——LME镍价近期走势分析

中国不锈钢市场研究中心  张专家

2008年6月12日英国和澳大利亚上市公司BHPBilliton公司宣布从即日起，所属西澳大利亚Kalgoorlie镍冶炼厂停产四个月重建新高炉。据悉，该厂年产10万吨镍，主要为高冰镍。由于高炉年久失修，严重老化，加之近期西澳大利亚发生天然气暴涨，造成天然气供应紧张，公司趁机停产重建。按停产四个月计算，2008年该司约损失3000吨镍产量，2009年约损失2.5万吨（该司的财政年度截止到6月底）。

消息既出，6月12日伦敦隔夜市场（即亚洲当日白天交易时间），LME三月期镍价应声暴涨，从6月11日收盘价23200美元/吨附近大幅攀升至24500美元/吨左右。BHP公司的减产无疑给国际镍市场注入了一支强心剂，给极度疲弱的市场带来了一丝希望。但好景不长，6月13日该公司称将增加镍精矿产量，以提供其所属冶炼厂生产，受此影响，LME三月期货价冲高回落，受阻于25000美元/吨。造成镍价目前这种低位弱势徘徊的原因主要有以下几方面。

全球宏观经济前景仍然黯淡：石油天然气等能源价格不断创新高，全球通胀压力与日俱增（印度和越南等国家已然超越通胀警戒线），6月初，美联储主席以罕见的方式警告通胀风险，美国商品市场监管当局表示将采取更为严厉的措施监管粮食期货交易。此前，美国业界许多人士已经指出，投机之风盛行导致商品市场持续暴涨，呼吁国会出台措施严厉抑制投机行为。6月7日，中国突然宣布大幅提高存款准备金率，再次引发市场对中国需求的担忧。世界银行调低了08年全球经济增长率，从3.3%降至2.7%，

镍供需方面：弱势不改，消费不景气，尤其是国内需求。太钢等一些钢厂停止购买镍，继续减产不锈钢。国内港口红土矿库存居高不下，据悉目前超过800万吨。上海长江现货市场镍现货价格一度跌至170000元/吨左右。消费者观望气氛浓厚。

LME大盘继续下滑：LME前期过度炒作的金属均大幅下降，铅价从高位3850美元/吨跌至目前的1780美元/吨左右，跌幅约53%，锌价从4300美元/顿高位一路下跌至目前的1880美元/吨左右，跌幅56%。镍价从3月6日的34700美元/吨持续下跌至6月9日的最低21575美元/吨，短短三个月跌幅高达37.8%。一方面说明了镍市场供需形势不乐观，另一方面说明了去年过度炒作之后的必然结果。

技术指标严重超卖，急需调整：由于近期LME镍价持续下跌，5月底和6月初，技术指标RSI（相对强弱指数）和KD线（随机指数）均低于20以下，说明市场严重超卖，急需调整，进一步下跌动能不足。在此情况下，BHP公司的停产消息可谓是“及时雨”。笔者以为，此时，BHP公司宣布停产可能希望把价格维持在20000美元/吨以上。但在目前如此疲弱看空气氛浓厚的市况中，能否维持价格不跌，我们将拭目以待。

中国不锈钢市场研究中心专家认为，中短期内，LME镍市场弱势格局难以改变，再次下试20000美元/关口的可能性较大。一方面传统的消费淡季即将来临，国内外消费者将采取继续观望的策略，等待价格进一步下调。另一方面美国经济继续下滑，5月份美国住房开工指数下跌3.3%，低于预期，营建许可指数跌1.3%，工业产量环比下降0.2%。再者，技术指标仍然处于弱势，虽然短期内有可能继续向上调整，但不排除调整之后继续回落的可能。

以上为中国不锈钢市场研究中心专家个人观点，仅供参考，不作入市依据。

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