一． 宏观信息

1. 本周国内外财经要闻

贸易摩擦升级 中欧首次互征“双反”税 16日，商务部发布2011年第19号公告，公布对原产于欧盟的进口马铃薯淀粉反补贴调查的初步裁定。商务部副部长陈健表示，中国对原产于欧盟的进口马铃薯淀粉征收反补贴税，并非是报复行为。

贸易摩擦蔓延至金融战线 中美欧交锋出口信贷 中美欧之间围绕出口信贷的交锋在即，剑拔弩张的局势越来越明显。《经济参考报》记者日前从商务部条法司获悉，在欧盟威胁将向WTO起诉中国出口信贷政策的同时，商务部也已经开始积极筹备，准备“迎战”。业内人士表示，贸易摩擦已经引燃金融战线。欧美针对中国出口信贷的调查是反倾销、反补贴、特保等手段之外的“新动作”，是贸易摩擦的一条“新战线”。

银行业不良贷款明降暗升首季新增921亿元 尽管银监会公布的数据显示2011年一季度商业银行不良贷款余额为4333亿元，较2010年四季度减少了3亿元，但这是建立在今年3月份核销历史政策性财务挂账924亿元基础上的。

 “民间投资36条”细化措施将出台 在“民间投资36条”出台一周年之际，记者获悉，鼓励民间投资的步伐仍将继续加快，相关细化措施将陆续出台。国家发改委投资司副司长罗国三昨日在国经中心“经济每月谈”上透露，鼓励和引导民企投资战略性新兴产业实施细则即将印发，中国铁路产业投资基金设计方案试点近期也将报国务院审议。

美国: 美国劳工部公布数据称，因汽油和食品价格上涨继续推高美国4月份生活成本，经季节性因素调整后，美国4月份消费者价格指数（CPI）同比上升3.2%，环比上升0.4%，符合预期。

美国总统奥巴马5月14日宣布，将通过增加国内原油产量的方式来抑制美国成品油价格的飙升趋势。这是白宫自4月下旬以来推出一系列油价抑制措施的最新步骤。

美国财政部16日发布消息称，到5月16日，美国已经达到法定的14.29万亿美元债务上限。财政部长盖特纳敦促国会尽快修改立法提高债务上限，以免对经济造成灾难性影响。

欧盟: 欧盟统计局上周五公布的初步数据显示，欧元区一季度本地生产总值（GDP）环比增长0.8%，同比增长2.5%，同比增幅达到2007年第三季度以来的最高水平。

欧元区财长16日晚在此间核准了对葡萄牙的援助方案，欧盟紧急救援基金与国际货币基金组织将在未来三年时间里向葡萄牙提供780亿欧元的金援。

国际货币基金组织（IMF）18日警告希腊称，该国必须进一步加强改革力度，否则欧盟和IMF联合援助希腊行动将无法按预定轨道向前推进。分析人士指出，这是IMF2010年5月参与援助希腊行动后，对希腊发出的最严厉的警告。

