一、国际市场

资料来源：根据CRU不锈钢整理

图1：CRU不锈钢指数

据CRU统计:2008年全球不锈钢产量下降至2660万吨，主要是第三季度起各国包括不锈钢最大的供应国中国、日本、美国和台湾等地区不锈钢厂产量皆逐渐递减，并且部分钢厂减产可能将持续至2009年第一季度。同时，CRU预测因钢厂用尽库存以及需求疲软，2009年不锈钢产量将连续第三年减少，下降幅度约为1%。

【北美地区】因铬及镍价下跌，北美的地区每月合金附加费持续下调，大大降低了交易价格，1月份，美国阿勒根尼路德卢姆304的附加费为53.52美分/磅，环比下降16.7%，316的附加费为74.31美分/磅，比12月的1.3166美元/磅下降了43.6％；201的附加费为43.91美分/磅，环比下降27.2％（12月份为60.32美分/磅）；430的附加费为23.33美分/磅，环比下降33.1％（12月份为34.85美分/磅）。AK钢公司和北美不锈钢公司1月份的附加费也有不同幅度的下跌。而本月公布的2月304附加费也有12美分以上的下调，430附加费略有下降。

据美国商务部消息，12月份美国不锈钢品种进口初值为58,521吨，环比下降19.25%，其中，不锈钢冷轧薄板进口初值为11,773吨，环比下降28.06%，不锈钢钢管进口初值为9,485吨，环比下降12.51%，不锈钢钢坯进口初值为7,690吨，环比增加4.75%。

另有统计数据显示，2008年1-10月份美国不锈钢消费使用量同比下降12%，进口量下降1%以上。前10个月美国不锈钢薄板、带钢、中厚板、棒材、线材等的消费总量约166万短吨，进口量约65万短吨，进口渗透率为39%，同比上升4个百分点。其中，进口率最大是不锈钢丝，约3.7万短吨。不锈钢棒进口量约10.45万短吨，实际消费量约20万短吨。不锈钢线材进口量约2.62万短吨。进口渗透率最低的是不锈钢板带，1-10月累计进口总量超40万短吨。

【欧洲地区】欧洲不锈钢生产商安赛乐米塔尔集团旗下巴西Inox不锈钢厂表示，2009年1月份不锈钢价格将续跌：其中，304下调幅度约15%，316降幅达26%。而目前从欧盟地区进口的304/2B2mm冷轧卷的价格大约为2500-2600美元/吨（CFR）。

欧洲1月不锈钢棒材合金附加费进一步下降，较12月下降10-26%（依品级而定），其中，316系列（含钼）合金附加费跌幅最大。目前已公布的1月份304系2mm冷轧不锈钢带材的基价为950-1000欧元/吨，而合金附加费则在12月份略有下降，由1045-1074欧元/吨降至922-978欧元/吨。部分生产企业目前已同意降低基价，并可能在镍价上行的情况下被迫在2月份进一步下调基价。

【亚洲地区】台湾方面：为应对中国大陆、韩国等出口的低价不锈钢产品对台湾岛内市场的冲击，烨联钢铁，继续全面下调2009年1月份冷轧、热轧不锈钢内销、外销价格。其中，内销价每公吨下降3000-6000元(新台币;下同)，外销价每公吨下降70-150美元；月环比平均跌幅约3.6-7.8%，同比跌幅高达40%。同时，台湾另一大厂唐荣也随即跟进，继续下调1月份不锈钢价格，调幅与烨联相当。

印度方面：12月份印度不锈钢进口下降70%至6000吨，使得提高进口关税的呼声渐小。由于竞争力增强和消费减缓，印度一位行业高级官员表示，预计在截至09年3月31日的08财年，不锈钢扁平材和长材产品出口将下降20-25%。印度年产不锈钢大约180万吨，每年出口量大约40万-50万吨。不过由于出口市场萎缩，印度可能转向净进口国家，随着中国、台湾和欧洲便宜产品的涌入（价格低15-20%），印度不锈钢进口预计在08财年会大幅增加，进口量由正常的4万-6万吨增加到20万吨。

