宏观综述：

外汇局预感下半年跨境资本大量回流。国家外汇管理局国际收支司副司长管涛25日表示，在我国经济增长情况好于预期的情况下，随着外部市场环境逐步改善，下半年我国外汇净流入有可能进一步增加。根据外汇局近日公布的数据，2009年上半年，虽然我国国际收支经常项目顺差同比下降32%；资本和金融项目顺差同比下降54%，但是经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”，上半年外汇储备也较上年末增加了1856亿美元，达到21316亿美元。分析人士说，下半年外汇净流入的进一步增加，将从外部给我国带来源源不断的流动性。不过，流动性的多少将取决于央行的对冲力度。

世界贸易组织(WTO)24日发布的数据显示，上半年中国出口额微超德国，成为全球第一大出口国。前6个月，中国出口了价值5217亿美元商品，德国出口总额为5216亿美元。自2003年以来,德国一直是全球最大的商品出口国，工业产品销售是近年来促进经济增长的主要推动力。在国际金融危机中，德国的出口也受到严重冲击。德国的出口行业最近几个月呈现复苏迹象。6月德国出口环比增长7%，但同比跌幅达22.3%。

原料综述：

7月原料进出口概述：【镍铁】自今年2月份以来，我国镍铁进口量开始猛增，7月共进口镍铁3.31万吨，环比增24.8%，同比增873.7%；1-7月累计进口15.85万吨，较去年同期（3.74万吨）增加323.3%，其中日本和哥伦比亚的镍铁进口量分别0.75万吨和0.77万吨。【镍矿】09年7月份我国共进口镍矿约219.81万吨，环比增加29.2%，同比增313.9%；1-7月份累计进口760.86万吨；7月份自印尼进口75.18万吨，比上月增加7.7万吨，进口均价为45.5美元/吨；自菲律宾进口141.6万吨，比上月增加45.86万吨，进口均价为29.4美元/吨。【铬铁】09年7月我国铬铁进口总量约20万吨，环比（24万吨）减少16.6%，09年累计进口总量为126万吨；其中，高碳铬铁（含碳>4%）进口20万吨，环比下降16.4%，平均单价约为739.32美元/吨，1-7月份进口高碳铬铁总量为125.3万吨。在主要铬铁进口国中，7月我国从哈萨克斯坦、印度和南非分别进口高碳铬铁4.3、2.3和10.5万吨。7月份中国铬铁出口量达到2.29万吨，环比（1.68万吨）增加36.5%，其中高碳铬铁（含碳>4%）1.95万吨，环比增加32.14%。09年1-7月中国共出口铬铁11.01万吨，其中高碳铬铁累计出口量为9.44万吨。【铬矿】7月全国铬矿进口量为74.96万吨，环比（47.73万吨）增加27.23万吨（57.04%），1-7月全国进口铬矿为309.81万吨；其中南非铬矿25.06万吨，较上月（15.44万吨）增加9.62万吨，印度铬矿10.16万吨，比上月（5.37万吨）增加4.79万吨，土耳其矿15.92万吨，比上月（9.24万吨）增加6.68万吨，阿曼矿4.9万吨。【锰矿】7月份锰矿进口量为95.96万吨，环比（70.96万吨）增加35.22%，09年累计锰矿进口总量为401.55万吨。7月份南非、加蓬锰矿进口量（28.02万吨）有大幅增加，巴西矿则相反，仅为0.54万吨，澳大利亚保持稳定；非主流矿中，印尼矿、缅甸矿都有较大的增长，印度矿进口稳定，马来西亚矿则小幅下滑至2.32万吨。

今年上半年世界铬铁产量同比下降45%.据国际铬发展协会(ICDA)统计，2009年1-6月世界高碳铬铁(含炉料级铬铁)产量为226.75万吨，同比下降44.6%；低碳铬铁12.04万吨，下降43.3%；中碳铬铁7.74万吨，减少48.5%；硅铬4.02万吨，下降72%；铬系铁合金产量总计250.6万吨，同比下降45.5%。其中，上半年南非产铬铁71.9万吨，下降60%。另据预计，2009年世界不锈钢粗钢产量总计2420万吨，同比将下降8.4%。其中，中国不锈钢产量预计为800万吨，08年为694万吨。