日本: 日本政府19日最新发布数据显示，今年第一季度，日本经济实际GDP较前季下滑0.9%，连续第二个季度出现萎缩，这意味着日本经济重新回到衰退之中。

日本银行（央行）20日决定继续维持零利率政策，并称今后将视地震对日本经济的影响状况采取合适措施。

其他: 国际货币基金组织(IMF)宣布，施特劳斯-卡恩辞去总裁。这正式宣告了IMF卡恩时代的终结，有关其接班人的讨论料再次成为市场关注的焦点。

智利中央银行12日决定将基准利率上调50个基点至5%，这一加息幅度超过市场预期，目前的利率已达到2009年2月份以来的最高水平。

2. 本周国内外宏观数据汇总

日期	国家及地区	经济数据	前值	实际值
5月20日	德国	4月生产者物价指数（年率）	+6.2%	+6.4%
	德国	4月生产者物价指数（月率）	+0.4%	+1.0%
	欧元区	3月季调后经济帐（亿欧元）	-72	-47
	欧元区	3月末季调经济帐（亿欧元）	-95	-38
	意大利	3月季调后工业订单（月率）	+1.9%	+8.1%
	意大利	3月末季调工业订单（年率）	+16.2%	+21.2%
	台湾	第一季度经济帐（亿美元）	101.0	107.5
	意大利	4月非欧盟贸易帐（亿欧元）	-29.0
	加拿大	4月核心消费者物价指数（年率）	+1.7%	+1.6%
	加拿大	4月核心消费者物价指数（月率）	+0.7%	+0.2%
	加拿大	4月消费者物价指数（年率）	+3.3%	+3.3%
	加拿大	4月消费者物价指数（月率）	+1.1%	+0.3%
	加拿大	3月核心零售销售（月率）	+0.7%	-0.1%
	加拿大	3月零售销售（月率）	+0.4%	持平
5月19日	日本	第一季度GDP平减指数初值（年率）	-1.6%	-1.9%
	日本	第一季度名义GDP初值（季率）	-0.7%	-1.3%
	日本	第一季度名义GDP年化初值（十亿日元）	477452.5	439467.1
	日本	第一季度实际GDP初值（季率）	-0.3%	-0.9%
	日本	第一季度实际GDP初值（年化季率）	-1.3%	-3.7%
	日本	第一季度实际GDP初值（十亿日元）	542005.4	543887.3
	美国	上周季调后初请失业金人数（万人）（至0514）	43.4	40.9
	美国	4月谘商会领先指标	114.1	114.0
	美国	4月NAR季调后成屋销售（年化月率）	+3.7%	-0.8%
	美国	4月NAR季调后成屋销售总数年化（万户）	510	505
	美国	4月谘商会领先指标（月率）	+0.7%	-0.3%
	美国	5月费城联储制造业指数	+18.5	+3.9
5月18日	日本	3月第三产业活动指数（月率）	+0.8%	-6.0%
	澳大利亚	5月西太平洋/墨尔本消费者信心指数	105.3	103.9
	澳大利亚	5月西太平洋/墨尔本消费者信心指数（月率）	+1.2%	-1.3%
	加拿大	4月领先指标（月率）	+0.8%	+0.8%
	美国	上周EIA原油库存变化（万桶）（至0513）	+378	-1.5
5月17日	中国	4月实际外商直接投资（年率）（0517-0520公布）	+32.9%	+15.21%
	英国	4月核心零售物价指数（年率）	+5.4%	+5.3%
	英国	4月核心零售物价指数（月率）	-0.1%	-0.1%
	英国	4月核心消费者物价指数（年率）	+3.2%	+3.7%
	英国	4月核心消费者物价指数（月率）	+0.3%	+0.9%
	英国	4月零售物价指数（年率）	+5.3%	+5.2%
	英国	4月零售物价指数（月率）	+0.5%	+0.8%
	英国	4月消费者物价指数	118.1	119.3
	英国	4月消费者物价指数（年率）	+4.0%	+4.5%
	英国	4月消费者物价指数（月率）	+0.3%	+1.0%
	德国	5月ZEW经济景气指数	7.6	3.1
	德国	5月ZEW经济现状指数	87.1	91.5
	美国	4月新屋开工（年化月率）	+12.9%	-10.6%
	美国	4月新屋开工总数年化（万户）	58.5	52.3
	美国	4月营建许可总数（万户）	59.4	55.1
	美国	4月工业产出（月率）	+0.8%	持平
5月16日	中国	4月实际外商直接投资（年率）（0516-0520公布）	+32.9%
	日本	3月核心机械订单（年率）	+7.6%	+6.8%
	日本	3月核心机械订单（月率）	-2.3%	+2.9%
	日本	4月国内企业商品物价指数（年率）	+2.0%	+2.5%
	日本	4月国内企业商品物价指数（月率）	+0.6%	+0.9%
	日本	4月家庭消费者信心指数（内阁府）	38.6	33.1
	欧元区	3月季调后贸易帐（亿欧元）	-24	-9
	欧元区	3月末季调贸易帐（亿欧元）	-15	+28
	欧元区	4月调和消费者物价指数终值（年率）	+2.8%	+2.8%
	欧元区	4月调和消费者物价指数终值（月率）	+1.4%	+0.6%
	欧元区	4月核心消费者物价指数终值（年率）	+1.3%	+0.5%
	欧元区	4月核心消费者物价指数终值（月率）	+1.4%	+1.6%
	美国	5月纽约联储制造业指数	+21.7%	+11.88%
	美国	3月长期资本净流入（亿美元）	+269	+240
	美国	3月国际资本净流入（亿美元）	+977	+1160
	美国	3月外资净买入美国公债（亿美元）	+306	+268
	美国	5月NAHB房价指数	+16.0	+16.0

二． 原料信息

1. 镍

5月13日金川集团下调电解镍出厂价格5000元/吨 5月9日金川集团上调电解镍出厂价格2000元/吨，板状价格从189000元/吨下调至184000元/吨，块状价格从190200元/吨下调至185200元/吨。

金川集团镍合金板带修磨机组冷负荷试车成功 5月3日，由中冶陕压重工制造的兰州金川金属材料技术有限公司5000吨镍及镍合金板带材生产线修磨机现场冷负荷试车成功。中冶陕压重工负责金川镍合金板带材生产线砂带修磨机组的国内制造部分，机组主要设备由卷取机、开卷机、剪切机、矫直机、清洗槽、出入口剪及夹送辊、出入口钢卷小车等部分构成。

必和必拓今年一季度镍产量猛跌20% 澳洲大雨影响了必和必拓一季度铁矿石生产，当季产量下跌6%至3290万公吨。镍产量也同样受到影响，当季猛跌20%，只有34600公吨。

淡水河谷巴西新镍铁厂开业 巴西淡水河谷公司今天正式宣布其巴西昂差普马第一座镍生产厂已经开业，该生产工厂是世界最大镍铁生产设施之一。

斯特拉塔第一季精炼镍产量下降 铬铁合金产量增长根据瑞士矿商斯特拉塔(XstrataPLC)5月4日公布的数据，2011年第1季，该公司精炼镍总产量年比下降1.8%至22,637吨，铬铁合金产量年比增长3.6%至316,000吨，而冶炼厂的产能利用率为91%。此外，铜产量较上年同期的222,971吨下降6%至209,935吨，综合煤炭产量上升2.7%至1,930万吨，锌产量下降6%至240,749吨。铜与煤炭为斯特拉塔的主要利润驱动因素，在2010年息税折旧摊销前运营利润(EBITDA)中分别占44%与29%，锌则占13%，镍占9%，铬铁合金等合金占5%。

