一、国际市场

资料来源：根据CRU整理

图1：CRU不锈钢指数

据CRU数据显示，2009年一季度全球不锈钢产量为538.5万吨，同比减少28%，其中西欧地区为152万吨，北美为29.4万吨，中国为161万吨，同比下降18%。统计，中国2008年一季度不锈钢产量为197.9万吨，全年产量670万吨。一季度全球奥氏体不锈钢产量为396.7万吨，奥氏体比为73.7%。

【北美地区】美国阿勒根尼路德姆（Allegheny Ludlum）公司将自5月4日起将其部分不锈钢产品的价格上调6-9%，此后，美国AK钢铁公司与北美不锈钢公司（NAS）将自5月初开始将200系、300系及400系所有不锈钢板材产品的基价提高6%-9%。

【欧洲地区】由于市场需求的复苏，欧洲钢厂连续第二月上调不锈钢基价：5月份304基价达到了1010-1040欧元/吨（1340-1380美元/吨），比4月份上涨了50-60欧元/吨。由于镍价在4月份还有回落，所以5月份的合金附加费下降了574-606欧元/吨，4月份的为613-752欧元/吨。西班牙钢铁生产商阿赛里诺克斯（Acerinox）5月19日宣布上调产品价格，继4月初涨价后再次上调奥氏体、铁素体产品价格100欧元/吨。奥托昆普（Outokumpu）公司称其5月份的基价将上调50欧元-60欧元/吨，而该公司的总体策略是到6月底将基价提高100欧元/吨。304系奥氏体不锈钢5月份的基价为1010欧元-1040欧元/吨。

【亚洲地区】5月18日浦项钢铁发表不锈钢价格，300系下调60万韩元，400系下调30万韩元。由此304热轧价格调整至255万韩元，冷轧调整至282万韩元。430热轧调整至169万韩元，冷轧调整至207万韩元。

由于国际镍价上涨，以及不锈钢市况回温，台湾烨联5月15日召开本月第二次盘价会议，上调下半月内外销不锈钢价格。烨联决定自5月16日起调整5月下半月产品价格；内销部分，300系热、冷轧产品每公吨上调新台币3000元；外销热、冷轧不锈钢产品每公吨上调100美元。与此同时，唐荣也同时向下游宣布涨价消息，下游各不锈钢厂商允强、彰源、千兴、新钢、有益等，5月下半月的价格也全面调涨。

二、钢厂综述

1、产量统计

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图2：国内不锈钢主要不锈钢板卷厂产量

2009年5月国内主要不锈钢板卷钢厂总产量为49.98万吨，较上月增长6.43%，较去年同期增加31.84%。其中，冷轧产量为25.13万吨，热轧产量24.85万吨。

2、钢厂政策

本月太钢周度定价继续走高，304冷卷（切边）出厂价由月初的17220元/吨上涨至月末的18420元/吨；304热卷（切边）出厂价也由16020元/吨上涨至17220元/吨；430冷卷（切边）价格上涨300元/吨至9720元/吨。张浦周度定价的幅度与太钢基本一致。宝钢5月份304热轧白皮卷的出厂价为15500元/吨，430热卷7800元/吨，与太钢有较大的差价。

三、市场库存

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图3：无锡不锈钢库存指数

2009年5月，MyssiiW指数（无锡不锈钢库存指数）为128.2，环比增长2.56%，同比下降32.26%。5月末无锡不锈钢库存总量11.93万吨，较上月减少0.1万吨，可流通库存约为6.46万吨；其中，冷轧约为6.93万吨，热轧5.0万吨。200系库存约为1.18万吨，300系约7.28万吨，400系约3.47万吨。

四、进出口

1、进口方面

资料来源：根据海关总署资料整理，Mybuxiu.com

图4：不锈钢板（带）进口量变化图（单位：吨）

2009年4月份国内不锈钢进口总量为13.31万吨，比09年2月（13.53万吨）减少0.22万吨，环比降低1.64%，同比下滑19.52%（16.54万吨）；今年1-4月份总计进口不锈钢48.12万吨，与2008年同期（58.99万吨）相比减少18.43%。其中，板（带）材进口总量为5.92万吨，同09年3月（5.19万吨）相比增加14.19%；；热轧板（带）材进口量为2.60万吨，较上月（2.15万吨）增加20.94%；冷轧板（带）材进口量为3.32万吨，较上月（3.04万吨）相比上涨9.41%。2009年1-4月份不锈钢板（带）材累计进口总量为20.28万吨，与2008年同期相比减少45.88%。

