一．宏观信息

1.本周国内外财经要闻

4月人民币实际有效汇率升0.4% 对欧元升值是主因 国际清算银行15日公布的数据显示，4月份人民币实际有效汇率指数为116.14，较3月份升值0.4%。对欧元升值是4月份人民币实际有效汇率指数微升的主要原因。4月份，美元对人民币中间价基本稳定。受希腊主权债务危机影响，市场担心欧元区经济前景趋于黯淡，看空欧元的情绪较为高涨导致欧元下跌。

工信部称3季度前完成今年淘汰落后产能任务 工信部总工程师朱宏任近日表示，要加大淘汰落后产能力度，确保在第三季度前完成今年任务，同时要继续抓好重点产业调整振兴规划的落实。朱宏任指出，粗放发展模式导致资源环境压力日益加大，过于依赖物质资源消耗的增长模式难以为继。我国单位产出能耗远远高于国际平均水平。每年石油、铁矿石、铝土矿、铜矿进口量占使用量的比重超过50%，但各种矿产的回收率比世界平均水平低20%以上。另外，落后产能消耗大量的能源资源，由于退出机制不健全和政策不配套等多方面原因，淘汰落后产能进度不能满足当前节能减排形势的要求。朱宏任还指出，今年规模以上工业单位增加值能耗需下降10%左右，才能完成全社会节能目标。但从今年前4个月工业生产和耗能情况看，形势不容乐观。

商务部：出口形势不乐观贸 易顺差会大幅下降 虽然4月份的出口数字超出了市场预期，但商务部新闻发言人姚坚17日在新闻发布会上指出，当前出口面临的形势并不乐观，今年我国贸易顺差会在前年2900亿美元、去年1900亿美元的基础上大幅下降，中国的国际收支状况会有所改善。姚坚介绍，今年1至4月我国对外贸易累计顺差161亿美元，而去年同期是752亿美元；同期，进口增速约为出口增速的1倍。

美国：美国总统奥巴马15日敦促国会通过一项金融改革法案，以加强金融监管，避免金融危机再次发生。根据相关法案，美国将设立专门机制监控金融体系中的风险、设法清算大型破产金融机构、出台复杂金融产品管理制度等。另外，美国还将设立专门的投资者保护机构。

美国劳工部19日公布的数据显示，受能源、住房、汽车以及服装等价格下跌的影响，美国4月份经季调的消费者价格指数（CPI）环比下降0.1%，这是美国CPI指数自去年3月份以来首次出现环比下降。

欧元区：据悉，欧盟应急贷款计划中的第一笔145亿欧元资金将于18日到位。此前，国际货币基金组织（IMF）已经在上周末向希腊提供了第一笔约55亿欧元的援助资金。该官员表示，这些贷款将可满足希腊政府在5月份和6月份的融资需求。

欧盟统计局周二公布，欧元区成员国3月份共实现商品贸易顺差45亿欧元。3月份出口额较上年同期增长22%，至1349亿欧元；进口额较上年同期增长20%，至1303亿欧元。

19日，希腊按时将一笔总额为90亿欧元的国债还清，全靠前一天欧盟和国际货币基金组织（IMF）信守之前的承诺解囊相助。欧盟委员会官员18日表示，向希腊拨付第一笔总额为200亿欧元的救助贷款已经兑现，希腊债务危机得以暂时缓解。

其他：日本内阁府20日公布，在1至3月期间，日本实际国内生产总值折合年率增长4.9%，连续第四季度攀升，并创09年二季度以来最快经济增速，但其不及折合年率增长5.9%的经济学家预期均值。同期实际GDP环比攀升1.2%。

英国国家统计局周二公布的数据显示，英国4月消费者物价指数环比上升0.6%，同比增长3.7%，创下2008年11月份以来最高升幅。此前,经济学家预期中值为环比上升0.4%同比增长3.5%。

