀形势依然严峻，央行再次收紧了信贷闸门。部分机构预测，6月份新增贷款规模大约在5500亿元左右，据此推算，上半年新增贷款规模将控制在4万亿元左右，这已略滞后于年初央行制定的信贷节奏安排。

6000万桶石油储备抛售见效 5年内产能将增七成 国际能源署（IEA）正在努力使其史上第三次抛储行动显出成效。其于7月4日表示，释放的6000万桶石油储备中的一大部分已找到买主，这次行动已经对石油市场发挥了作用。原油一揽子平均价已降至105.07美元/桶，较前一周下降了1.37美元，这一价格已是连续第3周下滑。

中国成韩国债券第四大境外持有国 韩国金融监督院7月5日公布的数据显示，截至今年6月底，中国投资者者持有韩国债券余额达8.7万亿韩元，在境外投资者对韩国债券持有规模方面排名第四，仅次于美国、卢森堡和泰国。

美国：由于民主党州长和州议会共和党领导人未能就始于7月1日的新财年预算达成一致，美国明尼苏达州州政府部分部门1日起被迫关闭。有消息称，该州政府的“关门”状态可能要拖延数日，因为两党代表要等到4日的国庆假日之后才会重启谈判。

美联储在公开市场收购49亿美元美国国债后，其6000亿美元购买美国国债的第二轮量化宽松货币政策正式结束。但对经济来说，QE2似乎没有太大的推动作用。美国经济自今年2月份以来持续走弱，目前的增长甚至还低于QE2启动之前。

欧洲：欧洲中央银行7日在德国法兰克福总部宣布，将欧元区主导利率由现行的1.25%提高至1.50%，上调0.25个百分点。这是欧洲央行自今年初以来第二次加息。英国中央银行英格兰银行7日决定继续将主导利率维持在0.5%的历史最低水平不变，同时决定维持向市场提供的直接货币供应量规模不变。

德国财政部长朔伊布勒6月30日在柏林表示，财政部和国内银行业已就私人债权人自愿参与第二轮希腊救助计划达成一致，涉及金额为32亿欧元。朔伊布勒在与德国金融界高管会谈后强调，有关细节将在日前最终敲定。

克里斯蒂娜·拉加德5日正式就任国际货币基金组织总裁。基金组织当天发布的聘用条款指出,拉加德任期为5年,她应当遵守最高道德标准,处事公允。拉加德担任该组织总裁的年薪为46.794万美元。

日本：日本财务省7月7日公布的数据显示，截至6月底的日本外汇储备为11378．1亿美元，比上个月下降0．2％。这是日本外汇储备在过去4个月来首次下降。

日本央行行长白川方明7月4日在该行季度会议上表示，尽管供应链断裂仍然影响着日本的经济复苏，但是目前该国经济已经出现了反弹迹象，并有可能会恢复至“温和复苏”的轨道上。该表态与上月货币政策声明及上周央行调查的基调一致。

其他：俄罗斯联邦国家统计局5日公布的数据显示,今年6月份俄罗斯通货膨胀率放缓至0.2%。数据显示,俄罗斯今年上半年通货膨胀率为5%。今年上半年以来,俄罗斯通货膨胀整体呈现逐步放缓的态势,1月至5月分别为2.4%、0.8%、0.6%、0.4%和0.5%。

澳大利亚统计局4日公布的营建许可和零售数据均不及预期，再次凸显出消费者的谨慎情绪。市场由此更加相信，该国央行在5日的议息会议上将继续维持当前基准利率水平不变。

瑞典央行7月5日宣布，为抑制上升的通货膨胀压力，将基准利率由1.75%上调25个基点至2.0%，同时维持未来两年的利率预期不变。这是该行自2010年7月以来第7次加息，此举符合市场预期。

