梁伟刚

今天（2010.09.30），国庆节前最后一天，因为工作关系，恰巧有幸在无锡参加了“无锡不锈钢电子交易中心”同英国CRU的分析师AlistairRamsay举行的座谈会，颇有感触。会上，当有人问到AlistairRamsay让他回答LME镍金属走势时，他回答：“作为不锈钢的分析师，能够讲清楚不锈钢的基本面就已经很不容易了。LME镍金属走势受市场投资和投机资金推动，不易预测。”本人想来，此话非常有道理。可是我们一些人，也包括我本人，时不时地应许多人的要求，无奈地不断在预测。所以，读者要结合基本面才能客观地对待预测。

现在，还是将对一些人问我的问题：国庆节后LME镍金属走势，公开作答。见图1

图1LME镍金属周K线走势截图

在图1中8850美元/吨{2008年10月24日（周五）}至27585美元/吨{2010年04月20日（周二）}完成了波浪理论中的5波上行。而之后应该走abc形式对5波上行的修正。那么a点是17375美元/吨{2008年10月24日（周五）}完成了波浪理论中的a波调整；下一步，将是波浪理论中的b波反弹；现在市场上许多人士更倾向认为b波反弹仍没有完成。那么b波反弹的高度是多少呢？近来，各方意见争论不一。对待这种点位，本人一贯做法是：建议只跟趋势，见好就收；不建议赌点位，阶段性放弃。

以黄金分割法，笔者可以给出如下的一个非常简单的大致计算（具体可参照笔者先前给出过的一些计算）：这里，黄金分割中的0.382、0.5、0.618、（0.764不常用）如何取舍是使用的关键问题。

显然，今年已经走过时段表明，0.382、0.5都已经突破了。

（27585-17375）*0.618+17375=23684.78

（27585-17375）*0.764+17375=25175.44

目前看23684.78点位比较可信，而25175.44点位可信度似乎太差。如果取二者中值，则为24430.11点位或许有一定道理。

按照图1，已经完成了波浪理论中的5波上行之后，应该走abc形式对5波上行后的修正。没有总是上涨而不回调修正的市场。当出现技术性超买之后，同时就酝酿着修正也就伴随而来。短期的行情如此，比如以往的国庆节前总体呈现涨势，修正的结果将是下跌；中长期的走势更是如此，故b点之后一定是c调整。

以上的计算不可过于拘于形式。市场资金面往往是主导LME镍金属走势的关键。美国将继续实行量化宽松的货币政策是理解LME镍金属走势的关键。

试想，用以往几年前供需的平衡关系所做的镍价预测均显得过低。就以2009年末国际上的各机构对2010年LME镍金属年均价的预测均大大偏低就是例子。

这里，提供一个判断商品期货热络程度的指标：路透商品研究局指数（CRB）。该商品指数主要反映了商品价格的总体波动。见图2，商品指数CRB的K线走势正在沿布林线上轨继续运行。通常，当商品指数CRB表现活跃也表明了吸引资金的热络程度。

图2商品指数CRB的日线K线走势截图

目前，市场对美联储实行更多宽松货币政策的预期影响下，数日以来美元汇率连续走低。美元指数降至8个月以来最低水平，兑日元汇率一度下降至两周以来新低。受美元汇率下跌推动，大宗商品期货价格及相关股票普遍上扬。美元指数盘中最低下跌至78.616点，创自1月底以来新低。定量宽松措施已经使得市场货币供应显现了增加，伦敦期铜升穿8000美元/吨，站上两年来高位，基本金属整体上涨。LME镍金属亦在高位蹒跚中震荡趋升，但在中国的国庆长假前，市场观望情绪使得镍金属依然窄幅盘整波动。

预计，中国国庆节之后，恰逢LME金属年会，届时一波行情或将发动。而节日期间，参与者通常较少，盘面相对较轻，市场主流资金将会较为轻松地拉抬或打压，因而盘面往往波动很大；市场通常观点均认为这是高风险时段，普通投资者通常采取规避做法。之前，中国过中秋节期间，LME镍金属走势就是个例子。但不论如何，结合商品指数CRB的K线走势来看，LME镍金属走势不易出现较大的转折点。国庆节后仍将完成上述分析的走势。