Mysteel周报：镍价冲高上行，铬铁止跌企稳，废不锈钢先涨后跌（11.22-11.26）

（一）市场概述

镍：纯镍低库存叠加宏观利好 周内镍价冲高上行

受海内外纯镍库存持续低位以及新能源利好消息支撑，叠加宏观氛围转暖，有色金属集体回升，镍价快速上涨至近七年高位；至周五，市场预计美联储将提前加息，整体情绪缓和大宗回调，镍价下降退守15w高位。

菲律宾雨季镍矿供给持续低位，叠加运费反弹，价格高位难跌。临近钢厂新一轮采购节点，镍铁厂及贸易商在成本支撑下让利有限，预计高镍铁价格止跌企稳。硫酸镍供需两弱，出货不佳市场观望情绪浓，新能源企业短期成本支撑价格坚挺运行。当前纯镍进口资源预期减少难改，但不锈钢市场无利好支撑消费乏力，将对镍价形成压制，预计下周镍价震荡回落，运行区间143000-151000元/吨。

铬：临近招标价出台铬铁暂稳需求带动铬矿延续涨势

高碳铬铁全国整体生产情况较好，铬矿需求旺盛，周内现货库存保持低位。港口粒度矿货源进一步收紧，粉矿可售库存逐渐集中。粒度矿涨势扩散，周内铬矿现货市场小幅调涨。虽焦炭下行及电费调整，但随铬矿成本增加，个别铬铁厂已接近成本线。且周内四川、山西局部地区限产、下游不锈钢厂新增投产在即、冬奥会或将限产等消息持续发酵。虽基本面暂无明显支撑，但消息面冲击下，出货及建仓心态转变。且临近新一轮主流钢厂招标价出台，周内铬铁价格暂稳。随铁价企稳，期货矿上行压力有所缓解，现货库存低位支撑下，预计短期内铬矿市场延续偏强运行。

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