【宏观综述】

通胀预期强烈中国二季度或加息0.27%

央行出其不意调高存款准备金率后，相关部门开始紧锣密鼓调控货币政策。骤然间，中国的货币政策走到了十字路口。未来加息在何时？如何应对人民币升值？今年中国经济还将面临什么挑战？带着这些问题，证券时报记者日前采访了苏格兰皇家银行首席中国经济学家贝哲民（BenSimpfendorfer）。

贝哲民：全球经济复苏仍存在不稳定性因素，然而，受信贷强劲增长、房价大幅上扬、通胀预期加剧等因素影响，我预测中国人民银行会在2季度提高1年期贷款基准利率27个基点。事实上，随着食品、水和租金价格的上涨，通胀预期已经加剧。我预测中国的CPI会在3月份达到4%，这就意味着解决通胀问题已经迫在眉睫。

澳大利亚四季度出口价格指数季比降1.7%

澳大利亚统计局(BureauofStatistics)22日公布数据显示，澳大利亚四季度出口价格指数较三季度下降，同期进口价格指数也下降。依据统计局数据，澳大利亚四季度出口价格指数较三季度下降1.7%，三季度降幅为9.6%，同期进口价格指数下降4.3%。经济学家曾预计澳大利亚四季度出口价格指数季比下降2%，进口价格指数季比下降3.5%。

央行近期净回笼及冻结资金达1.25万亿

粗略估计，按去年12月末59.77万亿元的存款余额计算，1月18日的上调存款准备金将冻结资金近3000亿元。加上央行在公开市场连续14周净回笼的资金，则近期央行净回笼和冻结的资金已经达到了1.25万亿元。

【原料综述】

BHP公布2010年3、4月份对中国市场锰矿装船价格

近日，澳大利亚BHP再次对2010年3、4月份中国市场锰矿装船报价作出调整，品位为43%的小粒度锰矿报价由原来的6.3美元/吨度调整至7.3-7.35美元/吨度，44%的锰块矿装船价格由原来的6.2-6.5美元/吨度调整至7.5美元/吨度，品位为48%的锰块矿装船价格由原来的为6.8-7.0美元/吨度调整至8.1美元/吨度（CIF中国主港，3个月远期信用证），较今年2月份的期货报盘相比涨幅达15%以上。

09年四季度IFM铬铁产出增加

国际铁金属公司（IFM）四季度生产了57942吨铬铁，比上年同期提高了85%，这得益于09年8月份开始，铬铁市场出现的复苏，该公司重启了第二台电炉。铬铁销售量34553吨，比上年同期提高了61%，2008年11月份，公司曾停产。截至2009年底，公司铬铁库存达到32504吨，恢复到正常水平线上。

必和必拓旗下NickelWest公司09年镍产量大幅增长

必和必拓旗下位于澳大利亚的公司NickelWest去年第四季度镍产量破纪录的达到3.6万吨，而前年同期产量才不过2.77万吨。公司整个第四季度的产量是4.9万吨，比前年同期的4.07万吨增长了20%。公司去年下半年的产量涨幅45%到8.44万吨，前年同期产量是58.4万吨。（不包括在去年7月末被出售的Yabulu冶炼厂的产量）之所以09年的产量显得增长过快是因为Kalgoorlie镍冶炼厂在08年下半年处于关闭整修阶段，在09年第四季度Kalgoorlie冶炼厂也达到了历史高位的产量。

Yabulu精炼厂出现转机

澳大利亚富商ClivePalmer于去年购得的Yabulu精炼厂已出现转机。2009年7月份全球最大的矿业公司必和必拓向Palmer旗下公司出售了位于Townsville的亏损的Yabulu镍精炼厂。该精炼厂可年产镍3万吨，拥有员工950人。Queensland镍业总经理TreforFlood表示，此前工人的士气低落，该厂在09年1月亏损达4000万美元，由于全球经济危机以及管理不善。Flood称，工人已增至750人，去年仅有员工520人，公司正在盈利，但Flood没有透露具体的盈利数目。Flood表示，Palmer对每位工人都很随和，并且有信心使该厂重获活力。Flood表示今年该厂将按计划运营，并且镍钴的产量将超出预期。

