【宏观综述】

三月央票意外缩量准备金率调整预期升温

今天，央行在公开市场仅发行60亿元三月央行票据，发行规模比上周减少了近一半。与周二公开市场一年央票扩大发行规模相比，三月央行票据减量发行颇令市场有些意外。同时，昨天银行间回购市场成交状况显示，目前资金面仍处在宽松状态，供给踊跃，隔夜资金价格小幅度下行。

4月份主要经济数据或现回调

除了CPI可能有回调之外，4月份生产和投资数据因为PMI表现不理想而蒙上了调整的“阴影”。在金融指标上，年初以来中国新增信贷虽然在整体调控之下被严格管控，但新增存款较多，市场流动性仍然较为充裕。

“煤荒”逼急江西电厂进口电煤高价抢市

炎热的夏季尚未来临，江西省电力企业就被迫大规模“海外购煤”。据当地媒体报道，江西省内电厂不得不先通过海运将国外电煤运到温州、厦门、宁波等港口，再用火车运到省内，平均下来每吨煤比国内要贵80到100元。

“油荒”袭来成品油市场多重效应发酵

4月以来，由于国际原油价格上涨，国内成品油价格上调没有到位，加上用电淡季出现电力供应紧张，“油荒”带来的一系列连锁反应在不断发酵中。拥有1/4炼油能力的地方炼厂因为原油价格上涨导致利润下滑，生产积极性不高，开始停产检修，进一步加剧供应偏紧；成品油价格形成机制带来的调价预期，也造成囤油氛围严重；近期多个区域出现电荒，也加剧成品油尤其是柴油供应紧张的局面。

经济数据欠佳美股3连阴

美股周三全线下滑，盘中道指最多曾下跌超过130点，创两周以来最大单日跌幅。4月ADP私营就业数据及ISM服务业指数均不及预期。美国供应管理协会(ISM)发布的4月服务业指数报告显示，4月的指数降至52.8%，明显低于3月的57.3%和市场普遍预期。

美国4月私营部门就业人数增17.9万低于预期

周三公布的报告显示，美国4月份私营部门新增就业人数低于预期，再次说明了美国劳动力市场仅是在逐步改善。据AutomaticDataProcessingInc.(ADP)与MacroeconomicAdvisers联合公布的全美就业报告，美国4月份私营部门就业人数增加179,000人。

亚洲上演加息“接力”经济“硬着陆”焦虑升温

亚洲迎来了又一波加息潮。继印度之后，又一个本地区经济体加入了紧缩行列。周三，越南宣布再次上调再回购利率一个百分点，以进一步收紧银根。市场人士预计，迫于通胀压力，马来西亚、菲律宾等亚洲经济体本周四也可能会宣布加息。

葡萄牙将获780亿欧元“救命钱”

葡萄牙看守政府总理苏格拉底5月3日晚宣布，葡萄牙已与欧盟和国际货币基金组织(IMF)达成了3年期规模为780亿欧元(约合1160亿美元)的救助协议。首批50亿欧元救援资金最晚将于6月15日拨付到位，届时葡萄牙政府需偿还49亿欧元债务。救助贷款利率将留待5月15日至16日举行的欧元区财政部长会议决定，预计救助协议也将在此次会议上正式获批。

【原料综述】

金川集团拟2011年生产约14万吨镍

中国镍企--金川集团计划2011年生产13万吨-14万吨金属镍，50万吨金属铜。由甘肃政府控股的金川集团是中国第三大铜生产商，且拥有世界第三大硫化镍矿。

瑞士斯塔拉塔一季度镍产量同比提高6%

瑞士斯塔拉塔今年一季度总计镍产量同比去年提高了6%。因为公司位于多米尼加共和国的法尔孔多镍铁设施50%产能重启抵消了公司其它镍设施精炼镍产量的下跌。

南非不大可能限制铬矿出口

由于南非电力企业Eskom公司无法保障提高选矿产能所需的额外电力供应，因此该国不太可能像邻国津巴布韦一样禁止铬矿出口。计划中的电力增产项目要到2012年底或2013年初才能建成供电。即便到那时，也还需要4-5年的时间才能为铬铁行业提供充足的电力供应。

【钢厂综述】

宝钢不锈钢事业部全力应对二季度严峻形势13个降本增效项目力争挖潜1.4亿

日前，宝钢不锈钢事业部重新梳理出13个降本增效大项目，力争在二季度滚动预算的基础上增加1.4亿元的降本效益。今年以来，全球不锈钢上游原材料市场多次出现巨幅波动，尤其是进入二季度，不锈钢产品价格一路下滑，国内不锈钢企业面临严峻的生存考验。为此，宝钢不锈钢事业部在一季度成功盈利的基础上，针对二季度市场特点，全力寻求降本增效支撑点。事业部领导对各二级生产单元和部门逐户走访，梳理出“降低烧结燃料消耗降低烧结返矿率”、“优化配料结构”、“提高铬、镍收得率”等13个降本增效项目。

盐城联鑫特钢一期在大丰港点火开炉

5月3日苏州钢铁网报道：江苏省盐城市联鑫特钢50万吨含镍不锈钢项目一期工程在大丰港经济区点火开炉，这标志着盐城市唯一获得国家生产许可的钢铁联合企业异地改造项目取得阶段性进展。该项目一期工程从正式开工到顺利投产，仅用了短短一年时间。项目建成后，将填补国内镍铬低合金新材料生产的空白，具有鲜明的新工艺、新材料、新产品的特性。

Acerinox一季度收益大增不锈钢粗钢产量达57.17万吨

5月3日，阿赛里诺克斯集团（ACERINOX）公布了2011年第一季（1-3月）运营结果。第一季，ACERINOX集团净销售额14.13亿欧元，是自2008年第二季国际金融危机开始以来的最高水平。息税折旧摊销前收益（EBITDA）为1.512亿欧元，是去年同期（6100万欧元）的近2.5倍，较上一季（2010年第四季）高60%。扣除少数股东权益及税之前的收益为1.025亿欧元，扣除少数股东权益及税之后的收益为6781万欧元,是去年同期的6.7倍，是上一季的2.7倍。作为全球性的公司，ACERINOX该季从所有市场需求的改善中受益，其中北美最为突出，巩固了集团第一市场的位置。

【市场综述】

镍价昨夜千元暴跌在市场上掀起轩然大波，各方投资者对亚欧国家紧缩的货币政策而引发的需求前景表示担忧，镍价刺破26000美元，宏观经济面的不确定性造就投资者的恐慌。无锡市场今日开盘下跌幅度基本一致，热轧下跌幅度均在300元/吨左右，鲜有大量抛货现象，有商家表示多国走上加息之路，意味着后期资金控制会逐步收紧，各行业需求可能会被削弱，考虑到成本因素，一味暴跌并不明智。5月份并不是传统的淡季月，但销售却一落千丈，加之对经济政策的不确定性，市场对5月份行情并不看好，下跌可能性颇大。

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