2.本周国内外宏观数据汇总

日期	国家地区	指标内容	前值	实际值
5月17日	日本	3月核心机械订单（年率）	-7.10%	1.20%
	日本	3月核心机械订单（月率）	-5.40%	5.40%
	日本	4月国内企业商品物价指数（年率）	-1.30%	-0.20%
	日本	4月国内企业商品物价指数（月率）	0.20%	0.40%
	英国	5月CBI工业订单预期差值	-36	-18
	美国	5月纽约联储制造业指数	31.86	19.11
	美国	3月长期资本净流入（美元）	471亿	1405亿
	美国	3月国际资本净流入（美元）	90亿	105亿
	美国	3月外资净买入美国公债（美元）	481亿	1084.7亿
5月18日	美国	5月NAHB房价指数	19	22
	新西兰	第一季度生产者物价输出指数（季率）	-0.40%	1.80%
	新西兰	第一季度生产者物价输出指数（年率）	-3.80%	-0.50%
	新西兰	第一季度生产者物价输入指数（季率）	0.30%	1.30%
	新西兰	第一季度生产者物价输入指数（年率）	-3.30%	0.60%
	日本	3月第三产业活动指数（月率）	-0.20%	-3.00%
	日本	4月家庭消费者信心指数（内阁府）	40.9	42.0
	意大利	3月对欧盟贸易帐（欧元）	-7.1亿	-1.39亿
	意大利	3月贸易帐总值（欧元）	-23.32亿	-13.24亿
	英国	4月核心零售物价指数（年率）	4.80%	3.10%
	英国	4月核心零售物价指数（月率）	0.70%	0.40%
	英国	4月核心消费者物价指数（年率）	3.00%	3.10%
	英国	4月核心消费者物价指数（月率）	0.50%	0.40%
	英国	4月零售物价指数（年率）	4.40%	5.30%
	英国	4月零售物价指数（月率）	0.70%	1.00%
	英国	4月消费者物价指数	113.5	114.2
	英国	4月消费者物价指数（年率）	3.40%	3.70%
	英国	4月消费者物价指数（月率）	0.60%	0.60%
	德国	5月ZEW经济景气指数	53.0	45.8
	德国	5月ZEW经济现况指数	-39.2	-21.6
	欧元区	3月季调后贸易帐（欧元）	33亿	6亿
	欧元区	3月未季调贸易帐（欧元）	26亿	45亿
	欧元区	4月调和消费者物价指数终值（年率）	1.50%	1.50%
	欧元区	4月调和消费者物价指数终值（月率）	0.90%	0.50%
	欧元区	4月核心消费者物价指数终值（年率）	0.90%	0.70%
	欧元区	4月核心消费者物价指数终值（月率）	0.70%	0.20%
	美国	4月核心生产者物价指数（年率）	0.90%	1.00%
	美国	4月核心生产者物价指数（月率）	0.10%	0.20%
	美国	4月生产者物价指数（年率）	6.00%	5.50%
	美国	4月生产者物价指数（月率）	0.70%	-0.10%
	美国	4月新屋开工（年化月率）	1.60%	5.80%
	美国	4月新屋开工总数年化（万户）	62.6	67.2
	美国	4月营建许可总数（万户）	68.0	60.6
5月19日	澳大利亚	5月西太平洋/墨尔本消费者信心指数	116.1	108
	澳大利亚	5月西太平洋/墨尔本消费者信心指数（月率）	-1.00%	-7.00%
	美国	4月核心消费者物价指数	221.059	221.166
	美国	4月核心消费者物价指数（年率）	1.10%	0.90%
	美国	4月核心消费者物价指数（月率）	持平	持平
	美国	4月消费者物价指数	217.631	218.009
	美国	4月消费者物价指数（年率）	2.30%	2.20%
	美国	4月消费者物价指数（月率）	0.10%	-0.10%
5月20日	日本	第一季度GDP平减指数初值（年率）	-2.80%	-3.00%
	日本	第一季度名义GDP初值（季率）	0.10%	1.20%
	日本	第一季度名义GDP年化初值（十亿日元）	472963.1	480589.7
	日本	第一季度实际GDP初值（季率）	0.90%	1.20%
	日本	第一季度实际GDP初值（年化季率）	3.80%	4.90%
	日本	第一季度实际GDP初值（十亿日元）	530730.4	538672.3
	德国	4月生产者物价指数（年率）	-1.50%	0.60%
	德国	4月生产者物价指数（月率）	0.70%	0.80%
	意大利	3月季调后工业订单（月率）	-0.40%	1.00%
	意大利	3月未季调工业订单（年率）	5.60%	13.10%
	英国	4月季调后零售销售（年率）	2.20%	1.80%
	英国	4月季调后零售销售（月率）	0.40%	0.30%
	英国	4月季调后零售销售指数	112.6	112.5
	美国	4月谘商会领先指标	109.6	109.3
	美国	4月谘商会领先指标（月率）	1.40%	-0.10%
	美国	5月费城联储制造业指数	20.2	21.4

