【宏观综述】

虽然央行通过公开市场操作释放出了政策微调的信号，但并未立刻改变资金面非常宽裕的格局。3个月央票发行利率自上周四上行之后的两个交易日里，货币市场资金价格仍保持低位，多数回购品种利率还在下降。据一位交易员介绍，目前机构融出资金的意愿仍然非常强劲，资金供应保持充足。此外，1月份可观的到期资金量也为市场流动性提供了支持。但是从央行的对冲来看，本周1年期央票发行规模虽然较之前有有所增加，，央行要想大力回笼流动性，还需依靠正回购和3个月期央票等短期工具，这势必降低对资金的冻结深度，因此回笼效果也略有打折。市场人士称，在这种情况下，资金面充裕的局面预计短期内难以出现逆转。

新年伊始，新增信贷又开始了新一轮的井喷。业内人士预计，1月份的首周新增信贷可能超过5000亿元，但井喷的势头恐难长期延续，或很快回落至较为平稳的水平。各家银行对政策收紧预期都有心理准备。井喷势头也显然不为监管层容忍，1月份首周的情况持续时间不会太长。央行在上周召开的年度工作会议上已经明确提出，引导金融机构根据实体经济的信贷需求，切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。也许针对首周井喷的情况，上周四，央行在公开市场突然提高央票利率，意在收缩银行体系流动性。对此，有银行人士分析说，今年信贷增长还将重现前高后低的走势，预计从2、3月份开始，新增信贷将逐步走向平稳。

就在上周末美联储“放风”提醒美国银行业为升息做好准备的同时，美国的失业率却为这种经济复苏的苗头泼了一盆冷水。上周末公布的该国失业率仍维持在10.0%的水平，但岗位数量削减数意外高于市场预期。同一天公布的欧洲失业率也追随美国，迈入两位数时代。分析人士认为，这为欧美经济的复苏蒙上一层阴影。美国劳工部公布的数据显示，2009年12月，美国非农业部门就业岗位减少8.5万个，失业率与前一个月的10%持平，12月份的失业率数据符合经济学家预期，但当月削减的就业岗位数量高于经济学家预计的8000个。其中，制造业、建筑等部门的失业人数仍在攀升。

【原料综述】

目前印度铬铁市场持续上涨，一些供货商甚至将高碳铬铁（Si≤4%）的出厂价提升至6万卢比，而一周前的出厂价为5.4万卢比。一印度贸易商表示，“目前现货市场上铬铁供应趋紧，不锈钢生产商对铬铁的需求较此前有所提升，因此许多铬铁供应商对铬铁的前景持乐观态度”。近期，该贸易商旨在以1美元/磅CIF中国的价格向中国卖家出售500吨60%高碳铬铁，但目前仍未有成交出现。该贸易商称，“目前许多中国买家不接受印度铬铁的高价，他们希望铬铁价格降至0.90-0.95美元/磅CIF中国”。

由于菲律宾锰矿市场供应持续紧张，同时中国需求正在增强，现菲律宾锰矿保持疯涨势头。市场人士表示，锰矿的涨势可能在菲律宾雨季结束时逐渐回归正常，因届时将有大批矿山复产或扩产以缓解供需矛盾。

【钢厂综述】

日前，宝钢股份与洛阳栾川钼业集团股份有限公司、栾川龙宇钼业有限公司等两家钼铁战略供应商及其各自的代理商签订了长期合作协议书。合作协议为期三年，双方围绕沟通、采购、供货、售后服务等环节达成多项共识，并表示将进一步拓宽多方面、多领域的合作与交流，共同抵御市场风险、谋求长期利益的最大化。

阿勒格尼旗下阿勒格尼路德卢姆于本周一率先公布了2月份不锈钢合金附加费，其后美国AK钢铁、北美不锈钢厂相继跟进，调涨步伐一致。AK钢铁方面，2月份主要不锈钢产品合金附加费调整情况如下，304涨至73.37美分/磅，环比增长4.1%；316涨至1.0578美元/磅，环比增长3.7%；201涨至47.94美分/磅，环比增长5%；430涨至17.87美分/磅，环比增长19.5%。北美不锈钢厂方面，2月份主要不锈钢产品合金附加费调整情况如下，304涨至73.21美分/磅，环比增长3.9%；316涨至1.0562美元/磅，环比增长3.5%；201涨至46.6美分/磅，环比增长5%；430涨至17.69美分/磅，环比增长18.3%。

【市场综述】

今日太钢平盘开出本周协议户出厂价，304钢种市场商家报价稳中略有上涨。无锡地区304冷轧卷板太钢和宝新品基础规格报价在21800元左右，张浦品基础规格报价在21800元左右；热轧卷板基础规格主流报价在20100元左右。佛山地区304冷卷基础规格主流含税价太钢在21300元左右，张浦在21600元左右，联众产品在21200元左右。上午报价开出后，市场成交仍然在低谷徘徊，下午据我网了解无锡地区部分联众产品成交价格略低100-200元，此举激发了商户拿货的热情，成交稍见好转。市场贸易商家对后期走势多数表现出较为充分的信心，一方面是因为从进货成本考虑，钢厂再度平盘开价表明钢厂方面挺价意愿较强，市场贸易商家低价从钢厂拿货的可能性较小，除非遇到钢厂竞价销售手段，这个另当别论；令一方面传统的3、4月份市场行情好转的观念的支撑，多数商家表示今年的3、4月份仍会像去年该段时间一样迎来不锈钢的春天。综合以上两个主要方面的支撑，打压了贸易商对目前市场成交不畅的忧虑。我网预计近期不锈钢市场价格仍会在目前的价格通道窄幅运行。 

佛山市场LH代理依然报价不一，代理报价12200－12500元/吨不等。市场报价12100元左右，有低至12000元/吨。市场不不含税在11600－11700元/吨。受近期联众陆续发货，市场价格持续走下坡路，其中以0.30的降幅最大，由原来的14200将至今日的13700元/吨（含税），下滑了500元/吨。目前市场资源较为充裕（除L1和热轧外），在前期上涨行情的行情中，不少商家多少都有建仓。而需求却在此时不断走下坡路，下游客户订单在春节前基本以完成年前订单为主。因此，短期来行，此低迷行情还将延续，除非近期原料有很强劲的走势。

第三周钢厂430出厂价保持平盘，而部分地区由于资源紧缺等因素影响，导致价格有小幅上调。近期原料高碳铬铁的走势对400系行情有一定支撑。据悉，2月份太钢高铬采购价为7800元/50基吨，酒钢高铬询价为7900元/50基吨，较上月都有一定的增长。近期铬铁行情呈现高位盘整的态势。而近期揭阳市场商户纷纷惜售，表示现货资源并不多，加上传言钢厂对于黑皮资源的不排产，导致商户对后期资源补充的担忧，看涨心态可见一般。预计节前400系行情以平稳为主。

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