日本方面：据日本不锈钢协统计数据显示，2008年11月份日本不锈钢出口量大幅缩减。其中，不锈钢条钢、钢板、钢管类出口量总计72836吨，环比减少33.3%。估计2008全年日本不锈钢出口量将勉强维持130万吨左右，日本业界预计2009年不锈钢市场需求难以再现盛景，出口量可能创近5年来历史最低。

与2008年12月份底相比，1月份中下旬东京不锈钢中厚板市场继续大跌。目前，SUS304热切割板售价降至38万日元/吨，最高跌幅达8万日元；同4段品售价降至52万日元/吨，跌幅6万日元。同时，因日本市场需求继续恶化，厂商原产销计划或扩张项目被中止或暂停。

日本不锈钢生产商新日铁住金表示，由于订单减少，且公司大幅减产，导致原料库存堆积现象较凸出。预计至少要到2009年3月末消耗完所有库存，因此新日铁宣布将暂时停止采购铬铁等不锈钢原料，进入调整阶段。并表示2月份起新日铁住金旗下光制铁所、鹿岛制造所的不锈钢薄板设备将暂停运转。

韩国方面：据POSCO经营研究所分析指出，除进口量增加外，2008年度韩国冷轧不锈钢市场也呈现颓势，尤其是下半年度全面持弱。预计2009年上半年冷轧市场将继续低迷，总需求量（含内销、出口）、生产总量、进口总量等均将会大幅下滑。

韩国不锈钢冷轧供需统计与预测；单位：千吨；
类别/日期		2007年	2008年		2009年
		全年	下半年	全年	一季度	二季度	上半年	三季度	四季度	下半年	全年
总需求	总吨量	1188	470	1085	169	225	394	286	263	549	943
	同比(%)	-0.1	-14.7	-8.7	-41.3	-31.1	-35.9	0.6	42	16.9	-13
内   销	总吨量	776	316	735	109	148	257	199	187	386	643
	同比(%)	2	-14.8	-5.2	-42	-35.8	-38.6	3	52.2	22.1	-12.5
出   口	总吨量	413	154	350	60	77	137	87	76	163	300
	同比(%)	-3.9	-14.7	-15.3	-40	-19.8	-30.1	-4.5	22	6.2	-14.1
生   产	总吨量	1061	423	956	149	199	348	264	240	504	852
	同比(%)	-2.2	-12.2	-9.9	-39.9	-30.1	-34.7	5.6	38.8	19.2	-10.9
进   口	总吨量	128	47	129	20	26	46	22	23	46	91
	同比(%)	20.9	-32.5	0.8	-50	-38	-43.9	-35.6	86	-29	-29

表1：2007-2009年韩国冷轧不锈钢供需统计与预测

据POSCO经营研究所分析指出，除进口量增加外，2008年度韩国热轧不锈钢市场总体呈现颓势，尤其是下半年度全面走弱。预计2009年上半年热轧市场将继续延续此低迷走势，总需求量（含内销、出口）、生产总量、进口总量等均将继续大幅下降。

韩国热轧不锈钢供需统计与预测； 单位：千吨；
类别/日期		2007年	2008年		2009年
		全年	下半年	全年	一季度	二季度	上半年	三季度	四季度	下半年	全年
总需求	总吨量	1867	667	1585	236	333	568	428	363	791	1360
	同比(%)	-15.4	-18.3	-15.1	-44.4	-32.6	-38	-3.6	62.7	18.5	-14.2
内   销	总吨量	1389	491	1194	176	242	418	327	296	622	1041
	同比(%)	-5.4	-21	-14	-47.6	-34.1	-40.5	-1	84	26.8	-12.9
出   口	总吨量	478	176	390	60	90	150	102	67	169	319
	同比(%)	-35.3	-9.7	-18.3	-32.2	-28	-29.7	-11	7.6	-4.5	-18.3
生   产	总吨量	1622	537	1288	192	278	470	373	313	686	1156
	同比(%)	-14.5	-22.7	-20.6	-42.4	-33.4	-37.4	3.6	76.8	27.8	-10.2
进   口	总吨量	244	130	296	44	55	98	56	49	105	203
	同比(%)	-21.2	6.9	21.4	-51.6	-28	-40.8	-34.1	7.7	-19.5	-31.4