1-3月全球镍市供应过剩6,300吨--WBMS 据伦敦5月18日消息，世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，今年前三个月全球镍市场小幅供应过剩6,300吨。WBMS并未提供去年同期的对比数据。

今年1-3月期间，矿山镍产量为409,100吨，较上年同期增加62,300吨。WBMS表示，今年第一季度日本镍的产量较上年同期增加1,200吨，但表观需求减少1,700吨。

全球显性需求较上年同期增加42,000吨。2011年3月，镍冶炼厂产量为130,900吨，消费量为130,200吨。

2. 铬

二季度大型南非铬铁厂大量减产 目前欧洲高碳铬铁价格为1.19美元/磅铬（CIF），接盘者寥寥无几。亚洲工厂采购价格为1.03美元/磅铬(CIF),由于近期价格看跌，因此没有买家打算采购。

近期市场大宗商品出现抛售现象以及不锈钢市场走弱，但是南非铬铁由于成本增加以及美元贬值的影响不得不抬高报价。据内部人士透露，Xstrata/Merafe公司6月份将关停6台炉子，7月关停11台，8月关9台。2011年一季度这些炉子的产能发挥了91%，据了解二季度其产能将发挥75%。

哈萨克斯坦欧亚自然资源一季度铬铁产量 提高4.2%哈萨克斯坦欧亚自然资源公司日前表示,成本上涨将仍旧在整个2011年成为公司的一大挑战.公司在公布一季度营收显著提高之际表示,公司今年面临着材料价格、赋税及铁路税的上涨。

这家世界最大铬铁生产商表示，公司一季度主要产品产量实现增长，其中铬铁产量提高4.2%，总体铁合金产量则增长1.55%。

Metso公司将向Outokumpu铬铁厂供应自动化及电气化流程设备 Metso公司将向Outokumpu芬兰Tornio新的铬铁厂供应自动化及电气化流程设备，整套设备将在2011年至2012年分阶段安装完成，2012年底新工厂将开始试运转期。

Outokumpu将投资4.4亿欧元完成现有铬铁厂生产能力翻一番，2013年实现产量53万吨。Outokumpu铬铁厂是Tornio厂的一部分，也是世界上一体化程度最高的不锈钢生产厂商。

三．钢厂信息

1. 钢厂报价

钢厂/品种	太钢	宝钢	宝新	联众
304/2B	24600	-	25000	24900（毛边）
环比涨跌	-1300		-1200	-700
304/NO.1	23600	23900	-	23000（毛边）
环比涨跌	-500	-700		-700
201/2B	-	-	-	13600（毛边）
环比涨跌				+100
201/NO.1	-	-	-	11200（1219mm）（毛边）
				11500（1500mm）（毛边）
环比涨跌		-		+200
430/2B	12400		12000	11450
环比涨跌	-600		-400	-
430/NO.1	-	10100（毛边）	-	9650
环比涨跌		-100		-
有效期	6.1-6.30	5.1-5.31	5.1-5.31	5.1-5.31

2. 钢厂动态

2011年6月太钢出厂价 6月太钢协议户出厂价304冷轧降1300元/吨，热轧降500元/吨：冷轧24600元/吨，热轧23600元/吨；304中厚板降1000元/吨：26100元/吨；430冷轧降600元/吨：12400元/吨。

太钢利用废旧钼顶头炼钢试用成功 日前，太钢二钢厂进行了一项特殊的试用——把废旧的钼顶头作为炼钢原料成功冶炼出316L钢种，测算收得率约为85%左右。这一成功试用使得一项变废为宝的提案变成了现实，为公司节约了大量的原料采购费用。

宝钢不锈钢管形势计划 针对二季度炼钢厂要实现降本1.35亿元的奋斗目标，炼钢厂组织员工对标找差，分析梳理了二十五项短板和瓶颈问题，并组织开展了炼钢厂层面五个重点项目、分厂级层面八个重点项目，以及作业区、班组层面十二个重点项目的攻关活动。

宝钢不锈钢事业部扎实推进基层管理 今年是不锈钢事业部打造六西格玛组织的关键年，基层管理工作将运用六西格玛组织的理论与方法，把“以客户为中心”的理念传递到生产流程中的各个环节，最终固化到每一个岗位。通过作业长岗薪宽带制，调动作业长的工作积极性，持续优化作业长队伍结构，提高队伍整体素质。持续、深入开展合理化建议与自主管理活动，调动职工参与企业管理的积极性。推进现场改善，主动开展形式多样的“小、实、活、新”课题，引导广大员工深入开展岗位对标找差活动。

宝钢不锈钢事业部冷轧厂S6轧机重焕新生 提升节镍型产品盈利能力 经过宝钢不锈钢事业部冷轧厂攻关团队长达一年的努力，因故障缠身而一度成为“鸡肋”设备的不锈钢热退酸洗线在线S6轧机重焕新生：今年前四个月，该轧机累计产量超过去年全年总产量的70%，提升了节镍型（BN）不锈钢冷轧产品市场盈利能力。

