一、国际市场

资料来源：根据CRU整理

图1：CRU不锈钢指数

【北美地区】美国商务部公布，2月镍进口总计为10,112,706千克，1月为7,432,837千克，去年同期为9,126,772千克。今年前2个月，镍进口总计为17,545,543千克。商务部同时公布，美国2月镍出口较1月减少59.6%，亦较去年同期下滑48.8%。2月镍出口为97,601千克，1月为241,481千克，2008年2月为190,592千克。1-2月，镍出口总计为339,082千克。

美国不锈钢生产商阿勒根尼路德姆（Allegheny Ludlum）和AK钢铁均宣布，5月份不锈钢扁平材板卷产品的基价将上调，涨幅为6-9%。AK钢铁表示，基价上调的同时，将下调冷轧产品折扣率约两个百分点，热轧产品价格净增0.04美元/磅，汽车排气管产品增加0.02美元/磅。尽管不锈钢市场目前依然不景气，服务中心的经理们却普遍认为，大型生产企业价格上涨可能是关系该行业生存大计的一个关键因素。产量、价格及采购量的急剧下降迫使生产企业不得不为维持经营而提高价格。他们认为，价格上涨的现象将会持续，并能为市场带来某些稳定性。

【欧洲地区】欧洲不锈钢厂仍然在实行“基价+合金附加费”的定价体系，由于4月份合金附加费下滑，为提振交易价格避免继续亏损，欧洲四大不锈钢厂纷纷上调4月基价。蒂森克虏伯、奥昆托普和安赛乐米塔尔上调奥氏体不锈钢304系列50-100欧元/吨（66-133美元/吨），西班牙Acerinox不锈钢公司上调30-50欧元/吨。4月份排产的基准价现为900-950欧元/吨。由于3月份镍平均价格由2月份的10500欧元/吨下滑至9700欧元/吨，4月份合金附加费比3月份的630-870欧元/吨下滑17欧元/吨到613-752欧元/吨。

芬兰最大不锈钢生产商奥托昆普集团旗下位于英国的不锈钢薄板带生产基地谢菲尔德厂（Sheffield）粗钢产能将缩减20万吨，由原55万吨缩减至35万吨；同时将解雇110名员工。

【亚洲地区】日本新日铁住金（NSSC）和日本冶金工业4月以后生产商开工率由1-3月的40%提高至50%，并呈阶段性的增加，7-9月份大概为60%-70%，生产量预计为14-17万吨，较一季度增产50-75%。

浦项钢铁09年第一季度不锈钢销售量是24.1万吨，环比增加6.6%，但是同比减少29.5%。第一季度不锈钢粗钢产量是25.8万吨，环比增加6.2%，同比减少30.6%。浦项钢铁表示，“以出口为主不锈钢市场逐渐好转，而且不锈钢冷轧公司的开工率也上升，国内不锈钢库存恢复原水平，所以销售量有所增加。”韩国最大不锈钢制造商浦项制铁宣布，由于4月份中旬东亚主要不锈钢市场（日本除外）内销价、外销出口价均出现上调，浦项制铁暂时全面中断5至6月份对中国大陆、中国台湾、东南亚等地区的不锈钢装船出口报价。与此同时，韩国另外两大不锈钢生产商BNG钢铁、现代制铁，也均宣布暂时停止5月份的不锈钢出口报价，并进入价格调整商讨阶段。

基于大陆钢厂率先调涨价格，台湾烨联集团宣布从4月16日起300系列不锈钢内销调涨新台币3000元/吨，外销调涨100-150美元/吨，新的价格政策开始执行。烨联再次开盘后，唐荣随即跟进，将300系产品从原来调降新台币3000-4000元/吨，自下半月起调涨新台币3000元/吨。台湾钢厂2次开盘除了反应镍价上扬外，全球不锈钢价格止跌上扬也是主因。

二、钢厂综述

1、产量统计

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图2：国内不锈钢主要不锈钢板卷厂产量

2009年4月国内主要不锈钢板卷钢厂总产量为46.96万吨，较上月增长21.66%，较去年同期减少26.74%。其中，冷轧产量为24.15万吨，热轧产量预计22.81万吨。

2、钢厂政策

本月太钢周度定价一路走高，304冷卷（切边）出厂价由15420元/吨上涨至17620元/吨，月末降至16820元/吨；304热卷（切边）出厂价也由13920元/吨上涨至16420元/吨，再至15620元/吨；430冷卷（切边）价格比较稳定，仅在月末上涨100元/吨至9420元/吨。张浦周度定价的幅度与太钢基本一致。另一方面，国内另一主要不锈钢厂宝钢由于市场定位以钢厂直供为主，故4月304热轧白皮卷的出厂价在14000元/吨左右，远远低于市场价格。从品种上说，各个钢厂亦根据市场或自身特点适当转型，改变品种结构，以便更快的适应市场需求。比如：联众恢复400系的生产，本月也有1500吨左右的产量；张浦停止生产304热轧1500mm工业板；酒钢少量恢复200系的生产。

