6月国内硅锰合金呈现低位徘徊之势，由于各方对于锰矿价格走弱预期的加强，叠加期货盘面维持低位运行，导致现货价格一直难有起色，虽中旬由于南非港口发运短期受限，导致期货盘面短暂上冲，但现货成交价格却一直围绕6500现金出厂一线运行，由于采购5月高价期货锰矿的逐步到港，部分持有高价锰矿厂家进入亏损阶段，6月全国硅锰产量784720吨，环比5月减3.89%，较之5月减少31795吨，同比2019年6月产量减13.1%，由于投机需求的退出观望，导致难以靠下游钢厂完全消耗现货库存，虽钢厂开工维持高位，需求尚可，但由于钢厂端也严控采价，导致硅锰6月整月价格表现较差。国内硅锰北方现金出厂价格集中在6400－6550元/吨，南方出厂价在6450－6600元/吨，东三省报价在6600-6650元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在5600-5700元/吨。从上游锰矿原料方面来看，由于外盘7-8月报价持续下调，月累计下调幅度达1-2美元/吨度，使得国内接货迟疑，且由于海外发运的恢复，6月国内到港锰矿现货较多，港口库存在月末不降反升，截止月末天津港库存重回286万高位，加剧了国内担忧的情绪，港口锰矿现货价格承压下跌，厂家采购不积极，均等待更低价的到来，导致跌价反而成交变差。而从下游钢厂需求来看，由于钢材利润较好，钢厂方面生产旺盛，对于硅锰需求较好，但由于硅锰处于下降通道内，厂家送货较为积极，钢厂库存均处于高位，6月钢厂硅锰库存上升，全国钢厂综合硅锰库存天数21天，环比上升3.55%，给予硅锰市场价格较大的压力。而硅锰方面来看，由于5-6月高价期货矿的逐步进入国内市场，中大型硅锰企业成本上升较多，但市场价格的低位运行，导致较多厂家进入亏损阶段，虽6月初铁协呼吁联合减产，但厂家考虑到先消化高价锰矿库存的因素，整体减产力度不及预期，仅部分厂家有出现降耗及减产检修的措施，6月全国硅锰产量784720吨，环比5月减3.89%，减产力度暂不及预期，叠加由于远期锰矿价格有下降的趋势，贸易商等投机性需求未进入场内采购，仅靠钢厂招标较难完全消耗市场库存，6月19日统计全国硅锰库存量229100吨，环比增10700吨，综合来看，本月硅锰虽供应并未完全过剩，但由于锰矿价格的松动，导致市场价格出现提前的下调走势，导致较多厂家进入亏损区间。

7月硅锰价格将受到多方的压力，暂难脱离弱势区间，但较多中大型生产企业因高价矿的进入成本，亏损逐步显现，不排除部分企业进行检修来避开跌价的局面，而7月钢厂采价同样处于低位，导致较多贸易商采价更低，市场零售价格进一步被拉低，6300现金出厂价格低于大部分厂家的成本，7月持有较多期货锰矿企业会进如亏损的区间。而从锰矿方面来看，由于海外发运的高位，导致6月底国内锰矿库存维持高位，而从7月国内硅锰生产来看，不排除出现主动减产的举动，再次加剧港口库存的压力，虽从南非端可见由于疫情仍存，港口前期累积的锰矿基本在5-6月发运完毕，而6月发运虽较高，但略有缓和，预计7月国内南非矿到港略有缓和，但加蓬及加纳等国发运的增加同样会加重国内港口锰矿库存的压力，包括7月降价后期货锰矿的逐步进入国内，港口锰矿价格上旬虽有支撑，但下旬开始仍有下降预期存在，导致厂家方面同样等待低价的出现，加重港口库存的压力，而7月来看，由于合金价格的下滑，生产厂家如想避免自身亏损的加大，只有靠采购低价锰矿资源来平衡自身的硅锰成本来减小损失，综合来看，7月硅锰合金如要出现成本支撑的反弹仍需外因及自身减产的影响，但进入7月中下旬后，如实际减产不出现，价格仍将承受较大的压力。

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