二．原料信息

1.镍

18日金川下调电解镍出厂价10000元/吨 金川公司18日将电解镍下调10000元/吨，板状价格从176000元下调至166000元，块状价格从177200元下调至167200元。

WBMS：1-3月全球镍市供应过剩11,000吨 世界金属统计局周三称，今年1-3月全球镍市场供应过剩11,000吨。1-3月全球镍产量为339,400吨，消费量为328,800吨，较去年同期增长22%。WBMS称，实际过剩量在10,600-11,000吨。1-3月全球矿产镍产量较去年同期增长6%至326,800吨。WBMS称，2009年镍市场登记过剩17,000吨。

美国3月镍进出口情况 美国商务部周三公布数据显示，美国3月镍出口量环比下降15.4%，同比增长143.2%；3月镍进口量环比大增91.4%，同比增长30.9%。

一季度PTINCO镍产量环比增长16% 由于镍价上涨，今年一季度PTINCO镍产量环比增长16%，至19811吨，同比增长22%。由于高冰镍发货量增加以及平均售价上涨，一季度收入出现增长，净利润为7630万美元，同比增长343%，环比增长27%。一季度，该公司销售高冰镍18021吨，同比增长23%，环比增长5%。一季度的平均售价为14182美元/吨，同比增长71%，环比增长3%。巴西淡水河谷持有PTINCO公司58.73%的股份，2009年该公司生产高冰镍67329吨，同比下降7.5%。

俄罗斯乌拉尔镍业将新建镍精炼厂 俄罗斯矿业公司乌拉尔镍业（UralsNickel）日前计划建造该国自前苏联解体以来的第一座新镍工厂，并投入可以减少三分之二生产成本的设备。

该公司预计会以每吨约5千美元的成本生产镍金属。全球精炼镍平均生产成本为每吨1.5万美元。凭借每吨5千美元的生产成本，乌拉尔镍业将很可能成为世界最低成本生产商的一员。乌拉尔镍业位于俄罗斯叶卡捷琳堡，公司计划实施一试点项目，使用所谓的浸出技术以求在2013年每年生产1000公吨精炼镍，公司表示一旦该试点项目被证实成功，新镍工厂将继续扩产至每年5万公吨精炼镍的生产水平。

2.铬

南非Tharisa铬铁公司计划投建罗源湾生产线 南非Tharisa公司计划在罗源湾投建铬铁生产项目，用地2000亩，总投资8亿美元，注册资本2.4亿美元，第一期生产铬铁60万吨，年产值60亿元；全部建成投产后年产120万吨，年产值100亿元以上。

ENRC一季度铬铁增产增70% 哈萨克斯坦矿商欧亚自然资源集团（ENRC）周四表示，公司1季度铬铁产量强劲反弹。1季度公司的铁合金产量激增了76%，至44.6万吨；铬铁产量增70%，达34.5万吨；铁精矿产量增长59%，达424万吨。

3.锰

印尼矿商计划提高六、七月锰矿装船价格 印尼锰矿供应商因受BHP调价影响，计划上调6、7月份对中国锰矿装船价格。据悉，本月印尼锰矿45%报价为306-310.5美元/吨（CIF中国），53%锰矿报价为392.2-397.5美元/吨（CIF中国）。有供应商表示，目前印尼锰矿供应商对未来普遍抱有信心，因此在BHP上调6、7月对中国锰矿装船价格后，他们也在酝酿上调价格。据透露，印尼锰矿30%-35%或将提高到180-210美元/吨（CIF中国），而45%锰矿可能高达337.5-346.5美元/吨（CIF中国）。