酒钢7号高炉已保持5500吨左右日产水平 7号高炉2011年3月6日顺利实现点火烘炉，3月7日顺利冶炼出第一炉铁水。出铁以来，操作人员在保证7号高炉产量指标的基础上，逐步摸索和总结驾驭大高炉的技术经验，使高炉呈现出稳产高产的良好态势。在4月份创造了最高日产纪录实现达产达标后，最近一段时期该高炉继续保持了5500吨左右的日产较高水平。

酒钢不锈钢冷轧二期主厂房行车顺利安装 该行车位于冷轧二期主厂房轧机跨北侧，行车轨道跨距27.5m，轨面标高12m，起重量40/5吨，设备总吨位63吨。行车设备进场前，项目部精心组织，事先做好吊装前各项准备工作，从设备进场至安装完成仅用了1天时间，得到了业主和监理的高度评价。

台湾烨联集团将增加中国冷轧产量 公司宣布将投资35.8亿新台币在中国大陆分部（联众钢铁公司）安装一个新不锈钢连续酸洗、退火、冷轧生产线。新生产线每年的产量为70万公吨，届时总冷轧产能预计将从目前的140万公吨提升至210万公吨，新生产线预计将于2013年完成。烨联集团预计中国在第十二个五年计划中每年的冷轧不锈钢消耗量将上升10%。

此外，炼钢厂还通过搭平台、摆擂台，激励员工通过同工序对标、同岗位擂台争创最优争当最佳，为炼钢厂超额完成降本目标作出贡献。从4月份开始，宝钢不锈钢事业部炼钢厂组织开展了以讲形势、明任务、讲责任、作贡献为主题的全员形势任务教育活动，取得了良好的效果。

新日铁住金304不锈钢6月份出口报价下调100美元/吨 日本新日铁住金不锈钢（NSSC）宣布，6月份304不锈钢出口报价下调100美元/吨，原因是近期镍价下跌，日元走强。4月份新日铁住金曾将5月份300不锈钢出口价格下调100美元/吨。

Aperam第一季发货量较上一季增长23% 达45.2万吨 2010年第一季，Aperam发货量45.2万吨，较2010年第四季的36.6万吨上升了23%，也高于2010年第一季的43.6万吨。

该季，Aperam销售额16.81亿美元，高于2010年的第四季（14.34亿美元）和第一季（12.85亿美元）；息税折旧摊销前收入（EBITDA）1.39亿美元，远高于2010年第四季的2200百万美元，稍低于2010第一季的1.44亿美元；净收入为2500万美元，高于2010第四季的200万美元，低于2010年第一季的4800万美元。该季，Aperam每股基本收益实现0.32美元。在EBITDA中，已计入了涉及执行“领导力之旅”的金额为3600万美元的费用。

蒂森克虏伯2010/2011财年上半年延续上升趋势 战略改组计划获批 2010/2011财年上半年（2010年10月1日至2011年3月31日），蒂森克虏伯延续了上升趋势，订单和销售处于两年多以来的最高水平，年比以两位数增长。其中订单金额上升22%，达到241亿欧元，销售额上升21%，达到236亿欧元。几乎所有的集团营业区域对增长都有贡献。

奥托昆普将对首笔新双相不锈钢LDX 2404®订单交货 用于制造沼气罐 LDX2404®由奥托昆普位于瑞典阿维斯塔的研究中心开发，2010年末投放市场，这是公司第六个双相不锈钢品种，适合于制造压力容器、罐、脱盐设备等。与传统奥氏体不锈钢相比，双相不锈钢含镍更少，含氮、铬更多。奥托昆普称其在全球双相不锈钢市场拥有50%的份额。

3. 钢厂成本与市场价格对比

第17期钢厂304成本推算

日期	304废钢	长江有色	镍铁	铬铁	生铁	304热卷（废铁、镍铁、精炼镍）	304热卷（精炼镍）
5月16日	15100	212750	1780	8850	3650	21854	23480
5月17日	15100	184500	1750	8850	3650	21746	23522
5月18日	15100	184500	1750	8850	3650	21746	23522
5月19日	15100	186000	1740	8850	3650	21726	23649
5月20日	14800	182000	1740	8850	3650	21524	23312

四．市场信息

1．一周市场快讯

5月16日

快讯：镍价震荡起伏 商家度日如年 

近期LME金属镍受到美国QE2到期影响，流动性趋于紧缩的预期越来越强，出现了大幅度的下跌。加上欧洲债务危机的影响，短期出现了止跌和反弹。多空双方争斗激烈，市场的不确定性加强。对于商家来说确实比较难过，目前市场上部分的冷轧薄规格已经出现了缺货的现象，有钢厂的原因，更重要的是贸易商担心后期会继续下跌导致不敢进货。笔者认为，短期内这种现象还会持续，至少六月底之前会一直是这种现状，同时不排除下跌的可能。但是不可否认的是成交进入了五月份出现了回暖的迹象，现货市场因为受钢厂定价，和下游需求影响并不是完全的跟着期货市场走，镍价的底部区域已经不远。同时现货市场没必要太过担心，因为去年镍价跌到20900时，现货也没有跌破2200.根据宏观经济的预期，本次镍价跌破22000美元的可能性很小。所以商家不必太过悲观。

