不锈钢从上月下旬开始大幅上涨，到目前为止多少恢复了些许元气。此次价格的上涨对不锈钢市场可谓是久旱逢甘霖，经销商亦从此前长时间的消沉中挣脱出来，士气大振。市场沾此次大涨之喜气，对8月行情充满期待，此刻经销商按耐不住内心的躁动，种种猜想接踵而至。不锈钢市场绝地反击的时刻是不是到了？不锈将在炎炎夏日感受到炽热了？长期的低靡行情终于可以结束了？带着内心的狂喜进入8月，但就近几日涨跌互现的现象来看，强劲涨势已戛然而止，市场似乎又重回调整格局。面对此种行情，市场不得不回归理性，开始冷静思考此次的大涨究竟能否带来不锈钢真正的反转？

近来宏观方面不绝于耳的利空数据着实给市场不小打击，不锈钢市场的真正反转还需得益于宏观经济的利好发展，然而其疲软无力的态势最终导致不锈钢市场在经历大涨之后再次回落。揭过历史的7月，崭新的8月是大家所期待的。可喜的是，欧洲危机方面，7月下旬的欧洲银行压力测试结果合格率高于市场预期，从测试结果公布之后一周市场不温不火的反应来看，许多人对其的严格程度深表怀疑，认为其只是为提升投资者对欧元和欧洲市场的信心所进行的一场不太残酷的纸上游戏而已。尽管如此，市场获得的稍许信心提振是事实。不难发现，近期虽时有欧洲国家主权债务评级遭下调的不利传闻传出，但几乎并未对市场造成影响，而且欧盟到目前为止始终都未停下“救市”的脚步。可以说整个上半年主导市场的欧债危机暂时将从台前退居幕后。

可叹的是，目前宏观市场又翻开了新的一面——全球经济增长回落成功代替了欧债危机，这新的一面令投资者再度神经紧绷，市场就用其“实际行动”很好地诠释了一波未平，一波又起的现状。首先，近日处于风口浪尖上的当属美国。进入下半年以来，包括消费、房地产、制造业、贸易、就业、GDP、PMI在内的数据悉数回落，投资者对美国经济复苏的信心再次瓦解。市场上的投资者采取做空美元，做空非美货币的策略，美国着实应接不暇。其次，是给中国带来的连锁反应不可大意，美元的贬值即意味着非美货币的升值。这令前期美国不断迫使人民币升值的问题又重新浮出水面，央行副行长为此连发五文大谈汇率改革，一再强调汇改与升值难划等号。但人民币实际已变相被迫升值。其实在笔者看来，人民币大幅升值只会令中美经济两败俱伤，尤其是在目前全球经济放缓，自身难保的情况下，威胁世界经济的稳定更是不可取。第三，虽在升值与否上中美两国分歧不断，但美国此次经济增速的放缓，中国亦难置身事外。中国出口是拉动中国经济增长的“三驾马车”之一，而其外贸出口又与美国息息相关。因此美国经济的放缓会给中国带来显著的短期冲击。关系之复杂真可谓是“剪不断，理还乱”。

各国宏观方面数据令人稍显失望，而深受其影响的微观方面自然难逃“魔爪”。美元的持续走弱，部分资金开始撤离美元，并进入大宗商品市场，基本金属走强，从而致使LME一度冲高。但就近日伦镍走势来看，虽在下方获得良好支撑，但上行阻力依旧存在。伦镍的敏感度较强，而此轮涨势又并非基本面的推动，在源源不断的利空之下，恐其反弹动能不久将消耗殆尽，因此投资者对其能否严守阵地依然忧心忡忡。综上所述，短期内期盼伦镍一飞冲天的落空面较大。而另一不锈钢原料铬也在炒作中不断攀升，铬价如若持续上调，在现货供应方面会受到阻滞，一味的哄抬会使前期停产的铬企因假性的利好而盲目复产，届时对铬价必定又是新一轮的打压。市场的矛盾心理也令后市的行情徒增忐忑。

纵观此次304涨势，首先，伦镍的利好行情功不可没。其次，在行情消极的情况下，各经销商采取去库存化策略来减少风险，而与此同时各大钢厂7月份检修停产，以此限投资源，令市场的资源犹如凤毛麟角一般珍贵，至此钢厂的良苦用心昭然若揭，而目的也卓有成效。但不难发现推动此轮涨势的因素治标不治本，换句话而言，即其能带动304现货价格的短期上涨行情，却难使不锈钢市场达到真正反转的目的。要想不锈钢市场真正反转仍需看实体需求是否恢复。第一，到目前为止，在买涨不买跌的心理驱使下，理应“水涨船高”的市场成交经笔者了解得知，与价格却相道背驰。贸易商与采购商之间产生了无声的分歧。从贸易商的角度来考虑，不锈钢市场长久低靡，在前期伦镍大涨之下，贸易商思涨心态占据上风，借此“东风”大幅拉涨304现货价格。而采购商却不以为然，认为此次价格的拉涨有商家蓄意炒作成分存在，甚至不排除拉涨价格的商家并无此类资源的可能。此外，不锈钢需求并未真正恢复，采购商对于买货的积极性并不高，因此仍抱冷静观望态度。正如之前所提到的，市场无视实体需求形势恶性拉涨价格，必定后患无穷。第二，无论是从宏观方面，还是从微观角度来看，都清楚地证明了此次不锈钢的大涨并不是其触底反弹的结果。外部环境的不明朗，内部要素又障碍重重，试问不锈钢市场有何乐观理由轻言复苏？因此笔者认为动荡行情仅是遵循市场规律运行，而无故高企的不锈钢价格最终亦会受累于成交而自食其果。简而言之，不锈复苏的关键词为“实体需求”，只有其真正恢复，涨价才能立足于市。否则就失去了其原有的意义。笔者认为任何事物都有其风险性，有高潮就难免遇低谷，经历风雨洗礼后的市场才会更显生气勃勃。建议切勿盲目乐观，取舍有度。

（Mybxg.com 信息中心 蒋丽 编辑，请勿转载）

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