09年春节以来，尽管饱受期待的节后采购旺季姗姗来迟，并且远远不及往年，但仍在一定程度上小幅拉升市场，然而随着钢厂资源的运抵，和镍价的回落，各地市场镍系不锈钢价格出现较大跌幅，连带较为平稳的铬系不锈钢也出现小幅下调，导致近期钢厂频频出台限价政策，意图平稳市场行情。然而市场行情却不尽如人意，各钢厂的限价政策不是石沉大海，市场根本无反应，就是形同虚设，成交价格远远低于报价。

目前市场价格已迫近成本线，钢厂盈利已得不到保证。为弥补获利不足，钢厂方面唯有出招以保证市场份额：

1.400系生产比例增加

太钢1月计划生产400系不锈钢所占比例达到45%，环比上涨5%，与12月相比增加近6000多吨；宝钢同样考虑上调400系不锈钢的比重，400系粗钢产量将达到4万吨左右，其中大部分将供给宁波宝新用于冷轧生产；青岛浦项本月400系产量小幅上涨至1500吨。2月400系生产比例相差无几。

相较于大幅下跌的镍系不锈钢，尽管近期400系铬系不锈钢也逐渐滑落，但跌幅相对较小，在一定程度上，钢厂选择增加400系生产比例，主要是为了尽可能规避因原料剧烈波动而造成的利润流失风险。

此外，近期国家财政部将补贴50亿元,用于农民报废三轮车和低速货车，换购轻型载货车以及购买1.3升以下排量微型客车。3月出台“汽车下乡”政策，一反此前可能受冷落的猜测，反而受到了广大农民群众的欢迎，农用车采购者日渐增多，各地销售火爆。有相关人士分析，09年将可能有百万辆农用车“下乡”。由于汽车排气系统使用的不锈钢主要是400系如430、409L和410，因而“汽车下乡”在一定程度上推动了400系不锈钢行情的发展，钢厂增加400系生产比例也正可以扩大这一领域的市场份额。

不过，虽然400系生产比例的增加在一定程度上缓减了钢厂的亏损压力，但是并不能真正解决钢厂目前困境，反而将在一定程度上对400系市场行情有所压制。因为，尽管对正努力扩大内需的中国市场来说，不锈钢的需求特别是400系的需求有一定的增加，但国家政策的推行，从出台到真正收效需要较长一段时间，目前来看，由于前期400系需求始终处于不温不火状态，钢厂近期增加400系产量，而短时间内市场消耗能力不足，市场库存有增加风险，价格可能下行。

2.200系成新目标

同时，虽然钢厂采取加大400系生产量来减少亏损，但由于目前产能迅速激增，与实际体现出的需求可能并不对称，400系依然有下跌风险，因而钢厂方面重新将矛头转向200系不锈钢品。

09年2月张家港浦项向市场投放少量200系不锈钢产品，事实上，08年底上海宝钢不锈也已经在此前进行了200系（BN系）生产与投放，其中BN1P含镍量在0.5-0.7%左右，BN1D含镍量在0.9-1.0%左右，主要用于不锈钢制品行业。其实早在2005年，太钢就开始生产202不锈钢，但在2005-2006年期间，印度金达莱及沙莱进口200系列产品在市场上占主导地位，太钢202就逐渐退出市场。此外，酒钢07年也向投放佛山市场其生产的201，该产品含铜量高（>1.6%），拉伸效果好，但由于该产品部分性能比同类型联众产品含镍量高，生产成本较高，不具备足够的市场竞争力，因此在市场上较难觅其踪影。

由于300系不锈钢价格与利润越发透明，以及受原料价格波动等成本干扰较大，而200系不锈钢相对成本低廉，受干扰因素相对较小，且符合中国市场需求的飞速增长，因而国内钢厂重新将矛头转向200系不锈钢品上，是市场选择的必然趋势，但也预示着未来200系不锈钢市场竞争将更加激烈。

3.钢厂保量不保价

限价政策还在推行不顺利阶段，结果没过多久，即从市场方面传出，太钢方面已经通知其代理商取消“保值”政策。各地市场价格连续多日向下调整，304冷轧已逐渐接近15000元/吨。市场价格岌岌可危，钢厂的限价政策已经维持不住现在的市场价格。

同时，为响应钢铁振兴政策，回应2会“不裁员不欠薪”的呼吁，作为龙头企业的钢铁行业必然保证生产线正常运转，钢厂不可能继续实行减产，钢厂库存、市场资源量必然随着钢厂恢复生产的步伐逐渐增加。

在目前难以确保盈利的情况下，钢厂选择放弃利润抢占市场，“价格战”蓦然而起，太钢直接进口俄罗斯诺里尔斯克的低价镍原料、联众采用烨联低价热轧，由于成本较为低廉，占有较大优势，而宝钢，张浦成本较高，受到的压力较大。

总而言之，在价格持续下跌，盈利不再的行情下，钢厂扩大生产品种，提高生产量，采取以量取胜的方式以扩大市场占有量，在一定阶段内，将对市场造成较大的冲击，不锈钢行情将再起波澜，下行风险增加。

(Mybuxiu研究中心 窦琳 编辑，请勿转载）

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