2. 本周国内外宏观数据汇总

日期	国家及地区	经济数据	前值	实际值
7月8日	中国	第二季度企业景气指数	133.8
	日本	5月季调后经济帐（亿日元）	+5463	+3900
	日本	5月季调后经济帐（月率）	-27.4%	-51.7%
	日本	5月贸易帐/财务省（年率）	4.9%
	日本	5月贸易帐/财务省（亿日元）	-4175	-7727
	日本	5月末季调经济帐（年率）	-69.5%	-51.7%
	日本	5月末季调经济帐（亿日元）	+4056	+5907
	美国	6月季调后非农就业人口变动（万人）	+5.4	+1.8
	美国	6月季调后制造业就业人口变动（万人）	-0.5	+0.6
	美国	6月失业率	9.1%	9.2%
	美国	5月批发库存（月率）	+0.8%	+1.8%
	美国	5月批发销售（月率）	+0.3%	-0.2%
7月7日	日本	5月核心机械订单（年率）	-0.2%	+10.5%
	日本	5月核心机械订单（月率）	-3.3%	+3.0%
	澳大利亚	6月季调后就业参与率	65.6%	65.6%
	澳大利亚	6月季调后失业率	4.9%	4.9%
	澳大利亚	6月就业人口变动（万人）	+0.78%	+2.34
	美国	上周季调后初请失业金人数（万人）	42.8	41.8
	美国	上周EIA原油库存变化（万桶）	-438	-88.9
7月6日	欧元区	第一季度GDP终值（年率）	+2.5%	+0.6%
	欧元区	第一季度GDP终值（万亿欧元）	2346.6
	欧元区	第一季度季调后GDP终值（季率）	+0.8%	+0.8%
	德国	5月季调后制造业订单（月率）	+2.8%	+1.8%
	德国	5月末季调制造业订单（年率）	+7.2%	+23.0%
	美国	6月ISM非制造业指数	54.6	53.3
7月5日	澳大利亚	5月商品及服务贸易帐（百万澳元）	+1600	+2333
	日本	5月劳动现金收入（年率）	-1.4%	+1.1%
	欧元区	5月零售销售（年率）	+1.1%	-1.9%
	欧元区	5月零售销售（月率）	+0.9%	-1.1%
	美国	5月工业订单（月率）	-1.2%	+0.8%
	美国	5月耐用品订单修正值（月率）	+1.9%	+2.1%
7月4日	澳大利亚	5月季调后零售销售（月率）	+1.1%	-0.6%
	澳大利亚	5月季调私营营建许可（年率）	-12.8%	-11.6%
	澳大利亚	5月季调私营营建许可（月率）	-3.3%	+0.7%
	澳大利亚	5月季调营建许可（年率）	-11.5%	-14.4%
	澳大利亚	5月季调营建许可（月率）	-1.3%	-7.9%
	瑞士	5月实际零售销售（年率）	+7.5%	-4.1%
	欧元区	7月Sentix投资者信心指数	+3.5	+5.3
	欧元区	5月生产者物价指数（年率）	+6.7%	+6.2%
	欧元区	5月生产者物价指数（月率）	+0.9%	-0.2%

二． 原料信息

1. 镍

金川8日上调电解镍出厂价4000元/吨 金川公司8日上调电解镍出厂价4000元/吨，板状价格从168000元/吨上调至172000元/吨，块状价格从169200元/吨上调至173200元/吨。

日本5月镍金属产量同比增长3.4%  据日本财政部公布的数据显示日本5月镍金属产量为3491吨，同比去年的3377吨增长3.4%；镍铁产量为2745吨，同比去年的5718吨大幅下降52%。

因3月11日的日本大地震对太平洋金属公司位于八户的熔炼厂造成严重的损害，故该熔炼厂被迫暂停运作一段时间。太平洋金属公司于6月开始了其大规模的镍铁生产活动。位于八户熔炼厂的所有电炉都开始恢复运作，每月镍铁产量可达到3400吨。

马达加斯加加拿大镍钴矿项目投产时间将推迟至2012年 近日，加拿大塞瑞特（Sherritt）公司董事会负责人向当地媒体表示，该公司在马达加斯加投资的镍钴矿项目投产时间将推迟至2012年一季度。

该项目原计划今年下半年投产，由于其工业中心的核心部分--精炼厂建设没有按时完工，整体项目完工时间也因而推迟。项目投资成本亦将由原计划的48亿美元提高至55亿美元，增幅近15%。

菲律宾称新提炼工艺有助于扩大对中国的镍出口 路透马尼拉7月4日电菲律宾矿产和地质局(MGB)周一表示,菲律宾增加对中国镍出口的潜力很大,因初步研究结果表明,该国出产的高铁低镍的铁矾土矿能够转化为可供市场销售的铁产品.

俄罗斯前5月镍出口量同比下降10.1%  俄罗斯联邦海关7月7日公布，俄罗斯在今年前五个月出口了83,400吨镍，较去年同期减少10.1%。期间该国铜出口额为22.0亿美元。

2. 铬

津巴布韦铬矿出口受限 据一位津巴布韦供货商称：受到前期津巴布韦出口铬矿限制令的影响，目前津巴布韦无法对外供货。预计粉矿将会很快恢复供货，而块矿的受禁令影响限制供应时间会相对较长。

今年四月有消息称：津巴布韦政府称其将重拾放弃了18个月的禁止出口政策，因此该政策的回归也属意料之中。市场人士反应：对于生产具有附加值的产品的商家是很难平稳过渡的，例如铬铁生产商。

3. 锰

靖西锰矿复产当天产量超千吨 由广西百色矿务局整合重组的靖西锰矿于6月30日复产开工，复产当天产量超过一千吨，圆满完成目标任务。

湖铁联姻本地企业开发铬、锰系合金产业 近日，五矿湖铁与新疆德正矿业投资有限公司签署了投资合作协议，采取资源与技术、资金联姻合作的方式共同开发伊犁铁合金产业。

按照协议约定，双方将利用伊犁的锰、铁、煤炭、石灰石等资源开发硅锰合金、硅铁合金、铬铁合金等深加工产品，初期形成年产30万吨硅锰合金的生产能力，充分发挥伊犁巨大的煤炭—火电资源、水力—水电资源、口岸—铁路资源以及哈萨克斯坦等中亚国家矿石丰富、价格低廉等资源优势，在伊犁建设铁合金生产基地，最终建立德正煤电冶循环经济工业园。

