中国不锈钢市场四月份回升

中国不锈钢厂现在的产能利用率已经超过90%，相比之下今年三月只有75-80%，因国内钢厂定单这段时间有强劲增长。

不锈钢304价格四月份强劲上升

中国最大的不锈钢生产商太钢四月份将生产约180,000——200.000吨不锈钢，相比之下三月份生产了150,000吨。其它主要的中国钢厂，如宝钢和Lisco，四月份的产能利用率同样超过了90%，因此四月份镍和不锈钢价格上涨。

然而我们认为，四月份收到的大多数增加的钢厂定单是贸易商备库所造成的，并不是来自最终用户的实际消费需求回升。

交易中心无锡和佛山的不锈钢库存今年以来有所上升，四月中旬达到170,000吨。然而这仍然低于2007年和2008年的历史平均值200,000——220,000吨。因此，贸易商四月份激进地提升其库存，加上镍和不锈钢价的上涨，与2008年第四季度和2009年第一季度相比，四月份季节性需求有所回升。

当前国内市场的主要特征是钢产的产量和贸易商库存的上升。

钢厂迅速提高四月份产量

根据中国不锈钢协会(CSSC)统计，中国报告的不锈钢产量2009年第一季度上升至168万吨，年比下降15%，但是比2008年第四季度增长18%。对于五月的产量，我们听说主要钢厂将进一步在四月的基础上提高其产能利用率，这将使中国第二季度的不锈钢产量恢复至2008年初达到的180-190万吨高峰之间。

中国报告的季度不锈钢产量

从最终用户需来来展望，我们听说2009年国内市场上来自机械和加工业的定单平均年比下降15——20%，同时对用于化学和原油工业的不锈钢管的需求同样在今年较2008年有所下降。

不锈钢库存在无锡和佛山

随着临近五月和六月不锈钢季节性回落，我们对最近不锈钢厂的贸易商的库存上升感到担心，我们相信不锈钢和镍价在国内市场上将会再度受到抑制，一旦贸易商的备库结束，缺乏任何实际的需求可能再次成为事实。

镍铁生产在中国仍然没有启动

最近LME镍价的上涨，加上焦的价格下跌，已经减轻了中国镍铁生产商的压力。我们听说一些镍铁生产商用电弧炉，重新启动生产具有高于10%镍含量的生铁。山东的二三家生铁生产商表示已经在过去两周里重新启动了他们的生产。然而，至今为止任何产量的回升迹象仍然不太明显。

总之，我们相信镍铁生产商正在变得更加理性，自2008年价格崩溃后，不可能重新启动大量的产能，除非他们获得价格高于每磅$5.0的信号，因为这也是他们制造现货成本。

电弧炉镍铁生产成本自2009年初以来走平(10%含镍量)