梁伟刚

上周二（2010.10.26），世界最大的钢铁企业ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司发布了2010年第三季度税前收益23亿美元的财务报表（参见表1），格外引人关注。当全球经济奋力从金融危机的阴影中力求摆脱之际，人们正试图通过这位钢铁巨头的努力，看到钢铁行业是否迎来了曙光。

该公司总部位于卢森堡，属于制造公司，业务涵盖四大领域：主要从事碳钢扁平材、碳钢长材和不锈钢的生产，以及钢材的加工和分销业务。该公司在汽车、建筑、家用电器以及包装等领域的全球各主要市场占居领先地位。该公司的粗钢产能超过了1亿吨，是世界最大的钢铁企业，在60多个国家拥有31万名员工。

在表1中，我们看到，安赛乐米塔尔2010年第3季度净利润达到13.50亿美元，高于2009年同期的9.10亿美元，同比增长48.35%。该公司在2010年第3季度销售收入为210.39亿美元，高于2009年同期的161.70亿美元，同比增长30%。该公司在2009年销售收入为651.1亿美元，同比2008年下降了47.89%。2009年粗钢产量为7320万吨，约占世界钢铁产量的6%。2009年该公司出现了16.78亿美元的经营亏损，相比之下其2008年的经营收入是123.236亿美元。2009年该公司净利润为1.18亿美元，同比2008年下降98.75%。2009年该公司的销售收入为133.4亿美元，同比上年下降51%，发货量为1612.1万吨，同比上年下降38%。

从不锈钢行业的角度，笔者更加记忆犹新的是，在2006年，米塔尔（Mittal）“成功”收购了欧洲最大的钢铁集团法国的阿塞洛（Arcelor）后，成立了ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司。2006年，当年的全球粗钢量前6名依次是：米塔尔钢铁公司(6366万吨)；法国安赛乐集团（5432万吨）；日本新日铁集团（3370万吨）；日本JFE钢铁公司（3202万吨）；韩国浦项集团（3102万吨）；中国宝钢(2253万吨)。合并后其规模几乎要超越余下四位的总和。而当时的法国安赛乐集团的不锈钢粗钢量也并不低。鉴于篇幅，笔者侧重截取财报中涉及不锈钢的部分加以整理（参见表2）如下：

在表2中，我们看到：截至2010年9月30日，第3季度的不锈钢粗钢产量达到45.5万吨，较2010年6月30日末的第2季度的58.8万吨减少了23%。ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司认为，这是主要是因欧洲季节性的淡季因素使得需求放缓所导致的下降。

截至2010年9月30日，第3季度的出货量为44.2万吨，较2010年6月30日末的第2季度的48.2万吨减少了8%。同样地，ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司也认为，这仍然是因欧洲季节性淡季导致使得需求放缓。

截至2010年9月30号，不锈钢第3季度的销售额为13.5亿美元，较2010年6月30日末的第2季度的15.37亿美元减少了12%。ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司认为，销售额下降主要原因是：较低的不锈钢发货量（-8％），不锈钢的平均售价较低（-5％），疲软的市场环境，以及来自进口的压力。

截至2010年9月30日，不锈钢第3季度的税前盈利（EBITDA）为1.03亿美元，较2010年6月30日末的第2季度的1.91亿美元，减少了46%。ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司认为，减少的主要原因是：较低的出货量、销售价格降低、疲软的市场环境，以及欧洲季节性下滑所造成。不锈钢第3季度的吨钢税前盈利（EBITDA）233美元/吨与2010年第2季度的396美元/吨相比，减少了163美元/吨（减幅41％）。

在表2中，2010年前9个月不锈钢粗钢产量累计为158.9万吨，比2009年同期的116.4万吨增长了36.5%；2010年前9个月不锈钢出货量累计为136万吨，比2009年同期的103.2万吨增长了31.78%；2010年前9个月平均售价2879美元/吨，比2009年同期2739美元/吨高出5%。2010年前9个月税前盈利（EBITDA）为4.43亿美元，是2009年同期的1.45亿美元的3倍还多。

此外在表2中，我们看到，尽管ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司在2009年的不锈钢粗钢量161.6万吨比起2008年的219.7万吨已经有所下降，而且按照国际不锈钢论坛（ISSF）公布的数据显示，2009年前9个月世界不锈钢总产量为1790万吨，较2008年同期下降约15%，但是，在2009年同期的前9个月，ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）的不锈钢产量也占到了世界不锈钢产量的6.5%。

我们也知道，ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司的不锈钢主要是由所属巴西工厂{阿谢西塔(Acesita)}、法国工厂{于齐诺尔(Usinor)和萨西洛尔(Sacilor)}、比利时工厂{阿尔兹(ALZ)}这4家短流程钢厂来生产的。有不锈钢及合金钢的扁平材和长材，供应给家电业、厨具业、汽车业、建筑业等行业。进一步在表2中，我们看到2009年，ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司的不锈钢发货量为144.7万吨，同比2008年下降26%；2009年销售收入为42.34亿美元，同比2008年下降49%。

在表2中，我们还看到，ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司在2010年前9个月的不锈钢粗钢量158.9万吨比起2009年的前9个月不锈钢粗钢量116.4万吨提高了1.17%。应该说，从ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司的财报中，我们还是看到了不锈钢的需求得到了一定程度的体现。因为我们知道，钢材需求的大幅下降主要原因是全球汽车和建筑业生产低迷，特别是美国和欧洲，2009年美国和欧洲的钢材需求分别下降了36.6%和28.8%。虽然2010年全球钢材需求表现了一些回升，但这一回升过程仍将是缓慢的。

ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司称，2010年第3季度公司的产能利用率由第2季度的78%下降到了71%，从而形成季节性衰退。展望2010年第4季度，ArcelorMittal（安赛乐米塔尔）公司称，由于材料成本高涨，而且需求仍没有起色，尽管有的地区情况好一些，但前景依然谨慎乐观，并预计钢铁价格和每吨税前利润仍将进一步下降。