表2：2007-2008年韩国不锈钢热轧供需统计与预测

二、钢厂综述

1、产量统计

资料来源：Mybuxiu.com

图2：国内不锈钢主要不锈钢板卷厂产量

2009年1月，国内主要不锈钢板卷钢厂总产量为35.6万吨，较上月有大幅的增长，较去年同期减少17%。其中，冷轧产量预计14.88万吨，热轧产量预计20.72万吨。

2、钢厂政策

1月公布的出厂价格中，太钢1月份除部分品种价格有所调整，其他品种皆以平盘开出。304、301、400系冷热均开平盘，维持上月价格；321、347、316、316L、317系下调2000元/吨。而宝新、张浦方面也以平盘开出。

同时，尽管有消息称钢厂1月将加大生产力度，恢复产量，以弥补当前市场紧缺资源，不过由于春节期间各地交易活动几乎暂停，因此，1月并没有钢厂大量资源投放市场迹象，仅上半旬部分地区有少量资源抵市。太钢本月计划生产400系不锈钢所占比例将争取达到45%，环比上涨5%，与上月相比增加近6000多吨；宝钢同样考虑上调400系不锈钢的比重，400系粗钢产量将达到4万吨左右，其中大部分将供给宁波宝新用于冷轧生产；青岛浦项本月400系产量小幅上涨至1500吨。

三、市场库存

资料来源：Mybuxiu.com

图3：无锡不锈钢库存指数

2009年1月，MyssiiW指数（无锡不锈钢库存指数）为89.1，环比上升2.9%，同比下降39.3%。截止至春节前夕，无锡市场总库存约为8.67万吨，可流通库存约为6.87万吨，非流通库存为1.8万吨。其中，冷轧库存量约为4.53万吨，热轧库存量约为4.14万吨，较上月略增。300系库存约为5.86万吨；200系库存约为0.88万吨；400系库存约为1.93万吨。

四、进出口

1、进口方面

资料来源：根据海关总署资料整理，Mybuxiu.com

图4：不锈钢板（带）进口量变化图（单位：吨）

2008年12月份国内不锈钢进口总量为11.0万吨，环比上升24.82%，同比下降27.04%；2008年全年总计进口不锈钢151.29万吨，与2007年同期相比减少27.89%。其中，板（带）材进口总量为5.02万吨，较上月相比减少0.64%；热轧板（带）材进口量为1.35万吨，较上月下降30.77%；冷轧板（带）材进口量为3.66万吨，较上月相比增加18.40%。2008年全年不锈钢板（带）材累计进口总量为93.49万吨，与2007年同期相比减少30.52%。

2、出口方面

资料来源：根据海关总署资料整理，Mybuxiu.com

图5：不锈钢板（带）出口量变化图（单位：吨）

2008年12月份国内不锈钢出口总量为4.87万吨，环比增加18.66%，同比减少43.77%；2008年全年总计出口不锈钢93.84万吨，与2007年同期相比减少28.45%。其中，板（带）材出口总量为3.07万吨，较上月相比增加26.49%；热轧板（带）材出口量为1.80万吨，较上月增加63.31%；冷轧板（带）材出口量为1.27万吨，较上月相比下降4.29%。2008年全年不锈钢板（带）材累计出口总量为69.60万吨，与2007年同期相比减少25.45%。