三．钢厂信息

1.钢厂报价

钢厂/品种	太钢	宝钢	宝新	张浦	联众
304/2B	25120	-	25800	24700	23700
环比涨跌	-		+2300	-	-
304/NO.1	23620	24500（切边）	-	-	22200
环比涨跌	-	+2500		-	-
201/2B	-	-	-	13000	12650
环比涨跌				-	-500
201/NO.1	-	-	-	-	10500（1219mm）
					10900（1500mm）
环比涨跌		-			-500
430/2B	13470	-	12600	-	-
环比涨跌	-		+400
430/NO.1	-	10600	-	-	9850
环比涨跌		+400			-
有效期	5.18-5.24	5.1-5.31	5.1-5.31	5.11	5.18-5.24

2.钢厂动态

不锈钢分会公布2010年第1季度中国不锈钢粗钢产量 2010年1季度，全国不锈钢粗钢产量为243.52万吨，与2009年第4季度相比，环比增加19.96万吨，增长8.93%。其中，Cr-Ni钢（300系）产量为124.10万吨，增加0.18万吨，增长0.15%；Cr钢（400系）产量为80.10万吨，增加16.08万吨，增长25.12%；Cr-Mn钢（“200”系）产量为39.32万吨，增加3.70万吨，增长10.38%。

2010年1季度全国进口不锈钢30.18万吨，与2009年1季度同比增加3.58万吨，增加13.4%。出口28.01万吨，同比增加17.71万吨，增加172%。

ISSF：首季度全球不锈钢增11.5%至747万吨 国际不锈钢论坛17日晚公布，2010年第一季度全球不锈钢产量季增11.5%至747万吨，并预测不锈钢产量未来将继续回升。

2010年第一季度全球不锈钢产量增至747万吨。由于全球经济下滑导致钢铁需求下降，2009年第一和第四季度的全球不锈钢产量分别为483万吨和670万吨。2010年第一季度，全球最大的不锈钢生产国中国的不锈钢产量较前一季度增长8.9%，至244万吨；西欧和非洲的总产量较前一季度增长14.5%，至207万吨；美洲总产量较前一季度增长57.5%，至73.3万吨。

钢厂再次调整出厂价 由于近期不锈钢市场价格倒挂严重，市场需求停滞不前，极大挫伤了代理商的提货信心。20日晚北方钢厂通知将代理商提货价下调，300系冷热轧钢种下调幅度在2500元/吨，调整后304冷轧基价22000元/吨，430冷轧下调850元/吨，具体以钢厂正式通知为准。据悉，除北方钢厂外，国内其他主流钢厂亦有可能跟随调价。

太钢不调整7月出口韩国不锈钢报价 最近太钢提出出口韩国不锈钢报价，维持上月价格。由此太钢的7月份价格304热轧是3230美元(fob)，冷轧是3380美元(fob)。最近太钢大幅下调出厂价格，这是因为国内不锈钢需求低迷，但是欧洲等国外不锈钢市场较好，所以不调整出口报价。韩国不锈钢贸易商已经预料太钢维持上月价格，按照进口量，价格可以调整100美元。按照目前汇率，太钢的报价是热轧364.99万韩元、冷轧381.94万韩元，浦项钢铁的304热轧价格是385万韩元，冷轧是412万韩元。加上运费、加工费等其他费用，太钢报价仍然低于浦项钢铁出厂价格。

台塑福建不锈钢项目明年扩建 台塑企业总裁王文渊日前率四大公司高层，赴大陆福建省看古雷半岛投资环境外，还视察福欣不锈钢厂刚开工后的动工情况。台塑董事长李志村19日返台后表示，福欣于明年完工投产后，将展开第二期年产90万公吨扩建计划。

镍价下跌烨联、唐荣下调5月下半月盘价 台湾不锈钢上游企业烨联钢铁和唐荣已宣布，下调5月下半月300系不锈钢内销价格6,000新台币/吨。市场人士称，由于上半月台湾钢厂不锈钢盘价涨幅过大，5月份均价仅下降2,000新台币/吨。此次降价是台湾钢厂2010年以来首次下调不锈钢价格。