Zenith Minerals Limited发现新锰矿资源 据ABNNEWSWIRE亚洲活动报告称，ZenithMineralsLimited(ASX:ZNC)已在其全资所有的Earaheedy项目矿权地上找到两处新的高品位锰矿地带，分析结果锰含量高达47.4%。还发现了赤铁矿化，岩屑值高达铁含量64.2%。该公司正在办理在RedLake的锰铁靶区、Black和Blue探矿区的锰靶区的钻探许可证。

三．钢厂信息

1. 钢厂报价

钢厂/品种	太钢	宝钢	宝新	联众	泰山
304/2B	23000	-	22800	22900（毛边）
环比涨跌	-1000		-700	-700
304/NO.1	22500	22400	-	22100（毛边）	23000（毛边）
环比涨跌	-500	-600		-400	-500
201/2B	-	-	-	13900（毛边）
环比涨跌				-
201/NO.1	-	-	-	12000（1219mm）（毛边）
				12300（1500mm）（毛边）
环比涨跌		-		-
430/2B	11300		11500	11450
环比涨跌	-500		-300	-
430/NO.1	-	9300（毛边）	-	9650
环比涨跌		-800		-
有效期	7月（结算价）	7月	7月	7月	7月

2. 钢厂动态

宝钢不锈钢事业部最大规模系列检修告捷 日前，宝钢不锈钢事业部有史以来时间跨度最长、规模最大的一次系列检修圆满结束，为下半年事业部改善设备状态，提升产品质量，确保生产经营稳定打下了良好的基础。此次系列检修总项目达到2311项，参加人数近3000人，包括了1780轧线年修、750高炉年修以及炼铁、炼钢和能环系统的系列检修。

东方特钢炼钢分厂成功试炼2101双相不锈钢 前不久，东方特钢炼钢分厂首次进行新钢种2101不锈钢的冶炼，这对于增加公司产品品种，提高公司经济效益和市场占有率意义极大。下阶段，东方特钢炼钢厂将努力稳定2101钢种冶炼的工艺，稳定铸坯质量，确保大批量正常生产，使2101钢种成为公司的特色产品。

台湾烨联6月出货量上升而营收下滑 台湾不锈钢上游厂烨联表示，公司6月盘价超跌，导致出货量上升至7.6万公吨，较5月的7.3万公吨增加4%，而6月产品单价为每公斤83元，较5月的91元/公斤下跌了8%，导致6月营收仅约63.4亿元，反较5月下滑3%，不过仍维持在60亿元以上的营收水平。

新日铁住金下调7月份国内不锈钢冷卷价格 日本新日铁住金不锈钢公司（NSSC）日前宣布，因受镍价的走低和日元货币升值的影响，7月份国内2mm奥氏体不锈钢冷卷价格下调15000日元/吨，调整后价格为365000日元/吨；2mm铁素体不锈钢冷卷价格下调5000日元/吨，调整后价格为275000日元/吨。

新日铁与住友金属合并申请进入第二轮审查 日本新日铁与住友金属工业集团就合并事宜向日本公正取引委员会提交的合并申请目前已经通过为期30天的首轮审查，从7月1日开始将进入第二阶段的审查。两家企业在6月30日提交了必要的书面材料。基于日本反垄断法，在第二阶段，日本公正取引委员会将主要针对合并对于竞争环境所造成的影响进行评估。

韩国冷轧不锈钢进口量连续两个月减少 据韩国钢铁协会统计显示，今年5月韩国冷轧不锈钢进口量是12317吨，环比减少0.9%，连续两个月减少。冷轧不锈钢进口量减少的原因是镍价和国际价格持续走软，而且国外钢厂的报价没有价格竞争力，需求低迷，浦项钢铁下调4-5月份出厂价格。

浦项钢铁与泰国Thainox不锈钢签署股权购买协议 韩国浦项制铁（POSCO）将公开收购东南亚最大的不锈钢生产商——泰国Thainox不锈钢公司的剩余股权。浦项钢铁于7月6日在泰国曼谷同Thainox签署了股权购买协议，7月7日在韩国和泰国证券交易所公布了此事和公开收购计划。

浦项钢铁从萨曼科买下其南非铬铁厂所有股份 据浦项钢铁发言人ChungJaeWoong7月7日证实，为了改善对原料供应的控制，浦项钢铁（POSCO）买下了其南非铬铁厂Poschrome有限公司中合伙人萨曼科铬业（Samancor）所持有的股份。此前，两公司各持有Poschrome50%的股份。

美国AK公司电弧炉出现故障事故 美国AK钢铁公司官网报道：AK钢铁公司称上周位于巴特勒分部的电弧炉受损但不会影响正常的出货。上周五第五号电弧炉内的钢水破坏了熔炉外壳并致使熔炉和一些部件受损。周六公司启用工厂内未受到此次受损的熔炉进行生产，公司将对此次事件进行调查但是并未透露此次完全修复熔炉的具体时间或开支。