【钢厂综述】

09年12月广州联众出口大增

12月广州联众出口不锈钢板卷材总量达到了14799吨，环比大幅增长了233.76%，这也是2009年全年联众公司当月出口总量的最大值。从出口商品的形态上来看，当月出口总量最多的为“热轧不锈钢卷材，4.75mm≤厚≤10mm”，其次为“其他未酸洗热轧不锈钢卷材，3mm≤厚＜4.75mm”。通过海关数据可以看出，主要为来自台湾地区大量进口材料的再加工出口所致，刨除这部分出口产品，联众公司当月出口量仅555吨。

浦项钢铁特殊钢2月起上调不锈钢线材价格

浦项钢铁特殊钢有关人员表示，2月起将上调300系线材价格，涨幅是20万韩元/吨，折合人民币1190.4元，但200系和400系价格不变，棒材价格也不变。浦项钢铁特殊钢表示镍价、铬铁等原料价格的上升，上调300系价格的主要原因。

阿赛里诺克斯旗下阿尔赫西拉斯厂产能提至70%

近日，西班牙不锈钢企阿赛里诺克斯计划将旗下的阿尔赫西拉斯厂产能利用率由50%提升至70%，原因是企业新增了采购订单量。企业发言人表示，产能提升的具体实施会在2010年2月开始，新年以来新进订单的增长趋势是企业作出上述决定的基础。发言人并未对企业3月份的产能做明确表态，但是他透露，如果按照现在不错的形势发展下去的话，3月份的产能利用率有望再进一步。

欧洲300系不锈钢附加费上升

2月份欧洲300系不锈钢附加费可能上升。304附加费将环比上升19%(1106-1135欧元)，316附加费环比上升24%(1790-1830欧元)，这是因为镍价维持较高水平。由于铬铁价格上升，430附加费也将上升，涨幅是8.6%(259-310欧元)。

【市场综述】

今日市场多数延续上周末的行情，市场报价在成交持续不旺、伦镍深度回调的格局下，报价开始走低。华东区无锡市场304冷热轧卷价格同时下调，304冷卷太钢主流报价22100元/吨，与前一交易日相比下调了300元/吨；热轧卷价格调整幅度较大，304热卷（毛边）太钢主流报价20100元/吨，较前一交易日下调了400元/吨；201价格基本不变，主流成交价位联众LH的在12100元左右，据经销商反映此价位在下游采购商那里基本已经得到认可。华南区佛山市场价格调整不大，304主流规格还是以平稳走势为主，太钢冷卷基价在21800元左右，张浦相对前一交易日回调200元走在22100元左右，304热卷主流规格在20000-20400元左右；联众201冷卷主流报价在12100元左右，热卷主流10500元左右，整体成交尚属一般。

目前钢厂结算价为22500元/吨，无锡市场主流报价为22100元/吨，倒挂幅度为400元/吨。即便如此，由于贸易商对后市行情十分乐观，关于本周盘价市场也有“涨声”。但临近岁末，个人觉得平盘更为合理些。但是钢厂2、3月份下游接单较多，向市场的投放量相对减少，故钢厂根据自身实际也可能小幅调涨本周的结算价。

中国经济数据公布后，超预期的强劲数据又引发大家对后期通胀的担忧，且美国总统奥巴马关于后期鼓励资金向实体经济的讲话，对LME投资市场利空，可能引发技术性抛盘，致使伦镍的调整幅度加深，LME镍后期可能会调整到18100美金左右。但是整体上行的趋势还是不变的，只是上调开始的周期可能要比前期预计的晚一些。

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