基本金属：前日基本金属涨跌互现，锡、铜和铝全都收高，其他金属持平或下跌。锡上涨5％，触及21950美元的高点，并在昨日上午继续上涨。锡价受到中国精炼锡产量和出口走软、LME库存下降的支撑。铜触及多周来的高点8120美元，现货/3个月升水因空头平仓激增至200美元/吨。昨日价差回落至160美元/吨，但仍大大高于一周前的水平。铜因秘鲁矿工的全国性罢工获得支撑，另外南方铜业宣布其年产32万吨的llo冶炼厂可能只能运转一周多时间，因道路受阻中断了精矿运输，从而导致精矿供应不足。抗议者阻断了通往冶炼厂和矿山的道路，以要求扩大公司的纳税比例。铝的涨势缓慢，但稳定，昨日上午铝突破3000美元。我们认为巴西的铝产量越来越可能达不到分析师预期的增长3％，因5月的产量数据显示产量连续第二个月下降。同时Anglesey铝业位于英国威尔士年产14.8万吨的Hollyhead冶炼厂减少生产，因大火将该冶炼厂电解槽的电力中断了几个小时。据报告一条电解槽完全关闭。该冶炼厂的未来存在不确定性，因其电力合同将于2009年9月到期。ILZSG的最新数据显示1-4月铅市场短缺8000吨，全球精炼铅产量保持平稳，而消费在4月走强。中国的产量一直疲软，并可能将进一步走软，消息称云南省沙甸市的冶炼厂因环境原因被要求减产50％。该市年产40万吨铅。与我们估计的4月铅市场在4月小幅过剩相反，ILZSG的数据显示短缺6800吨。全球锌市场在今年前四个月过剩7.8万吨，主要是因为产量持续强劲增长。
                              
    贵金属：前日价格表现强劲，银的涨幅最大。银价反弹突破17美元关口，盘中测试17.4美元，之后收于17.09美元，上涨3.5％。前日钯价继续上涨，仍在消化上周有关俄罗斯国家储备可能耗尽的评论。钯价进一步攀升2.8％收于458美元/盎司。在我们看来，近期内铂市场的基本面最强，因南非的电力问题使市场紧张。前日铂价上涨15美元收于2038.5美元/盎司。Impala铂业宣布计划与Eskom就有关增加其新项目电力供应的可能性进行谈判。《每周矿业》报告Impala目前获得正常用电量90％的电力，为了实现其到2012年生产250万盎司铂之后生产280万盎司铂的目标，需要向新项目和扩张项目增加供电。前日金价反弹测试894.7美元/盎司，因美元再度走软，油价测试新高。尾盘时金走软，收高1.3％至881.3美元/盎司。我们的外汇分析师指出欧元/美元汇率近期关键的影响因素仍是利率预期。他们认为未来几月欧元/美元大幅走低的可能性非常小。未来几周，他们预计欧元/美元将走高。这应该使黄金在夏季维持区间震荡。昨日上午贵金属价格走高。