【宏观综述】

央行超发43万亿引爆通胀风险

自7月以来，内地消费者物价指数(CPI)连续3个月超过3%的通胀警戒线。专家分析指，在近年内地【极度宽松】的货币政策下，货币发行量大大超过经济增长需求，到今年第三季度末超发货币将近43万亿元，货币【洪水】已成为内地通胀风险和预期持续高涨的根源之一。有学者称，中国央行应继续紧缩货币以应对可能出现的通胀资产泡沫，明年货币政策取向料由｢适度宽松｣转向【稳健】。中国央行也表示，要引导货币条件逐步从反危机状态向常态水平回归。

央行：继续实施适度宽松的货币政策

中国人民银行11月2日发布第三季度货币政策执行报告称，下一阶段将继续实施适度宽松的货币政策，同时由于价格走势不确定性较大，需加强通胀预期管理。央行报告指出，综合运用多种货币政策工具，加强流动性管理，在引导货币信贷适度增长的同时不断优化信贷结构，继续引导货币条件逐步回归常态水平。

货币政策走向微妙重点紧盯经济增长是否稳定

央行昨日公布的《2010年第三季度货币政策执行报告》显示，至少在今年年内，仍将继续实施适度宽松的货币政策。不过，从央行10月19日宣布近三年来的首次加息开始，市场人士就判断，适度宽松的货币政策已经出现了明显的收紧信号。尤其是与积极的财政政策相比，适度宽松的货币政策已然悄悄转向。

美国开始中期选举

周二，美国人开始了国会选举投票。预计众议院控制权将易手至共和党，同时民主党在参议院的多数席位将大幅下降，这一结果将被视为对奥巴马政府头两年的否定。美国各地的投票站于周二早晨开放，分析人士正在研究投票人数，以判断预期的共和党“浪潮”将发展成“海啸”，还是仅仅是温和的“小波浪”。美国参议院前共和党高级助理大卫•霍庇表示：“这不是如果的问题，而是程度多深的问题。”中期选举的投票人数一般比大选少三分之一。那些前去投票的选民往往年纪较大，而且大多是白人，这给了共和党一个优势。

今晚全球投资人紧盯美国印钞机

牵动全球金融市场心弦的美国第二轮量化宽松(QE2)政策将于今晚(北京时间4日凌晨)最终落定。目前舆论普遍认为美联储的这次会议将继续维持低利率和量化宽松政策，未来将启动总额5000亿美元的机构债购买计划。这被认为将给全球经济，特别是新兴国家经济体带来更为泛滥的流动性。

奥巴马顾问:定量宽松措施影响不会太大

美国联邦储备委员会前主席、总统奥巴马的顾问沃克尔周二表示，他预计Fed采取的非常规货币宽松措施不会对经济产生巨大的影响。他表示，不认为定量宽松措施将产生重大影响。他补充称，货币政策可能基本已经无能为力了。人们普遍预计Fed周三将启动新一轮定量宽松措施，增加购买资产规模以提振这个世界上最大的经济体，并抵御通货紧缩。

印、澳央行齐加息“量化紧缩”PK“量化宽松”

2日，也就是美联储旨在探讨新一轮量化宽松政策的议息会议召开当天，印度和澳大利亚两家央行双双宣布加息25个基点，其中澳大利亚的加息举措更是出乎大多数人的预料。当局要传递的信息很明确：对抗通胀。分析人士指出，随着全球货币政策“两极分化”的趋势日益明显，大量廉价资本涌入新兴市场和高风险资产，这给新兴经济体的政策调控带来了很大难度。

【原料综述】

Eramet镍产量销售量均有提高

Eramet表示今年前九个月全球不锈钢产量提高20%，镍需求上涨15%。第三季度Doniambo镍铁和冰铜产量上浮6%到13,168吨，去年同期为12,435吨，今年前九个月产量为39,952吨，去年同期为38,731吨。第三季度成品镍销售量上涨3%到11,369吨，去年同期为10,972吨。今年前九个月销售量提高2%到39,501吨，去年同期为40,470吨。

南非Merafe铬铁产量降7%

南非MerafeResources周二称，今年前九个月，开工率低，铬铁产量下降了7%。Merafe是南非最大的铬铁供应商。冬季期间，出于维修安排，产能利用率只达到64%的平均值。

