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中证网讯（记者 周璐璐）7月9日下午，中信证券发表研报称，6月CPI小幅回升不改年内下行趋势；PPI延续底部回升态势，工业端生产需求持续改善。中信证券认为，从近期高频数据来看，6月基本面的回升仍在持续，且力度较强。

中信证券指出，6月CPI同比上涨2.5%，较前值小幅回升0.1个百分点，基本符合市场预期。其中受猪价和菜价短期回升带动，食品价格环比上涨0.2个百分点。非食品价格环比下降0.1个百分点。中信证券认为，近两个月CPI波动幅度相对有限，所反映出的基本面变化和对政策的影响逻辑基本不变，即当下物价主要取决于供给端因素，并不能得出当前国内经济恢复动能有所减弱的结论，货币政策的主要影响也并非物价；后续基本面回稳和低通胀的组合仍将持续。

中信证券还表示，6月PPI同比下降3%，较前值收窄0.7个百分点。环比增长0.4%，上月为-0.4%。环比角度充分反映出工业需求的逐渐好转。中信证券此前曾强调，当前价格信号对于经济基本面的映射更多在于观察PPI的走势，PPI的底部回升也进一步验证了中信证券对于经济增长乐观的方向性判断。

此外，中信证券表示，今年1-6月，地方政府专项债已发行2.37万亿元，距离今年2.75万亿元的额度仅有不足4000亿元。然而从近几个月基建投资的走势来看，可能并未反映出专项债额度的下发效果。因此考虑到稳增长、保就业的政策目标，中信证券对于下半年基建的回升力度持乐观态度。同时，中信证券还认为下半年房地产市场预计仍然会保持一定韧性，再加上制造业从底部小幅回暖，预计下半年工业需求将持续向上，对价格形成有效支撑；下半年PPI的回升趋势将延续，充分反映出基本面的改善。