2019硅铁行业关键词：价格波幅不大、企业利润微薄、供应持续增长、出口回落较多。

从今年整体情况来看，硅铁下游需求以及上游供应都呈现增长的区属，价格高位在1年前，之后一直呈现下跌趋势，于年中到达5500元/吨上下基本维持稳定，行业全年利润相对微薄，上游原料兰炭价格全年波动较小，电价基本维持稳定，粗钢产量持续增加，供需双增，但是供应增长略大于需求增长，市场供应些许过剩，使得2019年硅铁企业利润有限，基本在成本线上方窄幅波动。
2020年硅铁企业能否改善其盈利状况，或者2020年新增产能能否替换部分小炉型，如下，我们对此简单叙述。

一、上游：原料价格波动小，成本相对固定，厂家利润有限

1、硅石&兰炭

2019年硅铁原料市场表现平稳，硅石价格在140-200元/吨送到价之间震荡，上半年由于环保原因，价格小幅探涨，但是整体价格并为突破250元/吨，价格表现平稳，兰炭产能过剩，市场报价一直维持在低位，价格在700-800元/吨之间。

2、电费

2019年电费基本没有变化，内蒙古区域下半年电费补贴减少，区域电价小幅探涨，造成成本小幅探涨，其他区域电费未有调整，随着后续硅铁市场的发展，不排除部分区域会出台相关的优惠电费政策。整体来看，2019年硅铁生产成本相对稳定，厂家成本在5300-5500元/吨之间。西北区域不定期的环保政策对原材料兰炭、硅石的采购有一定影响，2020年主要看环保方面对原料端有何影响。

二，硅铁：利润微薄，供需两旺

1、硅铁产量和利润
由mysteel统计的产量和利润来看，2019年上半年利润相对客观，单吨利润在350元/吨左右，产能缓慢释放，上半年硅铁月均产量在45.89万吨左右，相较于去年同期增幅10.3%，下半年随着新增产能释放，开工率抬升，硅铁供应过剩，厂家利润压缩，厂家利润在188元/吨，虽然下游需求表现依旧良好，粗钢产量逐步攀升，下游镁锭产能增加，但是硅铁市场供应增速大于硅铁需求增量，过高的市场供应使得市场参与者对信心较差，硅铁成交价一直维持在相对偏低水平。

2、开工率

从主产区开工率来看，2019年硅铁开工相对稳定，下半年相较于上半年略有下降，主要是由于青海区域厂家开始全面进入错峰生产阶段，民和乐都等区域厂家先后开始错峰，主动减产降成本，下半年也是宁夏区域厂家开工情况反复无常的阶段，中卫区域的厂家开开停停，检修、电路等各种原因，宁夏区域的产量下降明显，从上半年月均产量9.7万吨，下降至月产量7万吨上下，但是硅铁其他主产区表现相对稳定，内蒙古区域开工率一直维持在高位，无论市如何变幻，内蒙古产量一直维持在17万吨以上，甘肃、陕西区域产量长期维持稳定，变量小，故而，硅铁全年产量还是呈增长趋势，相较于去年产量增幅4.2%。

3、价格

从mysteel全国硅铁指数可以看出来，2019年硅铁价格呈现断崖式下跌后，一直维持平稳，下半年硅铁价格走势基本呈现一条直线，硅铁全年均价5736元/吨，较去年同比下调11.32%，价格区间基本在5500-6000元/吨之间，价格区间相较于去年同期下滑明显，高开工，高供应，需求增幅有限，生产厂家由于资金压力，不敢留较多库存，现货及时出售，保证自己日常经营，低价出货现象屡见不鲜，价格上涨有压力。

三、下游需求

1、粗钢

2019年粗钢产量继续攀升，1-11月累计产量9.04亿吨，同比增长7%，钢材产量11.05亿吨，同比增长10%，不锈钢粗钢产量预计将会达到2895.3万，较去年同期增长12.54%。Mysteel建材钢厂螺纹产量周（部分）累计值1.81亿吨，同比增长11.5%；按地区来看1-11月，华北地区螺纹产量3224.4万吨，同比增长13.1%；西南地区粗钢产量2124.8万吨，同比增长1.35%；西北地区粗钢产量974.8万吨，同比增长1.7%。

2、金属镁和铸造方面

2019年预期全年金属镁产量累计72万吨上下，相较于2018年增幅3.5%，粗略预估消耗硅铁产量80万吨上下，铸造方面，由于环保等各方原因，2019年铸造需求下滑，预计铸造消耗硅铁量下降40%。

