2011年2月25日-第8周

中国五矿集团首席分析师

张荣辉

每周行情述评

开盘：29300最高：29425最低：27130收盘：27510

经过连续两周的高位徘徊之后，本周LME镍市场大幅下调，从29000之上一路狂泄至27000附近，30日均线27500一度失守，周四尾市收盘勉强企稳在27500之上。周一受LME镍库存下降，商品市场和股市全线上扬以及上周五巴西Vale公司宣布关闭Sudbury镍冶炼厂的一座高炉等等利好因素的支持，再创2008年5月初以来的新高。但好景不长。利比亚紧张局势持续，石油价格飙升至100美元以上引发全球通胀担忧，穆迪下调日本政府债券评级，全球商品市场和股市全线暴跌等等因素拖累。清仓获利抛盘，技术性抛盘以及新的投机抛盘打压。全周高开大幅低走低收，最29425，最低27130。

周四（2月24日）伦敦时间下午5点整LME三月期镍价场内收盘27510美元/吨，较上周四收盘跌980美元/吨，周跌幅3.43%。

本周全球宏观经济局势焦点主要集中利比亚紧张局势以及石油价格飙升。欧美经济数据总体偏好：2月份德国IFO商业景气指数从上月的110.3上升至111.2，再创历史新高。2月份美国消费者信心指数大幅上升至70.41，大幅高于预期，创三年来的最高水平。1月份美国ISM制造业指数从上月的58.5上升至60.8，ISM服务业指数从上月的57.1上升至59.4，制造业和服务业指数均恢复至金融危机前的高位水平。1月份耐用品订单环比增长2.7%，2月19日当周美国初请失业人数减少2.2万人，至39.1万人，四周平均值为2008年7月份以来的最低水平。1月份美国现房销售环比增长2.7%，按年率为536万套，为最近8个月以来的最好销售水平，但1月份美国新房销售环比大跌12.6%，按年率为28.4万户。12月份美国20个城市的房价中值连续第六个月下滑，至2002年以来的最低水平，说明美国房地产市场仍没有复苏的迹象。

本周供需基本面缺乏重大消息，LME镍库存小幅下降，澳大利亚Macquarie投行近日认为2011年全球精炼镍过剩量将大大低于此前，金川计划今年镍产量有所增加。

市场景气指数：中立偏强

主要供需因素：利比亚紧张局势继续蔓延，美元维持弱势，全球商品市场普遍下调

综合技术指标：日线：中立周线：中立

技术图形：中立，仍然处于上升通道。

技术支持阻力位：短期内支持位27400，阻力28200，中长期支持17500，阻力32000。

LME库存：较上周四下降282吨，总库存为129642吨。

现货对三月期货差价：27c，维持低位

后势预测：

短期：企稳27400之上，波幅27400－28200

中期：波幅22000－32000

长期：波幅17500－32000

操作建议：27000附近适当买入，28500附近抛出

基本面：

中国最大的镍生产商金川集团计划今年产镍12-14万吨,产铜50万吨。

目前金川集团的海外资产不及国内资产的5%，未来希望进一步收购海外资产。将收购菲律宾Nonoc矿区签署框架协议，目前正在进行尽职调查。Nonoc镍矿是亚洲最大的镍矿之一，位于菲律宾苏里高市附近岛屿NonocIsland。

日前，宝钢资源公司与印尼现代集团在雅加达签署合资公司股东协议，共同开发位于印尼苏拉威西岛的红土镍矿。

澳大利亚Macquarie投行近日认为，2011年全球精炼镍过剩量将大大低于此前的预期。此前不少投行普遍认为，今年镍市场将大幅过剩，但随着不锈钢市场的转暖以及部分镍供应可能出现中断，镍市场过剩将大大低于预期。

加拿大Sherritt公司称，2010年公司镍产量为33972吨，平均现金生产成本为3.33美元/磅，产量基本与2009年持平。公司称，公司占股40%的马达加斯加AmbatovyHPAL镍项目将于今年夏季投产。

海关最终数据，1月份中国进口未锻造镍1.65万吨，同比增加2.32%，进口镍矿187.42万吨，同比增长64.32%。出口未锻造镍1560吨，同比下降65.04%。

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说明：LME每周行情报道由中国五矿集团首席分析师张荣辉撰写，分为市场动态述评、技术分析以及个人市场预测。市场动态述评主要说明过去一周的市场动静。技术分析主要是预测下一个或几个交易日的技术阻力位和支持位。后势看法或市场预测主要是本人根据基本面情况、市场多空力量和技术面所做的一个综合预测，一般对今几个交易日或中长期进行预测。本市场报道为独家报道，未经允许，不得转载。本报道的市场分析及走势仅为个人观点，仅供参考，投资者切勿以此作为投资的根据。

注：本报道中所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。