烨联下调不锈钢出口报价250美元/吨 由于镍价跌破低位，市场需求转弱，台湾烨联决定下调不锈钢出口报价250美元/吨。经调整后，烨联本月下旬304/2B2mm规格卷板出口至中国大陆和韩国的报价为3400美元/吨(CFR)，较5月初3650美元/吨报价下行250美元/吨，304/No.1出口报价3300美元/吨。400系出口报价也有调整，跌幅为30美元/吨。

新日铁住金上调5月发货的不锈钢冷轧卷价格 近期镍价虽有下滑，新日铁住金不锈钢公司(NSSC)却决定将5月发货的奥氏体冷轧卷价格上调55000日元/t($600)，铁素体冷轧卷价格上调15000日元/吨（$165），理由是原材料成本上涨。由此NSSC2毫米以下奥氏体冷轧卷价格升至415,000/t($4,553/t)，其中基价290,000/t($3,176/t)，合金附加费125,000/t。上个月该公司改变了合金附加费计算方式，采用之前一个月的镍、铬均价而非前两个月的平均价。

NSSC称其冷轧卷产能利用率约为80%，意味着如今的月产量约为43,000吨。3月份日本不锈钢板卷中心协会(JSCA)成员的不锈钢冷轧卷销量为57,032吨，环比有11.4%的增长，同比有45%的上升。JSCA相信4月数据也将类似增长。

印度JSL奥里萨邦不锈钢项目将于本财年投产 印度金达莱不锈钢公司（JSLLtd.）位于奥里萨邦的160万吨/年不锈钢项目预计本财政年度将投产。金达莱副总裁RatanJindal称：“奥里萨邦年产160万吨的不锈钢一期项目将于本财政年度投入生产使用。”一期年产能将达到100万吨，二期工程将在一期完工后随即展开。

Foulath公司的扩张行动瞄准中东、北非等快速发展地区 海湾合作委员会（GCC）旗下的联合钢铁控股公司（Foulath）正大张旗鼓地实施多项数千万美元的投资项目。中东与北非（Mena）近年来已成为投资商看中的热门地区。Foulath公司位于巴林Hidd工业区的10万吨/年不锈钢冷轧厂已正式投产，这也是中东地区的首个不锈钢厂。

5月韩国不锈钢销售量大幅走低 韩国不锈钢流通市场的5月销售量将大幅减少。经销商表示，5月销售量不到上月的50%，仅为是上月的30-50%水平。这是因为镍价走软，不锈钢需求没有恢复，不锈钢用户的库存也大幅增加。而且有浦项钢铁要下调6月份价格的传闻，不锈钢销售量严重减少。现在304热轧流通价格是380万韩元/吨，冷轧是400万韩元/吨。

4月韩国不锈钢进口历史最高 据韩国铁钢协会统计显示，4月韩国不锈钢热轧进口量历史最高。4月不锈钢热轧进口量是45752吨，环比增加24.9%，同比增加56.1%。平均进口价格是2174美元，环比下降了55美元。国别进口量中日本产比重最大。日本产进口量是20548吨，中国产是12997吨，台湾产是9556吨，中国产和台湾产比重超过总进口量的50%以上。不锈钢热轧进口中300系是16258吨，平均进口价格是2204美元，400系是238455吨，价格是2164美元。

蒂森克虏伯与安赛乐米塔尔一季度不锈钢产量均增长 据悉，一季度蒂森克虏伯与安赛乐米塔尔不锈钢粗钢产量均较去年四季度有所增长。蒂森克虏伯将其德国、意大利与墨西哥不锈钢炼钢厂产能提高9%，至65.7万吨。其不锈钢厂的产能利用率为80-90%。安米将其位于法国、比利时及巴西的不锈钢钢厂的产量增加21%，至54.6万吨。