快讯：不锈持续阴跌 商家无奈抛售 

现阶段无锡不锈钢市场价位持续阴跌，商家心态开始转弱，需求终端在“买涨不买跌”的心态下观望情绪较重，市场成交情况较差。部分资金及库存压力较大的商家开始无奈地降价抛售，部分酒钢冷轧资源低至23500元/吨。近几个月国内汽车销量下降，家电品种的生产旺季也已经过去，冷轧市场短期内难改弱势的格局，择机出货或将成为上策。

快讯：市场应声采购热情 方法按需变化定夺

无锡市场201、202资源匮乏已是市场由来已久的状态，短期内这些资源不会如时释放到市场，所以，这一现象仍将持续一段时间。而近期不少终端用户采购热情未消退，但现行的资源状况，并不能满足下游用户的要求。因此，在条件允许的状况下，用户可采购可代替钢种，比如可以选择304J1/2B替代202/2B，不过这样一来，势必加大采购成本。选择使用可替代钢种是利弊共存的，目前304J1资源在市场较为普遍，价位稍高于202，但是304J1使用性能远远高于202。因此，在采购不到202/2B的情况下，商家可酌情考虑可替代钢种方式。

5月17日

快讯：304J1/2B持续抛售 客户结构决定竞争力 

镍价涨了，库存跌了，在反复的震荡调整中，以今天为例，部分大些的经销商都开始抛货，主要以304J1/2B为例，集中在厚度0.5-2.5，继之前开始的一波抛售后持续低价，挖掘其根本原因，是有如之前笔者所说，较长时间的信心不振，虽今天镍价有小幅反弹，但对市场的促进作用并不明显，在将近2个星期的横盘调整下，迫于资金压力，经销商采取资金回笼措施。短期来谈，虽然能解决资金压力，但是根本来看，还是需要经销商根据自身的客户结构合理配置货源，一味的扩大企业规模或者单纯的追求利润，在镍价长期动荡的过程中竞争力会比较薄弱。

快讯：按需采购保资金运转 适时入货方相得益彰 

传统淡季尚未到来之时，清淡行情却主导了市场，不少人会疑惑刚性需求未减，何以生意如此萧条？据笔者了解，目前各种贷款资金收窄令不少中小型企业面临资金断裂问题，部分企业挺不住压力而自行淘汰，略有实力的企业势必要寻求转机，按需采购成当下主流，缺乏了对后市分析以采取的前瞻性策略，市场的需求减弱就变得较为明显，令不锈钢市场提前进入疲软期。而且近来镍市场极不给力，无法有效支撑钢价，笔者明显可以感受到商家挺价背后的艰难，事实上除太钢等部分资源极其匮乏之外，商家并不坚持于某一固定价位，尤其是平板资源，低价并不少见，笔者建议可适当采购该类资源，一来价位合理可满足自身需求，二来可适当催动成交，以削弱商家悲观心态，避免市场混乱。

快讯：321冷轧缘何受限，多品种经营以求突破 

一段时间以来，321冷轧资源在市场库存，经营贸易商数量，市场常备规格，成交状况等方面都出现下滑，受市场的关注度也逐渐降低。很多商家供需的重要性，在市场备货方面更加理性，对资金的回收频率要求更高，对库存的周转速度要求更快。在这方面，向321这种价格较高，流通较慢的资源就逐渐被多数贸易商给抛弃。近年来，大量进口321资源逐渐涌入国内市场，尤其南非，北美资源以其良好的品质和低廉的价格越来越受到采购商的欢迎，给销售带来较大压力，因此贸易商备货积极性降低。在多种因素的夹击下，贸易商更应该转变经营模式，扩大经营品种，实时迎合消费者的需求才是最终的取胜之道。

5月18日

快讯：佛山430市场 只欠下游东风 

目前佛山市场430冷轧资源批量涌入，今日就有一批太钢资源抵达，规格相对较为齐全，但0.5和3.0的依旧或缺，市场预计近日到达。如此现状一改佛山市场4月份430资源紧缺的状况，价格也是随即下跌，已然和一月份报价相差无几，阴跌的趋势较为明显，同年前相比成交更为平淡，430商家因而举步维艰，信心明显不足。之前商家已有猜测，5月下旬乃至6月份下游的需求或许会有所好转，然从目前形势观察，下游东风仍需等待。其原因是终端市场较为饱和而导致采购力度弱小，下游始终难以给力，市场或将延续此低迷状态，但从从刚获知的太钢6月份盘价430冷轧下跌600元每吨来看，或许又不失为一个转机，给贸易商带来一片曙光。

快讯：中小企业叫苦连天 淘汰落后刻不容缓

目前中小企业困境已引起全国工商联的高度关注，其对广东、浙江、江苏等16个省进行系统调研的结果发现，中小企业特别是小型、微型企业的状况，可能比2008年金融危机时更为艰难。不锈钢商家亦是逃脱不了：人民币升值，贷款利息一涨再涨，利润空间一再被压缩；终端采购倾向于短期订单，而非长期，贸易商风险增大；供过于求已是大趋势，短期内不会改变；成本方面无论是原材料，还是人工成本，亦或物流，均在持续上扬。凡此种种，皆让小型企业的日子越发艰难。淘汰落后是市场经济必不可少的现象，落后就要挨打已是不变的真理，替换新鲜血液方能持续进步。趋势所在，企业需引起重视。目前通胀的经济环境在未来三年内不会大幅改善，企业的融资处境自然也不乐观，市场资金紧缩需求减弱，没有交易量就没有利润可图，长此以往，必将造成盈利-利润空间缩小-盈亏相当-亏损的恶性发展。企业若想立于不败之地，笔者建议不断提高自身科技含量，提高附加值。

