5月国内硅锰合金呈现冲高回落之势，很大程度上还是市场对于海外疫情好转的预期，以及锰矿冲高回落，硅锰低价现货冲击零售价格，市场上半月在冲高的良好预期下，钢招价格同样也维持7400一线高位，但随着钢招的落定，以及南非等国家逐步放宽对于封锁的限制，市场对于锰系价格信心松动，下半月市场价格好回落至7000元以下，5月全国硅锰产量816515吨，环比4月减1.29%，较之4月减少10720吨，同比2019年5月产量减6.2%，厂家由于低价锰矿库存均不多，不得不减缓开工力度，整体产量略有下降。国内硅锰北方现金出厂价格集中在6750－7050元/吨，南方出厂价在6800－7050元/吨，东三省报价在7000-7100元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在6000-6100元/吨。从上游锰矿原料方面来看，由于下半月南非总统宣布由6月开始逐步下调封锁等级，虽当地疫情暂未完全解除，但由于经济等一系列问题，封锁的逐步放宽，使得各方对于南非矿发运紧张看法逐步缓解，叠加UMK对华7月第二轮报价6.43美元/吨度，较之上一轮价格出现下降，且south32、康密劳等其他海外对外期货报盘同样下调，更加使得国内投机资金认为锰矿端的价格开始出现冲高回落之势，而手中握有现货硅锰资源的贸易商同样选择高位了结，虽河钢集团6月钢招提前展开，促进了当时市场的整体信心，但接近月末，零售价格回落至7000元一线以下，虽天津港锰矿库存开始下降，但降幅暂不如预期，且由于厂家采购同样谨慎，各方信心较弱，虽高价锰矿逐步进入厂家成本，但由于下游采购方信心一般，叠加锰硅期货价格出现下滑，使得各方心态发生了转变，整月呈现冲高回落之势。

6月硅锰价格将受到多方的压力，暂难脱离弱势区间，成本支撑将有所出现，主因随着海外封锁情况的缓和，国内投机市场观点及外盘锰矿报盘均有下滑的迹象，导致国内价格在6月初期出现大幅下滑的局面，硅锰出厂价格接近6600，南非半碳酸等价格回到45一线，较之5月底下滑近10%，不少前期采购高价锰矿资源的厂家及商家均进入亏损边缘，不少拟定6月因下调电费而重新开工的南方企业也有所迟疑，国内大厂拟定6月后联合减产保价，虽6月初期由于不少企业有固定订单及排产计划等，上旬并未出现大规模的减停现象，但市场预计进入下旬及7月初，如硅锰市场价格持续低位运行，厂家端的减产量将在6月中下旬逐步显现，一方面减缓市场高昂的硅锰现货库存，另一方面将使得海外期货报盘出现冲高回落的格局，包括在高成本的支撑下，7月钢招价格虽下跌预期较强，但仍在可控范围内，目前市场对于6月市场悲观情绪较重，但如实际减产如期执行，叠加低价资源的消耗，成本将对硅锰价格形成一定的支撑。

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