【宏观综述】

经济进一步企稳全年有望实现物价调控目标

国家统计局、中国人民银行11日公布的数据显示，经济进一步企稳。8月居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，涨幅创近22个月新高，新增人民币贷款5452亿元，M2增速在连续7个月回落之后，8月重现反弹。分析人士认为，全年有望实现3%左右的物价调控目标。在未来物价可能回落的情况下，年内央行加息的可能性不大。

资金需求大冲刺本周流动性难言乐观

节前最后一个完整交易周，市场资金需求丝毫未减。同时，本周公开市场到期资金850亿骤减至上周三成左右，而银行机构的现金备付需求也将逐日放大，本周市场的整体流动性或重返偏紧态势。业内人士指出，即使依照9月初那一周时大幅缩量的央票发行节奏，本周可供投放的流动性也将十分有限。

出口和投资增速放缓消费将成新亮点

国家统计局11日公布8月份经济数据显示，在拉动经济增长的“三驾马车”中，除消费保持增长外，出口和投资增速均出现放缓，其中，8月份出口增速为34.4%，比上月略缓；城镇固定资产投资环比回落0.1个百分点；但是社会消费品零售总额则增长18.4%，环比增长达0.5个百分点。“从投资和消费的情况来看，这两大指标继续保持了稳定较快增长的态势。”国家统计局新闻发言人盛来运在新闻发布会上表示，“总体来看，国民经济总体运行比较平稳，而且总体态势良好，继续朝着宏观调控预期的方向发展。”

两大行业带动工业增速反弹

国家统计局11日公布数据显示，8月份我国规模以上工业增加值同比增长13.9%，比7月份加快0.5个百分点，这是工业增加值增速在连续几个月下行之后的首次反弹。国家统计局新闻发言人盛来运认为，这是一个非常好的现象，他同时指出，总体来看，工业运行由以前较快的增长向稳定增长过渡的态势比较明显。盛来运表示，从结构上来看，工业增速的回升主要由两大行业带动：一个是装备制造业，另外一个就是轻工类行业。

新增外币贷款由负转正进口增速提高或是主因

在持续三个月下滑后，外币贷款在8月份终于实现了正增长。央行11日发布的数据显示，8月份外币贷款增加32亿美元，外币存款则延续了前两个月的增长势头，较上月末增加58亿美元。外币贷款的增速与人民币升值预期、出口情况相关。去年下半年至今年4月份，人民币的升值预期较为强烈，企业借用外币贷款的积极性也较高，外币贷款一直持续高位运行。而从今年5月份开始，人民币升值预期减弱，美元利率回升，套利交易势头有所缓解。数据显示5、6、7三个月外币贷款均是负增长。

M1、M2“倒剪刀差”降至年内低点流动性充裕局面得到缓解

央行11日公布的8月份货币信贷数据基本未超出市场预期。数据显示，8月份新增人民币贷款5452亿元，比去年同期多增1348亿元，较7月份增加124亿元。前8个月的新增贷款规模达到5.7万亿元，距全年7.5万亿元的额度还剩余约1.8万亿元。预计未来四个月的月均新增信贷规模缩减至4500亿元。“从历史数据来看，7月份的贷款较低，是季节性因素造成的。8月份的新增贷款有所回升，说明信贷并没有减速。”一位银行业分析人士表示。

日本政府干预日元如“箭在弦上”

日本政府9月10日公布了总规模为9150亿日元(约110亿美元)的新经济刺激计划。该计划对上月底日政府公布的新经济刺激方案大纲进行了细化，并明确了资金来源。另外，日本内阁府对该国第二季度经济增速进行了上修，由原来公布的年率环比增长0.4%，上调至1.5%，符合市场普遍预期。同日，日本首相菅直人表示，日本政府将在必要时采取果断措施，阻止日元的持续走强。他也指出，如果日本政府决定采取措施干预日元升值，那么希望美国和欧洲不要干涉日本的干预行动。

希腊称不会重组主权债务

希腊总理乔治帕潘德里欧9月12日说，希腊不会重组主权债务，这一做法会“给经济带来灾难”。“关于重组债务的逻辑会给经济带来灾难，”帕潘德里欧在一场新闻发布会上说，“给政府公信力带来灾难，给我们的未来带来灾难。”他说，如果债务偿还进程中断，希腊“银行系统可能走向崩溃，希腊家庭的财产可能遭受损失”。

法总理认为法国经济今年至少增长1.5%

法国总理菲永日前说，法国经济今年有望至少实现1.5%的增长。这一预测比法国政府原定目标高出0.1个百分点。菲永当天在视察标致雪铁龙集团位于法国东北部城市索肖的一家工厂时说，金融危机已经远去，法国经济已走上复苏之路，但他仍维持明年经济增长2%的预测。