三、市场库存

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图3：无锡不锈钢库存指数

2009年4月，MyssiiW指数（无锡不锈钢库存指数）为125.0，环比下降27.91%，同比上涨29.70%。4月末无锡不锈钢库存总量12.03万吨，较上月减少4.77万吨，可流通库存约为7.02万吨；其中，冷轧约为7.36万吨，热轧4.67万吨。200系库存约为1.35万吨，300系约7.04万吨，400系约3.64万吨。

四、进出口

1、进口方面

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图4：不锈钢板（带）进口量变化图 （单位：吨）

2009年3月份国内不锈钢进口总量为12.49万吨，比09年2月（11.11万吨）增加1.38万吨，环比上涨12.43%，同比下滑19.75%（15.56万吨）；今年1-3月份总计进口不锈钢32.24万吨，与2008年同期（42.45万吨）相比减少24.06%。其中，板（带）材进口总量为4.14万吨，同09年2月（3.74万吨）相比增加10.68%；热轧板（带）材进口量为2.149万吨，较上月（2.109万吨）增加1.88%；冷轧板（带）材进口量为1.99万吨，较上月（1.63万吨）相比上涨22.08%。2009年1-3月份不锈钢板（带）材累计进口总量为11.78万吨，与2008年同期相比减少56.38%。

2、出口方面

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图5：不锈钢板（带）出口量变化图 （单位：吨）

2009年3月份国内不锈钢出口总量为3.78万吨，较09年2月（2.11万吨）增加1.67万吨，环比上涨79.53%，同比下滑50.48%（7.64万吨）；今年1-3月份总计出口不锈钢9.13万吨，与2008年同期（22.64万吨）相比减少59.66%。其中，板（带）材出口总量为1.86万吨，较09年2月（1.08万吨）相比增加72.69%；热轧板（带）材出口量为1.15万吨，较上月（0.66万吨）增加73.57%；冷轧板（带）材出口量为0.71万吨，较上月（0.42万吨）相比增加71.28%。2009年1-3月份不锈钢板（带）材累计出口总量为4.07万吨，与2007年同期相比减少75.67%。

五、原料市场

1、镍

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图6：LME镍价与库存对比走势

本月伦镍的市场表现较为丰富，自从月初价格成功突破长期的下降通道线后，镍价就开始一路呈现出突破性上涨的格局，二周时间共计上涨了近3000美元。由于市场连续上涨的势头过猛，导致伦镍价格暴涨过后引来另一轮暴跌走势。不过值得乐观的是，市场镍价的重心在低位连续盘整半年后，开始有逐步向上抬升的迹象，这对于行情的中长期发展有一定益处。但是LME镍库存并没有得到较好的市场消化，始终是未来阻碍镍价上行的重要阻力。因此预计伦镍未来走势虽然跌回9000多美元的可能性不大，但是上行压力也一样不小，相信镍价可能更多地会以“上涨—震荡—平台盘整—上涨”的格局缓慢行进。

2、铬

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图7：铬价格走势 （单位：元/吨）

进出口方面：09年3月我国铬铁出口量达到2.64万吨，环比（1.28万吨）增加106%，其中高碳铬铁2.37万吨，环比增加124%。09年一季度中国共出口铬铁5.07万吨，其中高碳铬铁累计出口量为4.24万吨。3月我国铬铁进口总量约17.77万吨，环比（10.3万吨）增加72.5%，一季度进口总量为36.86万吨；其中，高碳铬铁进口17.68万吨，环比增加75.36%，1-3月份进口总量为36.35万吨。在主要铬铁进口国中，3月我国从哈萨克斯坦、印度和南非分别进口高碳铬铁5.07、4.74和6.19万吨。3月全国铬矿进口量为47.47万吨，环比（20.02万吨）增加27.45万吨（137%），与去年同期（54.14万吨）相比下降12%，1-3月全国进口铬矿为88.5万吨；本月我国主要从南非进口铬矿17.17万吨，一季度共进口34.99万吨，从土耳其进口7.43万吨，一季度进口11.7万吨，莫桑比克铬矿跃居第三，进口量为4.7万吨，巴西退居第四，进口了3.84万吨。

本月铬系合金受到原料价格变化以及市场变化的影响较多。高碳铬铁的价格月头由于受到进口铬铁和钢厂采购价格的影响，价格较为低廉，生产厂家为了在国内市场抢占一席之地、维系自己的老客户，不惜低于成本出售，导致月初的实际成交价格偏低。但随着不锈钢市场的好转，铬系合金也跟着这波热潮上调了价格。不过，铬铁涨价也并非只是因为不锈钢市场的影响，同时，进口铬铁国内库存的稀少、主流印度铬铁外盘报价的上涨，都让国内市场松了口气，开始上调价格。而至4月下旬，由于缺少终端客户需求的有力支持，只靠中间商的小打小闹支撑的市场很快支持不住，不锈钢的价格在4月下旬大幅度的下滑，但是由于铬矿价格的上调，使得国内厂家计算到成本问题，至月末价格暂时还无明显的下调，但是市场较为低迷，成交只靠钢厂的小量采购支撑。

