2010年9月17日-第37周

中国五矿集团首席分析师

张荣辉

每周行情述评

开盘：22915最高：23400最低：22740收盘：23250

本周LME镍市场继续大幅上扬，突破并企稳在23000大关之上，再创今年5月上旬以来的新高，多头心气高涨，价格走势强劲。技术图形已然突破近期区间。俄罗斯提高镍出口关税，中国工业生产和固定资产投资增长，美元继续走弱，商品市场继续维持强势等等因素支持，基金投机买盘以及空头回补买盘推动，尤其是突破23000之后引发一些止损买盘。市场传闻欧洲一家银行持有大多头，挤兑10月份交割日的空头，引发近期spread（现货对三月期货价的差价）急剧缩小，甚至出现现货升水。

周四（9月16日）伦敦时间下午5点整LME三月期镍价场内收盘23250美元/吨，较上周四收盘涨500美元/吨，周涨幅2.19%。

本周全球宏观经济数据利好多于利空：8月份中国工业生产同比增长13.9%，增速比7月份有所回升。8月份固定资产投资同比增长23.9%，上月为22.3%。8月份美国零售环比上升0.4%，连续两个月增长。

8月份美国工业生产环比上升0.2%，稍微低于预期。截止9月11日当周美国初请失业人数减少3000人，至45万人，连续四周下降并降至两个月来的最低水平。说明就业形势有所好转。

但是9月份德国德国ZEW商业景气指数从上月的14大幅下降至-4.3，为2009年2月份以来的最低水平，连续12个月下滑。8月份中国CPI大幅增长以及房价继续上涨引发市场加息以及进一步调控房地产市场的担忧。

本周LME镍供需基本面利好消息多于利空消息：8月份中国精炼镍环比大幅下降，世界金属统计局公布1-7月份全球精炼镍大幅缺口，俄罗斯将提高镍出口关税。

市场景气指数：强势

每日基本面因素：美元继续走弱，商品市场普遍上涨

综合技术指标：日线：强势周线：中立

技术图形：强势，继续冲高，冲击前期27000高位阻力

技术支持阻力位：短期内支持位22800，阻力23600，中长期支持16500，阻力27500。

LME库存：较上周四增加804吨，总库存为119760吨。

现货对三月期货差价：10c-20b，大幅缩小，介于升帖水之间

后势预测：

短期：继续高位拉锯，波幅22800－23500

中期：波幅18000－25500

长期：波幅16500－27500

基本面：

8月份中国精炼镍产量为115667吨，环比下降13.2%，同比增长6.7%。1-8月份产量为12.75万吨，同比增长15.7%。

俄罗斯Interfax称，俄罗斯将从11月起将镍出口关税由5%提高至10%。

俄罗斯Norilsk镍业公司称，目前正在测试一条新的北冰洋航线，从而大幅缩短至中国的船运时间，从目前的60-65天缩短至19-20天。

本周世界金属统计局公布，7月份全球精炼镍过剩6500吨，但1-7月份缺口5.1万吨。镍矿产量为79万吨，同比下滑1.1%。同期全球镍表观需求较上年同期增长10.5万吨，但未提供具体数字。

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说明：LME每周行情报道由中国五矿集团首席分析师张荣辉撰写，分为市场动态述评、技术分析以及个人市场预测。市场动态述评主要说明过去一周的市场动静。技术分析主要是预测下一个或几个交易日的技术阻力位和支持位。后势看法或市场预测主要是本人根据基本面情况、市场多空力量和技术面所做的一个综合预测，一般对今几个交易日或中长期进行预测。本市场报道为独家报道，未经允许，不得转载。本报道的市场分析及走势仅为个人观点，仅供参考，投资者切勿以此作为投资的根据。

注：本报道中所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。