本月钼铁市场月初小幅回落后盘整大半月，随后变开启阶段性下调趋势。月初时分，少量钢厂延续月底集中进场，但招标价格承压继续下行，铁厂高价成交困难，价格小幅向下调整。月中时分，由于为钢厂招标空窗期，弱势行情，中间商采购积极性亦不大，工厂价格调整意义不大，厂家现金出厂报价维持在13.3万元/吨。进入月下旬，钢厂集中进场招标，代表性钢厂皆进场完成了招标，但招标价格却不如人意，一家比一家低，主流招标价从12.9万元下降到12.65万元/吨，承兑含税，工厂价格承压被动下调，现金出厂主流报价在13万元/吨。

本月国际钼市整体持稳运行，欧洲市场需求一般，钼铁价格亦承压有小幅下行。截止月底美国MW国际氧化钼价格11.75－11.8美元/磅钼；欧洲钼铁价格至26.6－27美元/千克钼。

据我网不完全统计，本月代表型钢厂招标总量7000余吨，未能达到8000吨，钢招价格持续走低，月初两大代表型钢厂皆入场进行采购，价格围绕在13.2-13.3万元/吨；月中时期市场需求一般，价格较为平稳，钢厂采购价格围绕在13.2万元/吨上下展开；月底钢厂招标集中释放，但招标价格不理想，代表钢厂招标集中在12.7万元/吨上下，市场心态进一步走弱，厂家倒挂较为严重，部分厂家惜售，表示有减产计划。

原料端来看，东北某大型矿山对外长单报价，50-55%钼精矿报2040-2070元/吨度（现款-承兑），较上月上涨10元/吨度，精矿价格超预期继续上涨，于此同时成品钼铁价格下行，铁厂生产再次进入“倒挂”区间。

终端下游来看，月初，“禁镍”官方消息落地，沪镍冲高，不锈钢跟涨，但因需求乏力，成交一般，钢价难能持续跟涨；月中时期，不锈钢受部分钢厂减产消息及部分钢厂挺价之意较强，价格小幅上涨，投机需求有所释放，但库存出现累库现象，佛山市场库存前置较为明显。据我的钢铁不锈钢网统计，2019年9月份主流21家钢厂同口径不锈钢粗钢产量总量为230.97万吨，环比8月减少5.73%，其中300系产量为107.31万吨，环比减少6.92%，主要因太钢产量大减，减少约6万吨；预计2019年10月份同口径总产量为235.93万吨，其中300系为118.32万吨。

整体来看，9月钼市并未跟随钢市迎来传统的“金9”旺季，反而是不温不火，平稳运行显现出弱势行情，月底精矿价格承压下降后，钼铁价格便再难止跌，钢招价格一路下滑，市场心态较为悲观。展望10月，原料精矿价格已呈现弱势，今年以来，最大支撑点不但不能再形成支撑，反而会助力铁价下跌。国际市场整体需求较差，价格持续回调后，价差扩大或会打开进口窗口，国内价格将会有所承压。短期钢厂招标12.5万或是一个较为明显的分界线，9月月底大型钢厂集中补库，新一轮采购或再到10月底进行，期间需求或难能可观，但由于多数矿山年度目标完成，主动下调促成交空间或较为有限，故受制于成本，铁价不可过分看空。

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