八月以来，不锈钢市场进入传统销售淡季，表观市场一片“静默”，成交不足的大背景下，观望与行情暗跌也延续了传统规律。不过根据笔者对整个不锈钢市场的跟踪观测，发现不锈钢行业暗流涌动，阶段性市场特征十分突出，笔者就以下三方面详解之。

一、LME镍走势与现货行情走势脱离

其实早在七月初这一趋势已逐步显现市场，LME镍行情变化对于现货市场的直接引导意义逐渐变弱，进入八月，这一现象愈发明显。部分业内人士反映，现阶段行情下，LME镍更多影响的是市场心理预期，即便对现货市场造成微弱影响，也存在滞后周期的问题。通过八月LME镍走势图与现货304冷卷走势图，可窥一二。

由图看出，八月份LME镍主要在17500-19000美元之间震荡调理，而同期304冷卷价格一路下滑，两者走势并不完全一致。特别要指出的是8月5日至8日和13日至15日两个时间段内，LME镍与现货行情甚至出现了走势背离的异常情况。

二、下游需求弱势运行

今年以来不锈钢行业受多个层面影响，导致供给增长速度远远超过需求增长速度，供需失衡造成了目前不锈钢行情低位运行的局面，而需求的“缺失”直接导致了不锈钢反弹无力。从区域上讲，以广东为核心的南方城市下游不锈钢制品企业受冲击较为明显，当然这也和该地区企业类型有关。这一类企业大部分以出口为主，属于外向型企业，随着出口政策的调整，汇率的逐步走高，极大程度上压缩了企业的利润空间。而持续的银根紧缩政策对很多中小企业的资金链运作造成严重影响，间接增加了该类企业的经营难度。其次，从下游各行业发展状况来看，普遍存在增速放缓的迹象。以汽车行业为例，在成品油和钢材原料价格大幅上涨挤压下，今年上半年生产和销售分别实现了16.7%和18.5％的增速，尽管仍有较快的增长速度，但和去年同期相比，仍分别回落了5.7和4.8个百分点。家电行业近期也处于明显的调整状态。根据相关统计，上半年国内空调生产和销售量分别只增长了6.92%和5.51％，而去年同期的增幅分别为20.9％和16.9％。由于市场逐渐进入到需求淡季，众多停产的空调生产厂和压缩机厂要到9月份才能陆续恢复生产，对近阶段不锈钢市场无疑将增加相当压力。冰箱市场也不甚乐观，上半年电冰箱生产2558万台，同比增长6.86％；出口815万台，增幅5.5%。而上述增幅在往年基本都是两位数增长，但今年却降到个位数，显示出市场前景压力较大，对不锈钢市场依然成为一大考验。

三、走货不畅，钢厂竞争白热化

下游需求的疲软是不锈钢整体行情弱势运行的关键因素，为了缓和供需失衡的局面，钢厂从五月开始减产并有效控制市场投放量。七月中旬至八月初，钢厂的减产控量政策开始真正传导并作用于市场，在整体弱势格局下对不锈钢行情起到了有力支撑，这也是期间300系不锈钢个别规格出现小幅反弹的主要原因。适当保持供货紧张局面对不锈钢行情企稳起到了一定作用，然而钢厂步调的不一致最终打破了短暂的平衡。一些钢厂利用市场资源紧张的间隙扩大投放，占领市场份额，受此影响，其它钢厂也陆续开始压价放量，直接导致了新一轮的价格下滑，近一周内无锡304热板降幅达到800-1000元/吨，冷轧产品也承压下调300元/吨左右。钢厂政策的调整影响了目前的市场格局，部分市场经销商表示了对后市的担忧，业内人士指出钢厂竞争过热，可能会对后市产生重要影响，价格战的触发只是开始，如果投放量得不到有效控制，那后果不堪设想。值得庆幸的是，钢厂方面已经注意到了市场承压过大，正在积极沟通协调，毕竟压价抛货只能是两败俱伤。由此判断，笔者认为近期内无锡300系不锈钢行情受惯性影响或将继续小幅下探，短期内行情将有所反弹，而反弹力度主要要看“金九银十”下游需求的回暖程度。

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