宏观综述：

我国资本市场活力再现，1至5月上交所股票月均成交2.3万亿元，是去年下半年月均成交额的2倍多，深交所成交金额6.37万亿元，是去年下半年的2倍多，全国期货市场累计成交金额38.3万亿元，同比增长30%。成交金额放大，各交易品种交投活跃，股票、债券等市场的成交活跃度明显回升，这表明我国资本市场的活力正再度呈现。尽管国际金融危机仍未触底，国际资本市场依然萎靡不振，但是，中国的资本市场已日见活跃。1至5月，上海证券交易所的股票成交额为11.55万亿元，月均成交2.3万亿元，是去年下半年月均成交金额1.1万亿元的2倍多。深交所的成交金额为6.37万亿元，是去年下半年的2倍多。截至6月8日，上证综指收盘报2768点，较去年底收盘上涨52%。其中，反映市场蓝筹股股价的“上证50指数”报收2186点，较去年底收盘上涨57.8%。伴随着成交量的放大与指数的回升，目前，以蓝筹股为主体的上交所股票市价总值、成交金额已进入世界前列。根据世界交易所联合会的统计排名，截至4月末，上交所上市公司总市值为13.30万亿元人民币，在全球交易所中排名第五；股票成交总额为9.13万亿，在全球交易所中排名第三。上交所正成为全球最具影响力的交易所之一。尽管股票市场的IPO没有重启，但是，债券发行却很频繁，为企业融资提供了又一条重要路径。1—5月，上交所发行公司债29家，发行份额达516亿元。与此同时，债券市场保持相当的交投量。以深交所为例，1—5月，国债总成交额为7.6亿元，而5月的成交量就达4.3亿元。国内期货市场也出现了回暖和复苏的迹象。今年前5个月，全国期货市场累计成交期货合约6.76亿手，成交金额38.3万亿元，同比分别增长38%和30%。其中5月份共成交期货合约1.38亿手，成交金额9.37万亿元，同比分别增长60%和85%。上海期货交易所的统计显示，今年日成交额突破4000亿元的天数，已经接近2008年全年的数量。现在，我国已成为仅次于美国的全球第二大商品期货市场。今年上市的钢材期货在经历上市首日价量双双收高后，逐步进入平稳阶段，成交量趋于活跃，期、现货价格波动基本保持联动，市场认可度逐渐提高，资本市场与实体经济的联动更加紧密。资本市场是经济的“晴雨表”，资本市场的活跃表现从另一个侧面证明，我国经济正在走出谷底，并已逐步恢复信心。此间经济人士分析，我国政府“保增长、调结构”的一系列举措与“一揽子计划”，是促使资本等要素市场再度活跃的根本原因。

周一公布的数据显示，美国5月份就业趋势增强，为16个月来首次。美国世界大型企业联合会(ConferenceBoard)表示，5月份就业趋势指数较前月上升0.2%，至89.9；4月份就业趋势指数经过修正为89.7，初值为89.5。5月份就业趋势指数较上年同期下降20%。该指数在政府月度就业报告公布后的周一发布。

原料综述：

土耳其Yildirim集团的首席执行官RobertYukselYildirim称，“到2010年，公司的高碳铬铁产能将提高82％，至40万吨/年。”Yildirim集团目前有铬铁产能22万吨/年，主要是土耳其的EtiKrom公司和瑞典的VargonAlloys公司。VargonAlloys新增一台10万吨/年的炉子，而Vargon则把一座硅铁炉转为铬铁炉，产能为6.5万吨/年，加上从炉渣中回收的产量，到明年产能将达到40万吨/年。Yildirim预计，今年全球的铬铁产量将下降23％，至575万吨，铬铁消费量将下降11％，至600万吨，供应短缺量为25万吨，不过这个缺口将被市场库存所抵消。同时，他还预计，三季度的铬铁价格将比二季度高6-12美分/磅，二季度的价格为69美分/磅。由于需求疲软，到明年，铬铁价格都不会超过100美分/磅。

罗斯基尔信息服务公司（RoskillInformationServices）称，今年的铬铁需求预计下滑24%，而其在08年下滑了3.5%，由于经济萧条，终端用户需求瓦解。但预计需求将于09年四季度开始真正复苏，由于到时全球经济环境开始改善。预计今年平均铬铁价格将为0.70~0.80美元/磅