快讯：市场倒挂严重 商家无奈暂不报价 

现在沈阳市场的304基本上都是以走酒钢的货为主，因为酒钢的价格低，出货快，利润高。虽然如此，但是市场上太钢的库存一直也不少，只是成交不好，今日沈阳某商家直接说自己家没货，不报价。笔者认为，商家现在以酒钢的货为主，太钢并不是没货，只是太钢的亏本严重，直接不出货也不报价了，静待以后随机应变。

5月19日

快讯：迎联众调价时间窗口 商家经营策略需谨慎 

作为不锈钢领头羊的太钢在昨日大幅下调了6月份的出厂价，下调幅度之大，远远超乎市场贸易商的预期。此次的太钢盘价调整是对前期镍价成本较低应运而生的，因此，笔者认为，联众（广州）6月份的盘价势必也会相应追随太钢的走势，但是具体盘价会调低多少，是不可同日而语的，这还要看各个钢厂的采购和生产成本而定。因此，市场商家目前不必对于6月份的盘价过于担忧，谨慎定夺出、进货策略，至于6月份联众（广州）是否正常投放市场资源仍是未知数，所以，市场商家不必急于抛货。

快讯：悲观中疑见曙光 商家信心或将重拾 

昨日太钢6月份盘价下调的消息已在市场广为流传，304冷热分别下调1300、500元每吨，304热轧中厚板下调1000元每吨，430冷轧下调600元每吨。此价格一出市场不禁一片哗然之声。太钢2、3月份价格的高企曾一度令市场惶恐，就算4、5月份出厂价分别下调2200、700元每吨，市场倒挂现象依然极其严重，如今6月盘价再行大幅下挫，渐渐抹平了市场倒挂，同时也无疑给市场贸易商暗中指明后路。此次钢厂价格大调，主要还是因为市场现有成交不好，通过下调来逐步解决这严重的倒挂现象。市场人士对6月份走势多数偏空，迷茫心态严重，其中尤以300系为突出，300系行情一直波动较为频繁，在当前以淡行情为主导的市场，确实有不少商家逐渐转为其经营品种范围和方式。但笔者认为，做生意一向是以风险和利益并存，就算现在下游是按需采购但采购依然存在，商家大可不必自乱其阵脚，毕竟不锈钢利润还是可观，建议商家稍安勿躁保持观望，以待后市。

5月20日

快讯：渐热管市遭寒流 商家反映各有不同 

前几天刚刚转暖的市场成交经过近日原料镍大幅下调这股寒，成交缓慢冷却。但在这变化之中各个管坯商家的反映则更加耐人寻味。青山的价格平稳坚挺，上海其昌、上海亚泰、江苏宝丰等商家表示现在都在开会讨论，可能下午价格会有小幅下调，浙江泰钢则是反其道而行之，今日浙江泰钢304、321价格上调200元/吨，304原价20800元/吨，现价21000元/吨，321原价22000元/吨，现价22200元/吨，316上调幅度为500元/吨，原价30000元/吨，现价30500元/吨。可以说在这次价格变化中，各商家的反映是各有不同。据笔者分析青山价格保持平稳主要是因为青山市场占有率较高，坚挺的价格有利于稳定市场，促进成交，而其昌、亚泰等商家则是秉持船小好掌舵，与市场变化紧密相连。而浙江泰钢则可能是前期成交较好，借此抬高一下价格，拉动一下自己所在的市场。不管怎样的应对措施，如果镍价不“给力”，继续大幅下调，管坯市场可能也将继续迎来自己的下调之路。

快讯：304热轧不再挺价 侧重回收成本为要

今天各城市不锈钢304热轧价格较为统一，23100（宝钢）元/吨为正常成交价，具体成交主要集中在宝钢，酒钢，东特等资源。南方城市如上海，杭州，成都等地价位不再居高挺价，而是稍微下探，与无锡等同。归根结底，在于大部分商家对于近期镍价后市预期偏向动荡，现在还不能轻易判断后市如何，所以大体都以谨慎为主，笔者建议淡季来临前，各商家最好还是侧重消耗自身库存维稳，减少大幅进货的比例，若出货意愿强烈，则低价促进成交，若出货意愿一般，则考虑资源成本回收保证利润。

快讯：镍价受挫严重 无锡圆钢无耐下调 

今日镍价大跌，再次引发市场恐慌，而圆钢市场成交比较一般。据了解今日江阴兴业下调其圆钢价格。目前304（Φ65-130）报价为22500元/吨，316L（Φ65-130）报价为32800元/吨，321（Φ65-130）报价为23500元/吨（以上均为含税价）。因圆钢整体行情不是很乐观，兴业圆钢报价这次下调可能会促使一些以往的订单成交，但是更多的下游客户将处于观望状态。预计因镍价反弹的意愿严重受阻，近期圆钢价格将继续处于弱势运行。

