最新的巴西出口数据显示，中国的铁矿石海运需求依然关键。虽然除中国外需求剧烈下降，但巴西生产商仍能够将大量的船运输往中国市场，因此最小化了产量损失。2009年第一季度巴西铁矿石海运出口年比下降了15.6%，即使对除中国外出口下降了60.1%。对中国出口年比增长了47.4%，高过历史最高水平，使第一季度年率达到163mtpa。

观察巴西单独的生产商，发现Vale出口削减最多，自2008年第三季度的273mtpa到2009年第一季度仅为189.7mtpa,下降了83mtpa，或30%。Samarco，由Vale和BHPBilliton共同持有的球团矿生产商，也在高价的球团矿需求下降后，降低了其出口量，下降了10mtpa或45%。相比之下，CSN及更小的生产商，销量继续自低位回升。

我们需要获取更多的供应商数据以得到三月的最终数据。但是，基于初步估计，巴西、澳大利亚及印度总出口量占去年总海运量的85%。

我们估计在2009年第一季度，澳大利亚、巴西和印度总共对中国出口144mt，年比上涨了32%，对除中国外出口35mt，年比下降53%，总共177mt，年比下降了3.1%。巴西出口年比下降15.6%，澳大利亚出口估计年比增长了3%（达83mt），印度出口估计达38mt，年比上涨6%。2008年第一季度，这些国家80%的出口去向是中国。

为什么中国目前对铁矿石的购买如此巨大？答案是，中国是全球唯一的钢材产量年比上涨的国家，并且中国是唯一的铁矿石现货市场。进口定价按照市场所能承受的水平分批进行。这代表澳大利亚及印度出口的现货价格在最近几个月相比澳大利亚年度合约基准价下降了40%。

受到进口矿石的冲击，中国国内铁矿石生产商由于价格压力被挤出市场，甚至关闭。基于进口数据、报告钢材产量及港口库存变化，我们计算得中国国内铁矿石“表观”消费如下：

根据我们的估计，虽然有部分进口进入港口库存，但大部分的进口挤占了国内原材料市场，由于品质和价格上的优势。我们认为，目前的产量水平比2008年中的最高水平相比，下降了超过100mt（年率）。

最初，中国政府因奥运等强制国内矿产关闭，限制过量供应。但之后因为国内价格剧降，低于许多矿山生产成本，这些关闭的矿山依然闲置。

只有今年后期除中国外其他国家钢材生产开始恢复产能，并且这些国家继续购买铁矿石，使向中国出口减少，铁矿石现货价格才可能出现回升。