六、市场行情

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图8：中国不锈钢价格指数

本月MysspiC指数（中国不锈钢价格指数）为57.68，较上月上涨6.61%。

1、300系

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图9：无锡304价格走势 （单位：元/吨）

伴随着市场的持续低迷，不少经销商均以缓慢出货为主要操作手段，市场库存逐步降低，稀缺资源开始增多，现货资源也主要集中的大户手中，钢厂适时控制市场投放量，这些因素都为市场的回暖制造了有利的条件。不仅如此，LME镍价的上涨，更是带动了一部分下游用户的需求，虽然数量不多，但也给长期萎靡的市场带来新的活力，市场成交日益好转。钢厂周度出厂价的一路攀升，也配合了市场价格的走高，钢厂订单也不断增加。不过，从销售的渠道上仔细分析，真正属于下游采购的并不多，主要还是以市场上客户之间的销售为主，库存逐渐分散至二级、三级乃至更小的经销商手中。没有了下游的需求的支撑，虚高的价格泡沫随时会被挤出，经过市场的考验，300系价格开始回落。

本月太钢304冷卷基价上涨900元/吨，在15800元/吨；5mm热卷基价15000元/吨，较上月末上涨1300元/吨左右。

2、400系

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图10：无锡宝新430冷轧卷板（2.0mm）价格走势图 （单位：元/吨）

400系不锈钢由于整体资源比较紧张，补充资源不多，价格一直以平稳为主。月中由于304大幅上涨，430价格也跟随上调，即使在304价格经历暴涨暴跌之后，430价格始终较为平稳，经销商操作风险也比较低。

本月无锡市场宝新430冷卷基价运行在9400元/吨，较上月末上涨200元/吨。

3、200系

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图11：佛山联众L1（201）冷轧卷板（1.0mm）价格走势图 （单位：元/吨）

如果说300系的疯长和基本金属的连续大幅反弹是200系冲高的主因的话，那么广州联众对200系的投放政策的把握也再次证明了联众在200系市场的地位。联众轧机故障让其控制市场投放量有了良好的先决条件，L1价格一度上涨至14500元/吨。但是快涨也必然伴随快跌，得不到需求的支撑，价格必定回落。

本月宝钢BN1系在华南地区的投放量大致为3700吨左右；张浦HT1也在2000吨以上。目前L1冷卷基价12300元/吨，较上月末上涨1300元/吨。

七、下月行情预测

钢厂方面：

1、国内钢厂的5月出厂价中，宝钢304热轧卷板上涨1500元/吨为15500/吨；太钢、张浦第19周对协议户304的出厂价同样上涨400元/吨，430保持不动。

2、据市场消息称，部分钢厂考虑在5月推行调控代理商户提货的新政策，钢厂方面考虑以5月份代理订货量为参照基础，将提货量平均分配到当月的每周，实际意义上便是在于规范代理的提货量。另外，由于四月份部分钢厂订单量剧增，一些订单将延后至五月份，钢厂五月将不再接受另外订单量。

市场方面：

4月份的不锈钢市场受镍价短期反弹影响经历了“过山车式”的暴涨暴跌行情，直至月底价格逐步回稳，这其中钢厂周度定价模式还是起到了稳定剂的作用。尽管价格正逐步回升，但是下游需求并未全面启动。根据中国物流与采购联合会发布的数据显示，4月全国制造业采购经理指数（PMI）为53.5%，高于上月1.1个百分点，连续5个月环比回升。与3月相比，在4月PMI指数体系中，除产成品库存、原材料库存等指数下降外，其余各项指数均保持上升，但升幅有所缩小，多在2个百分点以内。其中，生产指数、新订单指数以及新出口订单指数分别上升0.5、2.0和1.6个百分点；购进价格指数上升3.0个百分点至51.3%，自去年9月以来首次突破50%。分行业看，4月电气机械及器材制造业、交通运输设备制造业等15个行业采购经理指数高于50%；金属制品业等5个行业低于50%。不仅如此，本届广交会的部分数据也在某些程度上说明这种情况。本届广交会出口成交额为262.3亿美元，比上一届减少53.2亿美元，减幅为16.9%。机电商品依旧是成交主力军。机电商品成交112.6亿美元，比上届减少19.5%，占总成交额的42.9%；轻工产品成交83.7亿美元，减少15.3%，占总成交额的31.9%。商品成交普遍有所下降，仅个别商品有所增长。其中家用电器成交47.7亿美元，减少11.7%；五金工具成交21.3亿美元，下降28.3%；而医疗器材及耗材成交2.2亿美元，增长34.7%。在进出口方面，我国就此提出的一些政策仍未得到明显的效果，需求的真正回暖还需经历一段较长的时间。

（Mybxg.com研究部 黄静 编辑，请勿转载）

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