近期，不锈钢多项成本上涨带来的影响似乎愈演愈烈，特别在400系不锈钢方面，然而，细看近期的400系不锈钢价格，却仍然上调乏力，心有意而力不足。对此，许多贸易商反应成交低迷，在此行情下，大幅拉涨的可能性较低，而钢厂方面则较为注重成本上涨带来的压力，当前的市场行情下，决策也更为谨慎。结合近期市场行情，我们试做如下分析：

一、究竟哪些成本在上涨？

在进口铁矿石近乎翻倍的涨幅之后，7月1日起，国家电网电力价格统一上涨2.5分/度，涨幅为4.7%。据悉，山东省政府高峰时段的基础电价更是上调了70%，使得菏泽地区许多中小型镍铁企业被迫关闭。对于不锈钢而言，按2.5分/度计算，吨镍的电力成本上涨了近1000元/吨。

铬铁方面，南非受电力缺乏的影响，炉料铬铁成本也是一路上涨。上涨的原因主要来自以下几个方面：（1）从2007年7月起，南非当地的矿产企业员工工资上涨10%；（2）南非火车内陆运费上涨了10.7%；（3）2008年以来，电力价格上涨了17%——18%；（4）焦炭价格的上涨使得铬铁合金上涨了10美分/b;(5)南非货币兰特兑美元继续走强，导致铬铁合金上涨11.4美分/b。当前，南非大多铬铁企业也是以85%——90%的生产效率运行。

历史数据显示，2007年全年，铬铁的价格累计上涨的幅度近50%。2008年预计上涨幅度在60%，年初至今的上涨幅度已达30%左右。南非对欧洲的第三季度基础价格在2.05美元/磅，同比第二季度的1.92美元/磅，涨幅达6.34%。预计第四季度的基准价格上涨幅度仍在10%以上，据众多业内人士预测可能将在15%——20%。受铬铁成本高企的影响，日本计划废止国内高碳铬铁5.37%的进口关税。铬铁的上涨将是一个长期的过程，短期难以调整，预计将持续至2012年。

目前，2005年我国铬矿的进口总量为302万吨；2006年进口总量为432万吨；2007年进口总量为609.03万吨，累计金额达到15.5亿美元，同比2006年，分别增长8.192%和9.453%。

巨大的进口比例使得进口铬铁成本上涨的关注度越来越高。为降低成本，国内许多钢厂纷纷开始抢占笼络资源：酒钢，酒钢投资了南非国际铁合金公司并获得销售该公司45%铬铁合金的权利；中钢，中钢公司收购了南非Tubatse精炼厂（产能为30万t/a）50%的股份。

煤炭方面，今年以来煤炭的价格也是一路上涨。从年初的250元/吨涨至近期的400元/吨，涨幅达60%。这使得炼钢的综合成本不断上涨。

二、市场对成本上涨的反应

面对多项成本的累计上涨，许多贸易商都意识到成本高企带来的影响将不可避免。然而相比镍价而言，铬等其他金属价格的上涨对不锈钢贸易商心理层面的影响较小，许多贸易商反应，成本上涨带来的影响只要关注好钢厂的出厂价便好。确实，钢厂对成本上涨的反应比贸易商更为敏感，对于贸易商而言，原料上涨的直接影响与钢厂的原料库存、钢厂成本消化能力、钢厂的生产周期等有密切的关联，因此，直接影响市场需要一定的周期。

介于当前的市场行情，对于400系不锈钢而言，大幅波动的可能性较低。影响周期方面，具最新库存统计，目前国内港口铁矿石库存在近7317万吨，能供应国内钢厂使用一个季度。由于进口铁矿石的价格追溯至今年4月1日，而当时的库存量为近6000万吨。因此，铁矿石对不锈钢的成本的直接影响将在1-2月后体现。

继欧洲、日本不锈钢厂相继接受南非三季度铬价的上涨要求后，估计国内钢厂也将步其后尘接受南非进口铬铁价格的上涨。

结合当前市场行情，成交较低迷的行情下，400系主流430价格上涨的支撑力一般。前期，太钢和宝钢有意拉涨300元/吨——500元/吨，对此市场反应一般。限定基价后，市场价格的拉涨有一定的支撑力，但许多贸易商反应缺乏成交的有力支持。综上所述，近期400系430系列上调200元/吨——300元/吨的可能性较大。

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