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2022年欧元兑美元汇率大概率下行,人民币升值空间预计不大

2021年欧元兑美元汇率未能延续前一年的上涨态势。多数机构投资者认为,美联储将大大早于欧洲央行开始加息,2022年欧元将继续承压,但兑美元汇率的下跌空间不大。

部分金融机构对2022年欧元兑美元汇率走势预测

来源:新华财经调查整理 注:*为2020年年底时预期值

2021年欧元兑美元汇率实际走势与绝大多数机构投资者在2020年末时的预期是大相径庭的。美元不仅没有因为结构性的疲软出现普遍预计的5%的跌幅,美元兑一揽子货币指数DXY反而实现了全年约6.3%的涨幅。

欧元兑美元汇率在2021年伊始就创下近两年零八个月的新高,升至1.2349,但此后再未能达到这样的高度,在上半年下跌2.9%后,下半年跌幅进一步扩大。2021年欧元兑美元汇率的跌幅达到6.9%,还要略高于美元指数全年的涨幅。

随着全球通胀水平的快速反弹,特别是美国已经出现了由工资上涨推动的长期通胀上行趋势,导致美联储不得不转向退出超宽松货币政策的道路,并释放出将在2022年结束购债和加息的信号。与此同时,欧洲央行虽然也宣布如期结束疫情紧急资产购买计划(PEPP),但并未公布全部结束购债的时间表,并对外坚称,2022年不太可能加息。

鉴于欧洲央行实现货币政策正常化的步伐会可能会大大慢于美联储,多数机构投资者认为,2022年欧元兑美元汇率将继续回落,但幅度不大。

不同于2020年末普遍看跌美元,对于未来一年欧元兑美元的走势目前权威金融机构间存在明显分歧。

美国几家投行纷纷看涨欧元。摩根士丹利认为,虽然美联储将加息,但包括欧洲央行在内的其他央行也将从鸽派转向鹰派。货币当局的行动趋于一致,将给美元带来压力,欧元兑美元汇率将升至1.1800。高盛的外汇战略分析师也有相同的预期。

丹麦银行研报则称,未来一年欧元兑美元高于1.20的可能主要来自于全球通胀压力消退。然而,“暂时性的”通胀已经大大失去了可信度。随着制造业增长放缓,可能会看到进一步打压欧元的负面环境。

2021年,人民币兑欧元大幅升值。根据欧洲央行公布的参考汇率,人民币/欧元比价在11月24日创出了五年多的新低7.1600。全年人民币兑欧元汇率升值10.3%(同期人民币兑美元升值约2.7%)。

对人民币未来的走势,大多数欧美机构投资者认为,鉴于美联储将收缩货币政策,近两年累计升值幅度很大的人民币兑美元在2022年几乎没有进一步升值的空间,但对欧元仍有一定的升值空间。

但高盛和花旗的看法则不同。高盛认为,未来几个月美国仍有可能实施一些有针对性的关税豁免政策,虽然这对人民币来说可能影响微不足道,但由于全球投资者对人民币资产的投资仍然不足,因此外资流入中国的潜力很大。该机构预计,12个月后人民币兑美元会升至6.2。

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