中国不锈钢市场研究中心

最近，同网友聊天：如果大鳄们瞄上民间镍存货，会出现什么情况？话题很是热烈。的确，诺大的镍库存对价格很有压力。

正如，麦格理在LME有过这样的表态：“WhateveryonewillwanttoknownowiswhatChinesebuyersplantodowiththeiraccumulatedstocks-particularlylargeinnickel(100,000tplus,equaltoaquarterofayear’suse)andmodestlyhigherincopper,zincandaluminium(equaltoafewweeksofChinesedemand).

Sofartherearenosignsofthesestocksbeingsold(infact,wesuspecttheholdersarelookingforhigherprices,

arewillingtowaitalongwhileforthattohappenandmaywellbuymoreintoanypriceweakness).

“现在任何人都想知道，如果中国买家的确是买入如此多的金属库存的话，计划会怎么做？（镍的库存尤其高，10万吨以上，相当于过去一年里一年的用量），铜库存量也增加很多，锌和铝的量相当于中国几周的用量。到目前为止，还没有任何迹象显示他们在销售库存。（事实上，一部分人等待价格上涨，以便出手；一部分人等待价格下跌，再买入。--------最后一句似乎也可以翻译成：事实上，我们怀疑持仓者在等待价格的进一步上涨，也在等待在价格走低时进一步买入。）”

对于镍价与LME库存增加历史和未来有如图1的演变规律和趋势。

图1《镍价与LME库存的演变趋势》

由图可知，原有的相互关系在2009年之后将发生变化。

那么，目前的镍消费、镍矿产量、精炼镍同与过剩情况和全球需求的周转对比见表1《2006年-2010年镍生产和消费平衡表》（引自国外某机构最新研究报告的数据整理）

                     2006年-2010年镍生产和消费平衡表

        可见，全球库存在09年底将超过20万吨，而过剩量将达到6.5万吨。结合上述情况，可以这样判断：中短期内，镍金属价格将以幅度较大的方式震荡，高低点变化将频繁。这个目的也很明确：频繁的价格变化，金属镍现货市场将很难反应。想在低位接货，还未来得及，想在高点走货也同样来不及。因为，民间镍金属的持有者并非这个行业的老手。高点还等再高点，低点还等再低点。通常，在大跌趋势下，将有40%的现货持有者会被迫抛出。大鳄们将达到了他们的目的。若镍金属价格如此波动，不锈钢从业者是否要有思想准备，不锈钢是否将更难操作了？未来15个月内，不锈钢高点目标或许会有3.0万美元/吨；低点或许会有1.4万美元/吨或更低，那么均价将为2.15万美元/吨。但有一点强调，如果期待高点和低点的话，将是徒劳的。历史经验证明：高低点全都是瞬间达到，如果不持续一段时间，几乎无法操作。（对于本文指出的译文，得到了无锡业内人士高小华女士的帮助，特表示感谢。）