2、出口方面

资料来源：根据海关总署资料整理，Mybuxiu.com

图5：不锈钢板（带）出口量变化图（单位：吨）

2009年4月份国内不锈钢出口总量为4.44万吨，较09年3月（4.36万吨）增加0.08万吨，环比上涨1.67%，同比下滑53.63%（9.57万吨）；今年1-4月份总计出口不锈钢14.77万吨，较去年同期（32.21万吨）减少54.13%。其中，板（带）材出口总量为2.52万吨，较09年3月（2.44万吨）相比增加3.11%；热轧板（带）材出口量为0.89万吨，较上月（1.15万吨）降低22.12%；冷轧板（带）材出口量为1.62万吨，较上月（1.29万吨）相比增加25.52%。2009年1-4月份不锈钢板（带）材累计出口总量为7.79万吨，与2008年同期相比减少67.88%。

五、原料市场

1、镍

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图6：LME镍价与库存对比走势

伦镍5月份继续以向上攀升的运行格局为主，月中虽出现一定的震荡调整，但是最终仍能被市场迅速收复回去，显示市场当前仍存在着较强的上涨意愿。同时伦镍价格在5月份月尾，也对前期高点13850美元进行了一次有效的上涨突破，也为后市镍价的发展提供了较好的平台基础。至于六月份伦镍的行情发展，我们猜测可能将会呈现前高后低的格局，上半月镍价继续惯性拉升，而下半月由于市场连续上涨，在追涨动能不断减弱，以及上方抛压加重的制约下，伦镍有可能会出现一定的调整行情，但不改中长期的向上趋势。

进出口方面：09年4月份我国共进口镍矿约107.34万吨，比上月增长87%，1-4月份累计进口276.55万吨；从印度尼西亚、菲律宾分别进口了44万吨、56.37万吨。4月份镍铁进口量为1.82万吨，环比降40.25%，1-4月累计进口7.73万吨；其中日本和哥伦比亚的镍铁进口量分别为0.98万吨和0.37万吨。

2、铬

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图7：铬价格走势（单位：元/吨）

进出口方面：4月份中国铬铁出口量为0.99万吨，环比（2.64万吨）减少62.4%，其中高碳铬铁0.84万吨，环比减少64.8%。09年1-4月中国共出口铬铁6.06万吨，其中高碳铬铁累计出口量为5.08万吨。09年4月我国铬铁进口总量约23.86万吨，环比（17.77万吨）增加34.33%，1-4月进口总量为60.72万吨；其中，高碳铬铁进口23.74万吨，环比增加34.24%，平均单价约为747.14美元/吨，1-4月份进口总量为60.09万吨。在主要铬铁进口国中，4月我国从哈萨克斯坦、印度和南非分别进口高碳铬铁5.78、4.71和12.66万吨。4月全国铬矿进口量为55.02万吨，环比（47.47万吨）增加7.55万吨（15.9%），与去年同期（66.34万吨）相比下降17%，1-4月全国进口铬矿为143.52万吨；本月我国主要从南非进口铬矿31.68万吨，环比（17.17万吨）增加14.51万吨，印度铬矿位居第二，进口量为5.35万吨，从土耳其进口4.92万吨，环比（7.43万吨）减少2.51万吨，阿曼排第四，进口了4.19万吨。

5月铬系合金各品种价格仍然围绕成本价格及市场需求变动。高碳铬铁月初受到国内各地区钢厂采购的影响，需求有所上升，价格较为坚挺，对外报价在6500元/基吨，由于前期大量的生产企业停产，所以钢厂采购期间现货较为紧张，部分钢厂至中旬还有采购量不足的情况。至5月中旬，钢厂采购结束后，需求有明显的下落现象，由于缺乏下游客户需求的有力支持，价格稍有松动，报价开始下跌至6150-6300元/基吨，尤其山西地区受到了太钢招标价格的影响，价格一直偏低，直至5月下旬。而中旬期间虽然南方地区有了水电优势，但是由于港口矿的运输不便以及铬矿价格的上抬，所以高铬的报价并无明显的变动。本月下旬，虽然需求并无好转，但是生产厂家的报价又有上涨，主要原因：一是国外进口铬矿的价格一直再涨，影响了国内高铬的成本。二是月末钢厂新的一轮采购又将要拟价，如果市场报价太低，钢厂可能会将采购价格压的更低。同时也表明了国内生产厂家想要上抬高铬的态度，以求可以在非常时期减少亏损尽量保本。低微碳铬铁方面，月初借着钢厂采购的势头，需求稍有好转，价格也相对的上涨，而钢厂采购结束后，部分贸易商和生产厂家想要回笼资金，尽快清库，有抛售现象，再加上部分品质上的差距，使得国内低微碳铬铁部分地区报价价差较大。且低微碳铬铁的价格并未跌至成本，所以价格还有下调的空间。