蒂森克虏伯发运量增长14%至57.6万吨，其中包括精密带钢在内的冷轧产品发运量为44.7万吨，热轧产品与板坯为12.9万吨。安米的发运量增长5%至43.6万吨。

3.钢厂成本与市场价格对比

日期	304废钢	长江有色	镍铁	铬铁	生铁	304热卷成本价	304热卷市场价	304冷卷成本价	304冷卷市场价
5月17日	13600	170500	1550	9500	3250	21440	21300	22940	21500
5月18日	13200	166500	1550	9500	3250	21175	20200	22675	20300
5月19日	13400	167500	1520	9500	3150	21149	20200	22649	20800
5月20日	13400	167800	1520	9500	3150	21159	20400	22659	21000
5月21日	13400	167800	1500	9500	3130	21095	20400	22595	21000

四．市场信息

1.本周市场价格走势

300系：本周的300系市场可谓“惊心动魄，绝处逢生”。在镍价大跌1200多美金的阴霾下，市场贸易商的价格防线完全崩溃，周一开市纷纷大幅下调报价，以期用低价来带动市场人气。“屋漏偏逢连绵雨”周二镍价继续深度回调，虽然太钢平盘开出本周协议户出厂价，向市场发出维稳信号，但是不锈钢市场价格下滑速度势如破竹，当天太钢主流报价在20300-20600元之间。无锡市场部分商家为在电子盘获利平仓，故意压低现货市场售价，至此市场价格达到最低谷。市场304冷卷19800的资源出现，当天不锈钢电子盘跌停，几近崩盘，形式及其严峻。“否极泰来”，就在市场贸易商的信念慢慢被瓦解的时候，镍价出现转机。周二下午，低价抛货的商家资源所剩不多，也在镍价的积极带动下，价格触底反弹。但是市场人气仍显不足，对后市惴惴不安。钢厂也考虑到当前的严峻形式，本周稍晚时段二次调整盘价，割腕将协议户结算价位调低到与市场售价临近水平，稳市决心可见一斑。本周后期，现货市场价格均处在企稳回升的良好态势中。目前来看，镍价处于弱势反弹格局，市场上涨动能依旧欠缺，如此看来不锈钢短期内震荡调整的格局较大，建议大家谨慎观望。

日期	304太钢冷卷		304太钢热卷		201联众冷卷		201联众热卷		430宝新冷卷		430太钢热卷
	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山	无锡	佛山
5月17日	21500	21600	21300	21200	12500	12400	11600	10800	12300	12400	10000	9900
5月18日	20300	20600	20200	20200	12300	12100	11200	10800	12300	12100	10000	9900
5月19日	20800	21000	20200	20600	12300	12100	11200	10800	12300	12100	10000	9900
5月20日	21000	21300	20400	20900	12300	12100	11200	10600	12000	12000	10000	9900
5月21日	21000	21300	20400	20900	12300	12000	11200	10600	12000	12000	10000	9900
涨跌幅	-500	-300	-900	-300	-200	-400	-400	-200	-300	-400	-	-

200系：本周在镍价大跌影响之下，不锈钢市场继续延续之前的萧条局面，甚至一度面临崩盘的局面，形势极其严峻；无锡、佛山两地作为不锈钢的两个分市场，终究是难逃凛冽寒流的袭击；在此影响之下，两地201系列价格、市场集体下滑，配合之默契，真有点“惺惺相惜”。

本周两地的201系列都是弱势运行；在价格共同走跌的情况下，两地的成交状况总体上是大同小异；相同之处就是，市场都处于比较惨淡的状况，这一点是两地的整体状况；不同之处表现在，无锡作为全国最大的不锈钢市场，更能够承受压力，市场和价格的波动都具有相对的稳定性，而佛山可能波动可能更加明显，波动的幅度也会更加剧烈一些。

本周两地的凄惨状况，最关键的因素在于镍价剧烈地下跌式波动。而影响镍价下滑的因素，在目前看来，更多的是因为欧元区债务危机的一再变化造成对全球经济特别是金融市场和原材料市场的信心冲击，使得全球经济复苏的不确定性成为市场上的言论主角，由此加剧市场的猜测和忧虑；这对全球市场特别是原材料市场中金属镍的走势造成了不小的压力。

目前，两地对近期的201系列走势都不看好，认为风险性因素太多，并且不可预测性因素可能随时出现。原因主要有三个方面：其一，镍的走势目前还是难以判断，在最近不锈钢市场饱受打击之后，没有人敢确定镍的走势如何；其二，目前在价格暴跌之下，整个市场的配合程度仍旧有待提高；其三，就是目前全球的经济形势特别是欧盟债务危机的进展状况对市场的影响程度。因此建议，不锈钢市场仍需谨慎对待，提高警惕，以免重蹈覆辙！