3. 钢厂成本与市场价格对比

第24期钢厂304成本推算

日期	304废钢	长江有色	镍铁	铬铁	生铁	304热卷（废铁、镍铁、精炼镍）	304热卷（精炼镍）
7月4日	14200	169000	1580	7750	3650	20217	21803
7月5日	14200	169500	1580	7750	3650	20223	21845
7月6日	14200	170000	1580	7750	3650	20228	21887
7月7日	14200	170000	1580	7750	3650	20228	21887
7月8日	14200	174000	1580	7750	3650	20275	22224

四．市场信息

1．一周市场快讯

7月4日

快讯：202价格趋平 市场分歧仍未平息 

本周伊始，无锡市场联众202资源均保持上周五的走势，周一无锡市场行情较为稳定，但是依然不乏一些贸易商出于回笼资金低价抛售资源。譬如今日市场联众202冷轧市场有商家报至18600、18500元每吨，较市场主流报价低200-300元。虽市场低价资源现象常有之，但此类现象的出现说明市场意见仍有分歧，而不单单是资金压力所致。依笔者看来，此类现象的出现基本有两点预示，一是，此类商家有打压、扰乱市场行情之嫌；二是，此类商家或已经手握低价新资源，接下来市场价格或将有所回落，跌价只是时间问题。但是，无论二者因素有无，低价资源的出现都将对市场价格起到松动的作用。

快讯：钢厂盘价虽跌 304/2B却逆势上扬 

上周末，伦镍小幅收跌291美元/吨，本周开市，不锈钢价格反而逆势上扬，联众304/2B报在22400元/吨，较上一交易日上涨100元。据笔者了解此番上涨一方面是由于市场资源较前期有所消耗，而商家从钢厂的拿货量却在逐渐减少，货源补充的减少加快了贸易商库存水平的降低，支撑不锈钢现货价格上涨；另一方面在期货电子盘小幅拉高整理的情况，不锈钢现货价格也随之跟涨。联众7月盘价300系冷轧调降700元/吨，此番下调符合市场预期，在无锡市场联众304/2B资源偏少的情况下，可以带动经销商提货的积极性。与此同时，钢厂盘价的下跌，使得成本对不锈钢现货加分的支撑又有所减弱，笔者认为，在此情况下，平稳力促成交成为了当下商户们的共同愿望。

快讯：400系小品种再现一波降价潮 

7月初，400系小品种各规格价格受市场6月末430主流规格价格持续走低影响，今日笔者从各家了解到，430/BA卷价格报在13600元/吨、444/2B卷报在19300/吨以及443/2B卷价格报在15800元/吨，纷纷下调200-300元/吨左右。据市场反馈信息来看，此番降价潮在商家看来早在意料之中。在市场整体的价格都在走低的情况下，400系小品种的受关注度再一次受到重创，可谓是大势所趋。目前商家手中现货量也不是很充裕，但规格方面还是基本都有。只是444/2B的规格有所欠缺，个别商家手中也只有2.0mm的资源有货，其他规格均没有。市场有货的的商家，走货的价格也甚低，唯有1.0mm的价格稍高，成交在20300元/吨。至于430/BA资源，还尚算可以，近期可能会有一定量的资源到货，受钢厂调价影响再降200元。一部分商家告知目前库存的货依旧是前期的高价资源，现在出货算是出一批就亏一笔，后期价格继续下跌的可能性仍然是存在的。笔者认为，关于小品种市场采购量和关注度一直有限，价格方面得不到有力支撑，短期内贸易商操作依然艰难。

7月5日

快讯：圆钢价格平稳 成交清淡

6月镍价起起伏伏，圆钢价格则是一路下滑，商家反映淡季来临市场成交较为清淡。但实际上据业内人士分析，圆钢的成交量和商家拥有的订单量虽比3-4月份来说有小幅下滑，但与去年同期相比确是有小幅上升的。为什么大部分商家对7-8月份的市场行情非常不看好？这主要是因为一方面原料价格较高，商家信心不足备货并不是很积极；另一方面国家紧缩的货币政策，使得部分中小企业的资金链紧张，这对一些中小型的无缝管厂压力很大，很多商家都不敢也没有大量的资金备货。但市场的实际成交相比去年来说有微小的提高，这是一个鼓励商家对后市有信心的强有力的积极因素。但7-8月份的圆钢价格上扬困难较大，短期内还是以平稳运行为主，成交出现大幅好转的可能性也并不是很大，应是以清淡为主的。

快讯：304冷卷继行疲软 平板价差减少

众所周知目前不锈钢市场热轧卷板和冷轧卷板的价格早已相差无几，甚至一度报至同一价位，这种现状已经打破往常热卷和冷卷的价差在1000—2000元每吨常态。近期冷卷的价格更是不断走低，导致同样的情况也在平板上得到了体现。目前无锡市场太钢304冷轧平板基价在21200元每吨，宝新和张浦则是在21400—21500元每吨，而太钢304热轧在21400元每吨和宝钢同价。其实这些无非是由于304冷轧的市场投放量一直要高于热轧，在目前市场供需矛盾和伦镍走势较为疲软之时库存较大的冷轧随市而下调价格，而量相对少的热轧则继续观望着。另一主要因素，一般冷卷跌价时冷扎平板也会价格下调而热轧平板却仍可以保持平盘，从商家利益出发更多的倾向热轧平板的出售，笔者认为就算后市回暖好转，冷轧的价格会逐渐回涨，而热轧的涨幅不会很明显，商需仍谨慎。