2.本周市场价格走势

本周不锈钢价格呈现下滑走势。在伦镍弱势运行的影响下，商家心理饱受考验。面对不锈钢价格的不确定性，商家对于自身的报价并不存在绝对性，主要根据自身库存和成交情况适时调整。周初伦镍的弱势下行格局，贸易商对于力挺价位心有余而力不足，而采购商对于一再下滑的不锈钢价格多呈观望态势，至周五，伦镍深度下滑，不锈钢现货市场商家表现的较为悲观，不锈钢现货市场304冷轧价位普遍下跌200-300元/吨

各市场价格走势情况如下：无锡市场（1）201系列，价格表现平平，但是实际成交未有所改善。资源的短缺，影响了本周该有的成交未得到圆满。LH冷轧资源参差不齐，市场怨声载道，不少大代理只能加急定期货，具体到货日期不详。L1热轧方面，始终未有上涨趋势，较上周比平。LH冷轧方面报价，卷价基价（1.0mm*1219mm）联众13600元/吨，平板基价（1.0mm*1219mm）联众12400元/吨；L1热轧方面报价，卷板基价（3mm*1500mm）11500元/吨，平板基价（3mm*1500mm）报在10800元/吨。（2）304系列，本周304价格呈下滑趋势，引发市场成交受阻，低价资源充斥市场，截止目前仍未有明显好转，贸易商针对部分产地资源采取价优方式以获得成交也属个别现象，尚未形成主流，大户报价还算坚挺。目前的无锡市场仍在正常运作，但心态有所转变。伦镍的弱势盘整，全球经济的持续低迷，使得不锈钢现货价格当前很难出现较大幅度的回升，需求终端在“买涨不买跌”的心态下更加谨慎并观望市场动态。冷轧方面，卷板基价（2.0mm*1219mm）太钢23800-23500元/吨，张浦24100-23800元/吨，宝新24000-23700元/吨，联众23600-23300元/吨，天管23800-23500元/吨，酒钢23600-23400元/吨；平板基价（2.0mm*1219mm）太钢22000-21800元/吨，张浦22300-22100元/吨，宝新22200-22000元/吨，联众、天管、酒钢21900-21700元/吨；热轧方面，卷板基价（5mm*1500mm）太钢23300-23200元/吨，张浦22800-22600元/吨，宝钢23200-23100元/吨，酒钢22100-22000元/吨；平板基价（5mm*1500mm）太钢22000-21900元/吨，张浦21400-21300元/吨，宝钢22000-21900元/吨。（3）430系列，本周无锡市场430冷轧价格小幅下挫，热轧受资源限制略有上扬。受终端需求和成交量少的影响市场贸易商出货积极性不高，目前各商家库存量不是很足，导致整体的市场长期的冷清氛围一直持续，且贸易商对后市信心略显不足。冷卷方面，基价（2.0mm*1219mm）宝新报12100-12000元/吨，宝钢报11400元/吨，酒钢报11500-11400元/吨；热卷方面，太钢（5mm*1219mm*C）报至9700-9800元/吨。

佛山市场（1）201系列，本周佛山201市场价格一路阴跌，报价下调虽不算明显，实际成交价格滑落的厉害。由于下游需求不给力，成交清淡，本月中旬将结束，一些钢厂六月份盘价已经尘埃落定，联众201冷轧的盘价下调的可能性也比较大，但本周价格下降空间已经很小。LH冷卷基价（1.0mm*1219）联众报13400-13300元/吨；LH热卷四尺基价（3mm*1219），联众报10900元/吨。（2）304系列，本周佛山304价格走势低迷，现货市场成交不容乐观。在无锡市场价格远低于佛山的情况下，佛山的需求转向无锡，不乏有商家从无锡调货以供需求。而近两三日以来，佛山传出大量到货信息，太钢、青浦、东特、联众都有陆续到货。如果镍价再出现一次跌势，佛山价格恐将难以支撑。冷轧方面，卷板基价（2.0mm*1219）太钢报价24000-23800元/吨，张浦报24300-24200元/吨，宝新24100-24000元/吨，酒钢24000-23800元/吨；热轧方面，卷板基价（5mm*1500）太钢报23500-23300元/吨，宝钢报23200-22800元/吨，酒钢报22300-22000元/吨。（3）430系列，本周佛山430价格呈下跌趋势，现货市场流通资源虽然偏少，但受成交影响和钢厂出厂价下调影响，实际成交价格一直处于阴跌状态。冷轧方面报价，太钢报12200-12000元/吨，宝新报11700-11600元/吨，酒钢报价11600-11400元/吨；热轧方面，太钢3.0、一米五资源报价9900-9700元/吨，宝钢3.0mm四尺资源报9000元/吨，酒钢3.0mm四尺资源报9100-9000元/吨。