400系：本周太钢出厂价平盘，钢厂挺价意图明显，市场却在300系价格崩跌的带领下全线下跌。为此，考虑到市场现状及经销商的压力，钢厂不得不再次下调本周出厂价，于本周四晚通知旗下代理商，304冷热卷下调2500元/吨，430冷卷下调850元/吨，至此，430冷卷提货价在12000元/吨价位，与市场倒挂幅度减小。本周无锡、佛山两地430宝新冷卷基价下调300-400元/吨左右，430热卷也有所下滑。

从原料方面看，本周国际铬系合金行情一直处于疲软阶段，印度与南非的铬铁包到价格已经有钢厂可以以105美分/磅铬的价格成交，折合人民币9300-9400元/基吨，对国内铬铁合金后期的压力会很大。目前国内的报价由于钢厂的采购价格支持，暂时维持稳定，而成交价格与钢厂采购价格倒挂的现象也较为严重。本周由于不少大型钢厂还在观望市场，心态较差的供货商控制库存，出售现货的现象时有发生。周五，西北某钢厂6月高铬采购执行价格下调了100元至9400元/基吨。

从目前的市场来看，价格下跌后，下游买涨不买跌的心态仍比较严重，成交也仅是零零散散。有部分商家出现封盘不报价，但有报价的商家价格也出得很晚，商家表现较为犹豫，为求成交，低价抛货的现象也频频出现，预计短期弱势运行的格局较难改变。

2.本周无锡市场库存状况分析

根据Mybuxiu不完全统计，无锡市场显性总库存约为28.62万吨，其中，冷轧库存量约为17.51万吨，热轧库存量约为11.11万吨。与上次（5月7日）统计相比，冷轧库存减少2.01万吨，约减少10.30%。热轧库存减少1.53万吨，约减少12.10%。

无锡市场上的显性库存中，太钢、天管库存占有率约为54.79%，宝钢和宝新库存占有率约为9.86%，联众库存占有率约为10.15%，张浦、青浦库存占有率约为7.68%，酒钢库存占有率约为2.73%，进口及其它钢厂库存占有率为14.79%。

五．推荐文章

欧元还能空到何种地步？

中国不锈钢市场研究中心梁专家

本周（2010.05.10-05.14）是2010年的第20周，LME期镍的第88个至第92个交易日。上周期镍走势出现了有史以来市场少有的单周最大跌幅。就在人们惶恐不已之时，从5月8日凌晨欧元区首脑决定建立欧盟稳定机制，到5月10日凌晨欧盟27国财长会议最终宣布7500亿欧元的庞大救助规模，在不到48小时里就出台了救市计划。由此，令市场震惊和振奋：欧元保卫战就此打响！

这使得大跌了的镍金属市场看到了希望，但反弹后仅仅维持了几日盘整却在本周五（2010.05.14）再度大跌，期镍内盘收在21550美元/吨，外盘收在21575美元/吨，内盘再跌1060美元/吨，跌幅4.69%；外盘再跌725美元/吨，跌幅3.25%。

周初，镍金属已经反弹到了22500美元一带，对于盘整后会选择向下突破，似乎很多人非常不解。这实际上很好解释：如果镍金属继续反弹到高点25000美元，上档空间是2500美元；如果先借大势的利空能够大幅走低的话，再度上行还是有希望的，而且这时候的上档空间将会是5000美元了，这似乎利于大资金运作。

果不其然，有数据显示：截至5月4日的一周，对冲基金和其他投资者做空欧元的头寸增加到创纪录的10.34万份合约，金额高达168亿美元。看空欧元的空头已经不断加大对欧元下跌的赌注。而欧元兑美元也连续创下了14-19个月以来的最低水平。欧元被持续做空，最终在本周五（2010.05.14）欧元兑美元到了1.2352：1的水平。08年4月22日欧元兑美元为历史最高1.6018:1的水平；09年11月25日欧元兑美元为历史次高1.5144:1的水平；由此，LME期镍在很小范围的一个平台上整理后，选择了大幅下挫。