快讯：资源增需求减 谁开启430行情转机 

近期佛山430冷轧市场再次进入价稳的圈子，但此次价格仍存变数。尽管钢厂一再催促，由于贸易商不愿从钢厂大批量提货，仅零星的有一俩百吨资源进入市场，下游需求虽然不济，但小批量采购依旧存在，只是采购费时增多而已，这种消耗能力仅仅维持着市场的不尴不尬的平衡。但随着资源一直无有增加，部分规格紧缺时有发生，从而又在价格上起到了一定的牵制作用，整体市场观望气氛浓郁。笔者认为，需求弱势之下的市场运作，一旦有贸易商在上游施压下资源大量增加，需求劣势不改，430冷轧市场价格还会遭遇滑坡。

7月6日

快讯：太钢1500mm低调到货 控量采购是主题

据市场反馈，无锡市场个别贸易商库中已有太钢1500mm宽热轧资源，规格有4.0-14.0，公差多在0.8以上，较小。这批资源多少可以令无锡市场摆脱太钢1500mm干涸的话题。不过据笔者了解，虽然此批资源规格尚全，但数量不多，主流规格切边价报至22500-22600元/吨左右，然而贸易商表示为确保自身库存内长期拥有该产地资源，以及不想过度释放资源时缺时有的信号，成交数量会在一定可控范围内，换句话说，采购商在此价位上想要大量买入的可能性甚微，同时有限的数量也抑制了这种可能性。笔者以为不管怎样，市场太钢1500mm宽资源已从前期的紧缺之状中得到缓解，虽有限，但小数量的需求市场已经可以满足，不过价位上可能就没有太大商议空间，如果对质地要求不那么严格的话，建议还是考虑市场主流产地资源。

快讯：沈阳430平板价格受卷板影响回调 

今日了解到沈阳市场430酒钢冷轧资源价格的大幅下调，并没有促进市场冷卷资源出货量的好转，冷卷资源依然难以走动，冷轧资源方面仍然以走平板资源为主。受不锈钢整体行情的下滑和卷板价格下调的影响，冷轧平板的价格随之下调了将近400元/吨，由之前的10600元/吨调整为10200元/吨。相对卷板，平板资源的走货量较之前有所好转，但整体仍旧不是很理想。现在正处7月不锈钢市场淡季中的淡季，加上前期价格的不断下调，下游采购的观望情绪加重，大大的抑制了市场的需求量。贸易商面对现在的市场行情表示十分的无奈，即使明知是亏也得降价出货，不降价出货则亏损更大。从现在的不利形势来看，预计近期430价格还将有大幅的下滑调整。

快讯：富凯管坯价格上调 成交好转 

今日安徽富凯圆钢价格上调300元/吨，管坯价格上调500元/吨，现在304圆钢报价22800元/吨。本周市场成交与前期相比有所回暖，但商家对后市的信心并不是很足。很多温州中小型企业反映现在的资金链比较紧张，均表示现在不敢大量备货，按需采购是主流的采购模式。一些无缝管厂和下游的采购商家观望气氛浓厚，管坯价格现在基本接近成本价位，故出现继续下调的可能性非常低，对于圆钢和管坯来说成本是其支撑，后期也难有下跌空间，因此当前行情下型市继续小幅波动调整行情可能较大。今日安徽富凯管坯价格上调主要是成本控制占主要方面，需求拉动价格上涨的因素占份额较小，但市场成交相比上周而言有所好转。短期来看，管坯市场价格将以稳中盘整为主。

快讯：成交量低迷 贸易商无奈降价

近期不锈钢市场较为的平静，虽然伦镍从上周开始持续反弹，至今已有了1500美元的涨幅。但是市场受制于成交量的不配合，304冷轧基价才小涨了200元，截止今日304冷轧基价为22600元。不过从实际成交价格来看，22500成交的较多，也有部分成交在22400元。比起304主流行情，耐热钢行情就显得更为低迷。310S目前报价为46800元，较前期跌幅了200元，而309S目前报价为33200元，较前期跌了300元。向贸易商问及原因，大都表示成交量低迷。尽管贸易商已经降价，但是还是难以扭转成交量低迷的态势。笔者认为不锈钢市场进入了传统的淡季，成交量下滑不可避免。但是价格大幅下跌可能性已是不大，贸易商可耐心等待市场转暖。

7月7日

快讯：商家提货进度各异 价格持稳未受冲击 

东方特钢较长一段时间以来始终保持不定期少投策略，少则百来吨，多就千余吨。近日就已有千余吨货到达无锡分部，规格较为齐全，由于手续、资金等繁琐事宜需要时间缓冲，故暂时并未完全流入市场，不过已有部分贸易商提取了一定量。千余吨的货直接投放市场可能会对价格有一定影响，但因特钢方面是要求贸易商自己提货，这多少会令其进度出现参差不齐，如此一来价格冲击倒反而被适时消化了。近期现货市场的信心有所抬头，市场现货价有企稳上扬迹象，8.0-10.0规格基本都在22200-22400元/吨，12.0则更高，较之前期有300元/吨左右的涨幅；而东方特钢本周又上调200元/吨的出厂价，对于贸易商来说该批资源的拿货成本是调价之前的价格，商家就成本与市场价对比过后，或能适当放宽价格区间，建议采购。

