周一20G会议结束，如事前预期一样，没有达成具体的协同救市计划。而基本面继续传来不好的消息，日本三季GDP为下降02%，同样为连续两季下降，陷入衰退，此外美国花旗银行计划裁员超过5万人，消息出来大大打击了美国股市。诚如我们的预期，在金融危机过后我们将面对实体经济加速衰退的冲击，没有好消息。

    伦铜昨日电子盘即告下跌，由于中国挤仓动力消失，期价在短暂反弹后继续下跌，伦敦继续增加的库存也打压价格，现货贴水扩大到了50美元，期价收于3680美元，缓慢的下跌走势维持。消息面，麦戈里宣布大幅下降09年金属价格预期，因基本面较之前更为悲观。我们对铜的判断不变，在基本面没有利好情况下期价将继续震荡下跌。沪铜昨日11月以高升水摘牌，显示国内现货供应紧张，由于高昂的升水拉动沪铜将明显滞跌。应该明确，在伦铜库存持续增加，现货贴水扩大的情况下，全球过剩并溢出成为显性库存，沪铜因船期、信用证等技术性问题无法大量进口导致的国内供应不足的小矛盾无法改变过剩的大格局，挤仓过后，期价将继续回落。昨日公布的海关数据显示中国10月废铜及矿的进口大幅下降，这可能令11月产量数据继续下降，加上进口受阻，国内现货还会维持长时间紧张状态。技术上看，伦铜进入前期成交密集区，期价进入缓慢的震荡下跌阶段，但仍可能在年末前测试生产成本支撑。操作上，适量中空坚持，震荡思路对待不可追涨杀跌。

    伦铝昨日大跌，期价再创新低，而库存增加一万吨，令总库存超过160万吨。期价的下跌没有结束。由于氧化铝价格迅速下滑，电铝生产成本得以下降，支撑在震荡中悄悄下移。而昨日中国公布了提高出口退税的名录，包括铝带，此外昨日公布的10月中国出口数据显示铝材出口量增加，笔者认为由于生产成本的快速下降，国内实际执行减产不力，出口量的温和增加不可缓解现货压力，年末前国内铝材厂的减产以及现货积累仍会压制沪铝下跌。期价短暂反弹不改变下跌趋势。操作上，中空坚持，急跌换手。（文章不代表本站观点，仅供参考）