五、原料市场

1、镍

资料来源：Mybuxiu.com

图6：LME镍价与库存对比走势

国际镍价在09年第一个月，行情走势以先扬后抑的形式展现出来，最终在11000美元附近进行窄幅整理。我们把春节作为分界点来划分，上半月之所以价格行情能“先扬”，主要是因为投资者预期年后将会迎来下游生产的集中释放，刺激需求增长。因此对LME镍价进行了一轮投机炒作，而同时加上国际商品指数基金对自身投资品种结构的调整，也对镍价上涨起到了一定的推力。对于下半月的“后抑”行情，受到前期市场的获利回吐，以及中国春节长假的影响，国际市场在缺乏中国因素的环境下，成交量出现萎缩，价格开始逐渐趋于理性。虽然镍价在1月份上下震幅较大，但是总体仍维持在上升通道中运行。加上金川公司在年前的小幅提价，也显示了他们对后市看好的信心。

2、铬

资料来源：Mybuxiu.com

图7：铬价格走势（单位：元/吨）

进出口方面：12月份中国铬铁出口量达到3.90万吨，环比（2.11万吨）增加84.55%，08年我国共出口铬铁43.70万吨。12月我国铬铁进口总量4.88万吨，环比增加6.37%（4.59万吨），08年全年我国进口铬铁112.08万吨，12月全国铬矿进口量为22.58万吨，环比（32.46万吨）减少9.88万吨（-30.45%），全年进口铬矿为751.06万吨。

1月铬系合金市场成交一般，价格稳定。春节前后，江苏多数企业清空存货准备过年。小部分厂家在储备存货，以备年后市场的销售。全国其它地区也略显货紧。国外低价炉料级的铬铁也将在一月底、二月初到货，有消息称此批铬铁的价格超过前期天津港口的进口铬铁价格。预计后期市场受到国外铬铁冲击，虽然需求转好，但价格依然维持稳定。由于国外的期货价格都有各个幅度的下跌，MMTC的印度期货价也给了国内不少冲击，加之国内各港口仍是铬矿高筑，尽管如今市场需求稍许有所好转，但成交价格依旧不甚理想。据一贸易称：在连云港有1000吨的42品味的南非精粉的成交，价格为37元。而44品味的成交价是39。伴随着南非5号结束休假，目前正临订期货的黄金时间，一些贸易商都有订期货的准备，货可能在三月份到港。截至月底，高碳铬铁全国主流价格报6500-7500元/基吨，（C25）低碳铬铁价格在12800-13800元/实吨，（C6）微碳铬铁价格为14200-14800元/实吨。

3、不锈钢废钢

本月废不锈钢市场受到春节临近的影响，大多商家提前停业回家过节，加之市场需求低迷，采购商大多将采购计划放在节后，使得市场成交量偏低。废不锈钢市场价格整体趋稳。200系废不锈钢价格依旧坚挺，价格延续前期稳定的走势，成交量并未受到春节临近的影响而大幅下滑；300系废不锈钢价格依旧徘徊在低谷，毫无反弹的趋势。近期市场出现部分商家有意囤货，以待节后价格上涨后从中谋取利润，但商户对后市的乐观态度决定了市场资源相对难以购得，成交较差；400系废不锈钢价格走势趋稳，成交尚可，市场资源偏少，价格有上涨的趋势。

六、市场行情

资料来源：Mybuxiu.com

图8：中国不锈钢价格指数

本月MysspiC指数（中国不锈钢价格指数）为61.00，较上月下降1.34%。

1、300系

资料来源：Mybuxiu.com

图9：无锡304价格走势（单位：元/吨）

与上月末因镍价大幅上涨而借机上调的300系价格相比，本月尽管国际镍价略有涨跌，但始终维持在11000美元上下波动，受此影响，本月上半旬300系价格逐渐回落至理性水平上下。同时，由于本月假期较多，特别是春节期间，多数商户包括下游采购商提前放假回家，导致中下旬市场成交清淡，行情也因此停盘而基本无变化。本月太钢304冷卷下滑600元/吨，在16700元/吨；宝钢4-5mm酸洗板14500元/吨，较上月末上涨100元/吨左右。