快讯：钢价稳中趋升 成交难以并驾齐驱 

近期伦镍价格以持续稳中趋涨的态势运行，但幅度有所受窄，直至昨日隔夜受中国央行上调存贷款利率影响基本金属受压小幅下跌82美元。今日无锡市场304冷轧主流钢厂价格继续持平，目前整个市场仍被悲观气氛笼罩，现货价格在需求不振、成本和库存的打压下涨跌难休。笔者则认为，由于目前正处于不锈钢需求的淡季，交易量的多少并不完全随价格的变动而发生增减，尽管不锈钢现货的价格暂时摆脱了前期的价格续跌的情况，而且采购商对后市信心依然不足，市场上“买涨不买跌”的心态也有所凸显，成交依然低迷。对于不锈钢行情能否逐渐走强，仍有待进一步观察，短期震荡的走势或还将持续一段时间。

快讯：炉料价格上调 商家惜货出售 

前期炉料价格一路下滑，市场成交非常冷淡。随着镍价的上调，炉料价格继昨日之后价格也开始了反弹，现在反弹力度不大，上涨幅度为100-200元/吨，现在304炉料价格的主流报价维持在14000-14800元/吨，上周太钢和宝钢出台的7月废料招标价格，对于目前冷淡的市场状况起到一定的改善作用，但贸易商短期能恐将仍以较为谨慎的态度，对待目前的市场炉料商家保持高度谨慎的态度，出货意愿并不是很强，商家反映现在库存都处于低位，商家的心态比较好，对于市场后期比较看好，信心较足，故商家现在增加库存的意愿较强，惜货销售。短期内炉料价格下滑的空间并不是很大，调整为主。市场成交不会虽价格的上扬而出现火热，仍是以平淡为主。

7月8日

快讯：管坯价格平稳 商家出货顺畅

本周镍价的连续上调对不锈钢市场提到了很好的鼓舞作用，下游商家和无缝管采购客户对后市的信心得到了很大的鼓舞。而近几天管坯价格一直处于风平浪静，波澜不惊的状态，304规格Φ65-130价格基本维持在21300-23500元/吨。管坯价格的稳定使得采购商家开始有了少量备货的心理需求。因前期市场现货紧张，缺货现象比较严重，6月底的成交相对较为清淡，前段时间的原料价格也处于较低位置，管坯商家的库存有所回升，管坯价格基本应以现在的较低价格平稳运行，这对管坯的成交和出货是一个有利的因素，现货的充足供应，商家出货也是非常顺利。笔者猜测：现在管坯价格频临成本边缘，下滑空间微乎其微，现在镍价的反弹，下游采购和无缝管客户均认可管坯价格上扬，所以采购的意愿较强。若近期管坯成交好转，短期内价格变动的可能性较小。

快讯：价格上涨乏力 只因人气欠佳 

因美国各项经济数据向好提振市场信心，今日伦镍大幅上涨597美元/吨至23915美元/吨。虽然如此今日无锡现货市场316L及321的贸易商报价却相对谨慎的多。一方面是市场人气相对较弱，贸易商不想因为加价而失去仅有的客户资源，另一方面近期市场各钢厂资源相对比较充裕，由于资金日益收紧，贸易商出货意愿强烈，市场竞争加大。尤其是七八月是不锈钢的采购淡季，因此现货市场低迷的需求难以对市场价格起到推动作用。但反观市场，部分稀缺钢厂资源涨势明显，太钢316L冷轧价格顶住压力，卷平板价位都有100元左右的上扬，主要是此类资源市场比较稀缺，对要求高品质的商家来说价格倒在其次，所以适当抬价更有利于促进下游采购热情。

快讯：资源如其未至 物稀防价格抬头 

日前，300系资源生存压力较大，虽近期受到镍价的有利刺激，价格有所上涨，但谈及扭转还为时过早。泰山钢铁为避免资源的大量流入而打压价格，已转换为分批少投的方式。据悉，近期泰山钢铁304热轧虽时有到货，1500mm宽4.0-10.0规格也算齐全，但数量明显下滑，主因就是那千余吨300系资源未能悉数到达市场，这或令304热轧资源得到支撑，后期价位也不会有太大回落空间。目前酒钢、特钢资源持续上扬，目前报至22400元/吨左右，泰山钢铁报价虽与其出入不大，但成交把关尚不算太过严格，即有议价空间。笔者大胆猜想眼下泰山钢铁200系资源在无锡较为活络，不排除其后期加大200系的投放而适当弱化300系的可能性，届时该产地304热轧势必借由稀缺之东风而上调，故趁此时，大可加入采购计划。