3、出口

Mysteel:根据海关数据显示11月硅铁进口数量约为4461.514吨，环比上月减0.06%（上月进口数量约为4464.402吨）；硅铁11月出口数量约为23064.774吨，环比上月增5.50%（上月出口数量约为21863.65吨）；含硅大于55%硅铁11月的出口数量约为20410.624吨，环比上月增3.34%（上月含硅大于55%硅铁出口数量约为19751.7吨）；含硅小于等于55%硅铁11月的出口数量约为2654.15吨，环比上月增2.57%（上月大于等于55%硅铁的出口数量约为2111.95吨）；截止11月30日今年硅铁出口总量约为357992.622吨，环比去年11月30日硅铁出口总量减37.36%（截止去年11月30日硅铁出口总量约为571582.923吨）。虽然出口企业以及相关的协会都在努力促成硅铁出口关税调整，但是最终以失败告终，硅铁出口关税维持20%，国际硅铁价格较低，国内出口企业无价格竞争优势，随着长单结束，明年硅铁出口企业压力依旧较大。

3、钢厂采价采量以及库存变化

从今年钢厂招标量以及价格来看，华东以及南方的硅铁厂家需求量呈上升趋势，整体采购量高于去年同期，部分钢厂通过非招标形式采购合金需求，采购方式的多样使得部分钢厂招标量呈下降趋势。钢厂招标价格走势基本和现货价格走势一致，标志性钢厂河钢2019年全年招标均价6268元/吨，相较于去年采购均价降13.25%。钢厂库存方面，根据Mysteel追踪全国60家钢厂合金库存来看。2019年全国钢厂库存均值在19.36天左右，同比下滑9.07%，部分钢厂根据市场价格，灵活采购，随采随用，库存周期压缩，亦有部分钢厂因为产量或者钢种变化，对硅铁的消耗增多，库存下降提速。由于多方面原因促使钢厂库存量下滑，钢厂采购人员对市场价格关注度增加，采购价格控制相对更加精确。

四、2020年面临的机遇于挑战

1、原料方面，厂家成本优势逐步显现

宁夏以及青海区域硅石厂由于环保等问题，供应不稳定，目前市场主要从甘肃景泰区域采购硅石，对于部分企业来说，价格比当地成本稍高，且高品质优质的硅石资源有限，加上部分区域厂家产业链优势明显，兰炭成本低，综合电费成本优势明显，2020年部分成本较高的企业面临相当大的成本压力。

2、 新增产能尚未释放，产业集中度增强

2019年硅铁新增产能释放并未达到预期，由于价格低位，不少新增计划延期投产，从目前新增产能计划来看，主要集中在陕西以及内蒙区域，金属镁厂家自备硅铁将会逐步完善，生产优势明显，中小型厂家生存空间将会被挤压，一旦陕西、内蒙、新疆的新增产能开始投放市场，势必将会由一部分产能将被缓慢淘汰，或者转换生产其他产品。预计接下来硅铁企业将会逐步向中型大型转变，厂家资金积累后，不断扩充产能，硅铁将会主要集中在个别区域，其他没有优势或者竞争力的企业将会被淘汰。

3、价格区间

由于硅铁产能缓慢增加，市场供应高位，厂家环保设备完善，硅铁价格很难再有2017年那种大起大落的局面，2020年硅铁价格可能也就在5200-6500元/吨之间震荡运行，价格底部成本支撑，上涨空间受限。主产区之间的价格竞争将会比较激烈，厂家唯有控制成本，降低消耗才能在激烈的价格战中站稳脚跟

4、金融属性

随着期货参与度增加，硅铁交割量呈上升趋势，截止至2020年1月7日，硅铁有效仓单4300张，折合硅铁21500吨，而2019年硅铁交割仓库的库存量一直维持在相对高位，现货资源送往交割库，又在后期缓慢流入市场，交割库库存对现货市场的供应有一定的调节作用，期现联动。

5、下游需求存在增量，或将带动价格上涨

2020年钢铁行业还有上涨空间，粗钢有望稳中略增2000万吨左右，而且预计2020年将有5843万吨新建炼铁产能、7193万吨新建炼钢产能投产，不锈钢方面，预计2020年中国不锈钢新增产量为125万吨，其中新增200系15万吨，新增300系110万吨。2020年中国不锈钢全年产量预计为2979万吨。其中，200系预计产量1000万吨，300系产量1469万吨，400系产量510万吨。下游新增产能以及产能置换的影响，若这部分产能能如期释放，2020年硅铁还存在几万吨的需求增量，这将会刺激硅铁生产的积极性，缓解目前硅铁供应过剩的局面。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。