【宏观综述】

人民币汇率“三连阳”升幅有所收敛

在外资投行唱空人民币的同时，人民币对美元汇率中间却依旧不改小幅升值的态势，连续3个交易日创出汇改以来新高。来自中国外汇交易中心数据显示，21日人民币对美元汇率中间价报6.4690元，再创新高，但升幅却有所收敛，仅小幅上行6个基点。

猪肉价格继续飙涨或推6月CPI见顶

商务部21日公布的数据显示，上周（6月13日至19日）商务部重点监测的食用农产品价格继续小幅走高，其中猪肉价格单周涨幅达到4.8%。猪肉、水产品等价格上涨已成为消费者物价指数（CPI）最后“登顶”的推手，预计6月份CPI将达到峰值，同比涨幅在6%左右。

央票发行利率上行加息预期升温

继上周3月期央票发行利率上调后，21日1年期央票发行利率也如期上行。分析人士认为，本轮央行提高央票发行利率的主要目的是希望提升公开市场回笼力度，加息信号意义并不明显，但在6月通胀数据或再创新高的背景下，市场加息预期进一步升温。

防范热钱流入人民币FDI受限

记者从相关渠道获悉，中国人民银行日前下发了《关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》，进一步规范跨境人民币结算业务操作流程。值得注意的是，通知称，外商直接投资人民币（即人民币FDI）结算业务目前处于个案试点阶段，为防范热钱流入，人民币FDI试点对国家限制类和重点调控类项目暂不受理。

QE2终结时刻，美联储将下哪步棋？

美联储将定于6月21~22日召开为期两天的货币政策会议，决定其下一步该何去何从。美联储主席伯南克将于北京时间周四凌晨02:15召开新闻发布会。对于这场备受全球投资者瞩目的议息会议，市场普遍预计美联储将“按兵不动”——维持0~0.25%的超低利率不变。

美两党加快谈判削债保评级

美国民主、共和两党仍就提高国债上限争论不休，双方本周将密锣紧鼓作谈判，希望尽快就如何降低国债取得共识，以应付直至明年11月大选前的借贷需要。

希腊债务重组势在必行

希腊债务危机即将迎来关键考验——7月中旬前，希腊有约70亿欧元债务及利息需要偿付。尽管种种迹象表明，希腊有望在此之前获得外部援助从而避免违约风险，但形同饮鸩止渴的“输血”式救助，能治标而难治本。目前来看，相关各方协调一致，对希腊实施外科手术式的债务重组势在必行。

穆迪上调巴西主权信用评级

信用评级机构穆迪6月20日宣布上调巴西主权信用评级，由“Baa3”上升一档至“Baa2”，评级前景为“积极”。此前，标准普尔和惠誉也相继上调了巴西主权信用评级。惠誉表示：“巴西政府在改变扩张型财政政策上表现出较大的意愿，并采取了相对保守的财政政策立场，这与该国经济的可持续增长相契合。”

【原料综述】

吉恩镍业镍矿资源储量或超过52万吨

吉恩镍业高品位镍矿资源紧缺目前镍金属的生产已从单一的硫化镍矿转化为硫化矿与红土镍矿共同开发，改变了镍产品的供给格局。而且红土镍矿生产的镍铁已得到不锈钢企业的广泛使用，其生产技术也日趋成熟。随着需求的增长，以及2011年中国镍生铁产能将提升至50万吨，高品位红土镍矿供应将趋于紧张，面临采购原材料困难的窘境，预计竞买氧化镍矿的局面将在2012年以后出现。虽然中国拥有世界第三大硫化镍矿，但每年进口的镍矿砂及精矿高达2500万吨，其中印尼是我国最主要的红土镍矿进口国，尤其是含量在1.8%以上的高品位红土镍矿。这加重了市场对红土镍矿供应紧张的担忧。该公司具有资源优势公司除了在国内拥有相当数量的镍资源，还通过海外投资在加拿大和澳大利亚等国拥有丰富的资源储量，合计权益储量超过52万吨。

广青阳江镍合金项目顺利推进

年产5万吨的广青镍合金项目是阳江市本年内最为重大的项目之一，该项目自去年8月动工建设以来，一直保持强劲的势头快速顺利建设。该临港工业园及镍合金项目使得几个月前的滩涂荒地，现在变成了一个初见雏形的现代化厂区。广青镍合金项目由广新外贸集团和青山控股集团共同投资兴建。这两家公司颇具实力，前者是广东国有外贸企业的航空母舰，为全国500强大型企业和广东省50强企业；后者是国内最大的民营不锈钢生产企业集团，已有近20年不锈钢生产历史。两大企业联合投资17亿元，在阳江市建设年产5万吨的镍合金产业链及配套加工项目。

