梁伟刚

LME期镍自2011年5月份下行后，走出如图1的走势。

图1 LME期镍电子盘日线走势图自2011.05.06开始至2011.06.01将形成三角形整理走势

从图1显而易见，以2011.05.24的低点22203美元为下档；以2011.05.06的高点25004美元为上档；短期态势为三角形整理。

目前，全球重新评估了期镍的供需关系。比较有代表性的是麦格理的观点：2011年1季度镍缺口2.7万吨；2011年2季度镍缺口2.9万吨；2011年3季度镍富裕1.1万吨；2011年4季度镍富裕2.0万吨。

对目前的不锈钢行情，按照英国咨询机构MEPS观点：Stainless steel prices fallon drop in consumption大意是：需求疲弱，不锈钢价走低。

MEPS认为，全球许多地区已经到了需求低迷的夏季。即使传统需求的春季，某些国家的房地产建筑业和制造业的需求也是降温的。以致3月份以来，镍价如大多数商品期货走低，5月份再度急剧下行。这主要与资金的投机活动有关，与镍和不锈钢的基本面也有关。

上周末，世界第三大钢铁生产商浦项(POSCO)表示，其6月主要不锈钢产品价格，每吨降低30万韩元（275.36美元/吨）。这反映了最近镍价的下跌。6月的热轧和冷轧不锈钢产品的价格将被分别削减到360万韩元/吨和387万韩元/吨。（1美元=1089.500韩元）

图2 中国制造业指数PMI达到9个月来最低

实际上，6月1日最新公布的数据显示，2011年5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，环比回落0.9个百分点。从走势上看，除2011年3月份短暂回升以外，持续小幅回落，显示出经济增速呈平稳回落态势，达到了9个月来最低（参见图2），显示中国经济发展速度在放慢。而澳大利亚第一季度GDP萎缩。5月31日数据显示，美国5月消费者信心、房屋价格和商业活动降温。美国企业雇用人数似乎也在下降。经历了6000个亿的QE2的美国经济复苏似乎还是步履蹒跚。

如此看来，镍金属目前的走势也就不奇怪了。尽管5月的月末股市涨势带动了基本金属，希腊受救助支持欧元兑美元涨势，加之基金月度末粉饰账面的操作使得期镍大涨，但中国的收紧政策、供电问题、通胀压力，以及预计的调控的时间之窗的临近，限制了涨势。目前上行乏力，但短期底部也现出雏形，短期盘整态势明显。