六、市场行情

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图8：中国不锈钢价格指数

本月MysspiC指数（中国不锈钢价格指数）为98.94，较上月上涨4.22%。

1、300系

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图9：无锡304价格走势（单位：元/吨）

本月300系不锈钢价格持续上涨，就整个市场而言，也是利好消息为主。镍价的平稳上扬，促使不锈钢价格受到成本的有力支撑；太钢至华东市场火车运输方面的问题，影响了市场资源的供应；最主要的，国家拉动内需的政策正在逐步显现其效果，下游行业需求增加，钢厂纷纷将主要精力转战于下游用户的订单上，前期代理商增加的订货量得不到满足，致使市场上资源缺乏，商户炒作的空间加大。尽管价格一路上涨，但是市场成交仍比较清淡。

本月太钢304冷卷基价上涨2800元/吨，在18600元/吨；5mm热卷基价17800元/吨，较上月末上涨2800元/吨左右。

2、400系

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图10：无锡宝新430冷轧卷板（2.0mm）价格走势图（单位：元/吨）

由于本月300系不锈钢出现大涨，受其连动作用，钢厂方面小幅上调了出厂价，市场随即跟进。此外进口铬铁资源因产量减少而有所上涨，因而钢厂采购国内铬铁量增加，促使本月国内高碳铬铁价格也较4月上调100-200元/吨，因而原料价格的上调对国内400系价格持稳中小涨的行情有一定的支撑。

本月无锡市场宝新430冷卷基价运行在9500元/吨，较上月末上涨100元/吨。

3、200系

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图11：佛山联众L1（201）冷轧卷板（1.0mm）价格走势图（单位：元/吨）

5月初，200系不锈钢就呈现出下行的趋势，据此，经销商们采取不同措施应对，处于对后市的担忧，中小户开始低价抛货，佛山市场一度出现LH不含税价12000元/吨都难以成交的局面；虽然联众代理上报价有所下滑，但仍坚挺价格。尽管联众投放量没有大幅下调，但是由于对部分规格的控制得当，以市场稀缺资源拉动常规资源的销售，并带动200系不锈钢的走高。

目前L1冷卷基价13000元/吨，较上月末上涨700元/吨。

七、下月行情预测

钢厂方面：

1、国内钢厂的6月出厂价中，太钢第23周对协议户304的出厂价同样上涨135000元/吨，430上涨300元/吨。宝钢304热轧卷板上涨1100元/吨为16600/吨；张浦、青浦304冷卷月度定价上涨1500元/吨；宝新304冷卷涨800元/吨；联众304冷卷18700元/吨，200系冷卷13500元/吨。

2、据市场反映，某大型钢厂减少6月与代理商的协议量，其中部分代理商的削减幅度在50%左右，据消息称钢厂此次减量的原因是由于前期订单未完成。

市场方面：

根据中国物流与采购联合会发布的数据显示，5月全国制造业采购经理指数（PMI）为53.1%，比上月回落0.4个百分点。自去年12月份开始回调以来，连续3个月越过标志着经济扩张与收缩分界线的50点关口，这在一定程度上支撑了中国经济正在企稳回暖的信心。从本月公布的中国制造业PMI指数体系来看，各分项指数虽然有升有降，但升降幅度不大。其中，新出口订单指数、产成品库存指数均小幅上升；其余各指数均为略有回落，回落幅度多在0.5个百分点以内。

5月份的不锈钢市场在镍价的支撑下，呈现成本推动型的态势；通过对下游行业的研究，可以发现国家拉动内需政策的效果正逐渐显现，越来越多的资源开始直接流到最终用户的手中。在国内供给稳定的情况下，部分钢厂不得不减少代理商的协议量，以满足自身所接的订单，造成市场上现货资源少，而成交依旧乏力的局面。由于市场资源的紧张，从4月以来，贸易商纷纷将视线转至海外市场，至今，华东地区贸易商至少订购6-7万吨左右进口资源，主要以304、321、316L等规格热轧资源为主，且价格低廉，现也有部分资源已经抵达市场，此批进口资源也引起了多方面人士的注意。从历史数据来看，我国每月平均进口板卷（宽度≥600mm）至少在5万吨以上，只有08年11月开始进口板卷量有大幅的降低，但每月仍有3.5万吨以上，由此看来，此次的进口资源很大程度上只是维持了以往的进口量，对市场可能造成的影响并不会有预料中的那么大。

（Mybxg.com研究部 黄静 编辑，请勿转载）

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