中国不锈钢市场研究中心 梁专家

    目前的镍金属走势究竟有没有到顶，非常微妙，是否有圆弧顶迹象，还是调整后会再创新高，众说纷纭，各有各的道理，二种可能皆存在。

    本周五（2010.04.23）镍金属在窄幅区间内交投，见图1和图2的美元指数走势所示。

    在图2中，先前的美元指数走高是由于早盘欧元对美元汇率创下1年来新低，但希腊正式向欧盟和国际货币基金组织求援后，欧元跌幅明显缩减，欧元兑美元走强，美元走低，跌势的镍金属也明显减少跌幅。

    前期，期镍的持仓量随着价格和交易量呈现正相关的放大，上涨趋势明显。而持仓量增加，说明多空双方对价位的看法分歧较大，多头看涨且预期涨幅很大；同时空头看空且预期下跌空间很大；于是多空双方外围增量资金纷纷进场搏杀；于是经过此轮的大幅上涨之后，期镍价格自2010.02.08的最低点16950美元/吨升至2010.04.20的最高点27585美元/吨，大涨10635美元/吨，涨幅达到62.74%。就是以2010.04.23（周五）的收盘27000美元/吨对比2010.01.04（周一）的收盘18900美元/吨也是涨了8100美元/吨，涨幅达到42.86%。如此涨幅的确令许多人犯了“恐高症”。

    笔者以为，期镍的确是短期涨幅已高，但技术走势显示仍没有到顶。尽管从图3看KDJ指标早已出现死叉，反映中线的MACD指标即将死叉，似乎也仅仅表明短期有回调要求。

    一波行情的结束往往伴随着持仓量的急剧下降，其实质意义就是多空双方对此价位已经没有什么悬念，看法趋于一致。就目前了解到情况来说，还没有到这个时期，短期的镍价或将继续上行，而这个时期需防范的是多头陷阱。