基本金属：基本金属价格继续震荡，因金融和货币市场反弹，加上对宏观经济增长前景的担忧打压了价格和人气。在前日广泛但相当小幅的上涨之后，昨日上午除锡之外，其他金属价格下跌。LME铜库存再度大增1300吨，突破20.2万吨，达到2007年3月以来的最高位。不过，昨日库存变动最大的可能是铅，铅库存进一步下降1675吨，亚洲仓库减少了2100吨。自8月初以来，LME在亚洲的铅库存下降了1.8万多吨，因中国的铅出口大幅下降。铝和锌库存也下降了，但镍库存延续近期上升趋势。路透报道，如果获得批准，智利的Escondida（全球最大的铜矿）可能在2009年底开始新建35亿美元的工厂来淡化海水。该厂可能需要三年时间准备，能使Escondida开发新资源以维持生产。去年Escondida生产了约150万吨铜，今年上半年生产了约74万吨，不过其预计未来一年的产量将下降10-15％，因矿石品位降低。在上周末的下跌之后，前日锡价小幅反弹收于19000美元，昨日上午再度走高。价格受到库存又下降205吨的支撑，还有印尼的贸易部公布，8月印尼的精炼锡出口同比下降28.5％，可能是由于买家们建立库存。全球最大的两个生产国——中国和印尼的产量和出口下降支撑锡价。镍价小幅走高，收于18760美元。镍市场从近期一系列生产商宣布因成本飙升和镍价疲软搁置或推迟镍项目获得支撑。不过，疲软的不锈钢市场和黯淡的宏观经济背景继续打压镍价。亚洲最大的不锈钢生产商Posco宣布计划延长自7月开始的减产。由于需求疲软，公司将维持将正常月产量水平减少20％或2.5万吨。

贵金属：在前日收阴之后，昨日上午贵金属价格进一步下跌。价格高开，因美国政府宣布接管房利美和房地美获得支撑，但不久因美元走强至11个月来的最高位和股票市场迅速回升承压。金价在盘中测试818美元/盎司的高点，但之后走软，小幅收低至801.4美元/盎司。金价的跌幅最小，表现最差的又是钯，下跌3.7％收于257.5美元/盎司。铂价收低2％至1333.5美元/盎司，银收低1.5％至12美元/盎司。钯收于2006年1月以来的最低位，铂收于一年来的最低位，而银价跌至2007年8月以来的最低位。相比较而言，金价相当坚挺，尽管在8月中测试773美元的低点（11月以来的最低位），但9月在震荡的市况中非常坚挺。我们认为这印证了黄金现货买盘的大幅回升。印度、迪拜和土耳其近期公布的数据显示买兴增加，因金价在8月走软。迹象显示在印度的婚礼季节和排灯节之前买兴持续高涨。相反，黄金ETF出现整体下滑，而Comex的投机兴趣降至一年来的最低位。银的投资兴趣保持充裕，三只主要ETP的银持仓总计达到7657吨。