中国五矿集团首席分析师

张荣辉

每周行情述评

开盘：22090最高：22930最低：21500收盘：22750

本周LME镍市场继续稳步上扬并维持在高位强势整理，盘中多次冲击23000大关，创今年5月上旬以来的新高，技术图形跃跃欲试试图冲击前期高位。LME镍库存持续下降，ETF镍基金呼之欲出，中国可能限制含镍生铁的生产，市场预期四季度不锈钢需求转暖，美元维持相对弱势，商品市场以及股市维持高位强势徘徊等等利好因素支持，新的投机买盘以及空头回补买盘占据上风。全周低开高走高收，最高22930美元/吨，最低21500美元/吨。值得注意的是本周期差（spread）变化较大，现货贴水明显缩小，甚至出现小幅升水。10月date（交割日）和11月date之间缩小至5c，说明现货变得比较紧张，预期需求强劲。

周四（9月9日）伦敦时间下午5点整LME三月期镍价场内收盘22750美元/吨，较上周四收盘涨1100美元/吨，周涨幅5.08%。

本周全球宏观经济形势继续喜忧参半：喜的是奥巴马政府提出新的刺激经济增长方案：一项耗资500亿美元的基础设施建设的六年计划（重建24万公里的公路以及6400公里的铁路）以及2000亿美元的减税计划，。9月4日美国当周初请失业人数减少2.7万人，至45.1万人，好于预期。7月份美国贸易逆差大幅下降，为427.8亿美元，市场预估为473亿美元。6月份贸易逆差为497.6亿美元。7月份美国出口1533.3亿美元，进口1961.1亿美元，出口创2008年8月以来的最高水平。7月份日本机械订单环比增长8.8%，为过去7个月来的增幅最大。令人担忧的是美联储褐皮书表明，截止8月底的过去六周，美国大部分地区的经济成长已经放缓。7月份美国消费者信贷减少36.3亿美元，连续第六个月下降。8月份中国重点城市房价回升成交量放大，市场传闻部分地区将采取进一步措施抑制房价上涨。

本周LME镍供需基本面似乎有所改善：LME镍库存下降，澳大利亚Macquarie投行预计，今年全球镍缺口8.5万吨，欧洲不锈钢生产商纷纷预计四季度不锈钢需求将转暖，不锈钢产量增加，首只ETF镍基金可能于今年四季度推出。

市场景气指数：强势

每日基本面因素：LME镍库存大幅下降，预期需求强劲

综合技术指标：日线：中立周线：中立

技术图形：强势，继续高位拉锯，跃跃欲试向上突破

技术支持阻力位：短期内支持位22400，阻力23000，中长期支持16500，阻力26000。

LME库存：较上周四减少1654吨，总库存为118956吨。

现货对三月期货差价：21c-9b，巨幅萎缩

后势预测：

短期：继续高位拉锯，波幅22300－23000

中期：波幅18000－25500

长期：波幅16500－27500

基本面：

据悉，巴西Vale公司所属加拿大VoiseyBay镍矿劳资双方将于9月19日恢复谈判。2009年8月份该矿开始罢工至今。

本周金川公司连续两次上调镍出厂价，9月6日镍板价由167000元/吨上调2000元至169000元/吨。9月9日再次上调3000元至172000元/吨。

近期美国现货市场镍升水维持稳定，熔炼级货源升水为60-90美分/磅，镀级货源升水为1.20-1.40美元/磅，均保持不变。

澳大利亚WesternAreas公司7-8月份镍产量创纪录，镍矿（金属含量）达到6278吨。预计截止2011年6月的财政年度产量将达到2.5万吨。该公司自今年7月份以来已向金川集团出口了两批镍精矿，总量为1.5万吨，含镍2100吨。9月份将向中国出口第三批镍精矿。

全球最大的不锈钢生产商—Acerinox公司预计今年四季度全球不锈钢需求将回升，由于欧元区债务以及夏季休假等因素的影响，三季度全球不锈钢需求不景气。

澳大利亚Macquarie投行预计，今年全球镍缺口8.5万吨，需求140万吨，2011年供需基本平衡。

1-7月份俄罗斯镍出口13.2万吨，同比下降1.3%。

市场传闻，首只ETF镍基金将于今年四季度推出。

芬兰Outoumpu公司称，随着西方经济的回升，消费者开始补充库存，预计今年四季度全球不锈钢需求将增加。

据意大利不锈钢协会称，预计今年意大利不锈钢产量为120-130万吨，同比增长5-10%。2011年将继续增加。

俄罗斯Norilsk公司二季度镍产量增至75230吨，同比增长为5.4%。

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说明：LME每周行情报道由中国五矿集团首席分析师张荣辉撰写，分为市场动态述评、技术分析以及个人市场预测。市场动态述评主要说明过去一周的市场动静。技术分析主要是预测下一个或几个交易日的技术阻力位和支持位。后势看法或市场预测主要是本人根据基本面情况、市场多空力量和技术面所做的一个综合预测，一般对今几个交易日或中长期进行预测。本市场报道为独家报道，未经允许，不得转载。本报道的市场分析及走势仅为个人观点，仅供参考，投资者切勿以此作为投资的根据。

注：本报道中所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。