本周伦镍主要以弱势格局运行，至周末深幅下挫，可见周四的上涨仅为小幅反弹，并未有效回升。本周较多冷轧304商家压力较大。由于较多平板需求为钢性需求，平板成交要好于卷板，终端已不再保留多余库存，卷板成交则相对较差。因此商家对于卷板成交量表示担忧。但也有少部分商家表示早在跌价之前就已用电子盘对冲风险，因此当前压力尚可，只是后市仍然看的较为悲观。在304深受镍价影响的现阶段，选择行情较为稳定的其他钢种代替，可减少行情不稳带来的风险，盈利之余也可树立自身品牌，不失为一种好的策略。有商家怀疑当前价格已触底，但笔者认为目前还有一定的下跌空间。昨日美国楼市和制造业数据让人失望，市场信心仍然不足。太钢6月份出厂盘价的下跌，也使得成本对不锈钢现货价格的支撑有所减弱。不锈钢市场库存压力仍然比较大，还没有出现断货现象，供需方面构不成支撑。对于行情是否触底，仍有待市场进一步考验。建议商家保持谨慎操作。

日期	304太钢冷卷		304太钢热卷		LH联众冷卷		L1联众热卷
	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山
5月16日	23800	24000	23300	23500	13600	13400	11500	10900
5月17日	23700	24000	23300	23500	13600	13400	11500	10900
5月18日	23700	23900	23300	23500	13600	13300	11500	10900
5月19日	23800	24000	23400	23500	13600	13300	11500	10900
5月20日	23500	23800	23200	23300	13600	13300	11500	10900
涨 跌	-300	-200	-100	-200	-	-100	-	-

3. 本周无锡市场库存状况分析

类别		200系			300系			400系			库存总量
		冷轧	热轧	合计	冷轧	热轧	合计	冷轧	热轧	合计
本次数量及比重	数量	1.33	1.19	2.52	8.74	5.88	14.62	3.00	1.61	4.61	21.75
	比重%	6.11%	5.47%	11.59%	40.18%	27.03%	67.22%	13.79%	7.40%	21.20%	100.00%
与上次对比	数量	-0.01	0.00	-0.01	-0.23	-0.02	-0.25	-0.09	-0.04	-0.13	-0.39
	幅度%	-0.75%	0.00%	-0.40%	-2.56%	-0.34%	-1.68%	-2.91%	-2.42%	-2.74%	-1.76%

根据Mybuxiu不完全统计，无锡市场显性总库存约为21.75万吨，其中，冷轧库存量约为13.07万吨，热轧库存量约为8.68万吨。与上次（04月29日）统计相比，冷轧库存减少0.33万吨，约减少2.46%。热轧库存减少0.06万吨，约减少0.69%。

无锡市场上的显性库存中，太钢、天管库存占有率约为44.05%，宝钢和宝新库存占有率约为6.44%，联众库存占有率约为21.76%，张浦、青浦库存占有率约为7.17%，酒钢库存占有率约为6.97%，东方特钢库存占有率为5.69%，进口及其它钢厂库存占有率为7.92%。

五．推荐文章

欧债危机再起 镍价上下两难

梁伟刚

本周（2011.05.09-05.13），受近期周边大环境影响（见图1-图2），期镍走势上下两难（见图3）。周初，随着希腊因主权债务评级再遭调降，人们再度对欧洲主权危机产生担忧。欧元区边缘国家如希腊、爱尔兰和葡萄牙等国的形势十分严峻。实际债务负担要比之前预期大很多，从而增加了人们对国际援助无法解决欧元区债务危机的担忧。这就是产生图1-图2走势的诱发因素。

图1 欧元兑美元日线走势，图中显示跌势仍有继续可能。

图2 美元指数日线走势，图中显示涨势仍有继续可能。

图3 LME期镍周线走势，图中显示跌势暂时受到60周均线支撑。

本周四（2011.05.12）市场一直担心中国将会采取进一步的货币紧缩政策的利空消息终于兑现。中国人民银行决定，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是年内央行第五次上调存款准备金率。上调后，大型金融机构存款准备金率达21%，再创历史新高。外界预计未来几月中国还会有两次加息，累计幅度50个基点。尽管中国上调存款准备金率并不是收紧流动性的举措，其主要目的是对冲外汇占款的增加，其影响应为中性。在此之前，投机者不愿贸然进场。如今利空兑现，使得部分投机者趁低位入场，期镍在23800美元低点一带强劲反弹。但是欧债危机进一步显现，使得镍金属的反弹最终无功而返。期镍近期仍需盘整。

实际上，图3显示的期镍短期走势也有镍金属的自身原因。LME的注销仓单变化率折射了镍金属的短期需求的疲弱。（见图4）近期中国表现的信息也显示，中国紧缩货币政策的影响力正在发挥作用，似乎经济发展的速度已经在放慢。例如有报道，中国铁路建设投资大幅缩减，之前连续七年的高速发展迎来减速。再有，中国广泛的限电，节能减排，淘汰落后产能等措施也在发挥影响力。

图4 镍价对应注销仓单率的变化图示

在图4中显示，近期的注销仓单率变化不大，具体数据见表1。

本周二（2011.05.10），法国巴黎银行的Briggs（布里格斯）特别指出，今年镍价将下跌11%，是唯一表现落后的基本金属，今年镍供应缺口3万吨，消费预估为159万吨，2012年有2.5万吨过剩，2013年过剩8万吨。他举了世界各地在不同阶段的新上镍矿项目的例子，之后预测镍在2011年第四季度均价为24000美元/吨，低于第一季度的26895美元/吨均价。