本周（2010.03.01-03.05），期待了一周的谷公司镍矿罢工的复工谈判竟“无声无息”。着实让空头懊恼不已。

 

本来在之前的2月末的周五（2010.02.25），被挤兑的空头似乎迎来了“曙光”：一则消息称《Vale to sit down with striking Sudbury union》（淡水河谷愿意同萨德伯里罢工工会坐下来谈判），但是巧得很，随着2月26日那百年不遇的智利8.8级大地震的到来，本该在26日坐下来谈判的代表也因故没能到场，谈判被安排在了3月4日。空头就这样，苦撑了本周（2010.03.01-03.05）的大部分时间。期镍创下了08年7月以来的新高23045美元/吨。而故事到此并没有完结，3月4日之后又传来消息：“The two sides have agreed to meet with a conciliator on March 15-16”。（双方同意会谈的调解活动延到3月15号-16日）。这对多头和对空头究竟意味什么？双方心里或许都十分清楚，明眼人也能猜测出一些端倪，因为3月17日是本月长单的移仓时间。在这段 “真空”期里，多空将有“鏖战”。见图1 ，LME期镍在周五（2010.03.05）的分时走势图很好地预示了下周的走势。短期内的高位震荡调整是免不的了。

 

多头的逼空通常也可以从持仓和库存的变化看出端倪：见下表：LME期镍交易主要状态数据：

 

表1： LME期镍交易主要状态数据

日期	内盘	内盘	外盘	持仓	持仓增减	名义	库存增减	实际库存	注销仓单率
	收盘	涨跌	成交量			库存			（ %）
03月05日	22395	+95	26133	101856	-261	160884	-714	157818	1.91
03月04日	22300	-551	22895	102117	+687	161598	-498	157956	2.25
03月03日	22851	+613	26789	101430	+2080	162096	-744	158004	2.52
03月02日	22238	+789	30934	99350	+685	162840	-384	158154	2.88
03月01日	21449	+275	19469	98665	+898	163224	+558	159114	2.52
02月26日	21174	+773	29259	97767	+3308	162666	+924	158148	2.78
02月25日	20401	-69	40749	94459	+41	161742	+912	157986	2.32
02月24日	20470	+275	19172	94418	+387	160830	-348	157236	2.23
02月23日	20195	-280	25645	94031	+1893	161178	-1296	157572	2.24
02月22日	20475	-250	19624	92138	-109	162474	-1068	157488	3.07
02月19日	20725	+275	18682	92247	+266	163542	-276	158388	3.15
02月18日	20450	+310	22251	91981	-1531	163818	-660	158508	3.24
02月17日	20140	-180	30959	93512	+928	164478	-378	158730	3.49
02月16日	20320	+970	37700	92584	-1741	164856	-228	159396	3.31
02月15日	19350	+800	29691	94325	+1984	165084	-378	159696	3.26
02月12日	18550	+100	16174	92341	+1393	165462	-894	159912	3.35
02月11日	18398	+688	27072	90948	-1327	166356	+330	162708	2.19
02月10日	17700	+160	30374	92275	+842	166026	-162	162558	2.09

 

从表1可见，注销仓单率在2月中下旬有较大增加，3月份后依然持稳；而镍价行情大涨；持仓持续加大。而LME注册仓库短期的大量出库也并非都是用来生产消费的。多头逼空往往是指多方大量买进近期月份的合约；当然价格也就趋涨，而空头回补也推高价格；这往往也表现在持仓量大增方面。多方使自己的持仓量大于可交割的现货数量，并大量提走可流通的货源，一则形成需求旺盛之假象，二则设法控制现货货源，当进入交割月份后，多头就可以实物交割为要价手段，空方多数被迫在高价位平仓，再有就是交现货，除非空方自己手中有现货，否则将以高价买入现货进行实物交割。

 

                                                                                                                    图1 LME期镍周五（2010.03.05）的分时走势图

 

由于最近镍价持续上升，4月份北美地区的不锈钢附加费将攀升。目前，中国金川也在积极调整镍价跟进，现货镍价达16万人民币以上。印尼尚未结束雨季，加上官方又有意在2年内禁止出口镍原矿，而是必须经过初加工或深加工的才能出口。中高品位的红土镍矿无论是期货还是现货都显得有些紧张，将表现持续走俏。

 

通常，对于资金主导的市场，时常会有暂时超出基本面的走势。尽管后续题材还在，在保持涨势下，涨幅理应有所收敛。因为，谷公司所属在加拿大的2座镍矿正在进行的复工谈判，虽然在本周并没有取得进展，但短期或将继续作为支持多头的筹码；而这中间，一旦结果公布或将增加走势的不确定性。

 

由此，短期看多气氛仍在。预计国内原料价格将维持高位。不锈钢厂家或也将维持平盘。