快讯：201热轧资源趋紧 加速库存消化 

截止本周五，无锡市场联众201热轧资源已经开始出现断货现象。目前市场上断货的规格有3mm、4mm厚。目前无锡市场不少贸易商库中这些规格的平板已经基本出尽。市场报价方面，3mm卷板1500mm宽报价已至11700元每吨，较其他规格高出200元。3mm厚的平板价格，由于缺货所致，市场报价较为混乱，但是主流报价在12500元每吨的高位。4mm厚的平板从今日起已经断货，但是其平板的价位并未因此而走高，目前市场上报价尚算合理，4mm平板价位在10600元每吨。现在市场上较为充足的规格有5mm、6mm、8mm、10mm。但是，据笔者了解，目前除了10mm厚外，其他规格也在逐渐地减少。由此可见，钢厂发货速度的减缓，间接对市场库存的消化留足了充足的时间。

快讯：304/2B乍暖还寒 最难将息 

继伦镍价格走势呈现缓慢上扬之后，受美国就业数据略有好转影响，昨日基本金属价格出现大幅上涨。今日无锡304冷轧一片涨势，各大主流钢厂均纷纷上调价格200元每吨，市场表面暂现春暖花开之景象，但成交依旧是让人担忧。商家表示近期无锡市场库存量有明显的下降，价格上调也在情理之中，但需求的冷清仍让商家不敢轻举妄动。同时人们也并没有忽略央行的加息之举，加息短期内可能会对不锈钢价格起到某种程度的牵制，但是从长远看不锈钢仍属淡季，价格低迷，市场商家大多都选择观望，显得有些过于谨慎，所以目前加息并不会改变其发展趋势。再者伦镍上涨总是显得太过于疲惫，无法刺激不锈钢现货价格的上涨，整体现状的乏力使得加息引不起市场太大的波澜。

2.本周市场价格走势

本周，支撑市场避险情绪高涨希腊债务问题得以好转的消息仍被市场作为利好因素继续消化，不止是金属板块，整个金融市场都全面反弹。伦镍接连第三周上涨，不锈钢304冷轧各地市场均有300-400元/吨的涨幅。但中国6月CPI为6.6%，美国6月失业率为9.2%，中国、欧洲分别加息，美国政府争取提高债务上限等最重要的经济指标和最重要的政府行为都表明经济基础依然薄弱，整体市场信心尚未恢复。不锈钢本周的上涨行情仍旧依托伦镍涨势。

各市场价格走势情况如下：无锡市场（1）201系列，上周LH冷轧在资金与库存等打击之下价格回调，至13000元/吨。本周此价格平稳运行一周，市场状况尚算平静。联众LH冷轧卷板基价（1.0mm*1219mm）13000元/吨，平板基价（1.0mm*1219mm）12400元/吨；L1热轧卷板基价（3mm*1500mm）11900-11500元/吨，本周下跌400元/吨；平板基价（3mm*1500mm）11300元/吨。（2）304系列，无锡市场相对较为谨慎，本周304冷轧价格上涨幅度较小。反映在平板上的价格变动更是慢且小。而热轧继续上涨，进一步缩小了和冷轧间的价差。冷轧卷板基价（2.0mm*1219mm）太钢22600-22900元/吨，张浦、宝新22800-23000元/吨,酒钢22400-22800元/吨，联众22300-22700元/吨（毛边），市场主要流通资源的酒钢、克虏伯等资源涨幅略大于太钢、张浦资源；平板基价（2.0mm*1219mm），太钢21200-21400元/吨，张浦21500-215700元/吨，宝新21500-21600元/吨，酒钢、联众、天管21000-21200元/吨,涨幅明显小于卷板；热轧方面，卷板基价（5.0mm*1500mm）：太钢、宝钢22500-22700元/吨，张浦22100-22200元/吨，酒钢21900-22400元/吨，东特22100-22300元/吨（8mm以下），酒钢、东特库存补充不多，本周价格涨幅较大；平板基价（5.0mm*1500mm）：太钢21500-21600元/吨，宝钢21400-21600元/吨，张浦21000-21100元/吨，酒钢199900-20200元/吨。（3）430系列，本周无锡430系列充分发挥了它固有的稳定性。各钢厂资源主流成交价均以平盘释出，冷轧方面，卷板基价（2.0mm*1219mm）酒钢报在10800元/吨。宝钢报在10900元/吨。宝新资源市场上现货甚少，略有拉涨之意价格报在11500-11600元/吨；平板基价（2.0mm*1219mm）宝钢10400元/吨，宝新10900元/吨，酒钢10200元/吨；热卷方面，资源较少，价格平稳。太钢9600元/吨、宝钢9500元/吨。