钢厂综述：

因油气混合车需求增加、以及中国家电产品销售增加等因素激烈，带动不锈钢订单逐渐回温，故JFE钢铁等日本不锈钢厂商也拟自6月起减缓不锈钢的减产规模。报道指出，JFE钢铁旗下位于千叶市和兵库县西宫市的生产据点不锈钢产量虽仍将较去年同月减少40%，惟减产幅度较5月的50%、4月的60%相比已呈现缓和；另外，日本不锈钢大厂新日铁住金不锈钢(NSSC)也拟自6月起将不锈钢薄板减产幅度自5月的50%缩小至40%。

由于需求增加，亚洲不锈钢价格连续5周持续上升。本周东南亚出口中国304不锈钢冷轧价格是2200-2300美元(CIF)，比上周上涨了100美元。韩国和台湾出口价格也上涨，韩国是2500美元，台湾是2250-2300美元。业内有关人士表示，“现在的确是需求增加，但是目前尚不确定是实质性的企业需求增加，还是投机性需求增加。”

市场综述：

 华东地区

华南地区 

其他地区

300系  

受伦镍小幅下调，钢厂出厂价格平盘影响，今日无锡304行情整体平稳，304太钢冷卷主流报价在19200元/吨，张浦19500元/吨，太钢、宝钢等热卷主流报价在18200元/吨。从库存方面来看，目前无锡地区300系的库存普遍偏少，大量中小户已经是或者已经接近零库存，即使有库存的经销商规格也不是很齐全。由于目前市场需求不足，而300系库存又比较少，所以在市场上部分中小经销商对市场前景比较看淡，认为在目前的情况下价格可能还会下跌。但是很多大型经销商对未来市场的发展持比较乐观的态度，认为目前市场货源较少，而镍价又一直处于上升通道，随着市场的复苏未来价格一定还会继续上涨。这表现出市场对后市的涨跌看法不一。笔者认为在目前的经济环境下，由于短期市场还存在需求不足，消费能力有限，经济还未完全走出金融危机的影响，所以短期内市场仍然存在变数，价格以盘整为主。

400系

今日全国400系行情持稳，成交一般。由于昨日LME镍价走软，原本可能上调的太钢出厂价不得不以平盘开出。鉴于此种状况，今日市场行情延续昨日行情。今天华东市场太钢430冷卷成交价格在9400-9500元/吨，宝新430成交价格报在9500-9600元/吨。430热轧资源比较紧张，太钢基价报在8000-8200元/吨，宝钢基本也报在7900-8100元/吨。佛山地区400系资源太钢430冷卷2.0mm主流价格报在9400-9600元/吨，而张浦430报在10000-10200元/吨。宝新430主流报价报在9700-9900元/吨，目前市场宝新资源偏少，报价较高。揭阳市场430热轧黑皮卷报平，太钢、酒钢的报价在7300元/吨，宝钢的维持在7400元/吨。410S黑皮资源太钢的报在6500元/吨，宝钢报在6600元/吨，酒钢报在6500元/吨。近期400系资源开始陆续到货，但原料方面铬铁价格有上涨趋势，尽管涨幅不大，但对后市有一定得稳定作用，尽管目前成交清淡，但预计短期内400系以走稳为主，后期有小涨可能。

200系

今日，钢厂周定价相继平盘开出，昨日场内镍和综合镍均出现小幅度的回调，今日市场价格平淡稳定，成交也比较清淡。无锡地区201冷轧四尺基价报在13300元/吨左右，热卷基价是11800元/吨左右，但是成交情况不容乐观，现在市场贸易商不愿价格下调，虽然成交不旺，但是报价依然坚持在13300元/吨左右。佛山地区201冷轧四尺基价报在13000元/吨左右，热卷基价在10800元/吨左右，成交依然不见好转。后期原料镍走势下调的动能已不如前期强劲，估计后期会出现小幅盘整，若在14000美元/吨不能稳定的话后期会向13500美元/吨看齐，铜已止跌企稳，钢厂资源采购出现积极动向，后期看来不锈钢走势我们还应该信心满怀。本周后期预计200系不锈钢已平稳小幅运行为主。

（Mybxg.com研究部  春秋 编辑，请勿转载）

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