【原料综述】

ARM或将改造铬铁炉生产锰铁

ARM（南非非洲彩虹矿业集团）有意再行改建两座旗下Machadodorp工厂的铬铁炉以生产高碳锰铁，满足日益增大的市场需求。如果情况属实，那么ARM与Assore公司合资建立的Assmang(阿斯芒)公司年产量将从240,000吨一举升至400,000吨。

ARM是在宣布Machadodorp工厂5号炉改造成功时公布这项计划的。但在实施之前还有工程和后勤问题尚待解决，预计明年年中开始动工。

7月中国镍基生铁产量环比下降9.6%

中国7月份镍基生铁（含品位镍铁）产量下降至32.8万吨，环比6月份下降9.6%同比增长10.2%。

加拿大FirstNickel将重启Lockerby镍矿

加拿大勘探及采矿公司FirstNickel表示，公司已接受了资源资本融资公司（ResourceCapitalFundLLC）500万美元的过渡性资金融通，该项资金将用于重启位于Ontario北部Sudbury附近的Lockerby镍矿。Lockerby镍矿年产2000吨镍。公司计划在今年四季度开始Lockerb深度项目建设。

该矿自2008年10月份以来一直处于停产检修状态。

【钢厂综述】

蒂森:不锈钢钢厂需要变革来抵消价格波动

蒂森克虏伯AcciaiSpecialiTerni公司的HaraldEspenhahn先生表示，不锈钢厂需要投资原材料、加工或服务中心等领域以抵消原材料价格波动带来的风险。

Espenhahn:镍、铬成本占304板坯成本的90%，随着远东地区不锈钢产量的增加，这些原材料的需求也将增加，所以生产商需要依赖像含镍生铁这样的替代原材料。现在含镍生铁只限于中国钢厂使用，如果含镍生铁质量得到提高，西方钢厂也许也会使用。其次，铁合金的生产成本有望进一步下降；第三，不锈钢工业需要在金属回收方面进行投资。此外，他还强调要少使用奥氏体不锈钢，增加铁素体不锈钢的使用。为了避免对镍的依赖性，我们正在试图推广含铬21-24%的超级铁素体不锈钢，而且生产工艺也需要改进，力求节能低排放。

阿勒根尼上调10月份不锈钢附加费

美国阿勒根尼路德姆不锈钢公司宣布上调10月不锈钢附加费，与AK钢铁产品涨幅相似。304合金附加费上调1.02美元/磅，316合金附加费上调1.4美元/磅，430合金附加费维持不变为0.27美元/磅。

芬兰奥托昆普总裁上周发表声明称，今年第四季度不锈钢消费量预计将回升，与上一季度相比，镍价将继续保持上升势头。同时，全球经济低迷也影响着不锈钢的总体消费水平。

太钢上调周价，烨联、唐荣拟跟进

太钢上周一决定，调涨300系列冷、热轧不锈钢品价格，每公吨涨400元人民币，至于400系列产品，则维持平盘，这是太钢继上周调涨产品价格每公吨300元人民币后，再度祭出涨价的动作，是否将牵动烨（联）和唐荣跟着调涨下半月产品价格，备受市场关注。

烨（联）钢铁董事长林义守表示，他相当肯定大陆祭出限电措施，来淘汰高耗能产业，只要大陆能够减产，对钢铁产业发展绝对是好的。

【市场综述】

市场方面，近日据笔者了解，市场成交有所好转，主要得益于伦镍的攀升，价格的小涨，在一定程度上激发了采购商的些许热情。伦镍上周在上涨冲高后遇阻震荡调整，但总体飘红。当前伦镍强势运行格局暂时不变，而且市场气氛也仍显积极，但本周伦镍可能存在一定震荡整理要求。近日伦镍的震荡走高带动了市场的看涨热潮，但是因多数采购商采取低库存策略，成交好转中仍带有消极。同时库存的消化，补货的不及时，令市场部分资源出现断缺，这也是造成成交阻滞的原因之一。而且主流钢厂的限投限产，东方特钢等民营钢厂的破土出土似乎也已成为不锈钢行业的定律，价格的低廉在受采购商青睐的同时，也带给太钢等主流钢厂一定冲击，令其价格备受打压，好在东方特钢4.0,5.0规格流通甚少，太钢等该类资源又极其稀缺，价格获得一定支撑，一系列的变数造就了市场价格的颇殊。终上所述，近期304价格会随着伦镍的波动而起伏，或有上行趋势，但双方的理想成交价位近期恐难一致。

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