Merafe与Xstrata成立并管理着一家合资企业。公司消息称，南非铬铁生产商出口基本以美元交易，成本却以南非兰特计。本国货币走强以及生产成本的提高使得利润率承压。

亚美尼亚今年前三季度产钼精矿6300吨

亚美尼亚统计署日前公布了该国一至九月的矿业生产业绩。今年一至九月，该国铜精矿产量总计达到8.85万吨，同比上升43.6%。钼精矿产量总计达到6300吨。

【钢厂综述】

日新钢铁调高镍系冷轧不锈钢卷出厂价10000日元/吨

日新钢铁周一宣布，基于之前镍的高价导致的成本提高，12月份出厂的镍系不锈钢冷轧卷的的价格上调10000日元/吨相当于调高3%。自4-5月份以来钢厂首次上调价格达30%左右。尽管镍价上涨，钢厂基于需求的疲软状态依然保持6月到9月的出厂价格没变。不锈钢市场价格9月份下滑而且市场需求依旧保持较低水平，日新钢铁的行政官员JunichiHigurashi说。但是，Higurashi也表示，由于中国库存量的下降，出口量增长，而且国内对合同户的出货量也保持平稳，半导体行业，汽车和家用电器以及商用厨具方面的商业需求都不错。

日新制钢东南亚设立不锈钢市场发展办公室

日本日新制钢公司（NisshinSteel）已经在东南亚设立了新不锈钢市场发展办公室，日新制钢公司发言人称：“东南亚国家联盟及其相邻的国家都想展示自己国家经济的发展，我们十分认真的拓展新市场和满足市场不锈钢的需求，为了提高将来的销售量，我们建立了不锈钢市场发展办公室，这个办公室还将计划和发展地区性销售计划。”

多数北美不锈钢附加费将于12月上涨

美国AK钢公司、阿勒格尼技术公司和北美不锈钢公司发布声明称，北美市场上的大多领先等级不锈钢扁材附加费正上涨3-4%。

12月发运的奥氏体304不锈钢卷材附加费将增加至约1.13美元/磅，环比上涨约4%。304等级卷材附加费将上涨约3%至1.61美元/磅；430卷材附加费将减少等量至0.27美元/磅。

NSSC保持奥氏体冷轧卷价格不变

从新日铁住金不锈钢株式会社（NSSC）获悉，由于日元升值，公司计划将国内11月发运的奥氏体冷轧卷价格保持不变，将铁素体冷轧卷价格削减5000日元/吨（$62/t）。

NSSC11月交付的2毫米以下奥氏体冷轧卷价格保持在36万日元/吨（$4,444/t），其中合金附加费为7万日元/吨，底价为29万日元/吨。2毫米以下铁素体冷轧卷价格为25.5万日元/吨，合金附加费为1万日元/吨，降幅为5000日元/吨，底价保持在24.5万日元/吨。

NSSC将12月发运的奥氏体冷轧卷低价上调5000日元/吨，从而抵消硅铁和锰铁等原料成本的增加。这些原料主要从中国进口，日元升值有利于进口贸易，但中国政府的节能措施使原料价格上涨。价格涨幅无法被日元的升值而抵消，因此NSSC计划提高奥氏体冷轧卷底价，奥氏体冷轧卷和铁素体冷轧卷相比前者原料使用量更多。合金附加费将于12月初决定。

【市场综述】

市场方面：无锡市场太钢产304/2B今日主流报价为23500元/吨，商家库存不多，不太愿意低价走货，薄板资源依旧紧缺，宝新304/2B报至23700元/吨；张浦卷板今天报至23800元/吨，市场资源也不多，规格不全，且钢厂本月投放量依旧稀少，大约在协议量的百分之20-30之间，广大贸易商对资源情况比较担忧。昨日贸易商反映成交依然不太理想，低价又不愿意出货。目前市场商家认为价格还是比较抗跌，但是上涨比较困难，价格维持在一个比较相对平衡的区间中。可是在钢厂持续到市场的资源比较少，市场的不锈钢流通库存持续下降的事实上，也直接反映了整体下游市场刚性需求仍在。

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