2、400系

资料来源：Mybuxiu.com

图10：无锡宝新430冷轧卷板（2.0mm）价格走势图（单位：元/吨）

本月全国400系不锈钢基本平稳运行，资源较为匮乏，各种材质都不同程度的出现了缺货的现象，特别是430、409L缺货现象尤其严重。不过因春节前后下游采购低迷，400系价格还是略有下调。此外，尽管多家钢厂表示提高1月400系不锈钢生产比例，但暂未对基本停止交易活动的市场行情造成较大影响，预计400系产量增加的影响可能作用在2月份。本月无锡市场宝新430冷卷基价运行在9700元/吨，较上月末下滑200元/吨。

3、200系

 资料来源：Mybuxiu.com

图11：佛山联众L1（201）冷轧卷板（1.0mm）价格走势图（单位：元/吨）

本月国内200系市场价格主要以稳中调整为主，由于处于节假日前后，市场成交清淡。联众方面上调1月200系低镍冷、热轧产品100元/吨，但基本还未对市场造成影响，反而本月伊始市场价格略有下调。不过，目前国内200系整体库存情况依旧比较紧缺，联众等钢厂控制对市场的发货量，使得国内市场200系一直处于比较紧张的局面，这也是在成交不旺的情况下，200系价格始终持稳的原因之一。目前L1冷卷基价12900元/吨，较上月末下降100元/吨。

七、下月行情预测

原料方面：

从1月镍价走势来看，09年的镍行情开始有抬头迹象，如金川公司上调1月价格，也正是对此寄予希望，因此我们对2月份保持谨慎乐观的态度，预计走势将在震荡中缓步上行，幅度猜测应该不会太大。

钢厂方面：

太钢2月份预计产量在12万吨，太钢2月份出厂价有可能平盘开出。宝钢2月预计产量约在8-9万吨，出厂价平盘可能性较大。

市场方面：

对不锈钢市场来说，行情的好转，主要由需求决定。不过钢厂供应量、原料价格、进出口等因素也对其产生一定的影响。首先，中国1月份采购经理人指数(PMI)由去年12月份的41.2反弹至45.3。1月份PMI显示中国经济将从底部逐步反弹，预计中国经济将在第一季度回升。进出口订单指数由12月份的30.7升至33.7。不过，尽管1月起国内经济形式有所好转，但尚未到达恢复阶段，因此对不锈钢市场来说，2月国内需求大幅提升的可能性不大，不过预计需求的恢复可能将在第二季度到下半年左右期间。

其次，从原料方面来说，目前镍价尽管已趋于平稳，但09年第一季度的铬铁合同协议价格为0.8美元/磅，低于之前的2美元/磅，铬铁成本下降将影响到各个材质的不锈钢，因此预计欧盟大多数不锈钢厂公布合金附加费下滑将持续至3-4月，预计2月多数304冷轧薄板钢铁产商使用的价格大约为800欧元/吨左右，比1月平均水平低150欧元/吨。另外，尽管铬铁现货价格的下跌已影响了美国，但该地区不锈钢价格不会与欧盟地区同步下降，304薄板合金附加费可能将在未来几个月下降100美元/吨。而铬成本下降的影响还没有完全传递到亚洲国家，亚洲地区交易价格目前仅有小幅下降。因此，对不锈钢行情来说，在原料方面仍有下滑压力，特别主要使用铬铁的400系不锈钢。

而美国商务部1月22日对中国不锈钢焊接压力管作出反倾销终裁，普遍倾销幅度为55.21%。2009年1月22日，美国商务部发布通知，对原产于中国的不锈钢焊接压力管作出反倾销终裁。反倾销的制裁的出台对我国不锈钢产品的出口将会有一定的限制。

此外，钢厂逐渐恢复的产量，必然导致市场投放量的增加，因此对下游需求的容纳量也是一大考验。

不过，我国近阶段政府频繁出台的基础建设投资刺激方案，也将在一定程度上提振市场信心，刺激市场行情，但是短期内效果难以显现。因此，预计2月不锈钢行情，好转迹象不明显，将基本持稳，可能有小幅下滑趋势，但不排除某刺激方案提前振兴市场。

（Mybuxiu.com研究中心 菱音 编辑，请勿转载）

 

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