看空欧元者的观点：7500亿欧元的来源尽管明确，即欧盟委员会从市场筹集600亿欧元、欧元区16个成员国出4400亿欧元、国际货币基金组织（IMF）出2500亿欧元。但7500亿欧元的救助机制如何落实？7500亿欧元能够解决什么问题？有报道，仅希腊一个国家的债务就近3000亿欧元，而葡萄牙、西班牙两个国家所欠债务高达上万亿欧元，那么，7500亿欧元岂不是杯水车薪吗？。

欧洲的纳税人是否都愿意承担起风险过紧日子也是人们所担忧的。当希腊承诺在未来三年中缩减近400亿欧元的政府开支后，希腊民众展开了全国性大罢工，并出现了流血事件。希腊民众不愿承受高税负，低收入的紧日子。前景黯淡的希腊经济能否再度支撑更多的公共债务？债务违约的可能性似乎越来越大。被迫退出欧洲共同货币体系，发展本国经济或有可能。与此同时，欧猪五国(piigs的谐音，portugal—葡萄牙、italy—意大利、ireland—爱尔兰、greece—希腊、spain—西班牙)中的债务问题仍在继续暴露。所以，人们担忧欧元和欧元区的前景，也担忧包括希腊等国因被迫削减开支，而使欧洲经济复苏受到阻碍。也就是说，市场对希腊主权债务危机升级、扩散的担忧并未完全解除。

这是一段对欧元与美元比价关系的评论：“We expect the ECB to allow the euro to fall further from here before intervening, and suspect the central bank would like the currency to eventually settle between $1.15-$1.30. By “managing” it lower, the Euro could give Europe's export sector a shot in the arm, and contribute to the region’s very sluggish growth prospects. Whether metals follow the euro down or not remains an open question.”大意是认为欧洲央行会默认或企盼欧元兑美元日后会维持在$1.15-$1.30.范围内波动。由此，笔者认为，欧元兑美元的比价关系变化，金属不可能不变化。而且，目前这个变化对铜和镍等基本金属价格的影响相当大。

看来，不但有国际投行在作空欧元，就是欧洲银行想打响欧元保卫战有多大的决心还不得而知。笔者还真是担心欧元还能空到何种地步？

可见，7500亿欧元的保卫战注定是场持久战。何时结束，能否胜利，都还是未知数。深陷债务危机的希腊和可能步希腊后尘的葡萄牙、西班牙、爱尔兰如何摆脱目前的困境，欧盟又将采取何种措施避免希腊债务危机重演。种种忧虑，致使市场疑云重重。

目前，美国联邦检查官与证券监管部门正在对8家华尔街投行（摩根大通、花旗集团、德意志银行、瑞银、法国农业信贷以及美国银行旗下的美林公司，还有此前已经调查涉及了高盛与摩根士丹利）进行调查。其剑指一种基于次贷业务的CDO产品。而当局同时还向标普、穆迪和惠誉等三大评级机构也发出了传票。后续的问题还有多少没有暴露。如今，对于希腊债务危机为什么恶化到如此程度，欧盟已经直指美国的投行、对冲基金和国际评级机构是背后推手。而美国是否是此次危机的幕后推手，或许很难查证。反过来说，欧元区体制上存在的严重缺陷的土壤滋生了危机。欧元区有统一的货币，但无统一的财政。当一个国家债台高筑、经济陷入衰退时，统一的货币使其无法靠货币贬值来减轻债务负担。于是一个国家的问题就成了欧元区的问题。欧盟区分散的财政决策机制则大大降低了应变速度，迟迟不决的如今才出台的7500亿欧元，也还是将小病养成了大病。欧元的跌势短期还难以止住。注：笔者发稿的此时（2010年5月17日上午）欧元兑美元竟然再度跌至1.2244:1的水平。

总体来看，就镍金属的技术走势而论，LME期镍在技术上的120日均线（目前为20659美元）将有短期支撑。短期来看，暂时还不会顾及镍基本面问题。待到跌过基本面支撑后，才会重提基本面问题。

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