复星国际有限公司（0656.HK）昨天上午正式在香港联交所挂牌。上市首日开盘报10.98港元，高出招股价19%，收报10.34港元，以此计算，持股29亿股的复星董事长郭广昌的身价近300亿港元，郭广昌在去年《福布斯》中国富豪榜排在第9位，身价为90亿元人民币。

此次香港上市，让郭广昌的富豪榜排名大步超越国美电器黄光裕，但仍居于身价695亿元的碧桂园杨惠妍以及身价640亿元的玖龙纸业张茵之后，暂居内地财富榜的第三名。

迈向“行业领袖”

复星是第一个在香港上市的内地多业务民营综合类企业。郭广昌昨天在上市仪式上表示，选择香港上市，主要目的在于获得更加国际化的融资渠道，复星将利用融资资金，继续投资与现有业务有关的高增长行业，希望未来从“行业领先”迈向“行业领袖”。

复星国际副董事长兼总裁梁信军接受早报记者采访时也表示，复星迟早要成为国际化公司，因此“越早与国际资本市场接触越好。”

据悉，复星国际此次公开发售12.5亿股，占发行后总股本的20%。以每股9.23港元的上限价格定价，复星此次集资总额接近116亿港元。其中国际发售部分获得超过172倍超额认购，香港公开发售获得超过233倍的散户超额认购，散户申请表超过45万份。冻结资金超过2700亿港元，认购总额为香港有史以来第六大规模。

复星此次引入多名策略投资者，包括长江实业主席李嘉诚、恒基地产主席李兆基、嘉里集团主席郭鹤年家族、新鸿基地产主席郭郭炳湘家族等，沙特王子阿瓦伊德则通过国际配售认购2.34亿港元的股份。总共有超过700家机构投资者认购了国际发售部分。复星方面认为，受到国际投资者关注的主要原因，除了复星本身具有优秀的工作团队以及历史业绩之外，复星的中国概念也是投资者青睐的主要原因。

募资主要用于并购

梁信军表示，复星此次IPO所募集资金除偿还贷款外计划全部投入国内，主要包括四方面的业务，其中大部分资金将用于帮助旗下子公司进行战略性并购，包括兼并行业内规模较大的优质企业，以达到行业整合的目的。此外，复星还将继续对自然资源、金融服务业等进行投资。预计今年复星的利润将达到21亿元人民币。

梁信军表示，此次上市之后，复星基本不会再考虑进行上市的融资方式，未来的融资将会主要以发债、银行贷款等方式进行。

复星是国内最大的综合类民营企业，核心业务包括钢铁、房地产开发、医药、零售业务。目前，复星在A股和H股市场已有复星医药、上海复地、豫园商城、南钢股份等控股上市公司，天药股份、羚锐股份、一致药业、海翔药业、招金矿业等参股上市公司。旗下非上市资产还有南钢联、宁波钢铁、建龙集团、华夏矿业、德邦证券等。

相对于复星国际在香港市场的风光，复星旗下的A股上市公司昨日随大盘走低，其中南钢股份跌6.32%，复星医药跌4.65%，豫园商城跌4.67%。

与中东投资者合伙复星将成立私募基金

上海最大民营企业复星国际将进军私募股权投资基金。复星国际副董事长兼总裁梁信军接受早报记者采访时透露，复星国际正考虑与中东投资者共同成立私募基金，以此介入资产管理投资领域。

梁信军表示，正与来自中东的投资者商谈成立针对中国市场的私募产业基金，复星也借此介入资产管理领域。梁信军称，这一基金并不等同于境外的风险投资基金。复星的投资基金也将遵循复星此前的投资原则，即以产业投资为主，即使是战略投资也会经过长时间调研评估并且投资后长期持有。公司将对于投资企业进行积极的管理和运作，完善管理团队，优化企业品质，因此并不存在短期套利的可能性。

针对复星集团多元化投资的战略，梁信军表示，目前中国市场尚未发展成熟，在新兴市场进行多元化投资可以创造更高的回报，复星目前投资的主要几个行业都是基于中国基本动力，拥有高成长性的行业，因此集团将会坚持多元化的战略。而专业化企业比较适合与发展成熟的市场，复星并不排除日后随着市场成熟度提高逐步调整投资产业的可能性。

此外，复星目前正计划陆续将旗下投资的公司，如德邦证券等在A股上市。

解读复星系——

五大板块撑起“复星帝国”

复星钢铁“闯进”五强已非难事

作为中国最大的综合性民营企业集团，上海复星集团目前主要拥有钢铁、医药、地产、商业四大板块，以及金融服务和战略投资业务，旗下的上市公司包括南钢股份（600282）、上海复地（2337.HK）、复星医药（600196）、豫园商城（600655）和招金矿业（1818.HK）等，非上市资产包括南钢联、宁波钢铁、建龙集团、华夏矿业和德邦证券等，资本市场上的复星系日渐丰满。

