综合资讯 钢铁 有色 煤炭 煤化工 石油 农产品 钢联数据 工程 招标 钢银电商 搜搜钢 及韵物流 国际 海运 期货 指数 技术 钢厂 会展 研究 快讯

煤价中长期内将维持高位 下半年涨势或有分化

2008-08-12 09:12 来源:[ 我的钢铁 ]

本轮煤价上涨周期,以煤炭市场供需失衡为支撑,以全球通胀为大环境,以国内能源价格改革为背景,受到煤炭运能接近极限的制约,因此,本次上涨的基础更加坚实,上涨周期也将相对较长。

预计2008年全年煤炭需求和供给量将分别达到27.4亿吨和27.6亿吨,同比分别增长8.5%和9.5%。考虑到煤炭库存和突发事件的影响,2008年煤炭市场存在较为严重的供需缺口。其中,2008年发电用煤预计达到14亿吨,同比增加8700万吨;钢铁用冶炼焦煤和无烟喷吹煤消费量预计分别达到4.3亿吨和6700万吨,同比分别增长7%和13.7%。在限价政策的约束下,合同电煤出厂价将保持相对平稳,中转价格也会出现回落;炼焦煤和无烟煤价格市场化传导较为顺利,价格预计还有较大上涨空间。

我们保守假设2008、2009、2010年的国内生产总值增速分别为10%、9%、8.7%,考虑节能降耗的因素,假设万元GDP煤耗分别为1.02、1.0、0.98吨原煤,则2008、2008、2010年国内煤炭消费量将分别达到28亿吨、29.9亿吨、31.9亿吨,平均年增2亿吨。根据煤炭产能释放情况,我们认为,年增2亿吨煤炭需求基本能够被满足,在2010年之前我国煤炭供需将维持脆弱平衡,煤价上涨的动力依然强劲。

虽然煤炭行业固定资产投资增速加快,但实际产能滞后释放,短期内市场供给仍偏紧。2008年1-6月份,煤炭行业固定资产投资达到823亿元,同比增长42%,相比2006、2007年出现明显反弹。但是,由于新增煤矿资源有限,当前投资多集中在对现有煤矿资源的整合与技改扩能上,且项目建设周期约有2年时间,形成实际产能的时间相应延后。因此,未来两年煤炭有效产能不会出现大规模集中释放,对市场不会形成冲击。

长期来看,考虑到煤炭资源的战略储备需求与节约开采和利用的指导思想,未来大规模开发的可能性也不大。

当前澳大利亚BJ动力煤离岸价降至160美元/吨以下,与秦皇岛山西优混的价差已由前期高点250元降至100元左右。未来随着国际煤价的回升,国内外价差空间将扩大,能源价格接轨的动机将促进国内煤价进一步走高。

通胀环境下,国家执行相对从紧的货币政策,将直接导致煤炭生产企业财务费用的提高。同时人工成本、原材料成本等项目的增加,也将侵蚀企业的利润空间。未来随着新的资源税改革方案的实施、可持续发展基金推广全国、安全费的提升等因素发挥作用,煤炭生产成本还有较大的提升空间。在供需偏紧的市场情况下,煤炭企业有通过提价转移成本的需求。

煤炭资源特点决定低煤价时代的终结。在市场经济时代,煤炭资源的稀缺性、不可再生性、高污染性等特点,需要在煤炭价格上有所补偿,未来高煤价将成为常态。

煤价上涨是我国产业升级必然经历的阵痛。通过提高上游资源价格,降低高耗能行业生存空间,加速产业结构升级和经济发展模式的转型,是我国经济发展的内在需求。

综合分析多种因素,我们认为,中长期内国内煤价仍将保持高位,涨幅可能有所放缓,但出现显著下降的可能性不大,煤炭行业将仍然保持高度景气。




[需要查看更多数据,请免费试用钢联数据]

相关资讯