佛山市场（1）201系列，上周佛山LH冷轧价格止跌于12800元/吨，本周在资源库存得以消化及钢厂支撑之下，价格回调13000元/吨，与无锡持平。佛山市场热轧资源充裕，各钢厂资源都有下跌迹象。联众LH冷轧卷板基价（1.0*1219mm）12800-13000元/吨，下周预计有资源补充，LH冷轧或有下调压力；LH热轧卷板基价（3.0*1219mm）11500-11300元/吨（2）304系列，本周佛山304在上调报价这一环节上仍表现得比无锡大胆。从周初的22400元/吨（毛边）涨至周五22800元/吨（毛边），周末市场报价较为混乱，22700-23100元/吨（毛边）均有报价，加上个别规格缺货报价更高。热轧资源支撑，继续稳步上涨。冷轧方面，卷板基价（2.0mm*1219mm）：太钢22600-23000元/吨；张浦22900-23200元/吨，青浦、宝新22800-23100元/吨，联众22500-23000元/吨（毛边），酒钢22700-23100元/吨；热轧方面，卷板基价（5.0mm*1500mm）太钢22400-22600元/吨，宝钢22100-22400元/吨，酒钢22000-22300元/吨，东特22100-22400元/吨。（3）430系列，鉴于低迷的需求，佛山市场本周430成交非常不理想，价格继续走跌。冷轧方面，卷板基价（2.0mm*1219mm）：太钢11100-10900元/吨，宝新11300元/吨，酒钢10900-10700元/吨；热轧方面，资源较少，市场份额所占甚少，价格基本没有变化。太钢报价9600元/吨，酒钢报价8900元/吨，宝钢报价9000元/吨。

伦镍反转以来不锈钢跟涨的速度与幅度并不过分，但是实体市场成交情况却没有明显好转，加上下游采购对于此番上涨一时难以接受，另外本月中旬各钢厂资源陆续有到货信息，不锈钢短期内或面临回调压力。

日期	304太钢冷卷		304太钢热卷		LH联众冷卷		L1联众热卷
	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山
7月4日	22700	22600	22500	22400	13000	12800	11500	11600
7月5日	22700	22700	22600	22400	13000	12800	11500	11600
7月6日	22700	22700	22600	22400	13000	12800	11500	11300
7月7日	22700	22700	22600	22400	13000	12900	11500	11300
7月8日	22900	23000	22700	22600	13000	13000	11500	11300
涨 跌	200	400	200	200	-	200	-	-

3. 本周无锡市场库存状况分析

类别		200系			300系			400系			库存总量
		冷轧	热轧	合计	冷轧	热轧	合计	冷轧	热轧	合计
本次数量及比重	数量	1.43	0.89	2.32	7.91	6.15	14.06	3.11	2.03	5.14	21.52
	比重%	6.64%	4.14%	10.78%	36.76%	28.58%	65.33%	14.45%	9.43%	23.88%	100.00%
与上次对比	数量	-0.04	-0.03	-0.07	0.11	-0.08	0.03	0.05	0.09	0.14	0.10
	幅度%	-2.72%	-3.26%	-2.93%	1.41%	-1.28%	0.21%	1.63%	4.64%	2.80%	0.47%

根据Mybuxiu不完全统计，无锡市场显性总库存约为21.52万吨，其中，冷轧库存量约为12.45万吨，热轧库存量约为9.07万吨。与上次（06月17日）统计相比，冷轧库存增加0.12万吨，约增加0.97%。热轧库存减少0.02万吨，约减少0.22%。

无锡市场上的显性库存中，太钢、天管库存占有率约为53.09%，宝钢和宝新库存占有率约为5.64%，联众库存占有率约为17.29%，张浦、青浦库存占有率约为5.09%，酒钢库存占有率约为7.45%，东方特钢库存占有率为5.53%，泰山钢铁库存占有率为4.64%，进口及其它钢厂库存占有率为1.27%。

五．推荐文章

长期镍价的预测及成本

梁伟刚

长期来，许多人都在研究如何就镍的成本而考虑预测其长期的价格走势。在这方面，俄罗斯诺里尔斯克镍业首席分析师KuznetsovDmitry给出了他的表达，很有参考意义。详见图1

下面是笔者的一些理解：

C1线（图中绿色线）：显然是涵盖镍行业中90%生产成本线。

C3线（图中深棕色线）：应该是涵盖镍行业中90%全部生产成本的长期支撑的价格线。

暂且作为C2线（图中红棕色线）：在C3基础上加上行业平均20%的利润率而作为长期价格预测。

图中蓝色线：显然是市场上实际表现的期镍走势线

分析师认为：生产成本线（C1）=采矿成本+冶炼成本+精炼成本

总的生产成本线（C3）=C1（采矿成本+冶炼成本+精炼成本）+折旧&摊销+许可协议下的付款+财务成本+经营成本

分析师认为：

2010年

镍行业中90%的生产成本=15,780美元/吨

镍行业中90%的总生产成本=19,681美元/吨

镍总成本+20%平均利润=23,617美元/吨

对2011年分析师预计

镍行业中90%的生产成本=16,076美元/吨

镍行业中90%的总生产成本=19,744美元/吨

镍总成本+20%平均利润=23,693美元/吨

这里2010年LME镍现货价格为21,809美元/吨，而2009年LME镍现货价格为14,712美元/吨。

目前，据笔者了解，最优的镍企业或许能做到15000美元/吨的工业成本，尤其是对矿产资源进行综合利用，以及大量利用红土镍时，镍生产企业的工业成本或许更低。因为利用硫化镍或利用红土镍的成本差异很大，红土镍的加大生产无疑可以拉低镍价。当然，对镍行业的工业成本普遍认可在17500美元/吨至20000美元/吨之间。

有了这样一个基本认识，非常有助于对LME期镍价格底部区的判断。