钢厂综述：

奥托昆普Tornio厂临时裁员将于10月初结束。为了提高生产率，到10月初，奥托昆普Tornio厂所有临时裁员都将结束。由此，Tornio厂产能将恢复至70%，不过该厂高级副总裁AnttiPihko表示奥托昆普公司拒绝透露具体的产能利用率。据悉，一些生产线仍面临人员不足的问题，因为该公司尚未补足那些永久离开的雇员。如之前报道，因为（夏季假期后发运的）订单上升，目前闲置的熔炼车间将重启，9月初开始生产线上的班数将增加。该公司Kemi铬矿和铬铁厂250名工人固定期限的下岗将于10月初结束。奥托昆普预计其第三季度的发货量将低于今年第一季度水平，部分原因是Tornio厂产能降低。

太钢不锈9月底将进行系统检修。据钢厂人士表示，太钢不锈按照计划9月底10月初将对不锈钢系统开展年度大修，预计持续时间在10-15天之内。本次检修将涉及整个不锈钢系统，包括炼钢以及冷热轧生产线，计划9月份接单量将减少。

市场综述：

华东地区  

华南地区  

其他地区  

镍系不锈钢

昨日，隔夜LME场内镍低开高走，最终报收于19355美元，全天下跌245美元，跌幅为1.25%；综合镍全天下跌80.5美元，以19244.5美元收盘，同时LME镍库存减少了48吨至109980吨。

基本和技术面：伦镍昨夜反弹无力，价格小幅下滑至均线之中进行多空纠缠，而同时市场在近三周的调整中未见继续上升的信号，使得持仓量开始逐渐有所下降。Mybxg分析师认为，由于伦镍短期再次走弱跌入均线下方，促使行情首先要面临能否在18700美元附近有效站稳，或是去18500美元寻求技术支撑。其次再是考虑还能不能重新向上强势突破19800美元和20000美元的市场阻力，重拾上升行情。

镍系不锈钢300方面：太钢304冷轧2mm卷和板在22800元/吨和21300元/吨，下跌200元/吨；304热轧5mm卷和板的主流报价在21700元/吨和20200元/吨，下跌100-200元/吨不等。由于近期镍价连续震荡，市场贸易商对后市出现了分歧，导致目前报价也较为混乱，午后从经销商反馈情况看，市场询价占多数，实际成交相当冷清，大家心态各异，下游方面也依然持观望不采购的心态，如果市场成交状况长时间没有得到好转，再加上镍价出现回落的话，这些因素都有可能影响到后期不锈钢市场价格的下滑。

200系方面，201系不锈钢板卷冷轧主流基价在14000元/吨左右，下午从市场了解到主流成交价格在13500-13800元/吨之间，成交情况依然不见好转。其实这也是意料之中的现象，目前下游采购客户基于不锈钢行情阴晴不定，观望心态较为严重，囤货意愿不强，贸易商之间均想脱手资源，较少库存压力，前期贸易商之间转货的现象目前也极为罕见，多方面的因素导致目前的成交情况一片惨淡。在200系的平板领域，今日的成绩也未见好转，据商家反映，成交寥寥。热轧5.0mm和8.0mm规格资源较少，商家进货意愿不强，目前市场库存资源处于正常偏低阶段。目前利好因素较少，资源成交不旺，贸易商心态不稳，近期看来市场还将处于调整期。

铬系不锈钢

今日全国400系市场整体较为平稳，部分规格资源主流成交价格略有回调。虽昨日宝钢大幅上调出厂价格，但市场方面反应平淡，主要是受太钢平盘影响。据经销商透露，青浦目前调整产品结构，缩减430产量，而增加了409L、439等资源的产量。受其影响，目前市场青浦430资源普遍短缺，而409L市场主流成交价格近日开始稳步回落。总得来说，全国400系不锈钢短期内上涨乏力，且下游观望心态较为浓厚。就电梯行业说，443、439目前已经得到普遍应用，但在传统中的“金九银十”即将到来之时，电梯业采购却并没有多大动静。所以在没有利好因素刺激下，短期内400系仍将保持平稳态势。

（Mybxg.com研究部 李巍 编辑，请勿转载）

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