昨晚，LME金属市场打破弱势震荡“沉闷”氛围，其中，铜价终跌破我们此前强调的由前两年高点形成的约8020美元高位支撑；铝价则受库存减仓影响再次跌破3000美元整数关口；期锌受金属利空氛围带动同样收跌1900美元下方。

    铜：尽管市场存在全球最大铜矿Escondida 将于7月1日财年因矿石品位下降缩产10%的消息，但近期我们强调的市场更关心需求：中国精铜进口的持续下滑、下半年紧缩政策的延续、美国经济的不安、汽车行业近期诸多不利报道，纷纷加重了需求忧虑。供给面上，南美潜在罢工一拖再拖，对价格影响相当无力，相对而言，在价格向下震荡的阶段里，需关注可能出现的中国冶炼厂TC/RC谈判问题。因此，短期在缺乏有力度供给题材的情况下，趋势上，我们仍倾向于外盘将首先向7700美元寻找支撑。

    库存水平在昨日突破了13万吨，但我们认为对比前几次情况，这样的存量暂不会对价格形成大的拖累，15万吨存量才会对价格形成较大指引。观察铜价后市下跌空间，我们认为暂时还是有限的，铜精矿供应短缺风险易于支撑价格，其后的空间应着重观察沪铜市场变动、以及美经济运行情况。

    新一轮的成屋销售不及预估，6月月率较上月下滑2.6%；年率为486万户，不及此前493万户预期。另外，道指表现收跌、原油还未企稳，也为铜市带来了利空氛围。今晚重点关注新屋销售数据。整体上，尽管美众议院批准了拯救房屋计划，但市场对美国房地产前景仍然看淡。汇率方面，由于美国褐皮书偏于物价风险，高层对美元持力挺态度，起稳震荡仍是我们的主要看法，对铜价的提振也不如一季度。总之，除了可能出现的TC/RC谈判，我们暂难找到再次推动铜价上行的主动力。

    沪铜主力昨日跌破了此前6.2万元震荡支撑，0810收61330元，后市看，价格的下跌空间取决于废铜以及现货价格，今日国内易受外盘带动继续收跌，技术上6.1万支撑不是很强，跌破6.1万后在6.07-6.05间存在一定支撑。操作上，空头继续持有。

    铝：铝市仍旧强调库存压力。可以说如果不讨论成本推动，只讨论库存因素，我们认为铝市面临着较大的下行空间。不过，鉴于铝生产商垄断力较强，夏季能源题材短期支撑市场，价格出现大幅下滑的可能性还不是很大。整体看，期铝已无力返高。短期外盘期价将可能在3000美元上下震荡。不过，很担心库存压力将拖累铝价至2800水平。

    沪铝波幅明显小于外盘，下滑的风险也不及外盘。主力合约连续两日在1.9万下方徘徊，今日价格可能被动跟随外盘跌至18700水平，短线因区间狭窄不易操作，但笔者仍偏向在夏季特别是存在限产的题材下低位买进。

    锌：在豫光金铅检修消息影响下，沪锌主力昨日冲高15600后，尾盘收跌至15475元。我们不看好锌价表现，锌自身过剩的基本面极易打压较高水平的锌价，给予新空更有利的入场点位。至于市场再次传出的取消0#锌出口退税的传闻，我们认为在近期精锌处于净进口的状态下，面对国内过剩，应更多的鼓励出口；若退税取消，现货将面临更大的过剩，同样不利于沪锌。操作上，相对高位空头介入持有，依然认为后市仍有跌破1.5万的可能。（文章不代表本站观点，仅供参考）