前期论证显示：重庆锰矿、锶矿资源储量丰富

近日，市国土房管局开展的4个锰矿、锶矿整装勘查重点前期工作项目全部通过相关专家审查验收。前期论证结果显示，我市锰矿、锶矿资源储量丰富，这为我市下一步向国土资源部和中国地调局申报锰矿、锶矿整装勘查项目打下了良好基础。

湖南景泰联合鹤矿集团投资1.2亿美元兴建鹤岗电解锰厂

《第一财经日报》记者6月15日在哈洽会上获悉，湖南景泰锰业集团与鹤矿集团多种经营总公司共同投资1.2亿美元，建设鹤岗市电解锰厂项目。相关新闻资料显示，鹤矿集团多种经营总公司占总投资的51%，湖南景泰锰业集团占总投资的49%。项目（一期）达产后，年可生产5万吨高纯电解锰。该项目利用俄罗斯锰矿资源进行深加工，属黑龙江省十大产业中的新材料产业。

【钢厂综述】

6月份太钢不锈钢产量将维持高位

6月份，国内最大的不锈钢生产商———山西太钢不锈钢股份有限公司仍将维持其高产量。该公司表示，5月份不锈钢粗钢产量大约为22万吨，6月份产量将持稳在20万吨以上。目前该公司没有计划任何主要检修（关停）。截至目前，在国内主要不锈钢生产商中，只有宝钢不锈钢声称计划进行检修。此番关停将使其6月份产量减少30%。业内分析人士表示，大型钢厂（尤其是国有钢厂）不可能减产，少数私有钢厂才可能因国家限电政策被迫降低产量。然而，市场对太钢7月份产品价格走向产生了分歧。部分贸易商估计，鉴于需求低迷，太钢将削减7月份价格。不过有人相信，太钢基本没有降价空间。据悉，过去几个月该厂已大幅降价，镍价似乎开始持稳，维持价格稳定并尝试稳定市场对太钢来说或许是个更好的策略。

宝钢不锈钢事业部五月份吨钢纯镍消耗为历史最低

5月份，由于大量低价镍资源的成功使用，宝钢不锈钢事业部在300系不锈钢产品完全根据订单组织生产，不锈钢总产量和品种钢生产均没有受到影响的前提下，吨钢纯镍消耗量创历史新低，在国内外不锈钢制造企业处于领先水平。仅此一项，不锈钢事业部降低当月冶炼成本逾3500万元。今年二季度，国际镍价延续了今年以来剧烈波动的市场走势，国内不锈钢制造企业成本风险进一步加剧。不锈钢事业部一方面加大了不含镍的铁素体不锈钢产品的生产比例，另一方面，在常规含镍的300系不锈钢产品冶炼中，有针对性地加大了低价镍资源的使用力度，尽可能规避上游原材料市场波动带来的成本风险。

中国五月不锈钢平材出口再次增长

据美国金属简报网上海6月21日电:中国五月不锈钢平材出口因国内较低的价格再次增长.五月出口量环比提高21.7%,达到1754001公吨,接近历史最高单月出口量的177973公吨.

【市场综述】

随着伦镍止住连跌势头，呈现小幅上涨，无锡市场不锈钢贸易商对行情的担忧有所缓解，但现阶段看涨动能不足，短期或寻求筑底。304太钢冷轧平板2.0报21000元/吨，热轧平板5.0报21500元/吨；宝新冷轧平板2.0报21300元/吨，宝钢热轧平板5.0报21400-21500元/吨，这是近来传统钢厂冷、热轧平板的价格，不难看出价格的异常已渗透到平板之中。笔者分析因素一、大型钢厂中的304热轧投放向来都少于冷轧，供求驱使下，一旦市场不景气，冷轧随即应声下跌，热轧就显得相对坚挺，而商家此时惜卷走板的传统会直接反射到价格上，终令冷、热轧价格相交；二、近期放眼眺望无锡市场仓库，开平机孜孜不倦地工作着，冷轧平板低调下跌成交，热轧平板高调平盘保价，站在多数贸易商的角度，本能地倾向于热轧平板的销售，从近期市场反馈热轧销售尚可中可窥一斑，那么在冷轧资源鲜有成交之下，部分中小户因难抵资金回笼困难，价位势必再而三下调，冷轧如此“纡尊降贵”形成异常价格差。笔者觉得当热轧价位跌无可跌，冷轧仍有可商议空间之时，后者会更值得成交，建议跳出传统不买跌的模式。

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