细细剖析复星集团的这些板块会发现，医药、地产、商业这三大板块已然成型，而钢铁和投资业务正在稳步壮大。

三板块成型

复星集团的医药板块的主要平台是复星医药。资料显示，复星医药创始于1994年，1998年登陆上海证券交易所，截至今年5月31日，复星医药的市值约151亿元。复星医药在抗疟疾、糖尿病、肝病、妇科等疾病领域拥有市场领先的产品。此外，复星医药还拥有国药控股（600511）和海翔药业（002099）的股份。

在财务方面，复星医药的毛利从2005年的9.065亿元，下降到去年的8.246亿元，复星医药对此表示，毛利下降主要是因为政府在2006年实施的制药行业改革，导致部分只要产品售价下降，此外，复星医药的批发和零售分销业务收入所占的整体百分比提升，也拖低了毛利。

复星集团的另一重要板块是复地集团。复地是香港联交所H股上市公司，市值约117亿元。复地综合实力在“2006中国房地产企业TOP10”中位列第9位，盈利能力排在第5位。目前，复地由复星的创业元老范伟掌舵，由此可见地产板块在复星集团中的重要性。

在商业零售领域，豫园商城是复星的一个重要平台。豫园商城位于上海著名的豫园旅游景点，现有商业设施13万平方米，全年客流量3000万人比，旗下拥有众多的知名品牌老庙黄金、亚一金店、南翔馒头以及绿波廊、上海老饭店等。截至今年5月底，豫园商城的总市值为162亿元。

钢铁业扩张迅猛

钢铁板块则是复星集团近年来着力打造的重要板块。

复星的钢铁板块自2001年开始打造。当年，复星集团参股唐山建龙集团。资料显示，建龙集团的生产设施位于河北省唐山市、承德市；辽宁省抚顺市；黑龙江双鸭山市；吉林省通化市和磐石市，是中国最大的中宽带钢生产商。2006年，以粗钢产量计算，建龙钢铁在全球钢企中排名49位，在全国重点钢铁企业中排名第17位。

初试牛刀后，复星集团转向资本市场，寻求更大的收购对象。2003年，复星集团“收编”南京钢铁集团，成立了南京钢铁联合公司（简称“南钢联”），此举开创国内资本市场要约收购先河。南钢联的子公司南钢股份（600282），截至今年5月市值约126亿元。

此后，复星集团又参股宁波钢铁。宁波钢铁主要产品用于造船、管线、汽车及家电，其主要生产设施在今年4月份开始投入运营，预计2008年可以达到400万吨的生产能力。

该公司的前身是宁波建龙钢铁有限公司，从2002年4月开始筹备，2004年6月初，尚处筹备期的宁波建龙遭遇宏观调控，成为继江苏铁本后又一个被国家重点查处的违规钢铁项目。2005年6月，浙江省政府批准杭钢集团以第一大股东的身份参与该项目重组，得到国家发改委核准。核准后的宁波钢铁由4家股东组成，其中杭钢集团占43.85％，唐山建龙实业有限公司占股30.53％，南京钢铁联合有限公司占股20％，福建联华国际信托投资有限公司占股5.62％。

今年6月，复星集团又“挥师南下”，和海南钢铁公司低调签署重组的框架性协议。复星希望借助入主海钢，在海南谋求更大的发展平台。

除了上述钢铁资产，据早报记者了解，复星目前还在和两家钢厂进行洽谈并购事宜，这两家钢企的年产量为350万吨和400万吨，这一收购短期内可能会落实。

去年复星集团旗下钢厂粗钢产量接近1400万吨，而民营钢铁老大沙钢集团的产能为1460万吨，两者相差无几。但依据目前复星的并购速度分析，2007年复星集团的钢铁产能将有大幅增长，年产能或能达到2000万吨，“闯进”中国钢铁业前五强已非难事。

第五大板块显雏形

除此之外，复星近年来还加大了金融服务和战略投资业务的力度，第五大板块雏形显现。

在金融服务领域，目前复星集团拥有的主要资产是德邦证券，业内人士告诉记者，复星集团正欲增持德邦证券的股份，这一计划正在实施当中，当完成增持后，下一步德邦证券将IPO。

此外，复星旗下的豫园商场已经参股了上海银行，未来，复星还有可能参股其他商业银行。此外，未来不排除复星集团组建或参股证券、期货公司，届时复星将形成较为完整的金融产业链。

在投资领域，招金矿业是复星集团最成功的一笔。2004年，复星集团出资3亿元，战略投资了山东招金矿业，2006年初招金矿业登陆香港联交所，复星集团所拥有的股份，价值翻了十翻，变成30亿元。

复星集团在投资领域其实就是招金矿业的复制版本。选择的是具有成长行强的行业，先通过战略投资参股或者控股，然后再将其送往资本市场，进而实现资产的增值。

复星系上市公司

复星医药（600196）－4.65

南钢股份（600282）－6.32

豫园商城（600655）－4.67

天药股份（600488）停牌

羚锐股份（600285）－2.24

一致药业（000028）＋0.25

海翔药业（002099）－2.99

招金矿业（1818.HK）＋1.266

上海复地（2337.HK）－3.802

复星国际（0656.HK）－0.64