3月锰矿依托国内黑色盘面复苏，触底小幅上探后，在国际疫情爆发影响下，大幅拉涨。月初，钢招落定，厂家按单采购，但整体市场依然处于国内疫情缓解后的回复阶段，市场由于资金、库存等压力，低价走货情况不减。月中，国内进入复工后的采购阶段，黑色盘面逐步复苏，硅锰期货带动现货拉涨，厂家前期亏损后，月中报价上行，锰矿本就成本倒挂，借势挺价，现货锰矿上调2元/吨度，月末南非政府宣布停业21天，矿山确认关停，硅锰期货盘面打满预期，国内锰矿缺货情绪带动市场价格猛涨，由于一季度，中小锰矿商走货需求较大，港口货权愈发集中，厂家议价能力低，钢招又出现观望，不断少量成交推动价格不断冲高。截止3月31日，Mysteel天津港澳块品牌现货指数报53.4元/吨度，较上月涨14.99元/吨度，南非半碳酸品牌现货指数报50元/吨度，较上月涨15.66元/吨度，加蓬块品牌现货指数报51.1元/吨度，较上月涨16.04元/吨度，南非高铁品牌现货指数报40.78元/吨度，较上月涨11.34元/吨度。

成本方面，月初随着国内锰矿价格进入底部盘整期，国内预期上并未有明显变化，海外锰矿报盘4月报盘并未有任何意外，康密劳对外报盘4.15美元/吨度，环比下调0.5美元/吨度，Tshipi报盘4.2美元/吨度，环比下调0.3美元/吨度，澳洲飓风影响下，S32也未对4月报盘造成影响，本轮报4.35美元/吨度，环比下调0.53美元/吨度，总体来看，外盘报价基本符合市场预期，但由于市场预期的不确定性，国内库存依然偏高，外盘量并未有明显上升。随着国内下半月黑色盘面的复苏，UMK也在积极与国内交流沟通后期价格，但月末，突发的南非关停21天，打乱了市场节奏，外盘在月底相继发布不可抗力，多家矿山3月装船资源被强制停止，对国内后期的供应体系造成巨大不确定性，近期来看，南非关停的21天势必影响5月报盘的价格以及发运量，但港口作业能力有限，矿山也将在这段时间对后期的发运节奏做出新的调整，5月报盘上涨是不可避免的，但实际发运量能增加多少并不容乐观。

下游硅锰，3月硅锰产区121家生产企业，开工情况如下：3月全国综合开工率为：49.8%，较之2月减少4.44%。全国3月产能1484698吨（产量765710吨，较之2月减少4460吨）。3月南方硅锰厂家逐步复产，北方厂家由于2月钢招订单减少，总体产量有所下降，前期矿价下行的同时，厂家原料库存也在同步回调，但月末出现的突发情况令厂家始料不及，矿价陡升对厂家生产成本造成明显压力，4月钢招延期，厂家对矿价询价难度上升，进入4月，部分钢招落定，锰矿供应暂未出现明显影响的情况下，硅锰市场将在成本线上下盘整，最终趋势还将由硅锰产量，钢招数量，锰矿供应量三方决定，但部分厂家持续亏损是不可避免的。

3月锰矿市场情绪化严重，市场充满着预期性以及不确定性，导致矿价虽然明显上行，但依然缺少决定性的支撑，本轮4月钢招将让各方回归现实。4月市场还将受新消息的不冲击而调整，但最终还是要看硅锰厂家在本轮行情下对产量需求量的调整，海外第一轮封锁结束后，矿山的报价也将反馈在国内锰矿上，钢价4月的波动也将影响国内的预期，因此，4月市场在目前高位上将如何调整不确定性过大。

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