宏观综述：

中国9月M2同比增速及新增贷款增幅或双双放缓。据路透调查显示,在上半年已投放巨额信贷的情况下,年内中国信贷状况将趋于正常化,料9月末货币供应量及人民币贷款余额同比增幅将出现小幅下滑。受访分析师的调查中值显示,9月末中国广义货币供应量(M2)余额料同比增长28.4%,与8月的28.5%相比微降。9月末人民币贷款余额料同比增长34.0%,亦略低于8月34.1%。中国银监会主席刘明康周一表示,9月份中国新增人民币贷款在3,000亿-4,000亿人民币元之间。这大大低于此前市场预期的9月新增贷款6,000亿元的水平。刘明康并称,今年新增贷款按年需要增加约30%,才能应对金融危机.按此增幅推算,中国2009年新增贷款约6.4万亿人民币。而今年前8个月新增信贷已达8.18万亿元。

美国将收紧货币政策，欧洲仍慎对加息。8日，美国联邦储备委员会主席伯南克明确表示，在美国经济取得足够改进时，美联储将收紧货币政策，以避免通货膨胀加剧。伯南克当天在美联储一个会议上表示，宽松的货币政策应保持一段时间，但在经济复苏稳定后，美联储需要收紧货币政策，以防止通货膨胀上升。他说：“当经济前景得到充分改善，我们将收紧货币政策，最终使美联储的资产负债表回归到更为正常的状况。”不过，伯南克同时表示，美联储将视经济状况来把握未来紧缩政策的时机和幅度，确保就业扩大和物价稳定。相比美国，欧洲央行对于加息则显得很谨慎，10月8日，欧洲央行议息会议决定，继续维持1%的基准利率不变，并称目前“欧洲央行的利率水平依然是适宜的，经济虽然显现企稳迹象，但中期来看，仍存在较多不确定因素”。

原料综述：

Minara第三季镍产量上升14%，对需求仍保持谨慎。澳大利亚第二大镍生产商Minara资源有限公司称，第三季生产上升了14%，正步入实现其年度目标的轨道。10月9日，该公司在声明中称，截止于9月30日的一季，位于西澳州Leonora的MurrinMurrin矿的产量是8698公吨，而去年同期的产量是7656公吨。该公司维持其3万至3.4万吨的全年产量预期。Minara在声明中称，中国对不锈钢需求增强的迹象继续，公司仍然保持谨慎，因为伦敦金属交易所（LME）的库存近几周来已经上升到了近12万吨，并且欧美不锈钢市场仍然疲软。

米拉贝拉镍业开始SantaRita矿的试运行。米拉贝拉镍业公司（MirabelaNickel）已展开了巴西SantaRita硫化镍矿的试运行。由环境部门颁发的营运许可证指出了该项目的实际竣工。该项目的年产能达640万吨。SAG以及球团矿工厂的试运行预计很快展开。该矿将于2010年配套第二球团矿厂。预计历时一年的时间公司可实现全产能生产。以全产能生产时，SantaRita可年产2.6万吨镍精矿。

钢厂综述：

镍价走强，台湾不锈钢厂盘价有望调涨。近期，国际镍价强劲上扬，英国伦敦金属交易所（LME）现货价由9月底每公吨1.6万多美元涨至10月8日的1.9万多美元，涨幅逾一成，预期台湾烨联、唐荣下周不锈钢可能每公吨大涨逾4,000元。不锈钢业者表示，两大上游原料供货厂若调涨，将带动下游各厂如允强、新钢、彰源、大成钢、千兴等顺势调高产品价格。分析人士表示，受到镍价回档以及大陆进入十一长假，市场买气一度停滞，但近期镍价反弹、下游复工等刺激买盘释出，各不锈钢厂接单动能显著回升，预料营收可望进一步垫高。业者指出，先前，受到镍价走跌影响，下游客户均存有浓厚的观望心态，以致市场买气疲软；但大陆十一长假结束，加上镍价回稳，以及现有手上库存水位下降，可望吸引买盘进场，让不锈钢上下游族群营运更上一层楼。

河南金汇1240mm热轧卷板10月下旬试轧。青山控股集团河南青山金汇不锈钢产业有限公司宽达1240mm的304热轧卷板将于本月下旬试轧。由于该公司尚未配备热轧设备，因此目前这批试轧板坯已交由华东地区某大型钢厂进行热轧加工及酸洗，乐观预计本月下旬完成试轧作业，由于是试轧，数量较少，约400吨左右。试轧钢种为304，宽度规格达1240mm、厚度为3.0mm。同时，河南金汇筹备已久的1600mm中厚板产品已在9月底完成试轧及酸洗工作，第一批产品已顺利试产，10月份倾情销售。

市场综述：

华东地区

华南地区

其它地区

镍系不锈钢

隔夜LME场内镍低开低走，最终报收于18750美元，全天下跌525美元；综合镍全天下跌552.5美元，以18797.5美元收盘。受镍价大幅下调影响，今日全国市场镍系不锈钢报价出现小幅回调，幅度集中在200元/吨左右。目前无锡和佛山市场太钢304冷卷基价报20800元/吨和20400元/吨；两地区热卷基价报19300元/吨和19200元/吨。而200系则显得有些上涨无力。虽然有些商家报价还是有些上调，但市场实际成交价格则未变，并且报价上调之后，市场拿货的积极性也有所下降。201薄板资源依然比较紧张，LH冷轧0.3mm的市场价格更是报到了15000元/吨，很好的诠释了“物以稀为贵”。同时，由于国庆期间镍的反弹刺激了投资者的信心，代理商提货的积极性进一步增加，数据显示目前无锡市场库存较节前有所增加。而更受关注的是下周的LME周活动以及钢厂的盘价，或许能给接下来的不锈钢行情指引方向。

铬系不锈钢

今日全国市场铬系不锈钢价格表现平稳，成交较为平淡。目前无锡和佛山市场太钢430冷卷基价分别报11500元/吨和11700元/吨。而原料高碳铬铁方面，国际市场铬铁供应合同价格上调16%，而节后铬价表现平稳，目前基本都维持在50基吨价格7100元以上的价位。有客户表示，而国外铬铁合同价格上涨的确帮助国内市场暂时稳定了价格，但是下游受到不锈钢成品材库存较高，市场需求不旺的影响，国内高铬价格上涨可能较小，即使上涨幅度也不会很大。而铬系不锈钢价格也一样，预计仍以平稳运行为主。

（Mybxg.com研究部 严连香 编辑，请勿转载）

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