10月国内硅锰合金呈现破位下滑的趋势，市场现货资源供应较大，开工率及产量继续维持高位，钢厂库存天数下降，压价较为积极，虽10月河北限产力度一般，但由于硅锰自身原料价格出现了明显的下降，导致硅锰现货报价同样混乱下调，下调幅度在千元上下，厂家利润急速缩减，部分进入亏损阶段，港口锰矿库存维持高位，由于锰矿贸易商亏损加大，海外矿山期货矿报价继续快速下探，国内贸易商接货程度不佳。国内硅锰北方现金出厂价格集中在6050－6250元/吨，南方出厂价在6150－6300元/吨，东三省报价在6300（现款）-6350元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在5700-5800元/吨。从上游锰矿原料方面来看，港口锰矿库存呈现持续走高态势，创出年内新高，天津港再次回到330万高位，加之外矿山11-12月期货报盘价格下滑严重，累积幅度在1-1.5美金/吨度，国内贸易商不仅持续亏损，已经有毁单等现象出现，同样接期货矿生产厂家成本也处于高位，部分采购现货矿厂家仍采取低锰矿库存策略，导致锰矿成交持续恶化，而贸易商则又急于抛售手中现货库存，导致10月国内锰矿现货价格同样阶梯走低。从下游钢厂方面来看，10月北方受限产影响，部分钢厂库存偏高，且由于硅锰价格的持续走低，钢厂同样控制自身库存在低位，相对去年同期降幅20%-30%，同样钢厂顺势压价，11月钢招采价下调幅度预计创出年内新高。从硅锰市场来看，整体价格较之9月下调千元左右，几乎占据所有厂家利润，由于大部分厂家用矿成本偏高，按10月底市场6100元/吨现金出厂价成交，几乎无利可图，部分南方企业进入亏损阶段，但由于有锰矿库存及订单在，截止10月底国内有减停产呼声，但实际减产量暂未明显显现，进入11月后预计综合产量才会有所下降，10月整体维持近几年跌幅高位，形成连续破位下跌态势。

11月硅锰市场价格暂难脱离弱势格局，主因11月钢招降幅较大，加之低价锰矿期货影响硅锰成本走势，市场各方对于11月硅锰价格仍持下行的观点。但从开工情况来看，由于硅锰价格下降导致了厂家利润收缩，不少企业进入亏损阶段，进入11月后云南及广西部分产区电费成本上升，企业计划消耗完锰矿库存后就执行减停产计划，而北方及国内大型生产企业则从自身出发，自行组织减停产30%-50%，以减小市场供应过剩局面，但厂家减产对于锰矿仍是不利格局，加之港口不少商家为求回笼资金，港口现货锰矿价格混乱异常，叠加硅锰期货盘面关注度的上升，做空以对冲锰矿及合金价格风险，会传导现货价格的走弱，而进入11月后，北方取暖季限产如约而至，虽目前减产力度暂不及去年同期，但钢厂库存天数的降低及贸易商不敢囤货等现象出现，同样会影响厂家销售的心态，目前只有厂家的大规模真实停产才能减缓硅锰下滑趋势，但同样需求锰矿止跌及钢厂需求回暖等额外因素的促动，所以11月硅锰价格暂难马上走出困境，而下旬硅锰自身供应如有下降，则可减缓硅锰大幅走弱趋势。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。